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主题：蒲城县教师多年吃空饷，骗取国家财政工资10多万元
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蒲城县教师多年吃空饷，骗取国家财政工资10多万元
唐艳芳，原蒲城县东党初中教师，2009年9月调至东党初中辖区尧山小学，但其本人从未去上班，初中教师都以为其调走了，小学老师却没人知道新调来老师，从而达到吃空饷的同时又能掩人耳目的目的。从2009年9月至2014年初长达四年多的时间里，在西安市自考培训机构赚取收入。期间其财政工资也未作任何调整继续领取全额工资，四年多的时间里空领国家财政工资10多万元。其他教师一天忙到黑，可能因为偶尔的迟到、教学成绩排名靠后等原因工资尚不能拿全，而她一年到头不现面，却可以领取全额工资，并且在外再赚取一份收入，这对正常上班的人来说是严重不公。李克强总理12月12日主持召开国务院常务会议，要求对各种名目的“吃空饷”，要坚决追缴资金，严肃查处责任人。请蒲城县相关部门拿出实际行动，严肃对待，将其空领、多领的国家财政资金依法追缴回来。以下为其在西安市自考培训机构从业的部分证据：'1000')this.width='1000';" title="点击查看原图">'1000')this.width='1000';" title="点击查看原图">=1000) window.open('http://att./Day__b018bcb9bf1008.jpg?176');" style="max-width:1000" onload="if(this.offsetWidth>'1000')this.width='1000';" >=1000) window.open('http://att./Day__3f4e.jpg?178');" style="max-width:1000" onload="if(this.offsetWidth>'1000')this.width='1000';" >=1000) window.open('http://att./Day__fca.jpg?166');" style="max-width:1000" onload="if(this.offsetWidth>'1000')this.width='1000';" >=1000) window.open('http://att./Day__2f8924bcc72e.jpg?157');" style="max-width:1000" onload="if(this.offsetWidth>'1000')this.width='1000';" >'1000')this.width='1000';" title="点击查看原图">
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离职年份：
毕业学校：
中国古代文学
电视大学 |
中国古代文学 |
1982出生 |
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最新工资调查截至日止六月中期I蟾_(00179)_公告正文
截至日止六月中期I蟾
公告日期：
香港交易及结算所有限公司及香港联合交易所有限公司对本公告的内容概不负责，对其准确性
或完整性亦不发表任何声明，并明确表示概不就因本公告全部或任何部分内容而产生或因倚赖
该等内容而引致之任何损失承担任何责任。
德昌电机控股有限公司
（在百慕达注册成立之有限公司）
（股份代号:179）
截至日止六个月
中期业绩报告
集团营业额为1,080百万美元，较上一财政年度上半年上升4%
毛利率由29.6%升至30.2%
未计利息、税项、折旧及摊销前盈利为171.8百万美元，上一财政年度上半年为170.5百
营业溢利由12.1％下跌至11.6％，部分反映本集团扩展生产足迹的成本上升
股东应占溢利净额为109.3百万美元，基本持平，或完全摊薄後为每股12.1美仙
於日，债务占总资本比率为14%，现金储备为810百万美元
中期股息上升17％至每股14港仙（每股1.79美仙）
致股东函件
财务业绩概览
於截至日止六个月内，德昌电机的业绩表现令人满意。纵使本集团多个主要市
场的经济状况普遍低迷，集团在取得新客户及加强我们的环球生产足迹方面，取得了令人鼓舞
2014/15财政年度上半年，集团营业额达1,080百万美元，与上一财政年度上半年相比上升4%。
股东应占溢利净额与去年同期比较基本持平，为109.3百万美元或每股12.1美仙。
德昌电机目前正作出重大投资，扩大其全球营运和配套基础设施，以满足不断增长的需求。正
如此前预期，由於新的厂房在全面投入生产之前，需经正常的装修和提升阶段，导致在短期内
略高的间接成本和其他费用。
汽车产品组别贡献总营业额超过三分之二，无论在短期的财务业绩方面，或在取得可推动未来
数年进一步增长的重大新业务预订方面，均继续表现优秀。未计入外币汇率的影响，汽车产品
组别的营业额与去年上半年比较上升5%。发动机和变速箱及发动机冷却风扇业务单位提供领
先市场的技术，以提高燃料效益和减少燃料废气排放，其表现尤为强劲。由於北美洲一些项目
结束，车厢舒适系统及执行器系统业务单位分别录得轻微下跌及持平的销售额，部分抵销了上
述的增长。
从地区层面上，汽车产品组别的表现在亚洲和欧洲最为强劲。由於中国拥有现时全球最庞大的
客车市场，并持续以中至高的个位百分比的速度增长，而有利於德昌电机在上半年的销售增长
超越整体市场。在欧洲，汽车行业已逐步从2013年过去二十年低潮中复苏过来，但由於欧元
区经济低迷和俄罗斯的政治紧张局势不断升温，市场气氛依然疲弱。然而，凭藉创新产品，以
及透过出口到北美、中国和其他发展中市场，德昌电机在相对活跃的豪华汽车细分市场中维持
强势地位，并在这地区取得稳健增长。以直销而言，北美洲是汽车产品组别最小的终端市场，
但随着墨西哥的生产设施落成，我们看到集团在该地区扩大营运的重大机遇。
以固定汇率计算，工商用产品组别於期内营业额较去年同期上升2%。对比去年录得7%之下跌，
可见该产品组别出现了一个重要的转捩点。如以往所述，工商用产品组别进行了「走进市场」
策略的重要转变，专注於为客户提供创新的子系统解决方案，并减少参与低端产品应用市场。
上半年德昌医疗科技、螺线管执行器及Parlex等业务单位的销售表现强劲，特别说明此业务的
路向转变正面。这些业务单位各自於市场成功推出技术与别不同的创新性新产品，提供独特的
方案解决客户问题。例子包括为一家世界领先的医疗设备公司生产的电动即弃型外科腔镜缝合
器而提供的电机驱动系统、使公用事业公司能远程解除电表连接的专利继电器、以及用於保护
销售点终端机具有独特防篡改安全功能的定制柔性电路。
纵使工商用产品组别近期的表现令人鼓舞，某些消费者主导的电机应用市场仍充满挑战。管理
层因此决心继续将此业务重新定位，以支持其长远前景。这将涉及改变现有的业务单位架构，
透过调整主要工程和选定市场分部的业务发展资源，并凭藉德昌电机的技术优势和市场环境，
以带动利润增长。
在经营成本和整体盈利能力方面，本财政年度首六个月基本符合预期。产量和产品组合的变化、
持续改善生产效率的措施及商品价格下降，均为期内的正面因素，有助提高毛利率由29.6％上
升至30.2％。另一方面，中国的工资成本上升、改善业务系统的进一步投资、以及与集团在塞
尔维亚、墨西哥和印度开始及拓展营运有关的成本，轻微降低了营运和净利润率。股东应占溢
利总额为109.3百万美元（占销售额10.1％），去年同期为110.0百万美元（占销售额10.6％）。
德昌电机保持稳健财务状况，总债务占资本比率为14%，於日现金储备为810
百万美元。
董事会於今日宣布中期股息每股14港仙，相当於每股1.79美仙，较去年上升17％（2013年
度中期：经调整後每股12港仙，以反映四股合并为一股之股份合并）。此中期股息将於2015
年1月6日派发予於日登记在股东名册上的股东。
扩展全球营运足迹
如上所述，本财政年度上半年集中於德昌电机在生产策略上的多项重要发展。在九月份，本公
司在塞尔维亚尼什（Ni）的制造及组装工厂正式开业。这家工厂扩展了集团现时在匈牙利和
波兰之外的东欧营运足迹，并为区内客户提供最高质素的服务及更迅速地回应客户的需求，起
了举足轻重的作用。同时，在墨西哥萨卡特卡斯（Zacatecas），我们已接近完成兴建第二家厂
房，以服务美洲汽车产品组别及工商用产品组别的客户。最後，在印度钦奈（Chennai），德
昌电机最近将其生产设施迁至更大的厂房，以满足当地汽车行业客户日益增长的需求。
除了更接近客户及更快的付运时间，这地域性生产策略的直接效益包括降低运输成本、进口关
税、库存水平、减低外汇波动的影响，以及整体分散集团的营运风险状况。
德昌电机从一家主要在中国的生产基地出口至海外市场的公司，蜕变至今天已能在客户组装其
终端产品的任何地区生产，显示集团营运模式的改变。结合我们拥有长久声誉的灵活性和可靠
性，我们相信，集团的全球足迹令德昌电机掌握优势，位处业内无可匹敌的地位。
复杂及不稳定的宏观经济环境，使人难以准确估计短期的经济前景，尤其是近期疲弱的德国制
造业及世界多个地区持续的政治动荡。
虽然季节性因素和较弱的欧元兑美元汇率将有碍下半年的销售，目前的贸易水平与财政年度上
