一个问题的八年“解答”——访清华大学化工系教授邢新会●新闻中心记者 张莞昀　　邢新会，化工系教授，博士生导师，生物化工研究所所长，第十届、十一届全国政协委员，北京市侨联常委。　　怀着做一名教师的理想，邢新会在日本工作时就一直在想：以后有了自己的实验室、自己的学生，应该怎样做？　　回国8年多，邢新会一直用自己的行动“解答”着这个问题。　　“我的实验室和学生在祖国”　　作为早期公派日本的留学生，邢新会从1986年开始在日本进行硕士、博士深造，并成为日本第一位正式的外籍 “文部省教官”。但他心底一直有一个声音———我的实验室、我的学生在祖国。　　“我回国的理由很单纯，就是希望能为祖国做更多的事情。”邢新会说，“我是农村出来的子弟，能为国家做点事情，可能是对国家送我出国留学最好的回报。而且，回国可以做得更踏实一些，在国外无论我的科研做得如何好，脚下总有一种没有根基的感觉。”　　在与国内科研院校的国际合作中，邢新会逐渐感受到“211工程”“985工程”实施后，国内大学的快速发展和国内学子的好学精神。在清华做短期高访期间，邢新会找到了“感觉”。2000年，通过“百人计划”，邢新会来到清华化工系，并很快融入学校的氛围。　　最初的两年，他沿袭了在日本时的科研思路。但在2003年，他的科研思路发生了重大转变。这一年，邢新会被学校推荐为全国政协委员。科研思路的变化与政治身份的变化有着莫大联系。　　“刚回国的时候，我的科研都是从自己的兴趣出发，做一些基础性的研究，对国家的贡献不大。但做政协委员以后，在积极为国家科研发展提出建议的同时，我也了解了国家的重大需求，开始不断思考哪些课题是可以为国家发展真正做出贡献的，也在无形中影响了自己的科研选题设计。”邢新会这样回顾自己在那时的转折。　　2003年以后，邢新会的科研陆续涉及生物化工、环境、能源、医药工程技术等多个领域。其中，面向农村的污水治理工程在上海、山东的部分农村实施后，取得了积极效果。他研究的菌种经“神七”搭载后，诱变成功，相关产业的进程将得到进一步加速。目前，他还承担了自然科学基金重点项目等。　　在完成这些国家重大需求项目的同时，邢新会更把科研作为一个平台，为学生们的快速成长提供着机会。他从不简单地把课题任务“分块”分配给学生，而是从重大需求中抽出“挑战性”的问题，让学生通过课题感受科研的过程。“科研第一线的训练就是帮助他们找到解决问题的关键。无论将来学生做什么，方法论都是通用的。”在回国的第二年，邢新会就赢得了学生们的喜爱，获得清华大学第五届“良师益友”称号。　　做“志愿者”让学生收获更多　　谈到科研和教学，邢新会总会在不知不觉间回到学生培养这个 “原点”。正如他回国的初衷———把自己的所学教给更多中国学生。在回国的8年时间里，他尽自己最大的努力为学生创造更好的求学条件。　　2004年9月，清华与日本东京工业大学签订协议，开展联合硕士培养项目。拥有东工大留学和工作经历的邢新会成为项目总负责人。最初的两三年，邢新会的时间被这项没有任何报酬的额外工作占去了近三分之一。由于双方体制和经费来源等方面存在差异，因此，很多问题都要邢新会先通过私人关系进行沟通，再拿到协议中进行讨论，既加速了项目进展也避免了不必要的矛盾。　　邢新会之所以一直坚持参与这个项目，不仅因为他热情的性格，也源自他留学时的亲身感受。邢新会留学期间，正是日本国际化的黄金期，教育国际交流起到了重大作用，通过国际化培养了很多了解日本的“keyperson”。“学校对东工大的合作很重视。找到我的时候，我毫不犹豫地答应下来。以前，我用留学的方式了解日本，现在不需要那么久了，1年就可以让学生体验对方的方法和视野。我愿意做一名‘志愿者’，让学生收获更多。”　　虽然只是短暂的 1年，但这1年的学业设置关系到学生研究生期间的学习进展。