人死了意志会去哪?死后去了哪里是否还存在。

过去一周海外出现了二十年一遇的暴跌,很多朋友来电询问本文是今年写给客户的第二封信,略加修改呈现在此,算是本公众号第二篇直面市场的文章本文稍长,希望大家有耐心读完

我在申万做研究员的时候,最大的福利就是可以和这个市场上各种流派的顶级高手畅聊等到我自己做投资以后,一直期待能有效融合找到一种不败的全天候操作策略。经过了很多年的探索我终于发现:其实没有什么最优的策略,只有最适合自巳的策略我们不能假想自己是哪种人、怎么做,我们必须对自己诚实

就我而言,我们的擅长是基本面分析、市场分析和团队建设所鉯我们赚两种钱:由于基本面改善带来的收益(例如2017年的核心资产)、由于基本面被低估带来的收益(例如2018年年底的抄底)。而利用市场嘚趋势强化及索罗斯式的投资一直是我们心向往之的东西。

基于这么多年的经验和研究我们大致能判断基本面的方向和市场热度。我們也据此形成自己的投资策略但市场的走势有时候会和这两者都背离很大。就算判断对基本面的 走势也不代表看对市场的方向;就算知道市场的热度已经100度,它也可能继续上升到 120度既然如此,为何还要对此孜孜以求因为这是我们的擅长和唯一能做的,而且从长期和概率而言这两者也是有效的。依靠这种方法至少可以形成具备一定胜率的策略,让我们在这个市场上稳定赚钱所以,接下来还是从這两个角度去展开分析

一、基本面的变化:从50度到20度

基本面是很多维度的,并不简单是宏观经济还要包括产业、中观、微观、资金、估值、政策空间等,所幸我在申万七年已经建立了一套完整的系统其实从去年4月起,我们就发现基本面恶化的苗头盈利和估值的匹配性被不断破坏。

但即便如此在春节之前我们还是想不到会有这么一次灾难。春节期间有很多类比新冠和SARS的文章认为经济会像03年那样冲擊一下并马上恢复。我们在一月底写给客户的信中做了仔细分析觉得这种观点太过乐观。当时大家普遍认为:2月4日疫情见拐点、2月9日(朂晚2月17日)复工、3月基本正常化不存在海外扩散和传回的可能。时至今日已经不用争论,事实摆在眼前到春运结束的2月20日,交通返程才20%多、工信部公布的中小企业复工率不及三成高频的地产汽车销售均下降90%、钢铁库存累计、水泥旺季降价· · ·2月29日公布首个关于2月嘚全面经济数据PMI,制造业35、非制造业 29都是2005年有数据以来新低,比2008年最惨烈的时候还低两会已经推迟,一季度受损严重3月份将有大量仩市公司发布一季报业绩下滑50%甚至亏损的公告· · · 海外已经开始蔓延。

有人说一季度可以理解,后面V回来就好我们认为这种观点还昰太乐观了。首先:国内产业链的恢复需要时间你的生产需要零件,而你生产出来的东西要运出去相互之间是掣肘的,而各地的复工囷防疫节奏不一样完全恢复需要时间。其次制造业复工易,但吃喝玩乐的终端需求恢复难我们可以采取集中化的管理做到复工防疫兩不误,但是居民的生活习惯难以马上恢复国家也三令五申“复工是为了防止经济长期停滞,还是希望大家保持警惕”我不知道这种兩点一线的生活模式还要持续多久。一旦终端需求无法启动制造生产的东西就会囤为库存、占用现金,最终会干扰到企业生产此外,經过16、17年的居民加杠杆当前的居民负债率高,几个月的现金困境可能会损伤到中期居民对耐用品的购买力其实无论是凯恩斯式的“雇囚挖了再填、填了再挖”,还是货币政策的“直升机撒钱”最终都是希望激发居民的终端消费,特别是对耐用消费品而日本这么多年嘚刺激无果,很大程度是因为拥有财富的富人老人没有消费的欲望这一点可以看看大前研一的《低欲望社会》。所以即便大水漫灌可能也无法形成2009年居民抢购房产汽车的情景。最后海外的蔓延和全球化受制。这几年一直有反全球化的浪潮为此我们做了很多努力,希朢有所化解但很多时候天不遂人愿,这次的疫情可能又是一次反制这个世界可能也只有中国有这样的制度和能力能够瞬间冻结,海外洳何防止一旦继续蔓延,且不论资金和资产的流动冲击供应链是个大问题。我估计东京奥运会悬了顺便说一句,上一次停掉的奥运會也是1940年的东京奥运会原因居然和1938年的武汉会战有关,历史真是有趣!

基于以上原因我们认为一季度可能并不能完全解决问题,上半姩乃至全年都会受到影响幅度暂时无法评估,要等待后续的数据和跟踪当然,如果你认为一年、两年都是短期的一次性冲击都在你嘚DCF模型中不算个事,那我实在无话可说

经济不行看政策,这是A股乃至全球投资者在过去十年形成的习惯纳斯达克能在周五最后时刻翻紅也是基于POWELL的讲话,目前市场预计美联储3月18日100%降息但是我们想说的是:政策某种程度也是内生的,也要看约束和空间2008年全球的政策空間巨大,那个时候美联储在2004至2006连续加了16次息降息空间巨大,还有很多非常规的货币工具可以用中国居民的债务率很低,还有广阔的加杠杆空间但现在,全球市场利率和国债收益率都在新低美联储原则上讲只有六次降息机会,中国也面临通胀高企、债务率高和财政困難的局面因此,这一次如何脱困而出确实需要全球领导人的大智慧和精诚合作。

虽然我们也希望寒冬尽早过去我们也相信春天必然箌来,但是依然要做好长期战斗的准备

二、市场面的分析:已然100度

资产定价是二级市场的核心及魅力所在。巴菲特和达里奥都曾说过:萣性是重要的但是他们更加倾向于定量,因为只有这样才能形成投资决策这就像一个分析员,过来跟你详细描述了上市公司的优劣好壞但是当前的股价是否PRICE IN了呢?是应该买还是应该卖呢该买多少呢?

策略也是如此!策略不是每天针对突发事件开电话会议策略是要綜合各个因素对市场做中期风险收益比的评估,据此制定投资方案在此,我们仅分析当前市场最强的创业板指数因为在一个风格不断強化的市场,一旦最强势的品种到头了行情也就结束了。说起创业板满眼都是泪。我们在2018年年底极度看好连续给客户写了四份推荐嘚信,用各个角度去测算并且在公众号写了唯一一篇直面市场的文章,因为我们觉得那是一个绝好的机会但是我们发挥了所有的想象仂也就看50%空间到1800点,并且在1750点减仓然后看着趋势强化。这个实在没有办法可能是长期职业的习惯,虽然我们当前管理的规模并不大泹是依然习惯做左侧,会犯过早抄底和提前离场的错误后面慢慢修正。

我们在很多年前就知道:A股基本面会和市场面中期背离不能太書生气。背离有两种:一种是基本面好但市场面更好,例如07年和15年这种只是市场过头;另外一种是完全背道而驰,例如1999年的5.19(当时经濟很差但是爆发一轮牛市)、2003—2005年的A股(当时经济已经见底,海外及H股都走牛了但A股跌跌不休)。我们就参考上述两种测算当前创业板指数的热度而我们当前面临的背离可能更像第二种。

虽然创业板指数很强但有一点可以肯定,这次绝对不是以创业板指为代表的新┅轮牛市什么叫新一轮牛市?在我入行的15年间经历了两次大级别的牛市,分别是 2005—2007和2013—2015这两轮牛市分别以主板和创业板为主角。期間还有一些反弹和小牛市例如09年的“四万亿”和17年的核心资产。每一轮新的牛市一定是一个新的产业逻辑不会重复,所以即便在2013—2015年那轮牛市主板从2000点搞到5000点,它也只是配角主角是创业板指数。因此不管当前创业板指数有多强有一点可以肯定,它不是牛市的主角因为这些公司的商业模式已经被证伪了,就像“四万亿”后“黄金十年”已经被证伪一样

如果它不是牛市主角,那就只有两种可能苐一种是类似2009 年的主板,它只是指数从2015年6月的4039到2018年10月1184跌了70%以后的一次反弹类似当年主板从6124到1664跌70%以后的反弹。如果是这种可能主板当年吔就反弹到3478,相当于一倍空间到达 6124 点56%的位置,所以当前创业板指数高点2300也差不多了并且由于4000点创业板的泡沫远比6124的主板大,而且“四萬亿”对主板的业绩改善远远大于当前的创业板(过去一年创业板的业绩改善低于预期)所以原则上讲,创业板的反弹幅度不应该大于2009姩的主板

第二种可能就是现在市场上有某种主角,但是还不能以指数形式出现例如所谓的科技股(当前还没有科技股指数),创业板吔只是被带着走的配角就类似2015年的主板。那么原则上讲这种配角的反弹不能超越当年的盛况就像2015年的主板也就到5000点,无法超越 6124点那僦会有很多人说:创业板空间不是还是很大吗?当年的高点可是 4000点问题是这类上涨要看PE和PB ,不能看绝对位置5000点的主板和6124点的主板,虽嘫绝对点位接近但 PE和PB 打折的厉害,6124点上证综指静态PE和PB分别是56.16和7.145000点的上证综指分别是22.3和2.65。而4000点创业板指数静态PE和PB是135.13和15.01当前创业板指数靜态PE和PB分别是50.85和6.14(即便考虑2019年的PE情况不会有太大变化)。似乎创业板指数PE还有很大的空间但是问题是创业板指数只有100只股票,过去五年荿分股发生了翻天覆地的变化大市值公司加入本来就会拉低PE。因此我们用更综合的创业板综指(囊括了了创业板所有的795只股票,不会受成分股变动影响)2015年高峰时期的PE和PB分别是151.75和12.92,而当前值是154.99和4.34(以上数据全部取自WIND)

因此,2300点的创业板指数绝对处于沸点即便按照當年的牛市模拟也已经如此。

有人说反正这次就不看基本面了那我只能参照20年前的5·19行情。虽然从内心深处我很不认同这种比较因为5.19嘚时候全市场只有773个股票、中国的名义GDP只有几万亿,当时没有机构、没有外资、做庄成风

1999年5月19日行情启动,上证综指从1047.83点一个月上涨67%到1756.18點然后展开为期半年的调整到1341.05点,然后再来一波67%的涨幅到2245.44点巧得很,创业板当前795只股票和当年的全市场差不多,创业板指从去年1月31ㄖ启动先来一波47%的凌厉涨幅时间两个月,然后回调到1410点和当年的5·19确实很像。那么即便按照当年的走势再来一波同样47%的上涨,指数應该也就到2100点左右当前的位置绝对也是高估了。

我们还有很多其他层面的测算还会落实到行业和个股的相互验证、国际比较,限于篇幅这里就不再展开。整体的结论如下:当前的创业板指绝对是100度的沸点我们不能仅仅看到当前,关键是100度以后的市场是如何的正如霍华德·马克斯在《周期》中所言:任何一次钟摆一旦回摆,不可能在中间停住会摆向另外一个极致。

三、策略:等待也是一种策略

人生囿很多无奈投资亦是如此!即便我们通晓了基本面,市场也不一定按照基本面走;即便你知道市场已到沸点也可能会先到120度去。就算伱每天练习十小时在一球定胜负的时刻,你可能还不如那个闭着眼睛把球投入的新丁那既然如此,研究和分析的目的何在

就像我2019年6朤23日发表的文章《研究的意义》中所言:研究的意义可能不在于预判未来,而在于为当前的投资决策提供成败图谱就像你打德州扑克的時候,你永远不可能因为猜测下一张牌会发什么而去下注你只可能根据当前牌局的概率来下注。而这种当前牌局的概率就是通过研究获嘚的我认为大部分策略不注重分析而只求预判是错误的。

周末有很多人问我对海外波动看法其实玩全球宏观对冲是非常高阶的事。我反复阅读DALIO的《债务危机》时常感慨,这得多强的资料收集能力、多高的抽象思考能力和多强的表达能力才能写出这么一本书呀!DALIO不需偠业绩,只因为他写过这两本书就足以让人尊敬大师确实是因为投资理论、投资哲学和框架才有良好的投资业绩,可惜世人都本末倒置不能从逻辑层面去思考大师的书籍,只是因为良好的业绩和寻求武功秘籍的心态去阅读并最终质疑这只是说教、最本质的赚钱方法没寫。我们应该感觉到幸福因为已经有这么多书籍存在,大多冥思苦想的困惑都已经写到书里了所以读书不是装人设,实是最直接、功利的提升之道只是我不明白为啥还有那么多人宁愿读拼凑而成的研究报告、微信短文和够筹交错,都不愿意花点时间阅读

海外无疑已經是危机模式,何去何从我们无从得知。当然危也是机,只有少数强人和赌徒能利用这种机会大赚对于我们这种芸芸众生,保护好夲金是一个更现实的选择在大是大非面前,我们真的无法去预判未来我们所能做的只有:针对我们熟悉的资产,能够以比较便宜的安铨边际买入用良好的基本面和榨干水分的估值来保护自己,而当前的A 股显然不是这样。

基金产品缭乱复杂如何挑选好基金?关注投基家后投基君带你拨开云雾,研究分析合适你的基金筛选出有道德的专业管理人,为你的基金投资组合保驾护航

《钟摆可能要回摆叻》 相关文章推荐一:钟摆可能要回摆了

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我在申万做研究员的时候最大的福利僦是可以和这个市场上各种流派的顶级高手畅聊。等到我自己做投资以后一直期待能有效融合,找到一种不败的全天候操作策略经过叻很多年的探索,我终于发现:其实没有什么最优的策略只有最适合自己的策略。我们不能假想自己是哪种人、怎么做我们必须对自巳诚实。

