上市传闻酝酿两年后，老乡鸡正式递交了招股书。

5月19日，上海证券交易所披露的招股书显示，拥有1000多家门店、累计服务消费者超过6亿人次的老乡鸡，拟募资12亿元用于华东总部建设、新增餐饮门店及数据信息化升级。

天眼查显示，2021年底完成Pre-IPO轮融资后，安徽老乡鸡餐饮股份有限公司估值已达180亿元。创始人束从轩声言：“老乡鸡已有部分门店年营业额超过千万，预计2023年将在全国扩展至1500家直营店，成为中式快餐的第一个百亿品牌。”

对标肯德基的老乡鸡，距离“中式快餐第一股”还有多远？

战略收缩 是为了有力出击

老乡鸡的发展，离不开安徽。

老乡鸡餐饮创始人束从轩

2003年，束从轩在合肥开了一家肥西老母鸡快餐店，做以鸡肉为主的中式菜品和鸡汤炖品。接下来的几年，肥西老母鸡生意不断拓展，2010年前后已经遍布安徽全省，还把触角伸到了南京和上海。

但是，走出合肥的肥西老母鸡，品牌辨识度开始迅速降低，门店也不温不火。

2011年，年近半百的束从轩听完咨询公司的战略定位报告以后，一次性支付了400万元，请咨询公司帮其进行战略规划。在这个过程中，肥西老母鸡剥离了活禽专卖、田园旅游、食品加工等非核心业务，撤出南京、上海，正式更名为老乡鸡。

战略收缩后，其品牌定位从“特色老母鸡快餐”调整为“安徽最大连锁快餐”，聚焦安徽完善管理、升级供应链、测试市场之后，再度南下上海、南京，西取武汉。五年后，老乡鸡已拥有400多家安徽直营店，在南京、武汉开了60多家直营店。

2019年重回上海的时候，老乡鸡品牌定位再度切换，声言打造“中式快餐第一品牌”。

网红董事长的“亲民路线”

在安徽拥有绝对优势后，老乡鸡开始布局全国。

2020年初，突如其来的新冠疫情把餐饮企业打了个措手不及，悲观情绪弥漫整个行业。在这种氛围下，束从轩反其道而行之，他不但撕了员工主动要求降薪的联名信，还通过网络视频宣告，即便卖房子、卖车子也要让1.6万名员工有班上，称“像这种躺着把钱赚的日子也不多了，疫情结束后有你们忙活的日子”。

束从轩手撕员工联名信的视频在网上爆红

束从轩手撕员工联名信的视频在网上爆红，许多网友因此知道了这位“有格局”的企业家。

一个月后，束从轩身穿蓝色套头衬衫，化身上世纪七八十年代的企业老总，以简陋的横幅、红布桌子和老式黑板为背景，办了一场“土味”十足的战略发布会。由此，束丛轩和他创办的老乡鸡开启了网红之路，不少人盛赞这家中式快餐品牌亲民、接地气儿。

2021年，老乡鸡以月增近20家新店的速度继续扩张，在全国范围内拥有直营门店991家、加盟门店82家，实现营收40多亿元，一跃成为中式快餐赛道估值超百亿的黑马。

冲刺“中式快餐第一股”

老乡鸡的业绩称得上亮眼：营业收入用12年跨过10亿元门槛，再用两年跨越20亿元。年，其利润翻了33倍，销售收入翻了32倍，年均增速在40%左右。

增长势头迅猛，使老乡鸡在资本市场颇受追捧：2019年5月，加华资本向其投资约2亿元；2021年12月，麦星投资和广发信德分别向其投资8900万元、5000万元；今年以来，又有多家VC/PE机构试图以200亿元估值，对其进行投资。

但束从轩更青睐于通过证券市场实现股权融资。其战略规划是，利用募集资金，未来三年在上海、南京、苏州、深圳、北京、武汉、杭州和合肥、芜湖重点地段再开设700家直营店；并斥资6亿元设立华东总部，进一步加大对华东和周边地区的市场覆盖。

聘请相声演员岳云鹏作形象代言人

但是与对标企业肯德基相比，老乡鸡仍有很大差距：从门店分布来看，在截至2021年底的991家直营店当中，安徽有619家，占了六成以上；从菜品来看，其主打的肥西老母鸡汤、香辣鸡杂、梅菜扣肉具有极强的安徽特色；从影响力来看，尽管聘请了相声演员岳云鹏作形象代言人，但对于一线城市消费者依然较为陌生。