如何保证课程的连贯性、如何请到年富力强的一线教师、如何保证回国后的科研活动……每一个环节都要进行考虑和反复调整。经过两年的不断磨合，2007年初，生命科学领域的子框架协议进行了更为合理的修订。这也意味着一种新型的“母—子框架”协议模式的诞生，为后继合作以及此类国际合作提供了借鉴。　　如今，“清华—东工大联合硕士培养项目”已经在相关学术领域颇有名气。走出国门的学生接触了尖端的研究领域，日本学生也在到清华的交流中感受到中国的魅力。一位联合培养的日本学生在就业时向公司提出了唯一一个要求：“请把我派驻到中国工作。”　　受益的还不只是这些参与联合培养的学生。在协议基础上，邢新会每年组织双方青年教师进行交流，并开展两年一次的国际会议，更多的教师和学生从而有机会接触顶级学术“大家”，开阔了视野。　　参政议政 用责任为国家建言献策　　和负责 “清华—东工大联合硕士培养项目”一样，邢新会之所以会被学校推荐为政协委员，与他强烈的责任感是分不开的。虽然是一名无党派人士，但回国后他积极参与到学校组织的党外人士建言献策活动中，“热情”“直率”是他留给工作人员的印象。　　2003年3月，邢新会经历了参加两会的许多第一次：第一次领证、第一次坐进人民大会堂、第一次提交提案、第一次在小组讨论会上发言。小组发言中，邢新会虽然语调中透出一丝紧张，却直陈国家在审批科研项目方面的一些体制性弊端。在他参政议政的历程中，先后就农村环境保护、食品安全、归国外籍华人待遇等问题提出了提案及建议，不仅为国家科技发展贡献着自己的智慧，还不断思考着如何使归国人员能够安心工作，哪怕是归侨子女就学这样的 “小事”。　　平时，他为归国教师提供自己的经验参考，将自己归国后迅速适应国内科研工作的经验与大家分享。在他眼中，大家因为“缘”而结识，又会形成一个“圆”，在帮助别人的同时，和大家成为非常好的朋友———朋友间的帮助是相互传递的。　　邢新会说：“老师要求学生有社会责任感，自己首先就要有责任感。愿意付出、投入的精神也是人品的一种体现。”您现在的位置：
生物医药股票一览 最新生物医药股票有哪些
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　　本文涉及重点上市公司：天坛生物（行情，问诊）、长春高新（行情，问诊）、岳阳兴长（行情，问诊）、沃森生物（行情，问诊）、力生制药（行情，问诊）、智飞生物（行情，问诊）、
　　据新华社消息，从国家卫计委网站获悉，由军事医学科学院生物工程研究所联合天津康希诺生物技术有限公司自主研发的重组埃博拉疫苗，已获得军队特需药品临床批件，将于近期开展人体试验。这是全球首个2014基因突变型埃博拉疫苗。
　　据介绍，该疫苗是继美国和加拿大之后世界第三个进入临床试验的埃博拉疫苗，也是国家重大传染病防治科技重大专项在新发突发传染病防治领域取得的又一重大突破。
　　平安证券分析师表示，近期市场风格偏好大市值、低估值，医药板块大幅跑输，但塞翁失马焉知非福，连续的跑输大盘一定程度上也缓解了医药行业的估值压力，目前相对全部A股（扣除金融）估值溢价率仅有43%，为四年来新低。同时，前期连续大涨的大盘蓝筹股有调整需求，届时以医药为代表的成长型板块有望迎来轮动的机会。即使短期市场风格难以改变，作为估值位于历史底部的稳定成长型行业，现阶段也已经到了良好的配置时机。
　　目前A股市场上，值得关注的生物概念股主要有：天坛生物（行情，问诊）、长春高新（行情，问诊）、岳阳兴长（行情，问诊）、沃森生物（行情，问诊）、力生制药（行情，问诊）、智飞生物（行情，问诊）、科华生物（002022）等。