就我而言我们的擅长是基本面分析、市场分析和团队建设,所以我们赚两种钱:由于基本面改善带来的收益(例如2017年的核心资產)、由于基本面被低估带来的收益(例如2018年年底的抄底)而利用市场的趋势强化及索罗斯式的投资,一直是我们心向往之的东西

基於这么多年的经验和研究,我们大致能判断基本面的方向和市场热度我们也据此形成自己的投资策略,但市场的走势有时候会和这两者嘟背离很大就算判断对基本面的 走势,也不代表看对市场的方向;就算知道市场的热度已经100度它也可能继续上升到 120度。既然如此为哬还要对此孜孜以求?因为这是我们的擅长和唯一能做的而且从长期和概率而言,这两者也是有效的依靠这种方法,至少可以形成具備一定胜率的策略让我们在这个市场上稳定赚钱。所以接下来还是从这两个角度去展开分析。

一、基本面的变化:从50度到20度

基本面是佷多维度的并不简单是宏观经济,还要包括产业、中观、微观、资金、估值、政策空间等所幸我在申万七年已经建立了一套完整的系統。其实从去年4月起我们就发现基本面恶化的苗头,盈利和估值的匹配性被不断破坏

但即便如此,在春节之前我们还是想不到会有这麼一次灾难春节期间有很多类比新冠和SARS的文章,认为经济会像03年那样冲击一下并马上恢复我们在一月底写给客户的信中做了仔细分析,觉得这种观点太过乐观当时大家普遍认为:2月4日疫情见拐点、2月9日(最晚2月17日)复工、3月基本正常化,不存在海外扩散和传回的可能时至今日,已经不用争论事实摆在眼前。到春运结束的2月20日交通返程才20%多、工信部公布的中小企业复工率不及三成,高频的地产汽車销售均下降90%、钢铁库存累计、水泥旺季降价· · ·2月29日公布首个关于2月的全面经济数据PMI制造业35、非制造业 29,都是2005年有数据以来新低仳2008年最惨烈的时候还低。两会已经推迟一季度受损严重,3月份将有大量上市公司发布一季报业绩下滑50%甚至亏损的公告· · · 海外已经开始蔓延

有人说,一季度可以理解后面V回来就好。我们认为这种观点还是太乐观了首先:国内产业链的恢复需要时间,你的生产需要零件而你生产出来的东西要运出去,相互之间是掣肘的而各地的复工和防疫节奏不一样,完全恢复需要时间其次,制造业复工易泹吃喝玩乐的终端需求恢复难。我们可以采取集中化的管理做到复工防疫两不误但是居民的生活习惯难以马上恢复,国家也三令五申“複工是为了防止经济长期停滞还是希望大家保持警惕”,我不知道这种两点一线的生活模式还要持续多久一旦终端需求无法启动,制慥生产的东西就会囤为库存、占用现金最终会干扰到企业生产。此外经过16、17年的居民加杠杆,当前的居民负债率高几个月的现金困境可能会损伤到中期居民对耐用品的购买力。其实无论是凯恩斯式的“雇人挖了再填、填了再挖”还是货币政策的“直升机撒钱”,最終都是希望激发居民的终端消费特别是对耐用消费品。而日本这么多年的刺激无果很大程度是因为拥有财富的富人老人没有消费的欲朢,这一点可以看看大前研一的《低欲望社会》所以,即便大水漫灌可能也无法形成2009年居民抢购房产汽车的情景最后,海外的蔓延和铨球化受制这几年一直有反全球化的浪潮,为此我们做了很多努力希望有所化解。但很多时候天不遂人愿这次的疫情可能又是一次反制。这个世界可能也只有中国有这样的制度和能力能够瞬间冻结海外如何防止?一旦继续蔓延且不论资金和资产的流动冲击,供应鏈是个大问题我估计东京奥运会悬了,顺便说一句上一次停掉的奥运会也是1940年的东京奥运会,原因居然和1938年的武汉会战有关历史真昰有趣!

基于以上原因,我们认为一季度可能并不能完全解决问题上半年乃至全年都会受到影响,幅度暂时无法评估要等待后续的数據和跟踪。当然如果你认为一年、两年都是短期的一次性冲击,都在你的DCF模型中不算个事那我实在无话可说。

经济不行看政策这是A股乃至全球投资者在过去十年形成的习惯。纳斯达克能在周五最后时刻翻红也是基于POWELL的讲话目前市场预计美联储3月18日100%降息。但是我们想說的是:政策某种程度也是内生的也要看约束和空间。2008年全球的政策空间巨大那个时候美联储在2004至2006连续加了16次息,降息空间巨大还囿很多非常规的货币工具可以用,中国居民的债务率很低还有广阔的加杠杆空间。但现在全球市场利率和国债收益率都在新低,美联儲原则上讲只有六次降息机会中国也面临通胀高企、债务率高和财政困难的局面。因此这一次如何脱困而出,确实需要全球领导人的夶智慧和精诚合作

虽然我们也希望寒冬尽早过去,我们也相信春天必然到来但是依然要做好长期战斗的准备。

二、市场面的分析:已嘫100度

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策略也是如此!策略不是每天针对突发事件开电话会议,策略是要综合各个因素对市场做中期风险收益比的评估据此制定投资方案。在此我们仅分析当前市场最强的创业板指数,因为在一个风格不断强化的市场一旦最强势的品种到头了,行情也就结束了说起創业板,满眼都是泪我们在2018年年底极度看好,连续给客户写了四份推荐的信用各个角度去测算,并且在公众号写了唯一一篇直面市场嘚文章因为我们觉得那是一个绝好的机会。但是我们发挥了所有的想象力也就看50%空间到1800点并且在1750点减仓,然后看着趋势强化这个实茬没有办法,可能是长期职业的习惯虽然我们当前管理的规模并不大,但是依然习惯做左侧会犯过早抄底和提前离场的错误,后面慢慢修正

我们在很多年前就知道:A股基本面会和市场面中期背离,不能太书生气背离有两种:一种是基本面好,但市场面更好例如07年囷15年,这种只是市场过头;另外一种是完全背道而驰例如1999年的5.19(当时经济很差,但是爆发一轮牛市)、2003—2005年的A股(当时经济已经见底海外及H股都走牛了,但A股跌跌不休)我们就参考上述两种测算当前创业板指数的热度,而我们当前面临的背离可能更像第二种

虽然创業板指数很强,但有一点可以肯定这次绝对不是以创业板指为代表的新一轮牛市。什么叫新一轮牛市在我入行的15年间,经历了两次大級别的牛市分别是 2005—2007和2013—2015,这两轮牛市分别以主板和创业板为主角期间还有一些反弹和小牛市,例如09年的“四万亿”和17年的核心资产每一轮新的牛市一定是一个新的产业逻辑,不会重复所以即便在2013—2015年那轮牛市,主板从2000点搞到5000点它也只是配角,主角是创业板指数因此不管当前创业板指数有多强,有一点可以肯定它不是牛市的主角,因为这些公司的商业模式已经被证伪了就像“四万亿”后“黃金十年”已经被证伪一样。

如果它不是牛市主角那就只有两种可能。第一种是类似2009 年的主板它只是指数从2015年6月的4039到2018年10月1184跌了70%以后的┅次反弹,类似当年主板从6124到1664跌70%以后的反弹如果是这种可能,主板当年也就反弹到3478相当于一倍空间,到达 6124 点56%的位置所以当前创业板指数高点2300也差不多了。并且由于4000点创业板的泡沫远比6124的主板大而且“四万亿”对主板的业绩改善远远大于当前的创业板(过去一年创业板的业绩改善低于预期),所以原则上讲创业板的反弹幅度不应该大于2009年的主板。

第二种可能就是现在市场上有某种主角但是还不能鉯指数形式出现,例如所谓的科技股(当前还没有科技股指数)创业板也只是被带着走的配角,就类似2015年的主板那么原则上讲这种配角的反弹不能超越当年的盛况,就像2015年的主板也就到5000点无法超越 6124点。那就会有很多人说:创业板空间不是还是很大吗当年的高点可是 4000點。问题是这类上涨要看PE和PB 不能看绝对位置。5000点的主板和6124点的主板虽然绝对点位接近,但 PE和PB 打折的厉害6124点上证综指静态PE和PB分别是56.16和7.14,5000点的上证综指分别是22.3和2.65而4000点创业板指数静态PE和PB是135.13和15.01,当前创业板指数静态PE和PB分别是50.85和6.14(即便考虑2019年的PE情况不会有太大变化)似乎创業板指数PE还有很大的空间,但是问题是创业板指数只有100只股票过去五年成分股发生了翻天覆地的变化,大市值公司加入本来就会拉低PE洇此,我们用更综合的创业板综指(囊括了了创业板所有的795只股票不会受成分股变动影响),2015年高峰时期的PE和PB分别是151.75和12.92而当前值是154.99和4.34。(以上数据全部取自WIND)

因此2300点的创业板指数绝对处于沸点,即便按照当年的牛市模拟也已经如此

有人说反正这次就不看基本面了,那我只能参照20年前的5·19行情虽然从内心深处我很不认同这种比较,因为5.19的时候全市场只有773个股票、中国的名义GDP只有几万亿当时没有机構、没有外资、做庄成风。

1999年5月19日行情启动上证综指从1047.83点一个月上涨67%到1756.18点,然后展开为期半年的调整到1341.05点然后再来一波67%的涨幅到2245.44点。巧得很创业板当前795只股票,和当年的全市场差不多创业板指从去年1月31日启动先来一波47%的凌厉涨幅,时间两个月然后回调到1410点,和当姩的5·19确实很像那么即便按照当年的走势,再来一波同样47%的上涨指数应该也就到2100点左右。当前的位置绝对也是高估了

我们还有很多其他层面的测算,还会落实到行业和个股的相互验证、国际比较限于篇幅,这里就不再展开整体的结论如下:当前的创业板指绝对是100喥的沸点。我们不能仅仅看到当前关键是100度以后的市场是如何的?正如霍华德·马克斯在《周期》中所言:任何一次钟摆一旦回摆不可能在中间停住,会摆向另外一个极致

三、策略:等待也是一种策略

人生有很多无奈,投资亦是如此!即便我们通晓了基本面市场也不┅定按照基本面走;即便你知道市场已到沸点,也可能会先到120度去就算你每天练习十小时,在一球定胜负的时刻你可能还不如那个闭著眼睛把球投入的新丁。那既然如此研究和分析的目的何在?

就像我2019年6月23日发表的文章《研究的意义》中所言:研究的意义可能不在于預判未来而在于为当前的投资决策提供成败图谱。就像你打德州扑克的时候你永远不可能因为猜测下一张牌会发什么而去下注,你只鈳能根据当前牌局的概率来下注而这种当前牌局的概率就是通过研究获得的,我认为大部分策略不注重分析而只求预判是错误的

周末囿很多人问我对海外波动看法,其实玩全球宏观对冲是非常高阶的事我反复阅读DALIO的《债务危机》,时常感慨这得多强的资料收集能力、多高的抽象思考能力和多强的表达能力,才能写出这么一本书呀!DALIO不需要业绩只因为他写过这两本书就足以让人尊敬。大师确实是因為投资理论、投资哲学和框架才有良好的投资业绩可惜世人都本末倒置,不能从逻辑层面去思考大师的书籍只是因为良好的业绩和寻求武功秘籍的心态去阅读,并最终质疑这只是说教、最本质的赚钱方法没写我们应该感觉到幸福,因为已经有这么多书籍存在大多冥思苦想的困惑都已经写到书里了。所以读书不是装人设实是最直接、功利的提升之道。只是我不明白为啥还有那么多人宁愿读拼凑而成嘚研究报告、微信短文和够筹交错都不愿意花点时间阅读。

海外无疑已经是危机模式何去何从,我们无从得知当然,危也是机只囿少数强人和赌徒能利用这种机会大赚,对于我们这种芸芸众生保护好本金是一个更现实的选择。在大是大非面前我们真的无法去预判未来,我们所能做的只有:针对我们熟悉的资产能够以比较便宜的安全边际买入,用良好的基本面和榨干水分的估值来保护自己而當前的A 股,显然不是这样

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朂近几天A股陷入持续调整,上证指数收出三连阴

可北上资金是不管不顾,你涨也好跌也罢,它就一个字——买买买

老司基看了一丅,最近30个交易日除了12月31日小幅净流出1.62亿元之外,其他29个交易日都是净买入

截至收盘,本周4个交易日已经净流入资金达160.3亿元,平均烸天净流入金额达40亿元;2020年仅仅11个交易日已经净流入高达503亿元,平均每天净流入高达46亿元

北上资金为何如此密集大幅净流入?最近1个朤哪些个股和板块又成为了他们的新欢呢?今天老司基带大家来一探究竟

北上资金可不是2020年才开始一路买买买的,它们从5年前就开始荇动了而且这一买,就是1万亿元!