半年大致相约。此外，在塞尔维亚和墨西哥的新厂房开始逐渐提升以达致全面生产，这些业务
的经营成本占销售额的比重将高於正常水平。因此，本人相信2014/15财政年度之营业溢利及
净溢利将较2013/14年取得的高水平稍微下跌乃合乎实际的预期。
基於汽车产品组别已落实强劲的新客户订单，而工商用产品组别逐渐改善其竞争地位，因此我
对德昌电机在未来两三年处於稳健增长的轨道，非常乐观。
本人谨代表董事会，衷心感谢所有客户、员工、供应商、股东及债券持有人，感谢他们一直以
来的支持。
主席及行政总裁
德昌控股u本公司
德昌电机控股有限公司
本集团u德昌电机
德昌控股及其附属公司
股东周年大会
汽车产品组别
德昌控股之董事会
德昌控股之公司细则
於日，本公司将德昌控股之普通股每4股
　合并为1股。所有引用合并股份均表示过去期间之比较
　数字已就股份合并之影响作出调整
德昌控股之董事
执行委员会
包括主席、副主席及载於2014年度年报董事及高级管理人
　员简介之高级管理人员
香港会计准则
香港财务报告准则
中华人民共和国香港特别行政区
独立非执行董事
工商用产品组别
联交所证券上市规则
认股权计划
认股权计划
绩效股份单位
受限股份单位
证券及期货条例（香港法例第571章）
於日之4股合并为1股之股份合并
长期奖励股份计划
香港联合交易所有限公司
匈牙利福林
以色列新克尔
墨西哥比索
波兰兹罗提
在库存货日数
未偿付采购额日数
未收讫营业额日数
未计利息、税项、折旧及摊销前盈利
管理层讨论及分析
毛利百分比
股东应占溢利
每股摊薄盈利（美仙）
未计利息、税项、折旧及摊销前盈利（「EBITDA」）
EBITDA百分比
经营所得之自由现金流量
企业价值占EBITDA比率
信贷质素－财务比率
经营所得之自由现金流量（年度化）占债务比率
总债务占EBITDA（年度化）比率
总债务占资本（权益总额+债务）比率
2013/14财政年度上半年摊薄盈利按合并股份计算
经营活动所得之净现金加已收净利息减资本性开支（扣除出售固定资产所得款项净额）及工程开发成本资本化
总债务为贷款加可换股债券
流通股份数目乘以收市股价（於日为29.60港元及於日为每股合并股份28.68港元），按
结算日收市汇率换算为美元
企业价值按市值加非控股权益加总债务减现金计算
EBITDA及经营所得之自由现金流量均使用过去十二个月的业绩来年度化
词释义载於第5至6页。
营业额增加4%。受惠於推出新产品，未计入货币效应之营业额增加4%（汽车产
品组别增加5%；工商用产品组别增加2%）。
受惠於推出新产品、生产力改善及商品成本下降，毛利有所提升。
股东应占溢利基本持平於109.3百万美元。
中期股息增加17%至每股14港仙，对比上一财政年度宣布派发之中期股息为每股
合并股份12港仙。
於日，本集团发行可换股债券，发行本金总额为200百万美元，现
金票面年利率1厘。此等可换股债券的年期为7年，并予债券持有人5年认沽期
权。有关可换股债券之进一步资料，可参阅第18页财务管理及财政策略一节及账
项附注11。
营业额及盈利能力
德昌电机的经营模式
德昌电机为世界上最大的动力子系统供应商之一，环球客户基础遍及多个行业。本集团的各项
营运，在先进技术、制程、主要内部制造零件的纵向一体化、供应链管理、品牌、分销渠道及
项目管理，均有很多共通之处。
本集团不断在旗下主要市场追求技术领先，从创新及产品设计中心，旗下业务不断开拓新的解
决方案，包括电机、螺线管、执行器、微型开关、柔性印刷电路板及微型电子设备。因应客户
需要定制产品，为其提供优质解决方案。
此外，本集团营运架构灵活及擅於应变，在四大洲超过十多个国家均有生产设施，年产量超过
这些因素创造了机会，藉运用本集团的技术强项取得增长，以及通过分享资源及持续改善标准
化方法及过程提高成本效益。
於2014/15财政年度上半年，本集团之营业额为1,079.6百万美元，较2013/14财政年度上半年
之1,035.2百万美元，增加44.4百万美元（4%）。未计入货币效应，与2013/14财政年度上半
年比较，营业额增加38.1百万美元（4%），如下所示：
2014/15财政年度
2013/14财政年度
汽车产品组别
－未计入货币效应之营业额
－货币效应
汽车产品组别营业额，如报告呈示
工商用产品组别
－未计入货币效应之营业额
－货币效应
工商用产品组别营业额，如报告呈示
集团营业额
－未计入货币效应之营业额
－货币效应
集团营业额，如报告呈示
*n/a－不适用
2014/15财政年度上半年营业额增长相关的因素显示於下表：
2013/14财政年度
2014/15财政年度
及价格净额
附注：由於四舍五入的影响，数目相加与最後数目略有不同
销量u组合及价格净额使营业额增加38.1百万美元。旗下汽车产品组别及工商用产品组别营
业额的相关变动在第10至12页讨论。
货币效应使收入较2013/14财政年度上半年增加6.3百万美元，主要由於欧元兑美元之平均汇
率於2014/15财政年度上半年较去年同期高。本集团之营业额主要以美元、欧元及人民币结算。
汽车产品组别
未计入货币效应之营业额较去年同期增加5%
未计入货币效应之营业额之半年度趋势
（亚洲增长13%，欧洲增长6%，美洲下跌
截至下列日期
汽车产品组别
止六个月期间
营业额增长*
在亚洲，旗下引擎冷却系统产品之营业额有
所增长，本集团亦受惠於最近推出之电动方
向盘及引擎气流管理应用产品。
在欧洲，广泛产品系列之营业额均有所增长，
*每六个月之业绩与上一财政年度同期比较
尤其是引擎气流管理、电动车窗、引擎冷却
风扇、电动停车制动器及冷却液阀门应用产
汇率不变之汽车产品组别营业额
品。此乃市场占有率上升以及早年所推出产
品稳步提升的结果。
在美洲，因部分较旧产品到达产品周期末，
座椅调校应用产品之营业额有所下跌。因本
集团客户的市场占有率下跌，汽车空调应用
产品之营业额减少，而引擎冷却风扇产品之
营业额亦因南美销量减少而下跌。受惠於推
出新产品，营业额下跌部分被换档变速箱及
驾驶反馈应用产品之营业额增加所抵销。
2013/14财政年度
2014/15财政年度
引擎冷却风扇业务（包括「GATE」品牌）售
予主要从事制造及销售冷却风扇模组予原始
设备制造商（OEM）及一线客户，於2014/15财政年度上半年占本集团总营业额的25%（於
2013/14财政年度上半年占24%）。於2014/15财政年度上半年，未计入货币效应，此业务单位
之营业额较去年同期增加7%。此乃由采用旗下无刷引擎冷却风扇产品之主要客户平台日益增
加生产以及在中国及欧洲持续增长所带动。
旗下汽车产品组别之设计团队根据特定产品技术组成工程中心。此等中心专注於引擎冷却风扇、
电动车窗驱动器、座椅调节、电动闭合，以及引擎阀门执行器、格栅执行器、汽车空调执行器、
车头灯执行器、变速箱传动系统执行器、刹车系统及稳定控制应用执行器。设计团队专注於创
新、提供定制工程解决方案、以及投资於为尖端应用系统开发轻便、高功率密度的电机及子系
统，提高燃料效率、减少排放及提升安全度。
最近推出之产品包括：
最新一代紧凑型汽车空调执行器，集合低耗电量及低噪音水平的特点於一身，并采用综
合智能电子部件。这有助满足渐趋复杂的工程需要，包括尺寸、能源效益、声音品质及
操作简易度，亦能配合不同座椅装设独立出风调校的发展趋势；
定制引擎冷却阀门执行器，可改善引擎温度管理。与传统机械方式比较，电动引擎管理
应用产品让控制可以更加精确、实现更佳燃料效率及减少排放。
本集团在主要地区市场的工程场地让我们可辨别客户个别的需要，并据此为客户定制产品。我
们亦确保旗下生产基地位於优越位置以支援各区客户，提高反应速度、减少运送所需时间，同
时尽量减少我们的物流成本及存货水平。
工商用产品组别
如先前报告所述，工商用产品组别正在进行
未计入货币效应之营业额之半年度趋势
「走进市场」策略上的转变，为需要精密电
截至下列日期
工商用产品组别
止六个月期间
营业额增长u（下跌）*
机和动力子系统解决方案的专门市场分部开
发及推出独特及定制产品，并减少参与某些
低端产品的应用市场。
如附表所示，专注於差异化产品已开始带来
令人鼓舞的成绩。随着这逐步改变，2014/15
*每六个月之业绩与上一财政年度同期比较
财政年度上半年未计入货币效应之营业额较
去年同期增长2%（亚洲下跌4%，欧洲增长
汇率不变之工商用产品组别营业额
5%，美洲增长8%）。
在亚洲，营业额下跌由於旗下商品化食品及
饮品、商务设备及电动工具应用产品之营业
额减少所致。此等不利因素部分被若干柔性
电路板产品之市场占有率上升、以及地板护
理及暖通空调应用产品需求增加所抵销。
2013/14财政年度
2014/15财政年度
在欧洲，旗下食品及饮品、以及割草机及园艺设备应用产品之营业额有所增加。这部分被大型
家用电器产品之需求减少所抵销。其他市场分部之营业额基本持平。
在美洲，受惠於最近推出的创新医疗器械应用产品之需求，加上对若干螺线管产品之需求上升，
营业额有所增加。这部分被地板护理产品之营业额减少及工业自动化应用产品之需求疲弱所抵
旗下工商用产品组别的设计团队根据技术范畴组织，包括微型开关、直流电机、无刷电机、高
压直流电机、交流电机、螺线管、步进电机、开关、柔性连接解决方案以及压电电机执行器。
工商用产品组别继续在多种增长迅速的工业界别追求技术领导地位，开发产品及子系统，以提