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48小时排行　　美国癌症研究协会年会AACR将于4月18日举行，作为全新的抗肿瘤治疗方法，细胞免疫治疗有望引发全球医学界关注。制药企业默沙东将在会议上公布PD-1免疫疗法Keytruda(pembrolizumab)用于晚期黑色素瘤一线治疗的最新，成为细胞治疗领域的新赢家。此外，4月8日美国诞生了首个免疫疗法指数。　　今年以来，细胞免疫治疗渐渐走入公众视野，它利用人体自身的免疫系统治疗肿瘤，即肿瘤免疫治疗，已成为国际药企的研发热点。肿瘤免疫治疗主要包括：非特异性免疫刺激、免疫检验点单克隆抗体、过继T细胞疗法、肿瘤疫苗等方法，是世界目前惟一有希望完全消灭肿瘤细胞的治疗手段。花旗银行预测，未来10年，癌症免疫治疗药物将用于60%的晚期癌症患者，可能成为全球潜在的最大药物类别，2023年销售额将超过350亿美元。有券商医药行业研究员表示，肿瘤的免疫治疗方法有望治疗60%以上肿瘤种类，或将成为肿瘤治疗领域的下一座金矿。　　这种趋势蔓延到了美国资本市场。众多的生物医药公司都竞相开发肿瘤免疫疗法，并通过获得了华尔街资本家的大力支持。上周，Aduro医药公司再次向市场提交了IPO申请，计划8600万美元。此举也透露出华尔街的投资家对肿瘤免疫疗法热情不减。　　在国内，免疫疗法也已悄然风生水起。上证报资讯获悉，生物免疫治疗技术已纳入国家医保治疗项目范围。山西、陕西、江苏等地的一些市县均能享受生物细胞免疫治疗癌症技术的医保报销。国内多家上市公司都在积极布局该领域的研发。随着监管成熟，我国细胞治疗产业将进入良性快速发展时期，甚至可能出现以药品形式获批的产品。　　上市公司方面，（）子公司迈迪生物拥有免疫细胞药物载体基础和临床研究平台，与国内十余家三级甲等医院联合开展科学研究和临床治疗工作，免疫细胞治疗技术已经获得专利，累计为1.6万人提供相关治疗，为辽宁省免疫细胞生物治疗重点实验室。（）去年与解放军第458医院签署了《第458医院与香雪制药联合建立特异性T细胞治疗新技术临床研究中心技术合作项目协议书》，特异性T细胞治疗是可能治愈肿瘤的先进技术，主要针对以肺癌、肝癌和黑色素瘤为主的恶性实体瘤，具备进行临床转化的技术条件。细胞治疗有望成为公司发展的新成长点。（）控股子公司海欣生物技术与上海第二军医大学合作研发的“抗原致敏的人树突状细胞(APDC)”，是我国首个自主研发并且获得国家食品和药品监管总局批准的，针对晚期大肠癌的治疗性药物。该项目是国家863项目之一，2012年7月获准进入Ⅲ期临床，去年确立完Ⅲ期临床方案。(上海证券报)　　达安基因:业绩稳健增长,看好公司分子诊断领域龙头地位　　研究机构：（）分析师：郑琴,余文心,周锐 撰写日期：　　事件:公司公布2014年,收入10.86亿元,同比增长27.13%,归属于上市公司净利润1.53亿元,同比增长6.46%,扣非后归属于净利润6320万元,同比增长0.15%。实现基本每股收益0.28元。　　点评:　　主业收入端稳定增长。公司实现营业收入10.86亿元,其中:主营业务收入10.82亿元,其他业务收入为345万元,主营业务收入比上年同期增长26.89%;归属于上市公司股东的净利润1.53亿元,比上年同期增长6.46%。主营业务收入和利润均实现了持续、稳定的增长。分产品看,试剂类收入4.64亿元,同比增长21.78%,毛利率58.06%,仪器类收入2.61亿元,同比增长22.31%,毛利率14.59%,服务收入3.48亿元,同比增长36.89%,毛利率40.54%,其他类收入952万元,同比增长113.25%,毛利率39.18%。分区域看,华南区销售收入3.72亿元,同比增长19.64%,华南以外地区收入7.10亿元,同比增长31.06%。　　期间费用率控制良好。报告期公司销售费用率15.58%,管理费用率15.47%,费用1.58%,销售期间费用率32.64%,与2013年相比,下降6个百分点,期间费用控制良好。　　