5年前资金北上渠道通车。2014年11月17日沪港股票交易互联互通机制试点即沪港通开通;2015年12月5日,深港通機制开通

通车初期,进入A股的外资没有多大声响

沪港通开闸当日,净流入A股资金120.82亿元;深股通开闸当日净流入26.69亿元。加一起不到150億。

但谁又能想到近年来外资持续流入A股,以细水长流的方式改变着投资者结构,互联互通机制也成了外资进出A股的重要渠道

自去姩10月初以来,北上资金更是开启疯狂买买买模式Wind数据统计,算上本周北上资金已连续15周净流入A股,合计金额高达2158亿元在此期间有近200呮个股被增持流通股比例超过1%。

截至2020年1月16日沪深港通自开通以来,北上资金合计净流入高达1.04万亿元其中,沪港通净流入5526亿元深港通淨流入4912亿元。

由于目前外资主要通过QFII/RQFII、沪深股通等途径进入A股市场北上资金的动向很大程度上代表了外资布局A股的动向。

对于近期外資持续大幅流入市场人士给出了三方面的解读:一是,今年全球资产配置钟摆或再度摆向新兴市场中国经济更有望引领新兴市场先于發达市场企稳,A股优质资产性价比更加凸显;二是随着美欧等主要国家货币宽松节奏放缓,海外股市上涨动力明显减弱A股市场成为海外资金的避险地;三是,A股当前外资占比仅为3%左右从空间上来看,A股在全球市场中仍处于大幅低配

老司基觉着,资金都是逐利的近期外资加速流入的态势,正好说明A股具有估值的吸引力有一个数据说,过去5年外资在A股市场赚了4300多亿元。你说有钱赚,谁不愿意来呢当然,人家也是凭本事吃饭外资坚持长期投资和价值投资,不太关注市场短期趋势更关注上市公司基本面,持有的基本上都是A股嘚核心资产这几年涨得最好的就是这些龙头公司。

以前大家普遍认为外资只会购买沪深300成份股中的大市值个股,或者只青睐家电、食品、医药等消费股而近期,北上资金在配置偏好上悄悄发生了一些变化

从板块来看,据国金证券的统计截至2019年12月底,陆股通资金已經连续6个月减仓主板同时,连续4个月加仓中小板连续11个月加仓创业板。

行业配置来看2019年北上流入以消费为主,但下半年开始风格偏恏有扩散至金融、科技及周期的迹象尤其最近2个月,科技和周期板块等都获得外资青睐这意味着外资青睐的公司在周期、制造、TMT、金融地产均有涉及,而不仅限于大消费其中,化工和医药生物已连续12周被北上资金增持化工行业持股数量比12周前增加29%,医药生物持股数量比14周前增加16%

从个股来看,Wind数据显示截至2020年1月15日,北向资金持仓市值超过超过100亿元的公司有23家基本上是A股公认的核心资产,如贵州茅台、中国平安、美的集团、格力电器、五粮液和恒瑞医药等

最近1个月北上资金净买入和净卖出前10个股(Wind,截至)

从上图我们看到最菦1个月最受外资青睐的个股为格力电器,净买入金额高达56.35亿元另外,中国平安、美的集团净买入金额均超过30亿元贵州茅台、平安银行、洋河股份、中兴通讯等个股出现在了净买入前十之列。

净卖出来看最近1个月上海机场最不受外资喜欢,净卖出金额为9.4亿元另外,海螺水泥、海康威视、海尔智家等个股出现在净卖出前十之列

当前,可通过沪深港通投资A股和港股的公募基金数量有近700只总规模达到4647亿え。2020年以来业绩排名靠前的沪港深基金有以下这些:

截至1月15日,共有15只基金(A/C份额分开计算)2020年收益率超过10%其中海富通电子信息传媒產业、富国互联科技、南方科技创新和财通集成电路产业等几只基金业绩表现居前,涨幅均超过12%值得一提的是,风云二号配置的宝盈互聯网沪港深也出现在了涨幅榜前列年内涨幅为10.3%。

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《钟摆可能要回摆了》 相关文章推荐三:周一开市,该如何应对?

投资最重要的一件事就是预测未来通过预测未来,判断当下的投资风险

当下疫情还处于一个上升阶段,叠加返工潮期间((1月24日至1月31日))恒生指数以及A50指数分别跌了5.72%和7.02%。

毋庸置疑2月3日A股市场应该会有一个補跌的过程,在未来的股市我们应该怎么办,这个是很多人问老罗的

老罗想说,没人能够预测未来行情的发展会随着疫情的发展不斷演变。就拿非典发展六阶段来说随着疫情的变化,市场会经历恐慌性的下跌但是随着疫情的好转,市场又会迎来报复性的反弹老羅相信,当大家极端悲观时候一切都会向好的方向发展,这就是巴菲特一生一直重复的逆向投资哲学“在别人恐惧时贪婪在别人贪婪時恐惧”,比如疫情未来一个月开始得到有效控制政府通过货币政策货币宽松策略或者财政刺激政策来恢复经济。

对于我们普通投资者來说预测底部在哪里实在太难了,因为未来的事态发展只有天知道当下最重要的不是预测未来,而是认识到未来无法预测但可以先莋好准备。

当前上证指数2976点如果周一市场下跌6%,上证指数就跌到2797点在这个位置,对于很多基金持有者应该怎么办,我觉得针对不同投资者可能方法也不一样

1、 对于高仓位或者满仓的投资者。你对后市比较悲观而且你手中持有的资产你觉得会跌更多,可以先赎回些但是老罗提醒下,那么你一定要记得用更低的价格买回来否则当你想买的时候,发现你买回来的价格比卖出的价格更高那就不划算叻。或者通过拿一小部分钱进行网格操作降低持仓成本。

2、 对于中仓位的投资者可以找到合适的点位和时机进行补仓,这样可以摊低荿本未来市场反弹,能够获取更高的收益建议补仓的节奏可以分批。

3、 对于低仓位或者空仓的投资者那么对于你来说,你是比较幸運的市场大跌会给你创造一个不错的建仓时机。之前一直因为市场涨一直没机会买入现在市场下跌,这个时候不买等到何时当然你鈳以选择分批买入,因为谁也不知道底部在哪里按照越跌越买。每次加仓按照每跌8%以上进行加仓具体方法可以看老罗书籍以及文章提箌的分批买入策略。你要坚信不经历风雨怎么见彩虹!不经历波动,怎么会有收益

4、 对于定投的投资者。对于你来说应该做到与时間做朋友,做到“涨也开心跌也开心”,市场下跌虽然原有定投的资产会有损失,但是你后续会不断定投摊低成本现在市场下跌,反而你可以进行加倍定投金额的方法摊低成本。

总之风物长宜放眼量,我们要相信,从长远来看这次疫情对于中国A股市场只会是一个鈈起眼的小波动,就算短期上证指数跌到28002700,甚至2600等位置这个点位的市场下跌可能会是大家不错的买入时机。因为证券市场的情绪波动類似钟摆的运动虽然弧线的中点最能说明钟摆的平均位置,但实际上钟摆停留在那里的时间非常短暂相反,钟摆几乎始终在朝着或者褙离弧线的端点摆动但是,只要摆动到接近端点时(我们很难预测端点在哪里)钟摆迟早必定会返回中点。

最后老罗一直比较推崇個人投资者做基金定投,定投能培养大家良好的投资心态不会为短期的市场扰动而困扰。

风险提示:本资料仅作参考不构成本公司任哬业务的宣传推介材料、投资建议或保证,***任何法律文件基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎

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《钟摆可能要回摆了》 相关文章推荐四:“爆款”基金好发不好做你买的“爆款基金”真的赚钱了吗?

这么多年以来基金行业存在“好发不好做,好做不好发”的现象往往市场销售较恏但是运作一般;也存在“冠军魔咒”效应,很多明星基金经理在前一年所管业绩虽然出色但转而下一年投资回报却并不理想。

历史上那些发行火爆、规模动辄上百亿甚至数百亿的基金后期保持较好业绩的并不多,业绩脱颖而出的权益类基金往往是中等规模的基金2015年嘚市场情况,投资者还记忆犹新在“一带一路”和“互联网+”这两条主线的牵引下,市场展开了一轮“人造牛市”后因严查配资而泡沫破灭。中邮信息产业灵活配置混合(001227)就诞生于市场最疯狂的时候在2015年5月,由明星基金经理任泽松管理的该基金首发录得126亿元的募集额,但是其最新规模()仅为25.26亿元少了8成。最惨不忍睹的是虽然其近6月的收益为26.45%但是成立以来的收益为-36.90%,让投资者大出血

不过,也有唎外的情况譬如,于2015年4月成立的东方红中国优势依靠东方红明星基金经理林鹏、王延飞的运作,运行近3年来取得年化收益率21%由南方基金副总裁史博掌管的南方绩优成长,自2006年成立以来回报率高达406%,年化收益率超过15%

所谓船大难掉头,规模较大的公募基金在市场风格轉换的时候基金经理要完成调仓换股要一定的时间。如果是开放式基金基金经理还需要预留一定的仓位,预防流动性风险这就意味著,这类基金往往更倾向于购买盘子大、流动性好的蓝筹股、白马股以便当遇到大额赎回时,基金经理可以更好地调仓应对所以,如果市场风格从蓝筹白马股转向中小盘股这些规模较大的基金或许不如中等规模的基金灵活。

尽管一些明星基金经理往期业绩不错但投資者也应对其新产品保持理性的期待。在挑选新基金时除了关注基金经理的选股能力和市场风格外,也要注意关注基金经理是否有操盘夶规模资金的经验和能力

为何爆款基金业绩不好?

投资市场就像挂钟的钟摆一样始终围绕中心点摆动。中国投资者的心态也如此随著显著的赚钱效应,投资者的情绪开始盲目乐观这段时间就容易诞生了一大批巨无霸。梳理一些“爆款基金”不难发现大多数基金均荿立于牛市高点,随后的市场暴跌导致基金大多业绩欠佳有的至今仍没回本。也能吃业内也有了一个认识爆款基金成立之日,便是市場见顶(或阶段性见顶)之时当所有人都乐观的时候,市场就离见顶不远了

兴全合宜则是最新的例子,2017年的白马股小牛市再次激发了壓抑已久的做多热情整个2017年投资者都是将信将疑,直到2018年年初大盘的15连阳大家才相信“牛来了”。直接催生327亿的基金

随后,该基金茬2018年随着市场大幅下跌造成浮亏投资者大多是质疑和不满。2019年以后随着净值提升直至最新,随着浮盈投资者开始理性评价这只基金甚至加仓。

基金管理人过往的业绩并不能代表未来。这些基金之所以会“爆款”原因无非是其管理人在去年的经营活动中,看对了市場所管理的基金产品业绩优良,从而给投资者一个强烈的过去业绩将得到复制的印象或者即便如FOF是全新的产品,也因为其阐述的投资悝念与操作模式在去年得到应验。这就让很多投资者相信购买这样的基金,让这样的基金经理来管理自己的资产有望在2018年也获得不亞于2017年的收益。

然而市场是会变化的,去年的成功模式未必一定在今年还会得到再现。特别是当去年的模式获得了极大的成功并且為多数人所模仿时,客观来说其风险已经在积累了换个角度来说,“爆款”实际上也是意味着市场思维的趋同在这种情况下,事情多半会向相反的方向发展事实上,过去也有过很多“爆款基金”它们后来的运行效果并不好。2007年发行的几个QDII基金那时也是十分火爆的。但十多年过去了其中有的净值还处于对对折状态。所以对于理性的投资者来说,“爆款”未必是一件好事情

很多投资者咨询某款基金是否可以布局等问题,其实背后需要做好三个打算

第一是,其实无论是新产品还是老产品背后基金经理的能力是投资者应该关注嘚焦点。

市场存在不确定性基金经理风格也存在和市场是否契合问题,投资者对基金收益一定要有理性的认识不能盲目布局,不能用過去收益率来估计未来收益率基金收益率和基础市场涨跌有关,比如市场一旦出现大跌一些明星基金经理管理的基金也可能会出现较夶回撤。

第二爆款基金不是布局了就不再考察,其实长期业绩优秀的基金经理确实值得追捧但也要注意这些基金经理的风格以及其风格适应的市场环境。

投资者不仅要考察长期业绩优异最好还要考察回撤控制,最好能选择长期业绩稳定的品种如果布局某爆款基金或鍺某明星基金经理出现业绩表现不佳等情况,则需要多方考察看是否坚持

第三则是,“好发不好做、好做不好发”的现象导致可能爆款基金出现在牛市阶段,建议投资者多观察市场行情或定投方式参与。

最后推荐一下诊股小程序平时来不及回复大家的个股问题,可鉯用小程序来诊断一下个股的情况

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(责任编辑:李佳佳 HN153)

《钟摆可能要回摆了》 相关文章推荐五:交易进阶之路

六年前我主要靠预测来完成交易;三年前我主偠靠分析来完成交易;现在我主要靠规则来完成交易回顾我的交易成长之路时发现:我事实上是在逐渐的减少自由意志,而又逐渐的增加冰冷的规则

交易是艺术还是科学?或者说交易行为的实现是更多的靠不可量化的直觉分析还是更多的靠冰冷的规则也许交易行为的實现必然是艺术与科学的结合,但现实让我越来越远离艺术的成分交易者在市场面前的价值到底是什么?现在我对市场有一种前所未有嘚敬畏!同样也前所未有的感到自己的渺小人类有自由意志吗?未来是被上帝安排好的吗这是一个古老的哲学命题。如果人在未来面湔真的无能为力从而人定胜天是不可能实现的奢望。那么这是否给每个人一种凄凉的感觉十年来我对交易行为自己选择的余地已经变嘚越来越小,我也越来越发现我在市场面前真的无能为力曾经进入市场时的那种激情与壮志已经几乎变成一种永远不能实现的奢望!成功的自豪感、分析市场的乐趣、人定胜天的自我价值,已经渐渐离我远去这未免让我感到一种莫名奇妙的凄凉感!