尤其值得注意的是，老乡鸡营收增长几乎全靠华东地区苦苦支撑。招股书显示，2021年华东地区销售额达到总营收的89.08%，华南、华北地区销售额占比均不足百分之一。

并且，涉及安徽以外市场的9家子公司2021年净利润均为负数。其中，江苏老乡鸡亏损3998.54万元、湖北老乡鸡亏损3842.3万元、广东老乡鸡亏损2940.48万元、老乡鸡（上海）亏损2240.14万元、老乡鸡（北京）亏损2021.57万元、浙江老乡鸡亏损1390.04万元。

在省外市场几乎“全军覆没”的情况下，老乡鸡的上市融资之路并不乐观。

老乡鸡的IPO困境不止于此。

招股书显示，年，老乡鸡员工总数分别为12844人、15400人、14503人，其中未缴纳社保的人数分别有8035人、6135人、1874人，继而有媒体将三年未缴纳社保的人数相加，得出累计约1.6万人的结论。

好在，束从轩用低姿态化解了这次危机。

他在社交平台回应，截至2021年底，老乡鸡员工总计14503人（含1033名退休返聘人员），实际购买社保的有12629人，实际参保率达到93.75%。1.6万员工未缴社保是将三年未参保人数累加得出，存在重复计算的问题，导致数据出现了偏差。

年老乡鸡购买社保及公积金情况

“虽然有餐饮从业人员的流动率高合部分员工对参保意愿不强等方面的因素，但作为老乡鸡的董事长，没能做到给老乡鸡全员所有人购买社保，我感到非常羞愧和自责。向我的所有员工和社会大众表示深深的歉意。”束从轩在视频中说。

束从轩用“这事，不是小事”向用户阐述品牌对网络传闻的重视，以诚恳的态度凸显老乡鸡对员工的尊重，彰显出用户和员工至上的品牌文化，再度体现出网红董事长的魅力。

随着资本的进入，拉面、新茶饮、炸串小吃、中式烘焙等细分赛道暗流涌动，其中不乏立志“打败洋快餐”的餐饮品牌。

这种形势下，老乡鸡、乡村基、老娘舅等中式餐饮连锁企业都在积极布局上市扩张。并且，老乡鸡在符合当代消费者对于餐饮的便捷性、性价比和健康需求之外，拥有包括养殖在内的一体化产业链、供应链，因此首先在华东地区站稳了脚跟。

但是，要想真正具有全国影响力，老乡鸡仍有很长的路要走：从地域来说，南方北方消费者口味差异较大，这导致一家品牌很难做出全国人民都喜欢的美食，而“好吃不贵”又会淡化对品质的追求；从中餐特性来说，消费者往往更注重门店或厨师的个性化特色，无法像麦当劳、肯德基那样对产品进行简单、快速的标准化。

此外，老乡鸡在内部管控方面也有待改进。在黑猫投诉平台检索老乡鸡，共出现针对其产品质量的投诉信息81条，食物中发现虫子、毛发、异物、塑料等问题频出，此外还存在食物翻新炒、虚假广告、服务差、欺骗开卡等问题，但老乡鸡只回复了24条。

省外亏损、社保风波、管理纰漏，都暴露出老乡鸡存在的诸多弊端。在提升管理效率、杜绝违规行为基础上深耕运营，或许是老乡鸡IPO要解决的首要问题。

老乡鸡从来都不缺少话题，但是在话题之外，我们更应该看到的是老乡鸡的实力，中式快餐从来都是靠实力说话的。2018年中国快餐企业70强名单中，“老乡鸡”荣登中式快餐全国第一品牌；2020年初，疫情席卷之下，餐饮业身陷囹圄，“老乡鸡董事长束从轩手撕员工联名信”的视频在网上刷屏，这一“中国好老板”的行为获得全网点赞；同年3月，只用200块钱在村口搭建的战略发布会现场更是引起了网友广大关注；2021年，突破了1000家门店，成为中式餐饮界的新晋网红；2022年，更是冲刺“中式快餐第一股”。这一切都是老乡鸡实力的证明和体现。

老乡鸡的出圈与走红并非偶然，而是二十年来品牌用户经营的大爆发。在移动互联网时代，老乡鸡的品牌是基于其人格魅力带给市场、带给消费者的信任和爱，这也正是老乡鸡品牌在多年发展中不断积累的宝贵财富和用户口碑。