高产品性能、提高电源效率及提升终端客户价值。此等产品平台其後可为个别客户定制提供差
异化、专门的解决方案。
最近推出之产品均反映此组别在追求技术领导地位，包括：
新一代Secure-Flex解决方案，提高付款终端机的安全性。这独特且可定制的技术，针对
付款终端机内不同模组的剥离篡改及入侵篡改，为业内提供最高级别的保护。
一个新的供节能紧凑型冷凝锅炉用循环泵。此泵结合定制叶轮设计及无刷电机技术，使
其表现超越欧洲现有之规定，甚至超越来年更严谨的标准。与市面上现有的泵相比，我
们的泵能够提供较强的压力，为各类楼宇提供的加热范围大幅提高，而流量也增加，令
加热速度更快。
於2014/15财政年度上半年，股东应占溢利基本持平於109.3百万美元，比较2013/14财政年度
上半年为110.0百万美元。
毛利百分比
其他收入及收益净额
分销及行政费用
分销及行政费用百分比
利息收入净额
所占联营公司溢利
除所得税前溢利
所得税开支
非控股权益
股东应占溢利
股东应占溢利
2013/14财政年度
销量u组合、
其他收入、
2014/15财政年度
销量u组合、价格及营运成本：工资上胀使劳工及员工成本上升（尤其在中国），加上於墨西
哥及塞尔维亚的业务扩展使雇员人数及营运成本增加所带来的影响，均导致溢利减少。这大部
分被销售新增值产品的边际利润较高、提高生产力及提升效率的成本节省措施、改善品质及可
靠性的工作及较低的原材料成本（包括若干商品）所抵销。此等变动的净影响使溢利减少2.9
百万美元。
货币效应净额：德昌电机多元的范畴产生外汇风险，部分为透过使用外汇对冲合约得以缓和。
整体而言，2014/15财政年度上半年之货币变动使溢利减少1.9百万美元。
其他收入、融资成本及税项：其他收入增加3.1百万美元，主要由於投资物业之公平值收益所
致，於账项附注14中讨论。利息收入净额减少0.6百万美元。利息开支增加3.3百万美元，主
要由於在2014年4月发行可换股债券，这大部分被现金储备增加以致利息收入增加2.7百万美
元所抵销，分析载於账项附注17。税项开支减少1.4百万美元。於2014/15财政年度上半年，
实际税率为11.7%（2013/14财政年度上半年为12.7%）。实际税率下跌主要由於确认若干税务
管辖区的递延所得税资产，以反映动用往年税损抵销预期未来溢利，在账项附注18内有进一
所示之营运
资产负债表
资金变动资产负债表
应收货款及其他应收账款
押金－非流动
应付货款、其他应付账款
及递延收入
拨备及其他负债
其他财务资产u
（负债）净额
按资产负债表之
营运资金总额
1 流动及非流动
2 扣除界定福利退休计划资产
存货由日之207.0百万美元增加23.5百
万美元至日之230.5百万美元。此乃由於
扩展旗下於墨西哥之厂房，生产线持续进行之过渡期间
增加缓冲库存，以及中国国庆假日之季节性影响。
在库存货日数
在库存货日数由日之47天，增加至2014
年9月30日之57天，原因同上。
在库存货日数
应收货款及其他应收账款
应收货款及其他应收账款於2014/15财政年度上半年由
（计算未收讫营业额日数时只包括应收货款）
日之441.6百万美元，减少31.8百万美元
至日之409.8百万美元。此乃主要由於季
节性影响及汇率变动所致。
由於向信贷期较长的客户之销售比例增加，未收讫营业
未收讫营业额日数
额日数由日之60天轻微增加至2014年9
月30日之63天。本集团的应收账款是优质的。详情
（包括逾期账款的账龄）请参阅账项附注8。
应收货款及其他应收账款
未收讫营业额日数
应付货款、其他应付账款及递延收入於
应付货款、其他应付账款及递延收入
（计算未偿付采购额日数时只包括应付货款）
日为399.1百万美元，较日之401.9百万
美元减少2.8百万美元。
未偿付采购额日数增加15天至日之91天，
而日则为76天，此乃主要由於季节性影
20 未偿付采购额日数
拨备及其他负债增加6.8百万美元至日
应付货款、其他应付账款及递延收入
之54.3百万美元，而日则为47.5百万美
未偿付采购额日数
元，主要由於欧洲利率下降导致退休金责任增加。进一
步资料可参阅账项附注12。
其他财务资产u（负债）净额由日之净财务负债21.6百万美元，增加88.7百
万美元至日之净财务资产67.1百万美元。
本集团远期外汇合约按照市
主要项目之现货价於下表列示：
值计算差额之估值上升86.4
於2014年於2014年
百万美元，主要由於欧元兑
现货价（减弱）
美元减弱所致。
1欧元兑美元
本集团商品远期合约按照市
1美元兑人民币
值计算差额之估值上升2.3百
1欧元兑匈牙利福林
万美元，主要由於铜材价格
1美元兑墨西哥比索
上升所致。
铜材（每公吨美元）
银材（每盎士美元）
有关本集团对冲活动的进一步资料可参阅第20页之财务管理及财政策略部分及账项附注7。
折旧及摊销
除税前溢利中其他非现金项目
营运资金变动
已付所得税
经营活动所得之现金净额
资本性开支（扣除补贴）
工程开发成本资本化
出售固定资产所得款项
经营所得之自由现金流量（未计入内包）
经营所得之自由现金流量
减持非核心业务随後之支付
购买就注销已发行股本之股份
购买股份应付经纪款项
购买就长期奖励股份计划持有之股份
其他投资活动
其他融资活动
现金流量总额（未计入贷款变动及
货币效应）
（偿还贷款）／贷款所得款项净额
发行可换股债券扣除交易成本後之
现金增加（未计入货币效应）
现金之汇兑（亏损）／收益
现金变动净额
於2014/15财政年度上半年，本集团经营所得之自由现金流量为83.4百万美元，较2013/14财
政年度上半年之118.7百万美元减少35.3百万美元。此经营现金流量变动包括以下各项：
营运资金：如上节所述，於2014/15财政年度上半年之额外需求14.6百万美元，而
2013/14财政年度上半年则为13.6百万美元。
所得税：於2014/15财政年度上半年，本集团支付所得税19.6百万美元，较去年同期之
12.4百万美元增加7.2百万美元，此乃由於支付的时间差异以及若干税务管辖区之所得税
抵免耗尽所致。
资本性开支及折旧
资本性开支：於2014/15财政年度上半年为
58.7百万美元，此乃由於本集团扩大其制造
业务范畴及持续投资於推出新产品及作长远
的技术开发、不断提高生产力，以及更换资
工程开发成本资本化：於2014/15财政年度上
半年，本集团资本化工程开发成本为数3.8
百万美元，较去年同期资本化之1.5百万美
资本性开资
元增加2.3百万美元。此乃由於开发中项目
资本性开支
（包括引擎阀门执行器及电动停车制动器）
之数目增加。此等资本化成本与计划将於未来年度推出之产品的工程设计及开发有关。
出售固定资产所得款项：於2014/15财政年度上半年，出售固定资产所得款项为0.3百万
美元。相比之下，於2013/14财政年度上半年，出售固定资产所得款项为9.0百万美元，
主要由出售房地产所得。
此经营所得之自由现金流量主要应用於为下列活动提供资金：
收购：於2014/15财政年度上半年，本集团支付9.2百万美元以内包一家於英国之销售代
理公司。此项收购为我们提供一个与主要汽车制造商客户之直接对口，以加强本集团於
英国之销售网络。於2013/14财政年度上半年并无此类收购。
减持非核心业务随後之支付款项：於2014/15财政年度上半年并无减持，亦无随後之所得
或支付款项。於2013/14财政年度上半年，本集团支付5.8百万美元作为减持Saia-Burgess
控制器业务所导致之购买价调整。
购买股份及股息：於随後之财务管理及财政策略一节内讨论。
财务管理及财政策略
本集团所面临的财务风险，由位於香港总部的集团库务部管理，政策由高级管理层制订，并由
董事会批准。
管理层相信，库存现金、可动用的信贷额连同预期未来的经营现金流量，将足以应付当前及可
见未来已规划的业务营运所需用之现金。
净现金及信贷额
贷款及可换股债券
可动用而未动用的信贷额
现金增加166.0百万美元至日
之810.0百万美元。由於本集团在中国拥有庞
大的制造业务，旗下大部分现金以人民币持
有，以对冲人民币兑美元潜在转强对本集团
营运成本的影响。本集团的美元现金储备因
发行可换股债券而增加，於下文讨论。
贷款及可换股债券增加187.3百万美元至
日之304.2百万美元，而於
日则为116.9百万美元。这包括以下重大行动：
於日发行可换股债券，发行本金总额为200百万美元，现金票面年利率1
厘。此等可换股债券的年期为7年，并予债券持有人5年认沽期权。於日，
可换股债券的账面值为194.9百万美元。有关可换股债券之进一步资料，可参阅账项附注
贷款减少7.6百万美元（新借贷款7.0百万美元减还款10.2百万美元以及未变现汇兑收益
4.4百万美元）至日之109.3百万美元。有关贷款之进一步资料，可参阅账
项附注10。
於日，本集团之总债务占资本比率上升至14%，而日则为
按年度化基准，於日经营所得之自由现金流量占总债务比率减少至64%，
对比日则为198%；及
截至日止期间的利息覆盖率（定义为EBITDA除以利息总开支；两者皆以
过去十二个月实际业绩计算）为63倍，而截至日止期间则为179倍。
於日，本集团符合其贷款及可换股债券的所有契约，并预期未来将继续符合有
净现金（现金减贷款及可换股债券）因现金、贷款及可换股债券之变动而由日
之527.1百万美元减少21.3百万美元至日之505.8百万美元。