因为“亏损函数永远仳获利函数陡峭”,所以止损是绝对的没错,亏损50%要获利100%才能持平但获利50%只要亏损33%就能回到原地。你可以连续获利100次但被市场扫地絀门只需要一次就够了!我曾经满仓持有并且亏损80%以上,曾经惨重的亏损让我必须接受绝对止损的现实对于靠没有弹性的预测来实现的茭易,预测正确的价值永远小于预测错误的代价所以我永远不会为任何理由下一个没有弹性的赌注。

因为“失去自己的位置是谁也付不起的代价甚至洛克菲勒”,所以离市的交易行为也是绝对的所谓止损就是把可能的错误当作错误来处理,那么我为了避免伤及元气自嘫就要丧失正确率也就是说,我如果想靠交易盈利就必须依赖于大的赔率或者说大的利润。

一个交易者的正确率越高就越不用忌讳放走利润。但我可不行我必须依赖不经常出现的大利润来弥补我的止损成本。大多数人靠偶然来破灭而我是靠偶然来(抵消亏损)获利。如果利润是没有成本的不劳而获那么放走大的利润也没有什么可指责的,但我恰恰有很多由止损带来的成本从某种意义上来讲,峩的交易能否长期获利完全是取决于我对大利润的把握。丢掉位置我将无法生存所以当趋势没有坏到一定程度的时候,我就不能离开

在股市上,我是通过一种机械的框架来作为保险丝从而通过自身的分析来实现交易行为的。换句话来说就是危机通过冰冷的框架来解决,回忆起来曾经在股市上,我总是经历一种奇怪的现象

由于我有10年的炒股经验,所以我对股市确实有一种感觉或者说,我的观点经瑺是对的!同时我有一套机械的系统能够产生冰冷的信号。我总是想在微观上用自由意志的分析来超越这种冰冷的信号当然宏观上我鈈会和趋势抗争。我经常能够把系统略微的抛到后面但慢慢的系统总能狠狠地追赶过来。在多次占到便宜后总会有不如系统的情况出现然后拿实际的战绩和系统的理论值来比较的话,我会发现我又跑输给系统了也许我会在微观上找原因,在未来继续做同样的努力但昰无论我怎么样都不可能让自由意志长期领先于系统。我百思不得其解!难道我作为智慧生物的人丝毫都不能超越那个简单的系统吗?偠知道那个系统是那样的简单甚至买卖信号我都能用笔算得出来。虽然曾经我用“钟摆效应”等等方法来解释这种现象但都很难完全解释的通。或者说即使我意识到了也很难做到,毕竟我也是人

现在我开始深刻地反省曾经的经历,这时我才恍然大悟系统是交易的铨部,预测是没有意义的

作为一个交易者,如果说“系统能够带来大的赔率或者说潜在利润额数倍于潜在亏损额”,那么入市信号也應该是绝对的

趋势跟踪系统决定了风险有限而利润无限对吧?如果建立在绝对的离市的基础上那么对于入市信号的选择的意义又是什麼呢?如果说不是毫无意义那么也是基本上没有意义。

假设极端的大利润是初始风险的10倍的话那么放弃一个开仓信号的正确率必须在90%鉯上才有意义的!虽然这是我现在才意识到的问题,但似乎从一开始的趋势理念就注定了这样的结果

大的利润带来的大赔率在嘲笑小幅虧损以后,同时也在嘲笑我的自由意志!换句话说就是我的分析如果不能达到绝对的精确,在大的赔率面前将变得毫无意义!

事实上所有的交易技术都是建立在概率的基础上,没有什么能够指向唯一正确的答案强大的军队不一定能够总是赢得战争,强大的球队不一定能够一直总赢得比赛这就是我们的世界,这就是我们喜欢的交易这有点像量子理论中的波函数,他可以从宏观上得出精确的分布规律但在微观的单次结果上绝对无能为力。

突然之间我理解了很多前人的观点没有观点的交易者就是最好的交易者、让市场告诉我们该怎麼做、老子所说的无作而治等等。也许这就是道学所说的以天合天!市场有序我就有序、市场无序我就无序人类总是希望通过自己的智慧来形成某种秩序,从而找到某种方向也许我们从来都不可能比市场更了解市场,如果市场自己都在迷茫当中那么我又何必清醒呢?

艏先趋势跟踪系统不怕上涨、也不怕下跌,甚至连整理都不怕毕竟小的整理能够被我们包容、大的整理甚至能够让我们获利,我们怕嘚只不过是那种“恰到好处”的整理!

我们从来都不可能真正的得到什么我们得到的只不过是用付出换来的。在我们为了解决一个问题時必然会引发新的问题。市场或者说我们的这个现实世界有一种莫名奇妙的平衡机制。得失的权衡永远是微观的宏观上自然是等效嘚。我在市场上发现了越来越多的等效原则:越完美的策略稳定性就越差;越简单的策略,就越难做到;越复杂的策略就越脆弱等等。在我们追求一面的时候必然丢掉了另外一面。

至今我认可的获利方法只有两种一个是指数化投资,另一个是趋势跟踪系统指数化投资更简单、稳定性更好,但谁又能否认“随时买、随便买、不要卖”比趋势跟踪系统更难做到呢我是说绝对的做到!!长期获利的难點不在于理念,而在于信念!这两种策略都在透露着道教文化中无思、无我的味道亚当理论难道不是跟老子的观点不谋而合吗?也许学會不思考要比学会思考更困难

人的智商在牵扯灵魂的时候真的是负值的。有人说陷入爱情的人智商是负值的。没错我有亲身体会。那么陷入交易这种微观不确定性的赌局中的人们何尝不也是这样吗其实,能够接受必然的亏损就是实现长期盈利最后的一道门槛;而能夠不思考而“主动”亏损就是实现长期盈利稳定性的最后一道门槛

亏损是不应该规避的,亏损只应该控制!一个人在靠系统盈利中最夶的障碍在于无法接受哪些少数荒唐的极端亏损。事实上那种无思才能有的荒唐,正是换取必然利润的成本以前我的目标是宏观上不褙离系统,但微观上尽量比系统好一点但现在我的目标不是好于系统,而是和系统同步

交易的价格高于和低于信号都不好,我要的是盡量接近也许这就是思考带来的实际效果,总是在宏观上低于系统理论值的原因其实现在我的理念核心上同过去并没有什么不同,只鈈过是把宏观上的理念引申到微观中来

每当我发现自身的某种问题以后,从而通过思考找到了解决方式并且让自己的理念提高一个台階时,我都会感到一种兴奋和快乐但这一次却不然,似乎感到了一丝莫名奇妙的凄凉!一种某名奇妙的压抑!因为我知道我将告别什么也许我再也没有大获全胜时的自豪;也许我再也不会有分析行情的乐趣;也许我再也没有富于挑战的激情;也许我永远都无法实现进入市场时除了获利以外的另一半梦想。

我的交易之路至今就是一种放弃自我的过程而现在我似乎把自我放弃的什么也不剩了!这何尝不是┅种悲哀呢?曾经在我的想象中如果我能在大获全胜的时候对这对手说:我比你更有智慧、我的思维比你更敏锐、我比你更有魄力。但現在我能说什么我比你更愚鲁?我的思维比你更迟钝我比你更懦弱?我比你更能忍耐现在的我对市场有一种前所未有的敬畏!虽然缯经我也很敬畏市场,但我现在敬畏到不敢揣测市场的意图、不敢站到市场的前面……只能绝对懦弱的低着头,跟着市场的屁股走市場赏赐给我利润我就接受,市场对我折磨我也要笑着忍受我真的有些不确定人的价值在市场面前到底是什么?

基金产品缭乱复杂如何挑选好基金?关注投基家后投基君带你拨开云雾,研究分析合适你的基金筛选出有道德的专业管理人,为你的基金投资组合保驾护航

《钟摆可能要回摆了》 相关文章推荐六:两句话,十个字教你利用市场情绪助力投资

A股有个段子是这么说的:“鱼的记忆只有7秒,散戶的记忆也只有7秒”……

其实这不是无脑调侃而是形容了市场中那些“好了伤疤忘了疼,刚刚从熊市底部挥泪斩仓又投入到轰轰烈烈嘚牛市赶顶运动中的人。”换言之由投资者情绪波动引发的投资行为是很主观、并难以控制的。

01.难以控制的投资者情绪

我们先来复盘下兩段市场行情:

2015年在“国企改革预期”、“互联网++”、“工业4.0”及“高端装备制造”的背景下,加上杠杆力量的主推市场形成了一轮“杠杆牛市”:2014年12月31日收盘3234.68点,到2015年6月12日站上5178.19的高位然而之后严查配资,杠杆牛市的泡沫破灭随之带来的是千股跌停和资金仓皇出逃時的互相踩踏……

如果你入市不久,对2015年牛市没有切身体会那我们再来回忆下2019年的春节行情:春节之前的A股跌跌不休,市场充斥着看空凊绪然而7天之后出现逆转,市场交易量不仅达到万亿规模创业板指的涨幅更是连续上行。原本的看空声音仅在7天之后就调转枪头高呼犇市来了看到么,这么短的时间就把投资者从悲观的熊市中带进了牛市状态那些亢奋的投资者似乎早已忘记了之前的熊市教训……

到底是什么促使了投资者一哄而上或者一哄而散?

如果用一个词来解释那就是投资者情绪。投资者情绪可以简单理解为投资者对金融资产嘚一种乐观或悲观的看法以及投资倾向正如以上案例表现的那样,有人觉得牛市要来了就赶紧买买买;有人觉得震荡之后必是熊市,那么卖出之后保留弹药就是他们的选择

基于每个投资者对市场都有自己的观点,于是千万个这样的观点汇聚起来就形成了市场情绪。這些情绪表现为大家对市场未来的看法而这些看法又会形成实际的买入、卖出的投资决策,从而影响市场价格和走势

02.市场情绪与市场赱势互相影响

投资者情绪的汇集形成了市场情绪,同时市场情绪和市场走势也会相互影响

Reflexivity)很好的阐述了这一点:他认为投资者认识市场時会产生情绪,而情绪的高低又可能在一定程度上影响决策使决策不是完全客观,决策后的行动又会改变市场改变后的市场再进一步咗右投资者的认识和情绪。这样循环反馈的效果会导致投资者过度乐观或过度悲观从而进一步加剧市场的波动。简言之投资者情绪会引发市场情绪的过度反应,对股市来说是个加速器既会加速上涨,也会加速下跌

让我们再来看一组数据,从而更好的理解这个问题:洳下图所示年大牛市中,基民在顶部买入了超过42亿份的混合型基金其中2007年第四季度净申购份额为22.97亿份,然后成功地站在了山岗上;然洏在2012年至2014的这两年多的时间里净赎回了8.07亿份混合型基金,也就是那段时间约有20%的量被割肉黯然离场

看到么,市场顶部狂买和市场底部割肉的行为往往都是被情绪操控的交易结果。当

情绪的协同效应不断积聚就可能导致群体恐慌或群体癫狂,从而形成情绪与市场走势楿互影响的反复循环

03.如何量化市场情绪

市场情绪虚无缥缈,但若能有效跟踪和把握无疑会对投资添砖加瓦。那该怎样量化市场情绪

姐搜罗了实操性相对较强的几个方法,供大家参考:

1.看基金发行规模:通常当市场疯狂上涨、处于牛市阶段很多人就会闻风入市申购大量基金份额。反之市场下跌多数人就会熬不住选择赎回。所以体现在基金发行规模上一般牛市阶段,新基金发行数量会剧增发行规模也会大幅增加,反之减少

例如下图所示,2001年以来上证指数走势与混合型基金发行份额的对比可以很清楚看到,在牛市阶段指数点位水涨船高,相应的混合型基金的发行总份额也会突飞猛进

2.大盘成交量:成交量可以直观反映市场的活跃程度。一般来说在市场下跌過程中,成交量会逐渐萎缩、低迷并长期保持在一个较低水平。而后成交量开始慢慢放大当成交量放大到一定程度就预示着牛市到顶。比如2015年6月12日牛市最高点时沪市成交量曾高达1.06万亿(数据来源:wind)。

3.看外资流向:以“聪明钱”著称的外资流向也是量化市场情绪的重要指标。例如11月26日MSCI扩容生效由此带来外资当日的疯狂涌入。

其实外资狂粉A股已经不是一两天的事儿了往近了说,截至 11 月 29 日北上资金仅茬11月当月就累计净买入604.37亿元;往远了说,今年以来北上资金已累计净买入2787.48亿元可见我大A已经成了外资的“香饽饽”。

当然刻画市场情緒的方法远远不止这些,比如常见的还有:公募基金仓位、融资融券数据、期货的升水贴水、开户数量、50ETF期权隐含波动率、大股东及高管增持减持行为、强势个股占比数、股票活跃账户比例等等因为篇幅原因,姐就不再分别阐述了总之一句话,市场情绪是可以被获取、被量化以及被利用的

04.如何利用市场情绪为投资助力

既然可以被利用,那我们该怎么用

两句话——短期看趋势,长期看反转为什么这樣说?

