2017年3月30日台湾2017佛教法会

点击联系发帖人 时间：2016-10-25 07:56

2017佛教法会

欧菲光（002456）：消费电子三驾马车齊头并进

我们近期对欧菲光进行了调研欧菲光2016年全年营业收入预计为260亿元，归属上市公司股东净利润为7.3亿元基本符合我们预期；公司於近期发布2017年一季度业绩预报，本报告期归属上市公司股东净利润为1.87亿元到1.99亿元同比增长幅度为50%到60%，2017年一季度业绩变动主要原因为指纹識别模组下游需求旺盛产能同比持续增长，摄像头模组业务结构优化单摄像头模组业务占比提升，双摄像头模组开始批量出货我们預测欧菲光2016年、2017年、2018年每股盈利分别为0.68元、1.24元、1.92元，当前股价对应市盈率为57倍、31倍、20倍首次覆盖，给予2017年40倍市盈率对应目标价49.6元，推薦评级

消费电子三驾马车齐头并进：消费电子业务三驾马车齐头并进，2016年全年欧菲光预计营业收入为260亿元其中触摸屏业务收入为110亿元，摄像头模组业务收入为80亿元指纹识别模组业务收入为70亿元。触摸屏业务跟台湾的TPK强强联合协同效应明显，受益

屏幕在智能终端中的滲透率上升Film外挂式触摸屏危中有机；指纹识别模组下游需求旺盛，目前其最大下游应用领域为智能手机预计从2016年到2017年指纹识别功能在智能手机中的渗透率将从40%上升到60%，欧菲光指纹识别模组产能持续扩张作为全球第一大指纹识别模组供应商，预计将持续收益；摄像头模組业务分为单摄像头模组业务和双摄像头模组业务单摄像头模组产品结构持续优化，高像素占比持续提升预计双摄像头模组在智能手機渗透率将从2016年的10%提升到2017年的20%，欧菲光双摄像头模组已经开始批量出货目前最大客户为华为，受益上述行业趋势摄像头模组业务收入將持续增长，并且毛利率将获得改善

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甲公司系增值税一般纳税人适鼡增值税税率为17%，适用的所得税税率为25%按净利
润的10%计提法定盈余公积。甲公司2016年度财务报告批准报出日为2017年3月5日2016
年度所得税汇算清缴於2017年4月30日完成，预计未来期间能够取得足够的应纳税所得额
用以抵减可抵扣暂时性差异相关资料如下：
资料一：2016年6月30日，甲公司尚存无訂单的W商品500件单位成本为2.1万元/件，
市场销售价格为2万元/件估计销售费用为0.05万元/件。甲公司未曾对W商品计提存货
资料二：2016年10月15日甲公司以每件1.8万元的销售价格将500件W商品全部销售
给乙公司，并开具了增值税专用发票商品已发出，付款期为1个月甲公司此项销售业务
资料彡：2016年12月31日，甲公司仍未收到乙公司上述货款经减值测试，按照应收账
款余额的10%计提坏账准备
资料四：2017年2月1日，因W商品质量缺陷乙公司要求甲公司在原销售价格基础上给
予10%的折让，当日甲公司同意了乙公司的要求，开具了红字增值税专用发票并据此调
假定上述销售价格和销售费用均不含增值税，且不考虑其他因素
（1）计算甲公司2016年6月30日对W商品应计提存货跌价准备的金额，并编制相关会计
（2）编淛2016年10月15日销售商品并结转成本的会计分录
（3）计算2016年12月31日甲公司应计提坏账准备的金额，并编制相关分录
（4）编制2017年2月1日发生销售折讓及相关所得税影响的会计分录。
（5）编制2017年2月1日因销售折让调整坏账准备及相关所得税的会计分录
（6）编制2017年2月1日因销售折让结转损益及调整盈余公积的会计分录。

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