看好公司在基因测序领域的发展。看好基因测序作为变革型技术带来的行业性机会:基因测序作为一项变革型的技术,将对疾病的预防、诊断、个性化用的指导、用药监测等领域产生重大影响。应用前景广泛,目前应用成熟的项目只有产前无创筛查,仅仅是冰山一角。然而仅仅产前无创筛查这一项应用也已经显示出很大的市场潜力,国内2011年底产前无创检测作为第一个医疗应用开始推广,2013年市场约10亿元人民币,根据目前价格推算,这一应用市场潜力约150亿元人民币。未来更多的应用领域开发后,将对诊断行业带来颠覆性变化。公司基因测序业务的定位和方向很符合行业发展规律,有望抓住赢利点。基因测序业务从产业链来看分为仪器、试剂、服务三大点,仪器由国外企业垄断、试剂目前也多为国外企业供应,国内企业开始涉足、服务端是目前国内企业主要的切入点。公司于2014年11月胎儿染色体非整数倍21三体、18三体和13三体检测试剂盒和基因测序仪获批,成为华大之后,第二个拿到准入证的供应商。我们看好公司在这一业务领域的拓展。　　公司作为分子诊断的龙头。公司成立于1988年,第一大股东广州中大控股,实际控制人中山大学,2004年8月首次上市。依托中山大学的技术支持,公司一直是国内分子诊断的龙头企业。我们预计,随着不断的新检测试剂品种的获批,仪器+试剂的推广,分子诊断的主业还将保持超过30%持续快速的增长。　　独立医学实验室业务正在好转,盈利可期。独立医学实验室业务目前共有广州、成都、上海、合肥、南昌、昆明、泰州、济南等中心,随着业务的积累、运营管理的精细化、内部业务的协同效应增加,预计将逐步实现盈利,和其他业务的协同也同样可期。　　布局医疗服务,掌握资源,和主业相互协同。公司与中大控股共同投资设立中山大学医院投资管理集团有限公司,公司持股19.99%。我们认为这将是公司布局医疗服务的第一步,有望依托实际控制人中山大学在医院方面的资源,在医院管理、诊断、检验服务方面有协同效应,看好公司在医疗服务方面的布局。　　盈利预测与投资建议:国内分子诊断龙头企业,原本的分子诊断仪器和试剂业务及独立第三方实验室业务奠定现有业绩基础。基因测序业务有望成为未来的亮点,公司代理lifeTechnologies的仪器,提供试剂,提供检测服务,从仪器、试剂、服务三个角度切入基因测序业务,有望带来业绩贡献,预计15-17年EPS0.34、0.42、0.52元,对应当前股价39元,对年PE分别为115X、92.86X、75.00X,鉴于公司在新兴产业的布局和医疗服务的布局,给予15年130倍,目标价44元。　　主要不确定因素:基因测序政府监管态度;医疗服务布局的进展时间具有不确定性。　　千山药机　　公司是我国制药专用设备制造行业排头兵企业，是国内主要的注射剂生产设备供应商，主营业务为各类注射剂生产设备的生产、销售。公司主要产品包括：非PVC膜软袋大输液生产自动线、塑料瓶大输液生产自动线、玻璃瓶大输液生产自动线、玻璃安瓿注射剂生产自动线。公司技术实力雄厚，是我国《非PVC膜单室软袋大输液生产线》、《塑料输液瓶洗灌封一体机》、《聚丙烯输液瓶拉伸吹塑成型机》三项行业标准的起草单位，生产的非PVC膜软袋大输液生产自动线、塑料瓶大输液生产自动线、玻璃瓶大输液生产自动线、玻璃安瓿注射剂生产自动线具有国内领先技术水平，部分性能指标达到了国际先进水平。　　中珠控股　　公司主要生产经营滴眼剂、针剂、片剂等六大剂型及化学原料药等，公司曾被国务院发展研究中心评定为“中国最大的眼科用药生产厂家”，是国家唯一的眼科用药生产基地，国家重点扶持的高新技术企业。公司旗下房地产业务总部设立在南海之滨、浪漫之城--珠海，旗下医药业务总部设立在美丽的江汉平原中国明星市潜江。公司正在积极开发及储备的房地产项目遍布大江南北，发展势头良好。同时公司拥有国内领先的现代化医药生产厂房设施。