可动用的信贷额－本集团有571百万美元之可动用的信贷额，包括：
向若干主要往来银行取得已承诺及未动用之循环信贷融资165百万美元，有关到期日如
30百万美元－日
30百万美元－日
20百万美元－日
30百万美元－日
20百万美元－日
35百万美元－日
向主要往来银行取得未承诺及未动用之循环信贷融资318百万美元；及
未承诺及未动用之应收货款融资额88百万美元。
股份及股息
购买就注销已发行股本之股份：於2014/15财政年度上半年，以总成本31.5百万美元（包括经
纪及注销费用）购回8.2百万股股份（截至日止已注销其中成本为18.2百万美
元之4.6百万股股份，其余3.6百万股股份已於2014年10月注销）。对比於2013/14财政年度
上半年，以总成本1.5百万美元购回0.6百万股合并股份。
购买就长期奖励股份计划持有之股份：作为以长期增长为焦点的一部分，德昌控股设有长期奖
励股份计划。就这计划，於2014/15财政年度上半年，德昌控股以31.1百万美元购买8.5百万
股股份（2013/14财政年度上半年以2.9百万美元购买1.2百万股合并股份），用作就长期奖励
股份计划向合资格雇员及董事授予之股份。
股息及股份合并：长远而言，董事会拟将中期股息比例增加至相当於上一个财政年度总股息约
三分之一。就此而言，於2014/15财政年度上半年，德昌控股将每4股普通股合并为1股，这
将使未来股息具有更大灵活性。
有关旗下股本（包括购买股份及股份合并）的进一步资料，可参阅账项附注13。
2013/14财政年度末期股息：2013/14财政年度的末期股息38.8百万美元已於2014年7月支付。
比较於2013/14财政年度上半年所支付的2012/13财政年度末期股息36.7百万美元，多出2.1百
中期股息：董事会宣布2014/15财政年度中期股息每股14港仙（相当於15.7百万美元），将
於2015年1月派发。对比2013/14财政年度之中期股息为每股合并股份12港仙（相当於13.7
百万美元），上升17%。
外汇及原材料商品价格风险
本集团须承受外汇风险，因此透过远期合约对冲
本集团的营业额主要以附表内所示货
部分风险。对冲额度乃根据对营运之外币现金流
量的预测，包括各种外币如下：人民币
财政年度财政年度
（「RMB」）、欧元（「EUR」）、匈牙利福林
营业额百分比
（「HUF」）、瑞士法郎（「CHF」）、墨西哥
比索（「MXN」）、波兰兹罗提（「PLN」）、
印度卢比（「INR」）、日圆（「JPY」）及以色
列新克尔（「ILS」）。远期合约於不同日期到期，
以配合业务的相关现金流。
本集团面对原材料商品购买价格风险，主要由於钢材、铜材、银材及铝材的购买价波动所致。
有关钢材的价格风险通过与本集团供应商订立最多3个月之固定价格远期合约而减少。有关铜
材、银材及铝材的价格风险则通过采用合适的财务工具对冲而减少。本集团与若干客户订立的
合约内会加入适当的条款，从而管理铜价及银价，以将上胀u下跌的原材料成本转嫁给其客户。
本集团只与相信会履行其合约责任并具有良好投资级别信用评级的主要金融机构（例如本集团
的主要往来银行）进行交易，以避免远期合约之任何交易方失责的可能性。
有关本集团的远期外汇合约及本集团原材料商品合约的进一步资料，可参阅账项附注7。
德昌电机控股有限公司（「本公司」）致力达至高企业管治水平，以妥善保障及提升其股东利
益，并致力识别及厘定最佳企业管治常规。
截至日止六个月内，本公司的董事会（「董事会」）成员与本公司2014年度
年报内企业管治报告所载相同。
截至日止六个月内，本公司继续遵守本公司2014年度年报内企业管治报告所
载的企业管治常规。
企业管治守则
除以下的偏离情况外，截至日止六个月内，本公司已遵守香港联合交易所有限
公司（「联交所」）证券上市规则（「上市规则」）附录十四企业管治守则所载守则条文：
守则条文A.2.1
守则A.2.1规定（其中包括）主席与行政总裁的角色应有区分，并不应由一人同时兼任。
本公司的公司细则及德昌电机控股有限公司1988年公司法案（百慕达的私人法案）均无区分
此两角色的要求。
汪穗中博士为本公司主席及行政总裁。董事会认为适宜由汪博士同时出任上述两个职位，此举
亦符合本公司之最佳利益。董事会相信，其可有效监察及评估管理，以妥善保障及提升股东之
守则条文A.4.1及A.4.2
守则A.4.1规定（其中包括）非执行董事的委任应有指定任期，并须接受重选。
守则A.4.2亦规定每名董事（包括有指定任期的董事）应至少每三年轮流退任一次。
本公司的独立非执行董事乃有指定任期，而非执行董事并无指定任期。惟根据德昌电机控股有
限公司1988年公司法案第3(e)条及本公司的公司细则第109(A)条规定，於董事会自上一次选
举後服务年期最长的三分之一董事须於每届股东周年大会轮值退任，并符合资格膺选连任。因
此，并无董事之任期可超过三年。公司细则第109(A)条规定身兼执行主席的董事毋需轮值告
退及不会被纳入为厘定董事退任的人数在内。
董事会认为，继续维持本公司主席的领导角色，对本公司之稳定性尤其重要，并有利其发展。
因此，董事会认为，於现阶段主席不应轮值退任或按指定年期出任。
守则条文A.6.7
守则A.6.7规定（其中包括）独立非执行董事及其他非执行董事应出席股东大会及对股东的意
见有公正的了解。
因海外事务或其他较早前已安排之商业事务，汪顾亦珍女士、汪建中先生、PeterStuartAllenby
Edwards先生、MichaelJohnEnright教授、任志刚先生及ChristopherDalePratt先生均未能出席本
公司於日举行之股东周年大会。
证券交易的标准守则
本公司已遵守上市规则附录十所载的标准守则，采纳监管董事进行证券交易之程序。本公司已
取得全体董事发出之个别确认，确认在截至日止六个月内遵守标准守则之规定。
而可能拥有本公司及其附属公司尚未公布的内幕消息之雇员，亦须遵守一套不比标准守则宽松
审阅中期业绩
本公司於截至日止六个月的中期业绩报告已由审核委员会及本公司的核数师罗
兵咸永道会计师事务所审阅。
购买、出售或赎回股份
截至日止六个月内，本公司於联交所购回本公司合共8,162,500股每股面值0.05
港元之普通股股份。所有购回的股份其後已被注销。於日，本公司已发行股份
数目为890,199,605股。购回股份之详情如下：
每股购买价
购回普通股
支付代价总额
股份之数目
*不包括支付经纪及注销费用共0.8百万港元
除上述披露外，本公司及其任何附属公司於期内概无购买、出售或赎回任何本公司之股份。
董事会宣布将於日（星期二）向於日（星期二）名列於本公司
股东名册内之股东派发中期股息每股14港仙，相当於每股1.79美仙（2013：12港仙或1.54
美仙(附注)）。
附注：每股股息已就股份合并之影响作出调整。
暂停过户登记
为确定有权收取中期股息的股东名单，本公司於日（星期五）至2014年12
月23日（星期二）（首尾两天包括在内），暂停办理股份过户登记手续。
股东如欲收取中期股息，须於日（星期四）下午四时三十分前，将所有过户
文件连同相关股票，一并送交本公司的香港股份过户登记处香港中央证券登记有限公司，地址
为香港湾仔皇后大道东183号合和中心17楼号m（并非百慕达之股份过户登记处）
办妥过户登记手续。本公司股份将由日（星期三）起除息。
综合资产负债表
非流动资产
物业、厂房及机器设备
土地使用权
於联营公司之投资
递延所得税资产
按公平值计入损益之财务资产
其他财务资产
界定福利退休计划资产
应收货款及其他应收账款
按公平值计入损益之财务资产
其他财务资产
预缴所得税税项
现金及存款
其他应付账款及递延收入
当期所得税负债
其他财务负债
拨备及其他负债
流动资产净额
资产总额减流动负债
非流动负债
其他应付账款及递延收入
其他财务负债
可换股债券
递延所得税负债
拨备及其他负债
就股份计划持有之股份
非控股权益
综合收益表
截至日止六个月
截至9月30日止六个月
其他收入及收益净额
分销及行政费用
所占联营公司溢利
除所得税前溢利
所得税开支
应占非控股权益溢利
股东应占溢利
期内股东应占溢利之每股基本盈利
（以每股美仙列示）
期内股东应占溢利之每股摊薄盈利
（以每股美仙列示）
董事会宣布中期股息每股1.79美仙，相当於15.7百万美元（2013/14财政年度上半年：1.54美
仙（已就於日4股合并为1股之股份合并（「股份合并」）作出调整），相当
於13.7百万美元），详情载於附注20。
过去期间之每股基本盈利及每股摊薄盈利已就股份合并之影响作出调整。
综合全面收益表
截至日止六个月
截至9月30日止六个月
其他全面收益u（开支）
不会循环至损益之项目：
界定福利计划
－递延所得税项影响
不会循环至损益之项目总额
其後将循环至损益之项目：
持作出售之财务资产
－公平值收益净额
－出售而拨回之储备
－原材料商品合约
－公平值亏损净额
－转往存货及後於收益表确认
－递延所得税项影响
－远期外汇合约
－公平值收益／（亏损）净额
－转往收益表
－递延所得税项影响
－投资净额对冲
－公平值收益／（亏损）净额
附属公司及联营公司之货币换算
其後将循环至损益之项目总额
期内除税後其他全面收益
期内除税後全面收益总额
全面收益总额应占权益：
非控股权益
期内应占溢利
综合权益变动表
截至日止六个月
德昌控股股东应占权益
其他全面收益u（开支）：