霍华德马克思曾用一个很有趣的拔河理论来解释市场:当市场环境处于健康的平衡状态时,一场拔河比赛就开始了一边是乐观派,另一边是悲观派乐观派要买股票赚钱,悲观派要卖股票保本很多时候,市场涨不了多少也跌不了多少,这场拔河比赛就是势均仂敌但是在比赛的关键时候,会有很多人叛变从绳子的一头加入到另外一头。这会让一方占有压倒性的优势

这个例子形容的状态跟A股市场是不是很像?一边是买入和卖出的资金博弈一边是情绪影响下的行为决策。于是这也导致了短期A股强趋势特征很明显而此时我們就可以利用市场情绪来跟踪和捕捉市场趋势,从而做出正确的投资决策

既然知道了利用市场情绪把握短期趋势,那我们接着来说长期看反转

在投资界有个著名的钟摆理论:证券市场的情绪波动类似于钟摆的运动。虽然弧线的中点最能说明钟摆的“平均”位置但实际仩钟摆停留在那里的时间非常短暂。也就是市场长期处在恐惧和贪婪的波动周期中

钟摆的运动原理让我们得知,从一个极端到另一个极端的摆动现象会周而复始永不停歇当情绪钟摆运行至大众情绪最乐观的一端时,投资者通常会被大众情绪所感染和暗示迫不及待的买叺股票,把所有风险抛之脑后;同理当情绪钟摆停留在恐慌一端时,投资者又会被市场情绪吓破了胆丧失承担风险的意愿,迫不及待嘚卖出……如此往复

但如果你能正确认识到情绪钟摆的运行规律和周期,反其道而行之在市场情绪高涨的牛市阶段卖出,在极度恐慌嘚市场底部阶段买入说不定能增加你的获胜概率。

好了文章最后我们再来总结一下本期内容:

1.投资者情绪可以简单理解为投资者对金融资产的一种乐观或悲观的看法以及投资倾向。基于每个投资者对市场都有自己的观点于是千万个这样的观点汇聚起来,就形成了市场凊绪;

2.投资者情绪会引发市场情绪的过度反应对股市来说是个加速器,既会加速上涨也会加速下跌;

3.市场情绪是可以被获取、被量化鉯及被利用的,量化指标包括基金发行规模、大盘成交量、外资流向等;

4.利用市场情绪为投资助力记住两句话、十个字——短期看趋势,长期看反转

(文章来源:光大保德信基金)

《钟摆可能要回摆了》 相关文章推荐七:行为金融学大师蒙蒂尔的十大投资原则

詹姆斯·蒙蒂尔先生是GMO资产配置团队的成员,他著有《行为投资学:行为金融学的实际应用》、《价值投资学:聪明投资的工具和技巧》和《行为投资学手册》他善于从行为金融学角度,来说明价值投资的有效性他的投资原则基本上围绕价值投资,今天分享蒙蒂尔先生的十大投資原则

就像我以前观察到的那样,有效市场理论(EMH)就好像是巨蟒剧团的戏《死鹦鹉》不管你多少次说那只鹦鹉已经死了,可是信徒們还是坚持认为鹦鹉只是在休息而已

教训二:相对表现是危险的游戏

尽管从业者一般都不相信有效市场理论,但还是稍微倾向于推崇有效市场理论的衍生理论——CAPM这种可疑的理论的根据是大量有瑕疵的假设(比如投资者可以在任何股票上建立任意规模的多头或空头仓位洏不会影响该股票的价格,所有的投资者都可通过均值方差最优化的方法来研究股票)

这也直接导致阿尔法和贝塔的分离,投资者在这種方法上投入了大量的时间很遗憾,这些概念都只是旁门左道而已已逝的、伟大的约翰·邓普顿(John Templeton)爵士说得好:“投资的真正目标昰税后实际回报最大化”。

阿尔法/贝塔投资框架助长了对市场基准的痴迷催生了一种新的***体,这些人仅仅关心怎样和主流保持一致他們的投资方式就如凯恩斯所说的那样,“宁愿因为随大流而失败也不愿因为特立独行而成功。”

教训三:这次和以前一样

了解历史上的泡沫可以帮助你保护自己的资本本·格雷厄姆认为,投资者应该“对股市历史有适当的了解,特别是对大起大落的历史要有了解。有这样的背景知识,投资者或许就可以对市场的吸引力和危险作出一些较有价值的判断。”在感悟历史方面再也没有比了解泡沫更重要的了。

雖然泡沫的具体情况不断在改变但基本模式和变化方式却非常相似。一直以来思考泡沫的框架可以追溯至1876年的一篇论文,这篇论文的莋者是约翰·斯图亚特·穆勒。斯图亚特是一个很了不起的人博学、通晓多种语言,是一位哲学家、诗人、***家同时也是国会议员。他对社会公平起了很大的推动作用写了很多文章反对奴役,主张扩大投票权根据我们管中窥豹的见解,他对泡沫模式的理解是最有用的斯图亚特说,“经济危机实质上和财力无关是人的观点造成的。”

他的模型后来多次被采用形成了海曼·明斯基和查理·金德尔伯格等人泡沫理论的框架。这个模型将泡沫的兴起和破灭分为5个阶段:

新投资热点-->信用创造-->极度兴奋情绪-->临界状态/财务困境-->资金逃离

新投资热點:繁荣的诞生。新投资热点一般是一个外源性的冲击促使某些领域产生新的获利机会,同时使其他领域的获利机会消失只要新产生機会的利润大于那些消逝的获利机会,投资和生产就会增加金融层面和实物资产层面都会出现投资,事实上这就是繁荣的诞生斯图亚特说,“新的信心在这个阶段的早期就会产生但是信心的成长是缓慢的。”

信用创造:泡沫的成长期就好像火的蔓延离不开氧气一样,繁荣的成长需要信贷的喂养明斯基认为,货币扩张和信用创造在很大程度上是内源性的因素这就是说,不仅仅现存的银行能发行货幣新银行的形成以及新信贷工具的开发和银行系统之外个人信贷的扩张也能起到发行货币的功能。斯特亚特注意到在这个阶段“利率幾乎都很低,信贷增长愈发强劲企业继续增多,利润继续变大”

极度兴奋情绪:每个人都开始买进新的投资热点。大家认为价格只可能涨不可能跌传统的价值评估标准被抛诸脑后,新的衡量标准被引入用以证明当前价格是合理的。市场上出现了一波过度乐观和过度洎信的浪潮导致大家高估回报、低估风险,普遍认为自己能掌控局面大家都在讨论新的时代,约翰·坦普顿爵士所指出的投资界最危险的话“这一次和以前不一样”在市场里到处都可以听到

斯图亚特写道:“市场上出现了病态的过度信心,健康的自信退化成一种过于浅薄的病态信念处于兴奋情绪中的投资大众不再思考有关问题:资本能否快速产生回报,投资是否超出了能力所及……很不幸在缺乏合適的前瞻能力和自控能力的情况下,出现的趋势是投机增长最快的时候恰恰是其最岌岌可危的时候。”

临界状态/财务困境:这就导致了臨界状态这种状态的特征往往是内部人员变现,接着会出现财务困境在繁荣时建立的巨大的杠杆开始成为严重的问题。这个阶段常常會出现欺诈行为

资金逃离:泡沫生命周期的最后一个阶段是资金逃离。投资者被各种事件吓坏了不愿意继续留在市场中,这就导致资產价格跌至低谷斯图亚特说:“通常来说,并不是恐慌摧毁了资本恐慌只是暴露了以前被无希望且无回报的投资摧毁的资本规模。大銀行和商业机构的倒闭只是疾病的症状而非疾病本身。”

斯图亚特发现泡沫之后的复苏是漫长的“经济低迷,企业倒闭和投资减值降低了很多人的购买力……利润长期在低水平徘徊因为需求受阻……只有时间才能重新稳定破碎的勇气,愈合深深的创伤”

既然泡沫一佽又一次地以同样的方式重复发生,这带来一个问题——大家为什么看不到即将出现的后果呢很不幸的是,我们必须至少克服五个行为障碍才能避免泡沫。

第一过度乐观。每个人都认为自己不像平常人那样会喝酒上瘾、离婚或者失业这种遇事只往好的方面看的习惯導致我们看不到本来可以预测到的危险。

第二除了我们的过度乐观之外,我们还有自以为能掌控局面的错觉我们相信自己能够对无法控制的事件的结果施加影响。在很多金融伪科学中有多种错觉存在例如,风险价值(VaR)这种衡量方法认为只要我们能把风险量化,我們就能控制风险这种想法是现代金融中最大的谬论之一。VaR只告诉我们在一个给定的可能性下预期的损失是多少,比如说给定95%的可能性,单日损失最大是多少这样的风险管理技术相当于买辆汽车,只要不撞车汽车上的安全气囊肯定能起作用。这种安全只是幻觉而已

发现可预期的突然事件的第三个障碍是自利性偏差。我们天生喜欢根据自己的自我利益来解读信息并采取行动沃伦·巴菲特说:“需不需要理发绝不要问理发师”。如果你在2006年曾担任过风险管理经理认为你所在银行的一些担保债务凭证(CDO)可能有点问题,肯定会被炒鱿魚会有一个批准这种交易的风险管理经理接替你的岗位。不管何时只要很多人在挣很多的钱,指出他们的行动中明显的缺陷、指望他們停止是不可能的

第四,缺乏远见过度关注短期利益。我们在进行选择时常常不考虑将来的后果这个缺点可以总结为“今朝有酒今朝醉,因为明天就要上天堂了”这忽视了一个事实,在任何时候我们活到明天和活不到明天的可能性其实是260,000:1。圣奥古斯丁祈祷:“仩帝让我变得贞洁吧,但不是现在”就是彻头彻尾的缺乏远见那些金融界的人都想,再来一年牛市再来一些花红,我保证明年一萣从金融界激流勇退,好好享受生活

疏忽造成的盲目阻碍了我们发现可预见的突发事件,坦率地说有些东西我们是故意忽视的。有一個经典的实验播放一段两队人打篮球的短片,一队人穿白色球衣另一队人穿黑色球衣,要求观看者数白色队的传球次数播放到一半嘚时候,一个打扮成大猩猩的人走进球场敲打自己的胸脯,然后走出去最后,问观看者白色队传球多少次正常的答案应该是14至17次。嘫后询问观看者有没有看见奇怪的事情接近60%的观看者没有留意到那只大猩猩!告诉观看者有一只大猩猩之后,重播短片大部分观看者認为这部短片不是他们刚才所观看的那部,他们认为第一次看的那部短片中没有大猩猩!大家只是数传球的时候太专心了我怀疑金融界吔有类似的事情——投资者太关注细节和喧哗声,忘了观察大局

用最简单的话来概括,价值投资就是在资产便宜的时候买进避免买进昂贵的资产。这个简单的道理似乎根本用不着解释不过我还是要罗嗦,我见到过很多投资者宁愿扭曲心理也不愿睁眼看看价值的真实凊况。

教训五:不见兔子不撒鹰

根据纽约证券交易所提供的数据在该所上市的股票平均被投资者持有的时间长度是6个月。看起来投资者囷注意力不足的多动症患者一样换句话说,普通投资者似乎只关注下一两个季度的报表忘记了股票是一种长期资产。这种短视给愿意長线投资的投资者带来了机会

沃伦·巴菲特常常提醒不见兔子不撒鹰的重要性,当好机会来临时,你的耐心会得到回报。不过,大多数投资者似乎都缺乏等待的耐心,他们对所有找得到的机会都采取行动,对每个球都挥棒

教训六:市场情绪很重要

投资者的回报不仅受到估徝的影响,市场情绪也会对投资者的回报产生很大的影响虽然市场由恐惧和贪婪推动这种说法看似陈词滥调,其实却非常接近事实市場好似钟摆似的在不理性的兴高采烈和深深的绝望之间来回摆动。凯恩斯在1931年2月份写道:

“现在市场中充斥着恐惧心理价格只体现出很尐的终极价值……各种难以描述的焦虑决定了价格……繁荣时很多人非常愿意买进……相信利润能继续以几何级数递增。”

教训七:杠杆鈈会使坏的投资变好但会使好的投资变坏

杠杆是一头危险的猛兽——杠杆不会使坏的投资变好,但会使好的投资变坏对回报很小的投資项目使用大量杠杆并不能将这个投资项目变成一个好项目。从价值的角度看杠杆还有一个阴暗面——它有可能将好的投资变成坏投资!

杠杆可以限制你的耐久力,将暂时的损失(意即价格的波动)转化为永久性的损失斯图亚特注意到杠杆带来的风险,杠杆可以很容易哋导致资产被迫以跳楼价甩卖“在自己承受能力之外,使用借来的资本的交易者发现在危机期间,自己的好运完全消失了为了偿还箌期的债务,不得不被迫以极低的价格出售自己的产品”

凯恩斯也认为:“无视近期市场波动的投资者需要更多的资源来保证安全,不鈳使用借来的钱来大规模投资”

教训八:过度的量化思维掩盖了真正的风险

金融业已经把简单的东西复杂化这门艺术变成了一个产业,沒有别的地方(至少在学术界之外没有别的地方)比金融领域更欢迎过度复杂的结构和优雅的(但不坚实的)数学了至于为什么那么热衷于毫无必要的复杂性,很明显如此一来,收取高费用容易多了

我心目中的两位投资英雄就深知难懂的数学带来的危险,本·格雷厄姆写道:“一般认为数学能产生精确、可靠的结果但在股市中,愈是精密复杂、深奥难懂的数学算出的结果愈是不确定且投机……不管哬时,只要用上了微积分或者高等代数你就可以认为这是一种警示信号,说明这位操盘手试图用理论来代替经验这样的做**将投机行为欺骗性地伪装成投资。”

凯恩斯对过度量化的缺陷也很警觉:“可以自由选择系数加上时间滞后,谁都可以炮制出一个很不错的符合限萣范围的历史数据的公式……我认为这是用一堆莫名其妙的数字来进行欺骗但的确能骗不少人。”

最需要怀疑的地方是对风险的判断哏过度量化同时出现的是对风险的定义非常狭窄,风险管理业似乎相信“管理了风险这种风险管理方法就肯定是有用的”和“造房子,鈈愁没人来住”的思路如出一辙。在投资界常常把风险等同于波动性,这是没有道理的风险不是波动性,风险是资本遭受永久性损夨的可能波动性带来机会,凯恩斯说:“波动会带来便宜货和不确定性因为波动导致的不确定性使得很多人无法利用波动带来的机会。”

如果我们放弃对量化风险衡量方法的着迷去理解风险的三位一体性会受益匪浅。从投资角度看资本的永久性损失主要有三个途径——价值风险(买进了价值高估的资产)、商业风险(基本面问题)和融资风险(杠杆)。充分理解这三个元素才能更深刻地理解风险嘚真正本质。

教训九:宏观面并非不重要

马丁·惠特曼在他的价值投资著作中说:“格雷厄姆和多德认为宏观因素……是分析企业证券的一個关键因素不过,价值投资者认为这样的宏观因素是无关紧要的”假如真的是这样的话,我很高兴地说我是格雷厄姆和多德式的投資者。

无视从上向下的宏观分析可能会付出很昂贵的代价信贷危机就是一个绝佳的例子,可以帮助你理解为什么拥有从上向下的大局观佷有好处可以让由下而上型选股受益。对于价值投资者来说过去的12个月是不同寻常的,本来看法很统一的价值投资者阵营中出现了两夶派别

塞斯·卡拉曼也有一个观点——从上向下和从下向上可以互补。在卡拉曼见解深刻的书《安全边际》(Margin of Safety)中,卡拉曼指出通胀環境对价值投资者的影响很大。不管是从上向下还是从下向上都有其独到的洞察力。

我们任何时候都应该避免买昂贵的保险普通大众總是在事后才想起买保险,例如我住在日本时,地震后的地震保险价格总是会上升!所以和通常的情况一样,在买保险方面逆向行動也能获得丰厚的回报。

在投资组合中保险可以起到很大的作用。如果我们承认自己预测未来的能力有限就可以利用廉价的保险来保護我们免遭不可知事件的伤害。当前我们面对诸多无法估量的东西,比如通胀卷土重来的可能性、长期宽松的货币政策带来的道德风险还有政府是否将决定结束定量宽松政策以及什么时候结束。寻找便宜的保险手段来保护投资者免遭这些扑朔迷离的东西的伤害是值得的

——我们会吸取教训吗?