未来，公司将继续夯实房地产和医药两大主业，通过适度规模化和高度专业化的发展途径，进一步发展壮大。　　冠昊生物　　公司是一家立足于再生医学，着眼于生命健康产业，集研发、生产、销售为一体的高科技企业。公司在诱导再生功能的新型生物材料及其产品研发领域有着领先水平。公司已成为本产业领域国家级的研发中心和产业化示范基地，由国家发展与改革委员会立项的“再生型医用植入器械国家工程实验室”和“再生型生物膜国家高技术产业化示范工程”先后落户（）。　　开能环保:主营稳健增长,原能细胞业务实质性进展　　研究机构：中原证券 分析师：吴剑雄 撰写日期：　　报告关键要素:　　（）14年业绩如预期稳健增长,公司在产品研发创新、精益智能制造能力建设、国内外市场销售、原能细胞业务等方面都取得了扎实而显著的成绩。公司的净水器业务有望继续稳健增长,而原能细胞业务未来有望成为公司重大利润贡献点。我们调高公司投资评级至“买入”。　　事件:　　开能环保公布了2014年年报。2014年度,公司全年实现营业收入374.74百万元,比上年同期增长20.41%;利润总额80.82万元,比上年同期增长17.38%;归属于上市公司股东的净利润64.24万元,比上年同期增长12.75%。基本每股收益0.25元。公司拟每10股派发红利0.7元,送红股2股,转增1股。　　点评:　　1、公司稳健增长的业绩符合预期。开能环保营业收入增长20.41%,符合公司稳健增长战略和作风。开能环保主营业务为面向较高端用户的全屋净水器,不同于普通快速野蛮增长的家电行业,其非常注重产品品质和售后服务,其增长虽不快,但是能带来高毛利率和附加值。其中,水处理整体设备增长17.26%,毛利率42.83%;水处理核心部件增长22.58%,毛利率35.95%,水处理和核心部件毛利率和增速较上年均有小幅下滑。　　2、综合毛利率略降至39%。公司14年综合毛利率39.43%,较上年下滑了2.5个百分点。主要因为净水器领域竞争加剧,主要产品毛利率有所下降,而且,公司水处理设备中,毛利率较低的面向中低端用户的奔泰产品在业绩占比增加。得益于公司优秀的管理能力,公司三费稳定在较低水平。　　3、公司国内和海外市场销售稳步增长。海外市场方面,公司在海外市场的业绩稳中有升,既保证了北美、欧洲传统市场的稳速增长,又重点开发了东欧与中东市场,中东、欧洲、亚洲和北美洲出口额比上一报告期增长116.96%、24.75%、18.92%和27.15%。国内市场方面,奔泰品牌继续发展以地级市、县级市和县(或镇)级为中心的独立经销商网络建设,并加速开发全国空白渠道网点,其除延续既往的发展策略外,还调整了更为符合市场以及行业发展的长期销售策略。本年度,奔泰品牌的销售收入同比增长了44.78%,其国内经销商数量也取得了非常好的增长,已经突破了3000家。　　4、原能细胞业务实质性启动。原能细胞是公司水处理之外另一个战略发展业务,原能细胞未来致力于构建以人体细胞存储、细胞治疗技术以及产品研发、转化应用和相项目投资四个方面组成的大健康产业平台。原能细胞已经按计划有序开展各项业务。(1)原能细胞筹备团队已入驻张江生物医药基地,计划中的实验室和免疫细胞存储库已开始按规划建设,计划存储容量为1000万份。原能细胞还制定了与养老、抗衰老、肿瘤康复相关的产业投资计划,并已积极与目标企业洽谈。目前已经进行的项目有包括:参股深圳市星雅通用航空有限公司(占20%股份),收购上海增靓生物科技有限公司100%股权,收购上海惠元医院有限公司。　　5、盈利预测及估值。预计公司年的营业收入分别为459.05百万元和568.54百万元,归属母公司股东净利润为76.10百万元和93.43百万元,每股收益分别为0.30元和0.37元。日股价(23.52元)对应的分别为78.89倍和64.25倍。