市场是没有硝烟的战场，弱肉强食已是铁律。老乡鸡作为本土快餐企业，从一个区域品牌一步一个脚印，走上了全国大舞台，如此成绩的背后，老乡鸡又有什么样的底气和杀手锏呢？

第一跳与鸡结缘，从养殖到餐饮

老乡鸡的传奇源于上个世纪八十年代，20岁的束从轩复员回到安徽农村，拿着结婚时仅有的1800元现金，就在家乡搞起了养殖。当时刚改革开放不久，市场上大规模养殖户是以成本低和生长快的白羽鸡为主，40多天就能养成投入市场，土鸡要养大半年的时间，很多养殖土鸡的农户和商家也跟着改养白羽鸡。但束从轩一直坚持养肥西老母鸡，他跟鸡一起睡了7年，用心饲养着每一只鸡。

正是因为束从轩的坚持与敢于拼搏，到了九十年代，他就成为了合肥乃至安徽最具规模的养鸡企业。但是束从轩那股勇于奉献敢于担当的军人气质，决定了他不会吃独食，他要让更多的人一起奔小康，他用自己的经验和成果给农户示范，成熟后带动附近的农户一起养殖，他提供鸡苗、饲料和疾病预防。再后来，他带着乡亲们到合肥各县的农贸市场找销路。

随着养殖规模的不断扩张，束从轩又面临了新的难题。那个年代，经济还未迎来腾飞之时，鸡还未成为家家户户餐桌上的“常客”。眼见供大于求导致利润大幅下滑，束从轩一时愁眉难展。一个偶然的机会，束从轩发现，洋快餐两个面包片加上几块鸡肉就能卖十几块钱，相当于他半只鸡的钱，而且生意十分火爆。这让束从轩大受震撼，也在心里埋下了一颗种子——他要打造我们中国人的“肯德基”。

说到做到的束从轩，一边将肯德基、麦当劳当作前辈来学习，一边坚持做中式快餐的初衷，经过长时间谋划，在2003年创办了自己的第一家餐饮店，这便是老乡鸡的前身——肥西老母鸡。从原料品控和菜品设计，再到门店装潢和装修铺设，束从轩都亲力亲为，倾注了大量心血。束从轩没有跟风做洋快餐，而是根据中国人的口味，做以鸡肉为主的中式菜品，并强调营养美味的鸡汤炖品。这符合中国人的口味、过硬的品质和别致的店面成就了火爆的生意，在合肥一炮走红，束从轩也趁热打铁扩张店面，开启了中国鸡快餐的新征程。

接下来的几年，伴随束从轩门店的不断开拓，市场已经遍布安徽全省，在老家扎稳脚跟后甚至开到了南京和上海，数量达100多家。但是发生了一个奇怪的现象，安徽之外的城市，肥西老母鸡的辨识度迅速降低，门店开了之后，不温不火，甚至亏损，怀揣做大做强梦想的束从轩再次遇上了麻烦。

第二跳   品牌升级苦练内功，晖光日新

让束从轩及其团队困惑的是，外省员工比本地员工更努力，经营效果却不行，甚至差了不少。面对新的挑战，军人的担当与果断，让束从轩不言放弃不断研究，他接触了品牌的概念、定位理论，了解了消费者心智的规律，发现肥西老母鸡在省外做得不好，不是产品不够好，不是员工不努力，而是自己的品牌在省外没有认知度。

2011年，束从轩经过内心的挣扎，从挣到的600万中狂砸400多万，请来了国际知名战略咨询公司特劳特，借助专业第三方外脑给自己支招。特劳特经过专业的诊断、研究，为束从轩打造了一幅中式快餐品牌崛起的宏伟蓝图。在接到咨询报告后，束从轩思考了十分钟，最后果断破釜沉舟，彻底执行特劳特战略。

首先肥西老母鸡开始有序收缩产业优化产能，剥离活禽专卖、食品加工、田园旅游等边缘业务，同时撤出南京、上海市场，选择聚焦快餐，集优势于安徽快速开店，待局部领先，兵强马壮之后，再开疆拓土；

其次束从轩开始苦练内功，实现中式快餐标准化。麦当劳创始人雷·克洛克曾说过：“标准化是麦当劳能够成功的关键前提之一”。那么对于中式快餐而言，亦是如此。从创业伊始，老乡鸡就一直在探索什么是标准化，如何实现中式快餐的标准化？很快老乡鸡就构建起了“母鸡养殖+食品加工+冷链配送+连锁经营”四位一体的中式快餐标准化模式；