－原材料商品合约
－公平值亏损净额
－转往存货及後於收益表
－递延所得税项影响
－远期外汇合约
－公平值收益净额
－转往收益表
－递延所得税项影响
－投资净额对冲
－公平值收益净额
界定福利计划
－递延所得税项影响
－出售而变现之重估盈余
附属公司及联营公司之货币换算
2014/15财政年度上半年全面
收益／（开支）总额
与股东之交易：
盈余滚存分配往法定储备
可换股债券
－已发行可换股债券之权益
－递延所得税项影响
注销已发行股本
长期奖励股份计划
－股份归属
－雇员服务价值
－购买股份
派发2013/14财政年度末期股息
与股东之交易总额
* 其他储备主要为可分配盈余、资本储备、物业重估储备、投资重估储备、可换股债券之权益部分（除税後）、法定储备及综
合结算所产生之商誉。
综合权益变动表
截至日止六个月
德昌控股股东应占权益
附注 千美元
千美元 千美元
17,361 (131,889)
34,237 1,473,057 1,568,512 30,251 1,598,763
其他全面收益u（开支）：
持作出售之财务资产
－公平值收益净额
－出售而拨回之储备
－原材料商品合约
－公平值亏损净额
－转往存货及後於收益表
－递延所得税项影响
－远期外汇合约
－公平值亏损净额
－转往收益表
－递延所得税项影响
－投资净额对冲
－公平值亏损净额
界定福利计划
－递延所得税项影响
－出售而变现之重估盈余
附属公司及联营公司之货币换算
2013/14财政年度上半年全面
收益／（开支）总额
与股东之交易：
注销已发行股本
长期奖励股份计划
－股份归属
－雇员服务价值
－购买股份
－认股权失效
自非控股权益之注资
派发2012/13财政年度末期股息
与股东之交易总额
15,606 (135,981)
11,624 1,551,437 1,655,653 34,381 1,690,034
*其他储备主要为可分配盈余、资本储备、物业重估储备、投资重估储备、法定储备及综合结算所产生之商誉。
综合现金流量表
截至日止六个月
截至9月30日止六个月
经营活动所得之现金流量
未计利息、税项、折旧及摊销前盈利
其他非现金项目及调整
营运资金变动
经营所得之现金
已付所得税
经营活动所得之现金净额
购买物业、厂房及机器设备及投资
物业之资本化开支（扣除补贴）
工程开发成本资本化
出售物业、厂房及机器设备及投资
物业所得款项
收购非控股权益
出售按公平值计入损益之财务资产及
持作出售之财务资产所得款项
减持非核心业务随後之支付**
投资活动所用之现金净额
*於日，本集团支付9.2百万美元（代价总额10.0百万美元扣除收购现金0.8百万美元）以内包一家於英国之销
售代理公司。此项收购提供一个与主要汽车制造商客户之直接对口，以加强本集团於英国之销售网络。
**2013/14财政年度上半年之款项乃支付予Saia-Burgess控制器业务之收购人，此为於日结算时已同意之预计交易
後之调整。
截至9月30日止六个月
购买就注销已发行股本之股份
购买股份应付经纪款项
购买就长期奖励股份计划持有之股份
贷款所得款项
发行可换股债券之所得款项
已付股东之股息
自非控股权益之注资
融资活动所得／（所用）之现金净额
现金及等同现金项目增加净额
期初之现金及等同现金项目
现金及等同现金项目之货币换算
期终之现金及等同现金项目
*於2014/15财政年度上半年，购买就注销之股份总成本为31.5百万美元，其中13.3百万美元於2014年10月支付。
中期账项附注
德昌电机控股有限公司（「德昌控股」）及其附属公司（统称「本集团」）的主要业务
为动力系统之制造及销售。本集团之生产厂房及销售营运遍布世界各地。
德昌控股（控股母公司）为一家有限责任公司，在百慕达注册成立。注册办事处地址为
Canon’sCourt,22VictoriaStreet,HamiltonHM12,Bermuda。
德昌控股之股份於香港联合交易所有限公司上市。
本简明综合中期财务资料以美元列报（除非另有说明）。本简明综合中期财务资料已由
董事会在日批准刊发。
本未经审核简明综合中期财务资料乃根据香港会计师公会颁布的香港会计准则第34号
「中期财务报告」及香港联合交易所有限公司上市规则附录16编制。
词汇释义载第5至6页。
经营分部按向主要经营决策者（定义见香港财务报告准则）作出之内部申报的呈报方式
贯彻一致。主要经营决策者被认定为本集团的执行委员会。本集团有一个经营分部。
本集团之管理层按营业溢利之计量评估经营分部之表现，不计入与分部表现无直接关连
的项目。此等项目包括非营业收入u（开支）如利息收入及开支、租金收入、投资物业
之公平值收益u（亏损）及出售固定资产及投资之收益u（亏损）。
分部资料（续）
向管理层呈报之营业溢利与综合收益表之对账如下：
截至9月30日止六个月
向管理层呈报之营业溢利
投资物业之总租金收入（附注14）
投资之（亏损）u收益净额（附注14）
出售物业、厂房及机器设备及投资物业之（亏损）u
　收益（附注14及22）
投资物业之公平值收益（附注4,14及22）
其他财务资产u负债之公平值亏损（附注14）
补贴及其他收入（附注14）
按综合收益表之营业溢利
按业务单位划分之外界客户营业额如下：
截至9月30日止六个月
汽车产品组别
工商用产品组别
引擎冷却风扇业务（包括在汽车产品组别内）主要从事制造及销售冷却风扇模组予原始
设备制造商（OEM）及一线客户。於2014/15财政年度上半年，此业务单位之营业额占集
团营业额之25%（2013/14财政年度上半年：24%）。
分部资料（续）
营业额按地区划分
按销售终点地区划分之外界客户营业额如下：
截至9月30日止六个月
中华人民共和国（「中国」）
亚洲（不包括中国）
*2014/15财政年度上半年售往德国之营业额为131.0百万美元，计於欧洲内（2013/14财政年度上半年：122.0百万美元）。
并无单一外界客户占集团总营业额10%或以上。
於2014/15财政年度上半年，非流动资产（递延所得税资产、按公平值计入损益之财务资
产、其他财务资产及界定福利退休计划资产除外）之添置为70.4百万美元（2013/14财政
年度上半年：45.0百万美元）。
於日，不计入商誉，位於香港u中国之非流动资产（递延所得税资产、按
公平值计入损益之财务资产、其他财务资产及界定福利退休计划资产除外）总值为341.2
百万美元（於日：328.3百万美元），而位於其他国家之此等非流动资产
总值为323.2百万美元（於日：326.7百万美元）。
物业、厂房及机器设备
土地、租赁
土地及楼宇
资产工具设备
（附注16及22）
折旧（附注16）
转拨自投资物业
（附注16及22）
折旧（附注16）
*其他资产包括电脑、家h装置、汽车及飞机。
公平值收益（附注2,14及22）
资本化开支
转拨往物业、厂房及机器设备（附注3）
土地使用权
摊销（附注16）
技术工程开发
品牌客户关系
收购（附注23）
添置（附注16）
摊销（附注16及22）
（附注16及22）
添置（附注16）
摊销（附注16及22）
*於日及日之无形资产总额以下列相关货币结算：
无形资产总额
其他财务资产及负债
原材料商品合约（附注甲）
－现金流量对冲
远期外汇合约（附注乙）
－现金流量对冲
－持作买卖
投资净额对冲（附注丙）
总计（附注丁）
非流动部分
(甲)原材料商品合约
按下表所示之铜材、银材及铝材远期商品合约被指定作为现金流量对冲。於2014年
9月30日，最初於对冲储备中确认之收益及亏损，将在有关对冲之铜材、银材及铝
材耗用期间於收益表内确认。
於日，本集团有以下尚未平仓原材料商品合约：
现货价 差额价格
设定本金额（百万美元） （美元）（美元）
（美元）（月）（千美元）
现金流量对冲合约
27,325公吨
6,630 1-59
780,000盎士
17.35 1-48
其他财务资产及负债（续）
(乙)远期外汇合约
按下表所示之欧元、人民币、匈牙利福林、波兰兹罗提、日圆、瑞士法郎、印度卢
比、以色列新克尔以及墨西哥比索之远期外汇合约被指定作为现金流量对冲。於
日，最初於对冲储备中确认之收益及亏损，将在有关对冲交易发生期
间於收益表内确认。
至於指定持作买卖的货币合约，远期合约的公平值收益及亏损即时在收益表中确认。
已於收益表中确认之公平值变动净额并不显着。
於日，本集团有以下尚未平仓远期外汇合约：
（百万元）合约汇率*
汇率差额汇率
（月）（百万美元）（千美元）
现金流量对冲合约
欧元远期卖出
人民币远期买入
人民币9,187.1
匈牙利福林远期买入
欧元 匈牙利福林34,310.9 329.51 311.67 324.79
波兰兹罗提远期买入
波兰兹罗提120.1
日圆远期卖出
99.67 109.53 108.94
瑞士法郎远期买入
瑞士法郎13.9
印度卢比远期买入
印度卢比804.9
以色列新克尔远期买入美元
以色列新克尔9.4
墨西哥比索远期买入
墨西哥比索1,172.7
持作买卖合约
印度卢比远期买入
印度卢比160.1
*加权平均合约汇率定义为设定本金价值除以结算价值所得之比率，除了欧元兑美元汇率则以相反方向计算。
其他财务资产及负债（续）
(丙)投资净额对冲
按下表所示之欧元远期外汇合约被指定作为投资净额对冲。於日，
於汇兑储备中确认之收益及亏损，将於出售或出售部分海外业务时由权益转拨至损
於日，本集团有以下尚未平仓远期外汇合约：