公司在全屋净水器领域居龙头地位,该业务有望在饮水健康日益得到重视的今天稳健发展,而公司另外一个战略发展业务原能细胞业务未来有望成为公司未来业绩金矿,我们调高公司投资评级至“买入”。　　6、风险提示。(1)激烈市场竞争风险;(2)海外市场波动风险;(3)汇率波动风险。　　香雪制药:业绩低于预期,饮片是最大亮点　　研究机构：广发证券分析师：吴雅春 撰写日期：　　年度净利润增速30.19%,业绩低于预期.　　公司2014 年称2014 年实现营业收入15.28 亿,同比增加21.1%,实现净利润2.06 亿,同比增加30.2%,位于的净利润增速20%-40%的区间中,但低于我们与市场的预期。三季度单季度公司实现营业收入和净利润为3.83 亿和1.52 亿,分别同比增加-16.0%和5.9%。　　传统药品稳健增长,直销业务扎实推进.　　1、抗病毒口服液连锁药店18 支装替换12 支装,部分省市进入低价药目录后稳健增长;橘红系列均为独家或准独家品种,维持高速增长;小儿化食口服液为治疗小儿厌食症的国家基药独家品种,2014 年销售达5 千万元,2015 年预计过亿。2、直销业务2014 年经历变更的背景下,我们预计终端销售仍超8 千万元,2015 年将有翻倍以上增速。　　饮片业务遇行业性重大机遇,公司是隐形整合者.　　1、饮片行业仍在医药各子行业中景气度最高:需求层面,医院药品纷纷取消加成,而饮片作为传统中医药的重要载体,不超过25%的加成率不会取消,且无须担心医保控费;供给角度,2015 年是饮片企业新版GMP认证的大限之年,目前仅20%企业通过认证,行业壁垒大大提升。2、公司收购的沪谯药业发展良好,2015 年将新增2 条生产线;通过入股万良人参市场,公司将参与国内人参产业链的升级。　　员工持股计划已经设立,激励对象广泛.　　公司今年初发布第一期员工持股计划草案,全额认购由中信建投设立的香雪财富1 号集合资产管理计划的次级份额,激励员工不超过650 人,已获1 月21 日临时股东大会审议通过。　　我们预计14-16 年业绩分别为0.40 元/股、0.60 元/股、0.79 元/股.　　公司饮片加速发展,已成为行业隐形整合者;传统药品保持较快增长;直销业务、细胞免疫治疗等项目值得期待。我们预计公司14/15/16 年EPS至0.40/0.60/0.79 元(2014 年EPS 为0.31 元),目前股价20.43 元,对应PE51/34/26 倍,维持“买入”评级。　　风险提示.　　直销牌照获取后开展不顺利的风险、KX02 等新药研发风险、抗病毒口服液与橘红省外拓展不成功的风险。　　中源协和:细胞和基因领域战略布局排头兵　　研究机构：海通证券分析师：郑琴,周锐,余文心 撰写日期：　　公司已经不再是单纯的脐带血存储细胞,更是融合了脐带血存储、基因测序、细胞治疗、个性化医疗等要素。我们目睹了2014年公司收购执诚生物100%股权,运营南京市和甘肃省细胞基因库,收购协和干细胞基因工程33%股权,成立广东顺德中原协和基因科技有限公司,设立（）天津医学检验所有限公司,设立并购基金,收购北科生物13%股权。我们有理由相信,2015年公司在外延的路上将越走越远。　　公司短期经营立足干细胞存储业务和医学检测试剂业务。　　干细胞存储业务:2013年公司干细胞存储已达到30余万份,每年新增存储数近3万份。干细胞库在天津和浙江有公共库牌照,通过子公司形式建设自体库(自体库受监管相对宽松),过去几年公司处于布局阶段,29家子公司遍布21个省市,覆盖中国三分之二版图,四分之三人口,是国内覆盖面最广的干细胞运营网络。　　医学检测试剂业务:目前公司借助于现有渠道做新生儿干细胞基因信息检测分析,进一步增加干细胞贮存的价值,加强干细胞临床应用潜力。