今天，当我们观察商业世界时，常常会陷入这样的误区——互联网时代的商业创新，是性感的，潮流的，高科技的，似乎只要有模式或技术上的创新，就能立刻召唤到海量的风险，进而快速地创造出一个商业帝国。

相比之下，当我们提起过去的商业巨头们时，脑海中第一时间浮现的，是惨遭时代淘汰的诺基亚和柯达，他们是古老的，衰朽的，他们是恐龙——无论看起来多么强大，他们还是无法逃脱被取代的宿命。

在这样的思维定式中，所有人都不约而同地涌向了各种商业新兴物种，而那些已经成功的商业巨头们，却无人问津。

然而，一旦当我们拆掉思维中的墙，换一个视角看问题时，就会惊讶地发现，许多巨头，在过去百年间，已经锻造出强大的护城河，从而具备了穿越漫长历史周期的能力。

这样的基本功，恰恰许多商业新兴物种不具备的。因此，向老牌巨头们学习，是新兴企业们无法绕开的必修课。如今，许多创业者都在思考：

如何在陌生的环境中找到破局点？

如何与比自己强大得多的对手竞争？

如何才能实现的惊人扩张？

今天，本文将围绕一个历经百年风雨的全球化巨头——老牌消费企业——「雀巢」展开。已有155年历史的雀巢，可谓是世界食品行业公认的巨头，旗下坐拥2000品牌，产品畅销全世界，2021年在世界500强排行榜中公司排名第79位。

经历了将近两个世纪的风雨，它依然强大，不可小觑。

1867年，雀巢公司创立。初代产品——婴儿配方奶粉，是雀巢成长为全球性帝国的第一块基石。

19世纪，瑞士婴儿的死亡率非常高，有20%的孩子活不到1岁生日。就连雀巢的创始人亨利·雀巢13个兄弟姐妹中也有5个，在童年不幸去世。救救孩子们，或许就是雀巢创业的初心所在。

婴儿死亡率很高的原因在于，母亲们不愿意母乳喂养，而是给孩子们喝会引起严重肠道疾病的粥和动物奶。

1867年，亨利·雀巢研发出适合婴儿食用的配方奶粉，食用雀巢的婴儿，健康状况都非常良好。从1867年到1875年，婴儿配方奶粉的年销售额从8600罐攀升到了100多万罐，雀巢一战成名。

此后，雀巢凭借着乳制品的成功，搭上了一战的顺风车，产品畅销全欧洲。

商业的故事，不可能总是一帆风顺。

很快，雀巢就遭遇到了奶粉市场规模的“天花板”。1921年，由于战后需求下降，导致雀巢奶粉价格下跌，库存高企。这成为了雀巢历史的第一次，也是唯一一次的亏损。

接下来怎么办，继续拼命奶粉吗？雀巢的思路是，放弃强行突破“奶粉市场”天花板，选择突围。雀巢陆续推出雀巢、全脂奶粉、巧克力麦芽饮料、白巧克力等开创性产品，此外，还不断收购调味品公司、罐头食品公司、酸奶生产商来不断拓宽产品领域。

从此，雀巢在并购的道路上一发不可收拾，平均每月一家的收购速度和并购后良好的整合消化能力，造就了如今2000个品牌的日用消费品雀巢商业帝国。行业内，甚至流传着这样一种说法，直到今天，雀巢董事会给自己定下的发展战略仍是“2/3靠并购，1/3靠内部增长”。

接下来两部分，我们将为读者拆解、分析雀巢的“并购战略”和“内部增长战略”。

不懂并购，就不足以谈雀巢。

对一家食品企业来说，无论一种品类经营得多么成功，总会遇到“天花板”，从而陷入停滞、内卷。接着只有两条路，要么固守一个品类，要么不断并购、扩张。雀巢的选择，显然是后者。

雀巢的并购史，可以大致分为四个阶段。

1、初始发展期（1867年—20世纪初）

雀巢的第一次并购，是在经营奶粉业务期间，与竞争对手英瑞炼乳公司合并。并购后，雀巢开始借助

海外子公司建立起横跨非洲、亚洲、拉丁美洲和澳大利亚的销售网络。

2、快速成长期（20世纪初—1973年）

二战后经济日益繁荣，消费升级带动方便食品兴起，雀巢通过收购调味品公司、罐头食品公司、酸奶生产商来不断拓宽产品品类，这阶段推出巧克力饮品、即食食品、米粉、水饺等产品。

3、成熟期（1974年—20世纪90年代）

上世纪70年代开始，雀巢除通过收购不断扩大原有产品全球市场份额外，还开始了多元化经营，进入了药品和化妆品领域。

4、稳定期（20世纪90年代至今）

上世纪90年代，雀巢将目光投向了新兴亚洲市场。从1997年收购冰激凌生产企业上海福乐食品开始，不断收购中国细分行业龙头如太太乐、厦门银鹭、徐福记等，借助本土业务抢夺中国市场份额。

当然，雀巢的扩张并非盲目并购，而是始终遵循四条清晰的原则：

②并购方能与自身优势结合；

③在产品相关多元化的框架内进行并购；

④只并购财务健康、有创新能力、品牌形象良好的公司。

原则是抽象的，案例则是具体的，接着我们以雀巢收购太太乐为例。

太太乐是国内土生土长的调味品行业，在90年代，它克服了原材料不齐、加工工艺不过关等问题，开始大规模生产，并准备上市。

但天有不测风云，1997年亚洲危机爆发，关键时刻，负责上市项目的投行自己先倒闭了。危急时刻，雀巢抛出了橄榄枝。雀巢当然不是慈善家，其实在太太乐出现危机之时，雀巢正准备大踏步进入调味品行业。借此机会，雀巢收购了太太乐80%的股份。

这么多年下来，被收购的太太乐没有像其他被收购的国产品牌一样走向颓势，相反，雀巢在太太乐地投资回报达到了惊人地23倍，这对雀巢和太太乐的业务发展来说无疑是个双赢的结果。

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