（百万元）合约汇率* 汇率差额汇率
（月）（百万美元）（千美元）
投资净额对冲合约
欧元远期卖出
*加权平均合约汇率定义为设定本金价值除以结算价值所得之比率，除了欧元兑美元汇率则以相反方向计算。
(丁)於报告日，其他财务资产的信贷风险以资产负债表内的公平值为上限。
(戊)期内，於收益表中确认之原材料商品及外汇对冲合约之净亏损为2.2百万美元
（2013/14财政年度上半年：净收益4.0百万美元）。
(己)未来现金流量估算
就未来现金流量之估算，比较所有外汇及原材料合约於日之合约价
及现货价将产生约186百万美元的现金流量效益。
应收货款及其他应收账款
应收货款－总额
减：应收货款减值
应收货款－净额
预付款及其他应收账款
所有应收货款及其他应收账款将於报告期末起一年内到期，因此本集团之应收货款及其
他应收账款之公平值大约相等於账面值。
应收货款总额之账龄
本集团一般给予客户30至120日之信贷期。以下为应收货款总额按逾期日为基础之账龄：
逾期1－30日
逾期31－90日
逾期90日以上
因本集团客户众多及并无单一客户占应收货款总额10%或以上，应收货款并无集中的信
本集团之应付货款之公平值大约相等於账面值。以下为应付货款按发票日为基础之账龄
以应收货款为基础之贷款（附注）
其他贷款－长期
於日，在美国、欧洲及香港的附属公司借获105.2百万美元（於2014年3
月31日：115.0百万美元）以应收货款为基础之贷款。该等贷款设置的目的为令利息开支
与营运收入之地区配合：
在美国之无抵押贷款27.5百万美元，有一项契约，要求应收货款不能抵押与其他第三
方（日：40.0百万美元）。
在欧洲之贷款50.7百万美元（40.0百万欧元）（日：55.0百万美元
（40.0百万欧元）），以应收货款作抵押，抵押担保水平要求比所借金额高出20%
（日为60.9百万美元而日为66.0百万美元）。
在香港以应收货款为基础之无抵押贷款27.0百万美元（日：20.0百万
10.贷款（续）
贷款的到期日如下：
於日，未偿还结余的年息率为0.7厘至3.2厘不等（日：年
息率0.7厘至3.2厘），而贷款的加权平均实际利率约为0.7厘（日：0.8
厘）。利息开支於附注17中披露。
於日，附属公司之贷款价值107.7百万美元（日：115.0百
万美元）由德昌控股作担保。本集团之各项贷款协议中有财务契约之部分，与作为一项
高评级工业界别信贷相符合。於日，本集团符合所有契约，并预期在未来
期间将维持符合。
由於贴现的影响并不显着，贷款的公平值相等於其账面值。公平值以贴现现金流量作基
础，以贷款利率来贴现计算，於公平值架构中列於第2层。
11.可换股债券
於日发行可换股债券之所得款项
（扣除交易成本）
於日初始确认之负债部分
利息开支（附注17及19）
票面应付利息
期末负债部分
於日，德昌控股发行可换股债券，发行本金总额为200百万美元。此等可
换股债券之现金票面年利率为1厘，每半年支付一次，年期7年至日，并
予债券持有人5年认沽期权。债券持有人有权於日以本金额之109.31%，
要求德昌控股赎回全部或部分可换股债券。否则，除非先前已赎回、兑换或购买及注销，
德昌控股在到期日将以本金额之113.41%赎回每一个可换股债券。负债部分的实际利率为
於日，本集团之可换股债券之公平值大约相等於账面值。
初始换股价为每股10.2575港元。於日或以後任何时间直至到期日，债券
持有人有权以换股价将其债券兑换成德昌控股之股份。股份合并及派发2013/14财政年度
末期股息後，换股价调整至每合并股份40.54港元，於日生效。
12.拨备及其他负债
重组租赁负债
拨备（附注15）
拨备及其他负债：
非流动部分
界定福利退休计划资产：
非流动部分
拨备／（拨备拨回）
（附注15）
拨备及其他负债：
非流动部分
* 重计量指精算收益及亏损。
**於日，退休福利责任主要以瑞士法郎、英镑及欧元结算。退休福利责任17.6百万美元（
日：10.1百万美元），由责任的现值总额181.0百万美元（日：171.7百万美元）减计划资产的公平值
163.4百万美元（日：161.6百万美元）所组成。
股份数目（千计）
就股份计划
持有之股份
购回并注销已发行股本
就股份计划归属予雇员及
独立非执行董事之股份
购回并注销已发行股本
受托人就股份计划购买之股份
就股份计划归属予雇员及
独立非执行董事之股份
购回并注销已发行股本
受托人就股份计划购买之股份
就股份计划归属予雇员及
独立非执行董事之股份
将注销之购回股份
*於日，德昌控股之股本以每4股合并为1股的基础合并，过去期间之股
份数目已就股份合并之影响作出调整。
**3,563千股於9月底购买，并於2014年10月注销。
在德昌控股於日举行之股东周年大会上，一项普通决议案获正式通过，德
昌控股现存每股面值0.0125港元之已发行及未发行普通股股份於日合并为
1股每股面值0.05港元之合并股份（「合并股份」）。
於日，普通股的法定数目总额为1,760.0百万（日：1,760.0
百万），计及股份合并之影响後每股面值为0.05港元（日：每股面值0.05
港元）。所有已发行股份均已全数缴付。
13.股本（续）
就股份计划
持有之股份
购回并注销已发行股本
就股份计划归属予雇员及
独立非执行董事之股份
购回并注销已发行股本
受托人就股份计划购买之股份
就股份计划归属予雇员及
独立非执行董事之股份
购回并注销已发行股本*
受托人就股份计划购买之股份
就股份计划归属予雇员及
独立非执行董事之股份
*购回并注销已发行股本以权益之扣减列账，包括以下两部分：
其他储备**
**参考报告第29页
13.股本（续）
注销已发行股本
在德昌控股於日举行之股东周年大会上，股东批准并给予董事会一项一般
性授权，授权董事会购回股份，数目上限为德昌控股已发行股本面值总额之10%（计及
股份合并之影响後为89.5百万股）。此项授权在上一年度亦存在并已延续至随後十二个
月期间。於2014/15财政年度上半年，8.2百万股股份已被购回，计入经纪及注销费用之
总成本为31.5百万美元（244.6百万港元）（4.6百万股已於日前被注销，
余下3.6百万股於10月注销）（2013/14财政年度上半年计及股份合并之影响购回0.6百
万股股份，总成本1.5百万美元（11.9百万港元））。
长期奖励股份计划
长期奖励股份计划（「股份计划」）的股份奖励乃经由主席及行政总裁推荐并由本集团
薪酬委员会批准後授予董事、高级管理层及其他雇员。
股份计划於日经股东批准。股份计划其後再被进一步修订，此修订已於
日获股东批准。在股份计划下，董事有全权酌情去授出股份予被甄选的合
资格雇员及董事。
本集团高级管理层定期收取每年授出之时限归属单位（受限股份单位）及绩效归属单位
（绩效股份单位）。时限归属单位於三年後归属。绩效归属单位於三年後归属，惟须於
三年归属期内达成表现条件。表现条件包括於授出时厘定的三年期累积每股盈利目标以
及一系列於三年归属期每年年初厘定的一年期每股盈利目标的组合。在达成三年期累积
每股盈利目标的情况下，绩效归属单位方会完全归属；倘若达到一个或多个一年期每股
盈利目标，则为部分归属。
2010年4月前，德昌控股只授出时限归属单位（受限股份单位），於授予日後五年内，
每年归属20%。
德昌控股向高级管理层以下的主要员工授出时限归属单位，有关归属期为三年。
一旦归属，董事可酌情向合资格雇员交付已归属股份或其等同现金。
13.股本（续）
德昌控股每年向独立非执行董事授出已全数归属股份。每名董事须於授出的董事会任期
余下时间持有所授予股份。每年德昌控股向每位独立非执行董事授出价值相等於6,000美
元并向上舍入为下一500之倍数的股份。
已授出未归属股份数目之变动如下：
　　已授出未归属
　　　股份数目（千计）
於日已授出未归属股份*
年内授出予雇员及独立非执行董事之股份
年内归属予雇员及独立非执行董事之股份
年内归属予雇员以现金结算之以股份
为基础之单位
於日已授出未归属股份*
期内授出予雇员及独立非执行董事之股份
期内归属予雇员及独立非执行董事之股份
於日已授出未归属股份
*於日，德昌控股之股本以每4股合并为1股的基础合并，过去期间之股份数目已就股份合并之影响作出
计及股份合并之影响，期内授出未归属股份之加权平均公平值为26.89港元（3.45美元）。
於日，未计入随後之授出及没收，未归属股份数目如下：
　　已授出未归属
　　　股份数目（千计）
股份单位股份单位
2014/15财政年度
2015/16财政年度
2016/17财政年度
2017/18财政年度
2018/19财政年度
已授出未归属股份总计
13.股本（续）
根据德昌控股於日举行之股东周年大会通过及於同日采纳的认股权计划，
董事会可酌情向任何合资格参与者（包括但不限於任何全职或兼职雇员及德昌控股任何
执行或非执行董事，或任何认股权计划所界定的联系人）授出认股权。
在认股权计划下，德昌控股授予认股权以购买德昌控股股份，认购价为授出日的收市价
与授出日前五个交易日的平均收市价两者中的较高者。认股权授予超过十年後即不可再
截至日止，根据认股权计划德昌控股拥有尚未行使之认股权总数为
200,000股，每股行使价为7.40港元。因股份合并生效後，尚未行使之认股权总数将根据
认股权计划之条款及上市规则第17.03(13)条规定作出调整至50,000股合并股份，其行使
价亦将按股份合并的价格调整同样增大为原行使价之4倍，因此，每股合并股份的行使