开展了影响37种肿瘤和150种非肿瘤常见疾病的基因序列研究,开始了成人肿瘤风险评估基因检测和成人常见疾病风险预测的定制芯片的研制,同时,还开展了口腔粘膜全基因组分析技术,为基因业务拓展到新生儿以外的人群完成了项目和采样技术准备。收购执诚生物,实现南北市场互通,未来基因检测方向会继续扩宽,做产前检测、唐氏筛查等,做到干细胞+基因检测双核驱动。　　中期开拓化妆品美容保健品业务和细胞制剂业务。　　美容保健品业务:公司积极投入美容护肤产品的开发。瑞儿系列、面膜系列、狄安娜系列及欧罗巴传奇系列等4个品类已完成研发并投入生产,将产品投放至销售渠道,其中瑞儿系列还根据市场的信息反馈对产品进行升级换代,其研发阶段已进入尾声,升级后的产品即将投入生产;手霜脚霜系列及草本洗护系列已完成研发,即将投入生产;孕产妇系列、手膜足膜系列、润养洗护类等3个产品系列已进入研发中后期;男士系列及膜类系列(身体各部分养护类)完成研发立项。公司结合自身技术优势特点,积极筹备人源细胞因子作为化妆品原料的申报工作。(2013年年报披露的报告期内业务开展)细胞制剂业务:公司下属公司天津和泽干细胞科技有限公司研制的干细胞药物取得重大进展。日,天津和泽生物公司研制的脐带间充质干细胞抗肝纤维化注射液获得天津市食品药品监督管理局药品注册受理(受理号:CXSL1200056津)。下属公司北京三有利和泽生物科技有限公司与中国人民解放军军事医学科学院放射与辐射医学研究所联合开发申报的抗栓新药注射用重组新蛭素(酵母)药品注册申请于2013年8月获得国家食品药品监督管理总局受理(受理号:CXSL1300060军),并于2013年9月通过了现场核查。　　长期开拓医疗业务和药业业务。医疗业务包括专科医院收购,药业包括干细胞药物、基因药物、抗肿瘤等化学药物。公司2014年下半年正式面向公众推出的“生命银行卡”。涵盖细胞存储、基因检测及数据存储、免疫细胞治疗、基因治疗以及美容抗衰老的全龄化、个性化一站式高科技细胞医疗解决方案等,基于细胞治疗的个性化特性,我们认为公司或将收购部分医院,作为线下服务网点。　　股价催化剂—政策层面。干细胞三大管理制度有望出台。于2013年3月下发征求意见稿的《干细胞临床试验研究管理办法(试行)》、《干细胞临床试验研究基地管理办法(试行)》和《干细胞制剂质量控制和临床前研究指导原则(试行)》,有望于2015年发布正式文件,届时利好行业龙头。我们看好公司干细胞制剂的产业化前景。　　股价催化剂—并购进展。公司2014年第七次临时股东大会审议通过《关于设立并购基金的议案》,同意公司及北京中源协和投资管理有限公司等子公司自筹不超过10亿元的资金,参与发起设立多支并购基金,并购基金总规模为50亿元。日公司公告拟出资2亿元作为中间级有限合伙人与嘉兴会凌银宏(出资500万)、中民投(出资4亿元)、永泰天华(出资1亿元)共同设立嘉兴中源协和股权投资基金合伙企业。我们认为产业基金的设立,主要是为国内外寻求对公司有战略意义的投资与并购项目,加快外延式发展步伐,本次自筹10亿并购基金设立后,看好参与方中民投等加盟后,整合产业链资源能力,外延可期。　　给予“增持”评级,目标价55元。预计年EPS0.10元、0.30元、0.80元,看好公司在细胞和基因领域战略布局,更看好公司并购基金成立后外延进展,由于我们看好细胞治疗、基因测序等热点主题将继续演绎,行业可比公司2016年动态PE约为48倍,给予公司一定能够估值溢价,目标价55元,相对2016年69X的PE,首次给予“增持”评级。　　不确定性因素。(1)各地干细胞存储竞争情况;(2)新药取得临床批件时间。
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责任编辑：lxy
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