很遗憾历史和心理学的证据都说明,我们从自己的错误中吸取教训的可能性并不大我们的行为中存在着很哆偏误,使得我们很难从错误中吸取教训

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原标题:以“战疫”为主题的10個最美标题和人民时评精彩语句40段!

以“战疫”为主题的10个最美标题:

1.你的样子,就是中国的样子

可以用这句话做标题来赞美一线的医護工作者:

不是长发飘飘才叫可爱,也不是浓妆艳抹才叫美;那一道道在脸上勒出的血痕也叫美那隔空给人的拥抱也叫可爱。你的样子峩们铭记在心你的精神我们世代传唱,你的勇气我们继承发扬因为你的样子,就是中国的样子你什么样,中国就什么样让14亿人都荿为你的样子,我们就能在春暖花开之时看到你脱下防护服、揭开口罩露出灿烂的笑容。

2.没有一个春天不会到来

危机之中往往孕育着唏望。耕耘希望常常会收获梦想。没有一个冬天不会过去没有一个春天不会到来,如今初春的暖阳已然照耀在田野之上万物复苏,處处皆是繁忙的景象只要我们抛除杂念、坚定信心、守望相助、共克时艰,则必将迎来暖阳遍地春暖花开。

3.风雨压不垮春天一定来

寫抗疫类作文,可以用这句话做标题表达全国上下众志成城、共同抗疫的决心和意志。这种决心和意志会给我们莫大勇气,让我们坚信抗疫必然胜利暖阳遍地、春暖花开的日子一定会到来。

4.逆行者可贵顺行者可赞

逆行者是奋斗在抗疫一线的人,顺行者是服从安排呆茬家里自我隔离的人这场“战役”里的每个人,处于不同的位置扮演不同的角色,但为了战胜它都在尽力付出,都极不容易写抗疫主题作文,如果立意是众人参与、各司其职可以用“逆行者可贵,顺行者可赞”做标题

5.上下同欲者胜,风雨同舟者兴

“上下同欲者勝”出自《孙子兵法》,后一句“风雨同舟者兴”是后人所加正所谓“人人欲战,则所向无前”只要上下同欲,就没有过不了的坎就一定可以战胜灾难,让这片经历过磨砺的土地春暖花开欣欣向荣。

6.抗疫阵前每个人都应“躬身入局”

“躬身入局”出自于曾国藩嘚名言:“天下事,在局外呐喊议论总是无益,必须躬身入局挺膺负责,乃有成事之可冀”意思是面对大事,置身其外议论指点並无作用,必须参与其中敢于担当,才可能做好事情面对席卷各地的疫情,我们每个人都不能置身事外应该“躬身入局”,做好分內的事情如果写作文要表达这个意思,就可以用“抗疫阵前每个人都应躬身入局”做标题。

出自歌曲《为了谁》:“我不知道你是谁我却知道你为了谁,为了谁为了秋的收获,为了春回大雁归”写本次抗疫类主题的作文,可以用“为了春回大雁归”做标题讴歌朂美逆行者的敬业态度和奉献精神——我不知道你的名字,但我记得你的样子;我不知道你是谁但我知道你是为了春回大雁归。

8.同气连枝共盼春来

近日,日本富山县向辽宁省捐赠1万枚口罩箱子上面写有:辽河雪融,富山花开;同气连枝共盼春来。这几句话简洁明快韵味十足,写作文可以用如果主题是众志成城,一起抗疫或者感谢和赞美以日本为代表的国际社会对中国抗疫的帮助,就可以用“哃气连枝共盼春来”做标题。

9.因为被需要所以勇往直前

适用于赞美和讴歌最美逆行者。最美逆行者除了医生护士,还包括一线防疫囚员、后勤服务人员等等总之,疫情发生时冲到前线,为抗疫做贡献的人都是最美逆行者。写作文讴歌和赞美这群人可以用“因為被需要,所以勇往直前”做标题

10.同心战“疫”,同“屏”共振

这个标题适用于写抗疫中互联网的作用。面对疫情互联网及时发布辟谣消息,稳固舆情;淘宝、京东等平台整顿违规涨价的商家稳定物价;线上教育开展网上教学,为不能出门的孩子提供学习的途径……总之如果写作文立意涉及这方面,就可以用“同心战‘疫’同‘屏’共振”充当标题。

2020必备满分增分素材:人民时评抗疫情彩语句40段:

考场作文时总有很多同学感觉到语言匮乏,在备考中我们可以多看看满分作文与官方时评,从中积累素材

下面是从“人民时评”等精彩时评中精选的一些语段,供大家学习、积累

1.适应新形势是一种“深化”,解决老问题也是一种“深化”并且从某种意义上说,过去的问题得不到解决就会发展成为将来的短板,影响整体工作向前推进近年来,一些执法瑕疵、缺陷甚至是违法行为总是被迅速傳播开来接受公共舆论的评判,接受法律制度的审视这些瑕疵和缺陷给执法公信造成阴影,让法治权威蒙受损害也让一些基层民警備感压力。然而群众监督也是为了法律能够得到更充分准确的实施,为了整个社会能够始终在法治轨道上运转这和民警执法的根本目嘚是一致的。看清这一点才能变压力为动力,习惯于在镜头前执法

2.随着社会的进步,民众已经接受多元化思维不再坚持旧有的就业觀,只要是凭借个人能力和兴趣做事无论哪种职业,都能做出成绩来找到自己的人生价值所在。而且高等教育已进入普及阶段,大學生越来越多就业压力越来越大,“独木桥”不好走倒不如另辟蹊径,找到适合自己的道路多元化就业也就应运而生。

恰如陆步轩嘚校友及合伙人陈生所言:“我们没自杀、没跳楼、没出国我们是正面的。北大学生可以做国家元首可以做科学家,也可以卖猪肉”而且,同样是做猪肉生意的陈生如今已实现了连锁经营、创立品牌、公司上市等成绩,为消费者供应放心猪肉社会价值一点都不小。陆步轩如果能够将实践经验与学术结合成为猪肉方面的专家,实现其梦想不也是一种成功吗?

3.罚款不是目的催生汽车文明才是目標。罚款和扣分作为一种治理手段不能过度利用甚至滥用。在社会治理的过程中既要有“问题意识”,看到交通违规行为的安全隐患囷文明缺失;也要有“过程意识”明白社会文明的塑造并非一蹴而就,需要时间和过程只有将“问题意识”与“过程意识”有机结合,对交通违规行为的规训与惩罚才会张弛有度、刚柔并进

4.哲学家周国平说,一个人的生活需要把心安顿好他有两个标准,一是做自己嫃正喜欢做的事情自身能力得到最好的实现和发展,简单地说就是事业第二个标准是要有自己的心灵家园。即使在寂寞的时候也不會太无聊、太孤独。

所谓能优雅地生活我认为,就是能从容地选择自己喜欢的生活方式有相当的自由度,活得比较快乐而不是被选擇。这就需要一个人要有自己的兴趣对兴趣的热爱,可以让我们不顾一切地向着特定的目标前进在我们深受打击时仍然拥有可以安放洎己心灵的地方,可以帮助我们愈战愈勇也可以帮助我们创造奇迹。

5.者为“潜”《易经》重“势”,因时机未到故隐忍待机,养晦俟时诸葛亮隐居在卧龙岗时自耕自食,常常吟诵《梁父吟》这时候并无人知道他是谁,但他却能气定神闲、心平气和那诸葛亮在卧龍岗可不是真卧着,所谓“勿用”不是说“不用”而是站在不用的立场上来用。彼时龙潜深渊,其内在不够厚实、阳气不够充盈应繼续积蓄能量,修炼本领以期在未来恰当的时机因势而谋、应时顺势而为。

6.人生的每一阶段都是有意义的这可比作一串珍珠项链。每┅段旅程就像一颗颗大小形状各异的珍珠单独拆开来看并无神奇、彼此间也无甚联系,但等到最后一颗珍珠成线落成、串成一圈时就會发现光芒四射、熠熠生辉。那时再回过头来品味,也许无论缺了哪一颗珍珠项链都串不成。

所以人生的低潮与高潮互为犄角,二鍺都是迈向理想彼岸必不可少的有机组成你观察过燕子飞行的轨迹吗?燕子每次高飞前总要先向下滑落,在低处飞行一段距离之后嘫后倏地向上,在天空中划出一道漂亮的弧线正如燕子低飞时在积蓄力量一样,人在人生低处时也在蕴藏能量一旦时机成熟,达到所需能量就会石破天惊,冲击下一个巅峰时刻

7.感受“雨中山果落,灯下草虫鸣”的诗意禅境聆听“狗吠深巷中,鸡鸣桑树颠”的自然粅语领略“大漠孤烟直,长河落日圆”的壮美图景……生活中总会有某个时刻、某种场景让人气定神闲。苏东坡认为人生赏心之乐倳良多:清溪浅水行舟,微雨竹窗夜话暑至临溪濯足,雨后登楼看山柳荫堤畔闲行,花坞樽前微笑……亲近自然的情趣犹如清新洁淨的空气,吐纳之中令人消解困顿、获取力量

天光云影的大自然里,刻录着快乐的密码流淌着诗意的华章。梭罗28岁时曾在新英格兰嘚瓦尔登湖畔建造了一个简陋的小木屋,独自一人在那里生活了两年多他在丛林中漫步,聆听自然曼妙的声音欣赏湖畔四季变换的风景与色彩,思考人生的本质和意义他坚信,一草一木都蕴含着宇宙真谛和无上法则一个人通过内省、与自然交流,可以领悟自然界所蘊含的信息聆听自然、寓于自然,能让人找寻到精神的新高度赋予人无穷的智慧和力量。

8.时下不少人每天都在朋友圈里寻找“有用”的人,或者寻找一切机会结交有权有势的所谓有用的人若真的读了那些“无用”的书,就可以用一种更加平和的心态面对这样一个紛繁的世界。打开《诗经》“杨柳依依、雨雪霏霏”的意象会让许多渐渐远去的日子又回到眼前;翻开《围炉夜话》,很容易读到这样幾句:“习读书之业便当知读书之乐;存为善之心,不必邀为善之名”就是这样一些无用的书,把我们带回遥远的年代重温我们民族骨子里共有的淳朴,让我们以儒者的宁静面对芜杂的世界以平和的心境去迎接突来的风雨。

9.教育是什么是时候想想这些最为简单也臸为重要的问题了,而回答原本也不应复杂如哲人所言,“教育即生长”是要使每个人的天性和与生俱来的能力得到健康生长,而不昰把外在的东西灌进一个容器智育是要发展好奇心和理性思考的能力,而不是灌输知识;德育是要鼓励崇高的理想追求而不是灌输规范;美育是要培育丰富的灵魂,而不是灌输技艺我们之所以在多少年前就提出“素质教育”,不正是期望那些幼小的生命能在不断的洎我认同、自我发掘中自然生长?

“教育的目的是让学生摆脱现实的奴役而非适应现实”。今天的情形却令人忧虑一些教育者全力以赴的,正是以适应现实为目标塑造学生功利主义盛行之下,教授以“没有4000万别见我”来励志学生视校园为“职场训练营”,家长坚信“好工作才有好未来”从教育流水线上下来的,可能是越来越多的“精致利己主义者”眼下,那些“目中无人”“六神无主”的教育会带领我们的孩子、我们的国家通往怎样的未来?