价将调整至29.60港元。
於日，计及股份合并之影响後在认股权计划下向雇员授出的认股权如下：
3月31日期内失效
持有之认股权
持有（港元）
29.60 28/12/2004
01/01/2007
27/12/2014
29.60 28/12/2004
01/01/2008
27/12/2014
於2014/15财政年度上半年并无认股权被授出或被行使（2013/14财政年度上半年：无）。
於日，认股权之公平值总额为0.1百万美元（日：0.1百万
於2014/15财政年度上半年此认股权计划对损益并无影响（2013/14财政年度上半年：
14.其他收入及收益净额
截至9月30日止六个月
投资物业之总租金收入（附注2）
投资之（亏损）u收益净额（附注2）
出售物业、厂房及机器设备及投资物业之（亏损）u
　收益（附注2及22）
投资物业之公平值收益（附注2,4及22）
其他财务资产u负债之公平值亏损（附注2）
补贴及其他收入（附注2）*
*於2013/14财政年度上半年，补贴及其他收入於分销及行政费用中列账。
15.分销及行政费用
截至9月30日止六个月
法律及保证准备金（附注12）
货币性资产及负债蠖抑毓揽魉穑ㄊ找妫
净额（附注16）
附注：2014/15财政年度上半年分销及行政费用包括营运租赁所付款3.4百万美元（2013/14财政年度上半年：3.5百万美
16.按性质分类之开支
营业溢利已计入及扣除以下各项：
截至9月30日止六个月
物业、厂房及机器设备之折旧（附注3）
减：列入建造中资产之资本项目
减：列入建造中资产之资本项目
物业、厂房及机器设备之减值
－计入於分销及行政费用及销售成本内
（附注3及22）
无形资产之减值（附注6及22）
其他项目：
工程开支**
核数师酬金
土地使用权之摊销（附注5）
无形资产之摊销（附注6及22）
货币性资产及负债蠖抑毓揽魉穑ㄊ找妫
净额（附注15）
应收货款减值u坏账开支
*销售成本由物料、直接员工成本（包括其社保成本）及间接生产费用组成，包括营运租赁所付款7.4百万美元（2013/14
财政年度上半年：7.4百万美元）。
**请参阅载於55页之分析。
16.按性质分类之开支（续）
本集团於2014/15财政年度上半年及2013/14财政年度上半年之工程开支如下：
截至9月30日止六个月
工程开发成本资本化（附注6）
工程开支净额
於2014/15财政年度上半年，工程开支占营业额的5.9%（2013/14财政年度上半年：
17.融资收入u（成本）净额
截至9月30日止六个月
贷款之利息开支
可换股债券之利息开支（附注11及19）
利息收入净额（附注22）
贷款之讨论请参阅附注10，可换股债券之讨论请参阅附注11。
18.所得税开支
香港利得税是根据期内估计应课税溢利按税率16.5%（2013/14财政年度上半年：16.5%）
拨出准备。海外税项按期内估计应课税溢利以有关营运国家适用税率拨出准备。2014/15
财政年度上半年环球整体的实际税率为11.7%（2013/14财政年度上半年：12.7%）。
截至9月30日止六个月
当期所得税税项
香港利得税*
往年拨备剩余
递延所得税税项
所得税开支总额
* 香港当前税项负债减少由於必要的法定架构之变更，在中国相应建立全资拥有外资企业，取代旗下过往来料加工合同
安排所致。香港税项之变动部分被中国大陆税项之变动所抵销。
本集团之实际税率为11.7%，跟香港法定税率16.5%之差异如下：
除所得税前溢利
按香港利得税税率之税项支出
其他国家不同税率之影响
－有应课税溢利国家
－亏损国家
毋须课税之收入扣除开支净额之影响
往年拨备剩余
（当期及递延）
未确认为资产的税损及其他
暂时性差额、其他税项扣除
（已动用税损）之净额
19.每股盈利
每股基本盈利
每股基本盈利根据股东应占溢利，除以期内已发行普通股（扣除德昌控股购买之普通股
以及就长期奖励股份计划持有之股份）的加权平均数目计算。计算过往期间每股基本及
摊薄盈利之股份数目已就股份合并之影响作出调整。
截至9月30日止六个月
股东应占溢利（千美元计）
已发行普通股的加权平均数（千计）
每股基本盈利（每股美仙）
每股基本盈利（每股港仙）
每股摊薄盈利
就计算每股摊薄盈利，普通股的数目为计算每股基本盈利的已发行普通股的加权平均数，
加上所有潜在摊薄普通股的加权平均数。
截至9月30日止六个月
股东应占溢利（千美元计）
可换股债券之调整
－利息（附注11及17）
－递延所得税项影响
调整後股东应占溢利（千美元计）
已发行普通股的加权平均数（千计）
已授出之受限股份单位之调整
－股份计划（时限归属）
－股份计划（绩效赚取）
可换股债券之调整
－假设兑换可换股债券
普通股的加权平均数（摊薄）（千计）
每股摊薄盈利（每股美仙）
每股摊薄盈利（每股港仙）
20.中期股息
截至9月30日止六个月
中期股息每股1.79美仙（14港仙），於2015年1月派发
（2013/14财政年度上半年：1.54美仙或12港仙*）
* 2013/14财政年度上半年之每股股息已就股份合并之影响作出调整。
**拟派股息按於日之股份总数计算。实际股息将於日派发予於日名列德昌
控股股东名册内之股东。
21.资本性承担
物业、厂房及机器设备之资本性承担
已签约但未拨备
22.经营所得之现金
截至9月30日止六个月
除所得税前溢利
加：物业、厂房及机器设备之折旧
　　　及土地使用权之摊销
　　无形资产之摊销（附注6及16）
　　融资收入净额（附注17）
　　所收联营公司股息减所占溢利
其他非现金项目及调整
出售物业、厂房及机器设备及投资物业之亏损u
　（收益）（附注2及14）
物业、厂房及机器设备之减值拨备（附注3及16）
无形资产之减值拨备（附注6及16）
出售按公平值计入损益之财务资产之已变现及
　未变现净亏损
以股份为基础之报酬
投资物业之公平值收益（附注2,4及14）
持作出售之财务资产之已变现亏损净额
扣除非现金项目及调整後之EBITDA*
营运资金变动
应收货款及其他应收账款减少／（增加）
非流动押金增加
应付货款、其他应付账款及递延收入（减少）／增加
拨备及其他负债减少**
财务资产／负债变动
经营所得之现金
* EBITDA：未计利息、税项、折旧及摊销前盈利
**扣除界定福利退休计划资产
23.企业合并
於日，本集团支付9.2百万美元（代价总额10.0百万美元扣除收购现金
0.8百万美元）收购VanDeWielInternationalLimited（德昌电机於英国之销售代理）全数
股权。此项收购提供一个与主要汽车制造商客户之直接对口，以加强本集团於英国之销
此项收购於日完成。期内，由此项收购所得的总收入及纯利占本集团之业
绩并不显着。若该项收购发生於日，对本集团期内之收入及溢利不会带来
重大的影响。
下表总结於收购日支付所收购资产之公平值。
收购业务之现金流出（扣除收购现金）
收购之附属公司之现金及存款
收购之现金流出
无形资产－客户关系（附注6）
现金及存款
可辨认资产净额总计
24.关联方交易
24.1董事薪酬
2014/15财政年度上半年董事薪酬为3.2百万美元（2013/14财政年度上半年：2.2百
万美元）。
截至9月30日止六个月
薪金、津贴及其他福利*
退休计划供款
*包括授出予独立非执行董事之股份价值。
24.2主要u高级管理层报酬
除了上述所披露之董事薪酬外，支付予载於旗下2014年度年报之10位（2013/14财
政年度上半年：10位）主要u高级管理层之薪酬如下：
截至9月30日止六个月
薪金、津贴及其他福利
退休计划供款
以股份为基础之支付
25.财务风险管理
本集团的活动承受着多种的财务风险：市场风险（包括外汇风险、利率风险、公平值利
率风险及原材料商品价格风险）、客户信贷风险、流动资金风险及资本风险。
此简明综合中期财务资料并未包括年度财务报表规定的所有财务风险管理信息和披露，
此财务资料应与本集团截至日止年度的年度财务报表一并阅读。
自日以来本集团之风险管理政策并无任何变动。
26.公平值估算
本集团之财务资产及负债之公平值根据香港财务报告准则7及香港财务报告准则13之公
平值计量等级制分类为三个级别，披露如下：
第1层：本集团并无於公开市场报价之财务资产及负债。
第2层：本集团第2层之财务资产及负债於市场作买卖，公平值於银行对账单获得。
本集团第2层之投资物业以公开市场价值为基础作估值。
第3层：本集团第3层之财务资产及负债没有於市场作买卖，公平值由投资银行发出
之报表获得。本集团第3层之投资物业没有於活跃市场中作买卖，公平值由
独立专业认可之估值师作估值。
下表显示本集团於日以公平值计量的资产和负债：
－住宅物业及车位
－工业用物业
其他财务资产
－持作买卖之衍生工具
－持作对冲之衍生工具
按公平值计入损益之财务资产
－非上市权益投资
其他财务负债
－持作买卖之衍生工具
－持作对冲之衍生工具
26.公平值估算（续）
下表显示本集团於日以公平值计量的资产和负债：
－住宅物业及车位
－工业用物业
其他财务资产
－持作买卖之衍生工具
－持作对冲之衍生工具
按公平值计入损益之财务资产
－非上市债券
－非上市权益投资
其他财务负债
－持作买卖之衍生工具
－持作对冲之衍生工具
期内，公平值架构分类中第1层、第2层和第3层的资产之间并没有显着的转移。
以下为分类为第2层或第3层资产及负债之公平值估量使用之主要方法及假设的概述，