最后要战略升级，由最初的“特色老母鸡快餐”变为“安徽最大连锁快餐”，要改换门闾，将“肥西老母鸡”更名为“老乡鸡”。

改革就一定会有阵痛，束从轩心里很清楚，如果把这个决定告诉企业内部高管们，肯定会遭受反对和质疑。何况当时肥西老母鸡品牌已被认定为驰名商标，好好地突然要变革，未来充满太多不确定性。因此，他决定迅速改，几乎一夜之间，全部的肥西老母鸡的店面改成了老乡鸡。当然这也带来了市场、圈内、消费者的纷纷议论，很多媒体给束从轩打电话，进行了解，并以最快的速度报道了这件事。

但也正是因为这样一个巨大反差，形成了连锁性的冲击波，让改名一举成功。据可靠数据，束从轩前后虽然花费超过2000万，但当年的利润却直接翻番，一年就把这个钱赚回来了。

彼时，束从轩之子束小龙从美国学成归来，带着先进的快餐管理知识和模式，为其父出谋划策锦上添花。在束小龙的帮助下，老乡鸡如虎添翼，改进了曾经模仿麦当劳和肯德基的门店设计，形成自己的独有中式餐饮风格，同时引入数字化和信息化技术，将门店纳入信息化管理，优化了就餐体验和运营体系。经过多番创新和努力，由内而外的焕新后，一个全新的老乡鸡诞生了。

第三跳   冲击IPO，飞上枝头变“凤凰”

更名后的老乡鸡，在市场上获得了众多食客的追捧，老乡鸡一路“弯道超车”，随之走出安徽，走进了江苏、湖北、上海、北京、深圳等地的餐饮市场，扩张计划进一步加速。早在2018年，中国烹饪协会发布了年度中国快餐TOP榜单，四强当中除了麦当劳、肯德基、汉堡王等国际知名快餐品牌之外，老乡鸡成为了一匹“黑马”，稳居中式快餐排名榜首。

现在束从轩又敏锐地察觉，随着中国经济的持续向好和年轻一代崛起，外出就餐日益常态化，快餐行业市场空间必将更为巨大。中式快餐第一品牌的地位，已经不满足如今老乡鸡的发展和束从轩的愿景，站在行业的前沿，老乡鸡想的是如何实现中式快餐的不断突破，如何更好地带动行业发展，在与洋快餐的对垒中实现中式快餐的逆袭，如何为中国消费者提供好吃不贵、更健康的美食……

截至2021年末，老乡鸡在全国范围内的门店总数已经突破了千家，营收总额也达到了40多亿元。正是有了20余年的披荆斩棘一路高歌而来的底蕴，束从轩和他的老乡鸡在“俘获”越来越多的消费者味蕾的同时，更叩开了IPO的大门。事实上，老乡鸡自始至终都是资本眼中的“金山银山”。早在2019年，老乡鸡就接连斩获两轮投资，首轮投资估值为40亿元，第二轮更是高达180亿元。而在今年，有多家投资机构表示将以200亿元的估值标准对老乡鸡进行投资。在其提交的招股书中，这一数字冠绝其余可比较的同类型公司。

2022年5月19日，老乡鸡履行预披露制度，由国元证券担任发行的保荐机构，开启了在上交所挂牌上市的第一轮“闯荡”。这或许只是老乡鸡发展的新起点。“成为每个人的家庭厨房。”是束从轩对老乡鸡更大的愿景和期待。这家经历过多次风雨险阻的企业正站在一个全新的起点上，我们期待着他与时俱进，开疆拓土找到更大的市场，飞上枝头变“凤凰”。

如果说过去本土快餐行业的竞争主要体现在产品、价格、宣传等方面，更在乎的是一城一池的得失，那么现在快餐行业的竞争正在发生根本性的转变——品牌、营销和资本的力量将会越来越强，借助这些力量完善一体化全产业链模式，提升好吃不贵的中式快餐标准化的护城河，并不断探索中式快餐的边界在哪里，以此树立品牌，创新营销模式，实现资本运作，将是现在及未来快餐行业的主流和标杆。

老乡鸡从原料品控和菜品设计，再到门店装潢和装修铺设，没有跟风做洋快餐，而是根据中国人的口味，做以鸡肉为主的中式菜品，并强调营养美味的鸡汤炖品。这符合中国人的口味、过硬的品质和别致的店面成就了火爆的生意，一碗鸡汤的故事也开启了中国鸡快餐的新征程。