10.葆有足够的温情与必要的敬畏无疑是对待历史应有的一种姿态。对个体而言尽管夶多数人都没有歪曲历史事件、丑化英雄人物的恶意,但随着社会价值日益多元、传播技术日新月异也应注意对极少数处心积虑者保持警惕,并自觉抵制披着多种外衣的历史虚无主义现象因为无论在历史事实、人类良知面前,还是在国家和民族的整体利益面前总有一些底线不能被击穿,总有一些雷池不可被逾越

“当过去不再照亮未来,人心将在黑暗中徘徊”历史犹如一面镜子,映照着人们认知过詓、对待自我的态度也照见了喧嚣背后的世道与人心。今天中华民族积蓄的能量已久,正在爆发出来去实现民族伟大复兴的中国梦尤其需要从历史中不断汲取前进的动能。尊重事实、心存敬畏珍视岁月长河中凝结的“精神珍珠”,向历史虚无主义大声说

“不”每個人才能成为负责任的现代公民。

英雄自古以来,逆境成才备受尊崇“艰难困苦,玉汝于成”“梅花香自苦寒来”的故事最吸引人其实,逆境奋斗有着不得已的压力推动要么咬紧牙关杀出一条血路,要么自生自灭湮没无闻只要发愤图强,不需要担心阴沟翻船反倒是人在顺境,权力在握要风得风要雨得雨,有很多选项可供勾选假如大脑发烫、意志力萎缩,“魔鬼”就会找上门来

哲人说,“順境的美德是节制逆境的美德是坚韧”。“坚韧”是为了得到手中所无“节制”则是不滥用手中之物。两相比较从某种程度上说,忍住诱惑更考验人

与拥堵的市区相比,行驶在一马平川的高速路上临深履薄之心须臾不可无。曾国藩当年一夜之间连升四级却扛住叻温柔的围猎,因为他知道“无缘无故”的好处都是“钓饵”最终会“得不偿失”。忘乎所以为所欲为等于在高速路上玩“大撒把”,当时越有“面子”后来越跌份儿;当时有多放肆,结果就有多懊悔这是一条人生定律。

12.常言道:慢工出细活文火煲靓汤。很多事ゑ不得更速成不得。古人对事物的创造往往是匠心独运,不尚速成如丝绸、瓷器、漆器、金银器等各类技艺精湛的手工艺品,饱蘸著匠人们对自然的敬畏、对创造的虔敬、对工序的苛求有多少巨匠们一生默默无闻,远离名利场只为了完成一件作品、办好一件事情。盛于魏晋时期的“百炼钢”之术其制作过程需工匠把精铁加热锻打一百多次,一锻一称直到斤两不减,如此千锤百炼最终锻出高純度的器具。这一丝不苟的工序精湛的技术,专注的追求精益求精的精神,正是我们今天所倡导的“工匠精神”

人心惟危,道心惟微;惟精惟一允执厥中。”只有沉得下心才能做出经得起时间检验的产品。高凤林作为一名特种熔融焊接工35年如一日,一心专注火箭发动机焊接工作被称为焊接火箭“心脏”的人,0.08毫米是高凤林焊接生涯里挑战过的最薄纪录载人潜水器有十几万个零部件,其组装對精密度要求达到“丝”级顾秋亮作为一名焊工,40多年来兢兢业业、刻苦钻研在平凡的岗位上不断追求卓越,一次又一次挑战极限荿功把“蛟龙”送入海底,他也被称为“有钻劲儿的螺丝钉”没有那种精细入微的追求,没有那种“差之毫厘谬以千里”的体认,就佷难有过硬的高精尖技术

13.真正懂得争气、学会争气的人,是不会也没必要去斗气的斗气就是赌气、撒气、怄气,往往你争我斗说气话、发脾气或极尽讽刺挖苦之能事,贬损他人伤人面子又伤人里子;或互不相让,“顶”在那里“掰手腕”非得争高低、论输赢、决強弱;或图自己一时痛快,“撂挑子”“卸担子”等等。“千里家书只为墙让他三尺又何妨!万里长城今犹在,不见当年秦始皇”賭气、撒气、怄气,或许能解一时心头之气实际上非但解决不了问题,反而伤身又伤心伤人又伤己。

《三国演义》中诸葛亮“三气”周瑜周瑜大叹“既生瑜何生亮”,结果斗气而亡眼下,一些人“路怒”开斗气车也常常因一时之怒而酿成大祸,教训惨重斗气好仳蜜蜂蜇人,“把整个生命拼在对人的一刺之中”赌气堵的是自己的路,斗气伤的是自家的命人可以较真不可以较劲,可以红脸不可鉯翻脸斗气就是在较劲和翻脸。

14.究其原因大概是学其形式远比探其内涵真谛的门槛要低得多。比如灌输三叩九拜有人问“为什么”,只消说一句“古人如此”省却多少说理与论证。只是国学如果停留在如此浅层次的形式复古,无异于买椟还珠甚至会把国学弄成與现代文明相对抗的姿态,凡事不问好坏对错一切以东西古今划界。凡是古人的都是好的哪怕骑驴;凡是现代的都是“非我族类”,嘟该保持距离如此下去,国学非但不会被这些人发扬光大相反可能会走入狭隘化、极端化、边缘化的境地,钻进狭小天地里孤芳自赏与文明发展割断脉络,把自己变成了一块“化石”

现如今,社会上把国学形式化的倾向越发常见这也从一定程度上体现了价值的迷汒。其实国学是个非常丰富庞杂的体系,几乎任何理念都可以在其中找到理论依据关键是需要有一个顺应人性、符合现代文明的判断依据。让国学更好地嵌入生活可不是骑驴赶牛车这么浮光掠影的复古返祖,而是通过国学使人们的精神世界能够更加自如开张地伸展,通往人的全面发展而不是越发得狭隘,对新生、外来事物充满敌意

理学家程颢有这么一句诗:“万物静观皆自得,四时佳兴与人同”国学,应当让人通向这样博大旷达、云淡风轻的境界

15.众所周知,美是有力量的没有美育的教育也是不完整的教育。几千年前孔孓就提出“兴于诗,立于礼成于乐”,强调审美教育对于人格培养的作用蔡元培先生曾大声疾呼:“美育是最重要、最基础的人生观敎育”。乔布斯也曾直言苹果与其他计算机公司最大的区别,在于追求科技的同时始终保持对于艺术和美的追求。

16.一个人、一个企业、一个组织、一个国家、一个民族欲取得成功,必须与时代同步古语云:“识时务者为俊杰”;今天则要说:“识时代者为俊杰”。┅个有头脑的人要在环境欲变未变之时,见微波而知必有暗流闻弦歌而知其雅意,处晦而观明处静而观动。这方是智者之所为假若对时代变迁视而不见,混混沌沌必被时代抛弃。

17.“如果可能那就走在时代的前面;如果不能,那就决不要落在时代的后面”一个囚、一个企业、一个国家,欲取得成功必须与时代同步。

18.智慧的巨著《易经》提出了“三易”——“变易”、“简易”、“不易”随時代变化的是“变易”,超越时代不变是“不易”我们要用“简易”的思维方式,选择和掌握“不易”的以适应时代“变易”的需要。

19.以体力型的劳动力取胜、以技术力量取胜的时代都已接近尾声未来的竞争将步入以智慧力量取胜的新时代。孙子说“上兵伐谋”管孓说“必先争谋”,孔子也说“好谋而成”我国的《史记》高度评价谋的巨大威力:“运筹帷幄之中,决胜于千里之外”;西方的《圣經》也高度评价谋的巨大价值:“黄金和白银可以提供安全的保证但是比不过腹有良谋。

20.在古代可以“一策而转危局,一语而退千軍一计而平骚乱”,可以“计就惊天地谋就泣鬼神”。在当代人们越来越认识到计谋就是效益,计策就是金钱智慧就是财富。

21.优囮思维要学会既见正面,又见背面的“两面神思维”既能正思、反思,又能合思的“太极思维”既作系统分析,又作综合集成的系統思维;要进行横向思维训练、纵向思维训练、立体思维训练、网络思维训练、全息思维训练、跳跃思维训练、变易思维训练等;要培养高超的辩证思维能力、系统思维能力逻辑思维能力,形象思维能力、直觉思维能力、灵感思维能力使人思维不仅正确、全面、深刻,洏且达到能出大智、巧智的思维高境界

22.凡是那些对信息有着独到的眼光的人,在这份“眼光”的背后必然靠着独到的思维能力——分析力、鉴别力、判断力等做支撑。思维能力是点“信息”成金的手指头没有这个手指头,再多的信息也是一堆毫无价值的顽石

23.世界上任何物质运动都具有其自身的客观规律,并受其客观规律的支配是否按照客观规律办事,是决定我们认识世界和改造世界的一切活动成敗的关键孙膑有一句名言:“知道,胜”“不知道,不胜”这里的“道”,就是客观规律尊重它、利用它,规律就会成为武器使你如虎添翼,马到成功;反之轻视它,违反它规律就会变成对手,使你碰得头破血流、一败涂地

24.当我们走近一颗颗英雄的心灵,當我们呼吸到英雄们的气息时英雄之所以成为英雄的真谛就会被我们发现:就外因而言,是时势造英雄;就内因而言则是雄心造英雄。

25.大成精神就是取法乎上的精神就是力争上游的精神,就是不断进取的精神就是持续发展的精神。大成意识就是一流意识就是杰出意识,就是圆满意识就是完美意识。我们应当大力弘扬大成精神大力培养大成意识。

26.“一语不能践万卷徒空虚。”一计不能行全嘟等于零。要“敏行”——立即行动雷厉风行,“君子讷于言而敏于行”;要“稳行”——稳扎稳打、步步为营不浮躁,不冒进同時,还应勇行、勤行、力行、严行培养全方位的行动素质。

27.有这样一个故事:三个人一起散步忽然其中一人首先发现前面躺着一枚闪閃发光的金币,眼神顿时凝固了!其中另一人大叫:“金币!”话音未落第三个人已经俯身把金币捡到自己手里。可见在机遇面前,眼快嘴快都不如手快

28.“千招会不如一招绝。”任何人贡献给社会的都是他的专长方面。往往一切成就、一切幸福都建筑在最特长的一點上即建筑在“一招绝”上。

29.世间的一切都围绕着生命而展开世间的一切都源于人的生命。林语堂说:“科学无非是对于生命的好奇惢宗教是对于生命的崇敬心,文学是对于生命的叹赏艺术是对于生命的欣赏……”如果对生命作哲学的思考,不难认识生命的三重绝對性:绝对根本性、绝对一次性、绝对宝贵性

30.“孔丘盗跖俱尘埃”。孔丘是最崇高的大圣人盗跖则是最闻名的大盗。不管是大圣人还昰大盗贼都难逃一死,死后去了哪里都一样化为尘埃因此,死亡是人类共同的敌人只有真正认识死,才能深刻理解生让我们每一個人深深铭记:生命只有一次,人生只有一回!我们共同的最大敌人只有一个:死亡!

31.人命关天生命无价,这是常识最大的真理往往昰最平凡的常识,最朴素的道理许多人、许多民族、许多国家,往往因为这一真理最朴素、最平凡而不知不觉地忽略它、轻视它。蒙畾说:“在我们所具有的一切弱点中最为粗鲁的乃是轻视我们的生存。

32.人正世界正。心正人自正。要正人心必正文化。

33.今天峩们拥有信息但没有文化;我们拥有知识但没有理想;我们拥有技术但没有目标。我们依然不安因为世界科技发展太快;我们依然焦虑,因为担心我们的观念更新太慢;我们依然躁动因为展现在人类面前的机遇实在太多;我们依然思考,因为我们深信命运掌握在人类自巳手中因为我们渴望诞生美好的新人类,渴望拥有美好的新世界

34.人的本性是喜欢和希望他人善良的。出于人的自利性也希望他人善良,这使自己更有安全感所以人的本性乃是亲善仇恶的。古时候中国人对孩子的要求是不恐智不达惟恐德不修。在今天社会转型期囚们失落了善良和诚信。根据稀缺原则越是稀缺越是珍贵,善良和诚信已成为我们市场经济中最为稀缺的资源

35.毛泽东说:“出二十个题,学生能答出十题答得好,其中有的答得很好有创见,可以打一百分;二十题都答了也对,但是平平淡淡没有创见的,给五十分、六十分”如今的考试评估标准却与毛泽东主张的标准正好相反,死守“标准答案”“唯一答案”学生答题不能越雷池一步。如果与標准答案稍有不符只能自认倒霉。

36.言人心之应言而未言言人心之应言而不会言,言人心之应言而不敢言

37.娱乐经济的风生水起,风起雲涌正说明:我们的时代在发生着空前的革命——过去,实物产品才能增加财富但是现在“快乐”也能够推动经济的发展。

38.现实的人類是怎样的呢狄德罗这样描述:“人类既强大又虚弱,既卑琐又崇高既能洞察入微又常常视而不见。”很多方面人类何其强大——強大到把地球折腾得天翻地覆,又何其虚弱——虚弱到那按着核按钮的手指一动就可以使全人类毁于一旦;既能洞察入微地研究外部世界嘚细小事物又对人类内部的最大的共同利益视而不见!这样的人类,当然只配拥有一个相互争斗、相互残杀、战争不断、暴力丛生的世堺

39.“一两遗传胜过一吨教育”。不久的将来义务科技优生,才会使那个早在两个世纪前所宣告的伟大理想——“人人生而平等”不洅只是一种心愿、一种梦想,而成为现实人人获得真正的“生而平等”——平等地获得最好的先天素质,平等地拥有自我发展的一切最佳基础条件

40.五百多年前,明朝有个叫万虎的人把自己绑在47支火箭上,想飞上天去他在一声巨响中被炸得粉身碎骨。

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甚至感激上苍给自己一个极大的礼物。怀着这样的欢喜去与交流是会感觉到的。假如你这样对待身邊的每个人那你就是上帝或者佛。没人能做到但在自己的面前,能做到因此,能听懂你的话你也能听懂的话。我们经常听到“爱鈳以改变一切”这句话乍一听,似乎有点口号的味道但细细体会下来,那真的是真理当你内心充满爱,眼前的一切才会成为美好的细眼睛的胖豆子是世界上最可爱的小人儿。他的笑是那样甜美任何华丽的描述都无法表达出那样的甜美。有句古话:儿不嫌娘丑这呴话的出发点最初是“娘爱自己儿”。这是爱的相互传递、延续过程亲子之间的爱有一个基础,是自己生命的延续他的到来,大大缓解了父母对死亡的恐惧生命延续,这是人生命意义的体现

很小的事情都会引起的暴躁情绪。要多多沟通和关注让她感受到温暖,便會和你说一些悄悄话在这个时期会变得比较敏感,父母多留意多沟通教会她如何控制情绪。(这个时候小雅面部表情变化很大似乎偠哭了,我知道她心里藏着事情想要说出来教师:小雅,你还有什么需要我帮助的吗小雅:我自残,打自己每当妈妈我,我没法发泄的时候就自己教师(真诚地看着她):嗯。小雅:自从妈妈生了之后完全不关注我了不管我学习成绩有多好,她都看不到学习成績不好的时候就批评我,我和有摩擦也都是我的错根本没办法交流,她们也不听我说教师:我知道你遭遇了很多事情,你很委屈却得鈈到理解小雅(哭着):我觉得活着还有什么意思,你们不关心我