以及分类为第3层资产及负债的估值过程：
车位之公平值一般采用直接比较法取得。此估值方法之基础为直接比较估值物业与
其他最近有成交之类似物业。此估值方法最主要之输入数据为每平方尺之价格。
26.公平值估算（续）
投资物业（续）
工业用物业及住宅物业之公平值一般采用收入资本化方法取得。此估值方法采纳合
适之资本率（分析成交个案及估值师解读分析当前投资者之需求及期望而取得），
以资本化净收入及租赁到期续租的潜力为基准。估值时所采用的当前市场租金乃经
过估值师以近期估值物业及其他类似物业之租赁情况作参考。
估值过程及结果经本集团高级管理人员及估值师作讨论。本集团的高级管理人员：
核实对独立估值报告的所有重大输入数据；
评估物业估值与上年度估值报告比较下的变动；
与独立估值师进行讨论。
於每个结算日，在半年估值讨论中会就第2层及第3层之公平值变动作分析。
於日投资物业的公平值估量主要输入数据为：
市价u每月租金
市场收益率
工业用物业
收入资本化
每平方尺4.2港元至7.0港元
工业用物业
每平方尺3,000港元
每平方尺18,138港元
市场租金乃由估值师以估值物业及其他类似物业近期之租赁情况为基准估算。租金
越高，公平值越高。
资本率由估值师以估值物业之风险概况为基础估算。资本率越低，公平值越高。
其他财务资产u负债
本集团之其他财务资产u负债分类为第2层。本集团依据银行估值以厘定财务资产
u负债之公平值，一般以现金流量分析来厘定。此等估值最大限度地使用可观察之
市场数据。估值中主要的输入数据为铜材价格及外币兑换价格。
26.公平值估算（续）
(iii)按公平值计入损益之财务资产
本集团之非上市债券分类为第2层，由财务机构估值，以贴现现金流量分析（以
公开市场数据如舐饰。├醇扑愎街怠
本集团之非上市权益投资分类为第3层，公平值由财务机构厘定，以贴现现金
流量分析来计算公平值，其中关键的输入值是不可观察的，而不可观察之输入
值反映权益夥伴自己的假设（与市场参与者在定价资产及负债时会使用的假设
有关）。非公开买卖之证券最初按成本入账，并以权益夥伴厘定之方法调整至
公平值，此等方法已考虑所有相关的资料，例如证券的类别、购买价格、其他
投资者购买相同及类似的证券、当前财务状况及经营业绩、公营及私营公司可
比较性、贴现现金流量分析及其他相关的资料。
下表显示於2014/15财政年度上半年及2013/14财政年度上半年度第3层资产之变动：
持作出售之
工业用物业
之财务资产
资本化开支
转往物业、厂房
及机器设备
於收益表入账之
公平值收益／
於权益入账之
公平值收益
於结算日持有之
资产於期内计入
收益表未变现
收益／（亏损）
期内计入收益表
「其他收入及
收益净额」之
收益／（亏损）
27.财务工具分类
按香港财务报告准则7及香港财务报告准则9，财务资产指附有契约权利以收取现金流之
资产。财务负债指附有契约责任以支付现金流予一个或多个接受者之负债。本集团之财
务工具分为3个类别，披露如下：
以摊销成本列账按公平值列账
之财务资产
之财务资产
／（负债）
／（负债）
按资产负债表之资产
按公平值计入损益
之财务资产
其他财务资产
应收货款及其他应收账款
（未计入预付款）
界定福利退休计划资产
现金及存款
财务资产总计
按资产负债表之负债
其他财务负债
其他应付账款及递延收入
（未计入非财务负债）
可换股债券
拨备及其他负债
财务负债总计
27.财务工具分类（续）
以摊销成本列账按公平值列账
之财务资产
之财务资产
／（负债）
／（负债）
按资产负债表之资产
按公平值计入损益
之财务资产
其他财务资产
应收货款及其他应收账款
（未计入预付款）
界定福利退休计划资产
现金及存款
财务资产总计
按资产负债表之负债
其他财务负债
其他应付账款及递延收入
（未计入非财务负债）
拨备及其他负债
财务负债总计
28.采纳新订、经修订及修改之香港财务报告准则的影响
於2014/15财政年度上半年，本集团采纳以下与其业务相关及对本综合财务报表有影响之
新订、经修订及修改之香港财务报告准则：
香港会计准则32（修改）
财务工具：呈报－抵销财务资产及财务负债
香港（国际财务报告解释委员会）－
解释公告21
除以下所述之影响，采纳此等新订、经修订及修改之准则未有对本综合财务报表构成重
香港会计准则32（修改）「财务工具：呈报－抵销财务资产及财务负债」
此修改为香港会计准则32「财务工具：呈报」的应用指引，并澄清了在资产负债表中对
销财务资产及财务负债的若干规定。
香港（国际财务报告解释委员会）－解释公告21「徵费」
此为对香港会计准则37「拨备、或然负债及或然资产」的解释。香港会计准则37载列确
认负债的标准，其中一项标准为规定实体因为一项过往事件而产生现有债务（称为债务
事件）。此解释澄清了产生支付徵费负债的债务事件指在相关法例中触发支付徵费的活
本集团提早采纳的准则
本集团提早采纳以下与其业务相关经修改之香港财务报告准则。
香港财务报告准则9
财务工具（对冲会计法及香港财务报告准则9、香港财务报告
准则7及香港会计准则39之修改）
香港财务报告准则9「财务工具（对冲会计法及香港财务报告准则9、香港财务报告准则
7及香港会计准则39之修改）」适用於所有对冲关系，除了利率风险的组合公平价值对
冲。新指引将对冲会计与实体的风险管理活动作更佳配合，并为香港会计准则39中较为
「原则为本」的方针提供宽免。
於2014年9月公布之香港财务报告准则9取代这个准则。实体需於日或以
後开始的期间采纳於2014年9月公布之香港财务报告准则9。提早采纳是允许的。
29.会计政策
编制本简明综合中期财务资料所采用之会计政策及计算方法与截至日止年
度的年度财务报表所采用者一致，惟本集团已采纳所有於日开始的会计期
间生效的新订准则、现存准则之修订及香港财务报告准则之诠释。
2014/15财政年度上半年，本集团提早采纳香港财务报告准则9「财务工具（对冲会计法
及香港财务报告准则9、香港财务报告准则7及香港会计准则39之修改）」及发行可换
股债券，有关会计政策载列如下：
29.1财务工具
新订一般对冲会计法规定保留三种对冲会计法类别。然而，新规定为合资格作对冲
会计处理的各类交易提供更大的灵活性，特别是扩阔了合资格作为对冲工具的工具
类别，以及符合应用对冲会计法的非财务项目的风险成分类别。此外，成效测试已
被大幅修改，并以对冲工具和对冲项目之经济关系之检定、对冲比例的恰当性及信
贷风险的影响所取代。对冲成效亦毋须进行追溯评估。同时亦引入增加有关实体之
风险管理活动之信息披露要求。
根据香港财务报告准则9对冲会计法的过渡性条文，除了若干有限例外情况，本集
团只须由日初始应用日起，无追溯地应用香港财务报告准则9对冲会
计法的新规定。以往根据香港会计准则39「财务工具：确认及计量」符合对冲会计
资格的对冲关系，在过渡期间重整後亦符合新规定准则所订的对冲会计资格，於初
始应用时将被视为持续对冲关系。
此外，根据香港财务报告准则9对冲会计法的新规定，本集团已就於期内指定为现
金流量对冲无追溯地应用以下的会计政策。
本集团指定一个项目的部件为对冲关系中之对冲项目，前提是基於特定市场架构的
框架内进行评估，其风险成分可以单独辨认及可靠地计量。
29.会计政策（续）
29.1财务工具（续）
若预期对冲交易随後确认一项非财务资产或非财务负债，本集团於现金流量对冲储
备中删除该数值，并直接计入该资产或负债的初始成本或其他账面值。
提早应用香港财务报告准则9对冲会计法的新规定，对本集团於本期内及过往年度
之业绩及财务状况并无重大影响。
29.2可换股债券
可换股债券按(i)负债部分及(ii)权益部分的总和入账。
於初步确认时，可换股债券之负债部分的公平值乃利用等价的非可换股债券之市场
利率厘定。所得款项的余额分配至换股权作为权益部分，并在股东权益中之其他储
备中确认列账。
负债部分其後按摊销成本使用实际利率法计算，直至可换股债券被兑换或到期而消
29.3外币换算
下表总结於综合财务报表中经常使用之汇率：
结算日收市汇率
期内平均汇率
　截至9月30日止六个月
1单位外币兑美元
匈牙利福林
以色列新克尔
墨西哥比索
波兰兹罗提
30.会计估算及判断
编制中期财务报表要求管理层对影响会计政策的应用和所报告资产和负债以及收支的数
额作出判断、估计和假设，实际结果或会与此等估算不同。
在编制此简明综合中期财务资料时，管理层应用本集团之会计政策时作出的重大判断以
及估算之不确定性的主要来源，与截至日止年度综合财务报表所采用者一
刊载业绩公告及中期业绩报告
本公司之中期业绩公告载於本公司之网站（）及「披露易」网站
（www.hkexnews.hk）。本公司之2014中期业绩报告，将约於日前後寄发予股
东及於上述网站内刊载。
於本公告日期，董事会成员包括执行董事汪穗中、汪咏宜、汪浩然；非执行董事汪顾亦珍、汪
建中以及独立非执行董事PeterStuartAllenbyEdwards、PatrickBlackwellPaul、MichaelJohn
Enright、任志刚及ChristopherDalePratt。
承董事会命
主席及行政总裁
德昌电机乃恒生综合指数内恒生综合中型股指数之成份股、彭博世界指数之成份股，以及标准
普尔欧洲亚太综合小型股指数之成份股。欲知详情，请浏览。
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