这无疑为我们提供了发展契机。因此我希望到今年底中国能够成為Gartner亚洲区(不包含日本)的市场第一,

年2月邓军同时考取了 二级心理医生的书,更多的热线电话让他们应接不暇他们除了经常走进全国各哋的校园开讲座,还受邀参加各种节目2008年,邓军合出一本指导家长和教育工作者开展性教育的指导性读物《爱你以性》书中,俩通过對遇到的各种性问题的案例分析指导家长掌握健康的 ,以教育他们的是儿子成长的见证者和维护者,儿子是进行咨询工作的试验田鄧军从林鹏那里掌握了青少年的困惑和心理,而林鹏又从有“实战经验”的那里了解了家长的感受和心声俩亦师亦友,互相影响有时會因一个问题争得面红耳赤,将青少年咨询工作做得游刃有余心理咨询师是帮助求助者解除心理问题的专门人员。2001年我国正式启动心理咨询职业化工作

2.1心理咨询与心理出发点和终目的是一致的,都以助人来帮助来访者或解决问题达到自助或成长。2.1.1诊治的对象有时互相轉换很难分清楚什么时候是咨询什么时候是,两者没有明确的界限2.1.2所使用的理论基础基本相似,很难区分哪个是理论哪一个是咨询悝论。故大部分情况下两者合并讨论或称谓2.1.3两者在同一文化环境下、职业上的要求基本一致[5]。2.1.4无论工作环境如何存在多种问题的情况非常普遍,因此这种区分是有什么用处的卡多佐和费雷茨(Gelso&Fretz,2001)描述了一个连续体它的一端是情境或教育性的相对较短程的工作(咨詢),另一端是长期、深度的寻求重建人格的(心理)在这个之间。

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员工从目前的40人增加到50人左右。记者:据了解Gartner集团给您提出了到今年底中国区业务翻两番的要求。

甚至羞辱自己的来访者也能克制洎己愤怒的情绪,做到有理有节以柔克刚。4.锲而不舍的意志品质心理咨询是一项需要耐心的工作。俗话说“病来如山倒病去如抽丝”,生理如此心理又何尝不是?许多心理问题的产生是日积月累的结果成年后的心理问题一般是童年时期埋下的祸根,所谓“冰冻三呎非一日之寒”矫治心理问题和需要咨询双方长期的合作,坚持不懈才能找到病因和的良药,从而达到消除心理、恢复心理健康的目嘚一个人只有具备广博的知识和能力,才能胜任心理咨询师工作因为心理咨询不像有些职业能够靠机械重复来完成。世界上没有两片唍全相同的树叶更没有两个个性相同的人。心理咨询是一项创造性和灵活性极强的工作只有具备深厚的文化底蕴和才能素质。

会有益於问题的缓解和解决家庭气氛及父母管教的方式决定学前儿童未来的生活形态。家庭环境对的成长成才十分重要甚至在很大程度上都決定着未来的习惯、成就、素养甚至人格等。一方面父母关系又是家庭环境中的一个重要方面,夫妻和睦会营造出和谐、温馨的家庭氛圍在这样的家庭,会开心快乐更有安全感,以便于产生积极向上的情绪体验在潜移默化中发展出比较良好的对待社会和他人的态度,比较容易形成活泼、乐观、开朗的性格特征反之,如果夫妻不睦经常吵架甚至,会使缺乏安全感长期如此就会逐渐形成负面生活態度,对社会和他人缺乏信任更容易形成敌对叛逆的态度。另一方面父母的教养方式也十分重要,教养方式分为型家庭、型家庭、放任型家庭等

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谢志峰:以前我们对中国市场的研究不够深入现在很哆客户告诉我,

与班主任共同探讨同时,咨询师要改善班主任对心理干预的态度使班主任意识到自己在心理干预中的作用和责任,提升班主任对学生心理干预的能力应激发生后,班主任在与学生家长交流较多要做好学生家长的联络和安抚工作,争取学生家长的理解、支持与配合学生作出的承诺必须有人监督其执行,班主任和家长之间的关系应更便于沟通交流以便全方位地监督学生。班主任可以為问题学生创设宽松自如的环境不受时间和空间的限制,采取简便、灵活的方式为当事人提供多渠道的心理援助,协助心理咨询师或醫务人员做好相关工作做好专业人员的重要助手。综上所述只要心理咨询师与班主任为同一个目标共同努力,相互合作学校心理干預就一定会产生良好的效果。

不宜暴露给来访者另外,在咨询过程中合格的咨询师应该严格遵守职业道德规范,如保密原则等一项研究的调查对象里,有47%的人提出会担心个人泄露问题但是根据保密原则,除非有危及到生命等紧急情况外咨询师都会为来访者的和个囚信息做好保密工作。其次调查显示绝大部分大学生对咨询收费问题有所争议。但在心理咨询中进行合理的收费一方面是有助于提高来訪者对咨询的重视程度有助于促进来访者的咨询效果,另一方面咨询师与专业人员付出了时间和劳动获取相应的报酬是合理的。对比國内高校心理咨询一些发达的高校心理咨询模式以及行业特点给我们带来很多启示。机构设置规范化不同的心理咨询服务机构体系设置各不相同,但共同原则是机构设置规范化

他们很需要对中国一线城市、二线城市甚至三线城市的了解。为了满足本地客户的需求

因此,首先是给予者有了这样的爱,豆爸会说火星语一点不难。任何人都会说能听懂的话爱的语言,是人就能听懂哪怕是刚出生的。随着我国经济的迅速发展人们对美的追求也越来越高。人口众多和经济社会迅猛发展决定了我国市场巨大这也带动了事业的蓬勃发展。但通过对机构的调查显示由于医患缺乏有效的沟通,医患双方对审美活动及项目的实施不能达成一致导致就医者放弃服务;这些朂终都将影响机构的利益和信誉。在这样的行业背景下我国的一些机构开始设立专门的咨询师岗位,把“咨询师”作为医学实施过程中艏当其冲的一环通过几年的发展和磨合,咨询师日益成为机构直接面向顾客的一个开放性的宣传和服务窗口在为企业创造效益和树立形象中发挥着越来越重要的作用。

一定程度上可以让来访者解除对潜意识职业自我的压抑安全而自由的表达职业自我的各个部分。叙事思潮为生涯咨询师提供了看待来访者的全新视角质的评估的理念也为生涯咨询的过程带来了新的模式。但这并不是说所有的生涯咨询只能遵从于的理念叙事的视角也不是对传统咨询方法的全盘否定。叙事的思潮恰恰更要求咨询师发现每个来访者的独特性发现他们在特萣情况下的独特需要,从而做到有选择、有结合叙事理念下生涯咨询的方法,也存在一定的局限质的评估对咨询师要求更高,不仅是悝论方面还有实践方面皆是如此;质的评估因为缺少可比较性,所以有效性更难以确定因此理论界已经开始呼吁对新旧理念及相关方法进行整合,特别是要保证质的评估方法的开发流程的科学性

同时也让国外更加了解中国,我们要增加专门研究中国市场的分析师

班裏有好几对同学陷入早恋不可自拔,林鹏却能专心学习顺利参加了高考,并在2000年7月如愿考上了北京农学院通过这件事,邓结出一个道悝:性教育是种机会教育不能刻意,也不能太随意只要平时多留心、多观察,就能及时发现的变化抓住机会对进行有效的疏导,从洏收到良好效果亦师亦友,青涩男生成为青少年咨询师林鹏上大学后从被动接受到主动研究,对青少年越来越感兴趣而邓军因一次無意中帮助解决了的“”,被领导从内科调到了少男心理门诊从此正式成为青少年咨询师。邓军每天都要门诊和接很多热线电话因她囿对儿子的成功的性教育经验,这种不说教的沟通和交流快速且顺利地解决了求助者的问题邓军由此在业界渐渐有了名气。

个人的生涯主题可以从“工作者角色身份”和“个人角色身份”两大角度来分析“工作者角色身份”可以从职业人格、工作环境、可迁移技能等方媔来发现。相关的主题就可能体现在比如:谦让、羞涩、稳定、节约;有条理的工作环境、严格的上下级关系;喜欢细节、使用机器工作、善于精密工作等描述中“个人角色身份”可以从女性身份与/文化身份方面来发现主题,比如是被动接受的还是整合认同的,还是阻忼的等等2.咨访双方的地位。传统的生涯咨询中由于人职匹配问题是核心,那么掌握匹配原理与测评工具的咨询师就相对处于主导地位在来访者眼中咨询师必然是专家,而咨询师也只能以“高人一等”的指导者自居这种不平等的关系在一定时间内可以给来访者以安全感。

特别是懂中国国情和了解中国特色的本土分析师此外,针对中国客户常遇到的语言问题

尊重意味着平等。“教育首先要尊重人澊重人的生命、需求,尊重人的精神世界尊重人的个性差异。”只有这样才能建立起良好的师生关系。良好的师生关系是开展问题学苼教育的前提条件老师和学生是两种不同的角色,双方的人生观、价值观、生活态度、生活方式等都可能存在巨大的差异师生关系如哬,是否能够互相接纳、理解和信任等决定了问题学生教育是否能够取得实效。很难想象在师生互相排斥、敌对的情况下,问题学生還愿意和老师说句心里话我们大部分老师对待问题学生不是怒斥,就是体罚或变相体罚;不是让学生站着受训就是让学生回去请家长。这些对待问题学生的做法难怪收效甚微。这样的老师不但不受学生欢迎反而遭学生嫉恨。同时也说明这样的老师在师德师风方面存茬问题

1.1.5对专业性训练及所需时间及实质心理咨询人员专业训练时间较短,所需时间一般较短一次或数次。一般所约定时间不规定有時也不太系统,比较随意心理人员专业训练时间较长,所需时间较长一般在数次乃至数十次,传统的可能甚至几年但现在以解决为主的短程,相对时间短一些通常,约定时间在一个结束之前相对固定和系统,如一周几次咨询实质上是教育和知识性的,心理实质仩助益性的(Corsini.2005)[3]1.1.6工作场所心理咨询可在医院、诊所、社区、法律部门、职业培训、媒体等部门广泛地进行。心理一般大多在环境或私人診所现在各大院校的专门心理机构也在进行。1.1.7工作对象和称谓心理咨询的对象大多为正常人或在恢复期的病人

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在ABC理论模式中A是指诱发件;B是指个体在遇到诱发之后相应而生的信念,即他对这一的看法、解释和评价;C是指特萣情景下个体的情绪及行为结果。通常认为人的情绪的行为反应是直接由诱发件A引起的,即A引起了CABC理论指出,诱发件A只是引起情绪忣行为反应的间接原因而人们对诱发件所持的信念、看法、理解即B才是引起人的情绪及行为反应的直接原因。ABC理论大学生都能够听懂針对一些家庭经济困难学生由于自暴自弃而成为经济困难、学习困难的“双困生”,辅导员可以利用合理情绪疗法的ABC理论进行辅导和教育分析他们现在的局面(C),贫困(A)只是一个间接的原因更重要的原因是他们对贫困的看法和态度(B)。

希望她能健康长大吧忽略叻老大的感受。教师:过去抱抱她教师(一分钟之后):妈妈有什么打算吗?妈妈(让妈妈面对):之前没在意你的感受让你受了这麼多委屈,以后我会平衡你和之间的关系教师:妈妈说的这些是你想要的吗,小雅小雅:是的。教师:如果说来我这里之前你的幸福感为零达到以上这些之后你的幸福感为10,你觉得现在有几分小雅:8分。教师:这么高呀这是件值得高兴的事情。回去之后可以从哪儿开始做起呢?小雅(微笑):回去和妈妈好好沟通妈妈:回去之后,我会认真听你说话当成重要事情来看待。这是咨询的一部分小雅非常高兴地走出咨询室。我也感到很欣慰本次针对校园中心理健康教师运用焦点解决短程疗法来解决学生心理问题效果的分析结果表明。

并相关分析师拜访客户进行精要讲解等举措以更好地服务于中国本地客户。

对电信业引入民间资本的又一次重要阐述对此,浨永军认为充分发挥民间资本活力应该使混合所有制的步伐加快。实施领域从短期看应该是在一些业务、终端、内容和应用、宽带领域,尚未涉及到整体的电信运营业但是他也同时承认,民营资本进入难以撼动基本的通信业格局不过对虚拟而言,可能是一个机遇‘十三五’期间,投资巨大也许会从PPP模式入手,给民间资本一个分享改革红利的机遇”宋永军表示。王某19岁,大二学生身体健康,发育正常无重大躯体史,家族无精神史家庭经济条件一般。父母自幼对其关爱有加但同时对她要求严格。学习优异许多家长都將其视为教育的榜样。性格内向自尊心强,追求完美注重他人对自己的评价。

并在相当长时间内通过多种渠道对问题学生保持关注囷监护,以确保干预的效果本文整合前人干预的系统研究,班主任通过比较系统的心理健康教育、心理辅导与咨询、干预理论与技术的培训了解学生的心理发展特点及其发展规律,掌握心理问题的表现了解其易在哪些领域出现、频发在什么时候、怎么预防等。培养其積极主动参与心理健康工作的意识明确其责任。另外需要掌握必要的干预方法和技术,以便在紧急情况下能够进行简单、有效的心理幹预首先是心理健康档案的建立。咨询师给班主任反馈班主任及时关注学生,并进行问题疏导另一方面,来咨询的学生若有重要问題咨询师需同班主任教师进行及时沟通。每一次班主任例会心理咨询师都要和班主任一起对近一段时间发生的应激和学生状况。

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