财富管理“最后一公里”，谁是优秀的引路人？首届新浪财经·金麒麟最佳投资顾问评选重磅开启，火热报名中~~点击查看>>　　本周（9月13日-9月16日）及下周（9月19日-9月23日）IPO动态如下：　　下周共有14家公司启动申购，科创板4家、创业板4家、上交所主板1家、深交所3家、北交所2家；　　本周共计12家公司上会，创业板8家、深交所主板4家；　　截至发稿，下周共有6家公司上会，均为创业板；　　本周共有4只新股上市。　　【下周新股申购】　　下周共有14家公司启动申购，科创板4家、创业板4家、上交所主板1家、深交所3家、北交所2家。　　硅烷科技将于周一启动申购。硅烷科技专业从事氢硅材料的产品研发、生产和销售，核心产品包括电子级硅烷气、工业氢和高纯氢。公司电子级硅烷气主要用于光伏和显示面板镀膜，2021年下半年完成半导体厂商的供应商认证。从营收结构上看，氢气贡献了公司的主要营收，近两年占比均在65%以上，其次是电子级硅烷气，近两年占比均在25%以上。从研发费用上看，与竞争公司相比，公司研发费用占比显著偏低。硅烷科技后续增长将更多靠硅烷气、高纯氢、半导体硅的内生性增长，而高纯氢尚处于起步期，贡献有限，半导体硅则是存在后续认证的不确定性。因此对于公司中短期发展的判断则取决于硅烷气业务的发展情况。　　万润新能将于周一启动申购。万润新能是一家主要从事锂电池正极材料研发、生产和销售的高新技术企业。主营产品涵盖磷酸铁锂正极材料及前驱体、锰酸锂正极材料等，集中应用于新能源汽车领域，同时，公司产品向储能领域拓展，目前已通过部分客户产品认证。经营数据显示，万润新能2019-2021年分别实现营业收入7.66亿元、6.88亿元和22.29亿元。公司于2021年实现扭亏为盈。从竞争格局来看，公司的营收规模处于同业的中等水平，但在毛利率方面具有相对优势。　　风险提示方面，得益于下游电动车行业的爆发式增长，万润新能2021年业绩爆发，而在此之前，公司营收稳步下行，利润一直亏损。据证券时报报道，磷酸铁锂为万润新能主要收入来源，占主营业务收入比例达90%以上。湖北万润主要客户为宁德时代、比亚迪等锂电池龙头企业，客户集中度较高。可以看出，一旦下游需求转弱或者大客户更换供应商，公司业绩就会遇到问题，且由于行业景气度很高，其他公司纷纷进入和扩产，公司市占率不断下滑，经营的长期稳定性很差。　　鸿日达将于下周三启动申购。鸿日达主要从事精密连接器的研发、生产和销售。招股书显示，鸿日达本轮IPO募投资金拟投入昆山汉江精密连接器生产项目及补充流动资金。鸿日达计划通过新建生产厂房及配套设施、引进生产设备，增强综合技术研发实力和市场竞争力。但需要指出的是，申银万国证券认为，下游手机行业产销规模下降、下游客户产品迭代对发行人收入稳定性造成冲击、主要原材料价格波动等风险或将成为鸿日达的营收风险因素。　　【本周IPO上会公司】　　本周（9月13日-9月16日）有12家企业首发事项上会。其中2家被取消审核，其余均通过。　　12家上市公司中，扬州金泉旅游用品股份有限公司、安徽舜禹水务股份有限公司是市场关注焦点。　　金泉旅游主要从事户外用品的研发、设计、生产和销售，公司主要产品为帐篷、睡袋、户外服装、背包等户外用品。由于大环境的变化，在国际品牌代工模式下，其营业不确定性持续增加。就2020年来看，公司营业收入增速几近归零，净利润则大幅下滑。在业绩大幅波动背后，金泉旅游盈利能力明显不如同行的问题也十分凸显。　　舜禹水务是水务行业的国家高新技术企业，主营业务包括二次供水和污水处理业务。招股书显示，在舜禹水务的成长过程中，对税收优惠和政府补助依赖度较高。招股书显示，2019年-2021年，公司税收优惠合计金额分别为752.87万元、1100.97万元、1117万元。递延收益均为政府补助款项，分别为253.05万元、2500.54万元、2220.1万元。计入当期损益的政府补助分别为884.92万元、943.65万元、2166.54万元，分别占到当期净利润的16%、11%、22%。可以看到，税收优惠和政府补助在一定程度上助推了舜禹水务的发展，若税收优惠、政府补助减少，将对其盈利产生不小影响。　　【下周IPO上会公司】　　截至发稿，下周共有6家公司上会，均为创业板。　　【本周上市公司首日表现】　　本周共有4只新股上市，市场整体情绪依旧维持降温，新股呈现疲软态势。其中，唯万密封上市首日颇受资金青睐，当日涨幅收于50.32%，成为9月以来继奥浦迈（首日涨幅58.65%）后首日涨幅超50%的大牛新股。以一签500股计算，其首日便可盈利近4700元，且若持有至16日午盘，累计2日涨幅超70%，可盈利近6600元，为9月以来的又一只肉签。不过，就在市场其乐融融之际，随着唯万密封16日午后开盘，其股价便掉头大幅走低，16日涨幅也从17%的高点一直回落，截至收盘，涨幅仅为3.1%，若在16日最高点追高买入，单日亏损高达14个点。可谓“首日大涨、次日亏钱”。　　发行价为115元/股的智能电表芯片股钜科技，周二登陆科创板股。中一签钜泉科技需缴款5.75万元。发行结果显示，钜泉科技的弃购率达2.53%，弃购金额约4196万元。数据显示，以网上发行日期作为统计标准，截至9月14日，今年以来共有275只新股发行，其中238只曾遭到弃购，弃购比例超过八成。从金额来看，共有12只新股遭弃购金额在1亿元以上，弃购金额在1000万元以上的新股共有72只。　　本周1只新股出现首日破发，系科捷智能。值得注意的是，顺丰出现在科捷智能的股东列表中，位列第二大股东，同时也是其第一大客户。　　【IPO观察】　　一签11.88万！年内最贵新股即将上市 近两成散户弃购高达5亿多！　　华宝新能发行定价每股237.5元，中一签需缴款11.88万元，创下了今年以来新股发行价之最。此次发行市盈率84.6倍，募资高达55.95亿元，超募7倍多。本次网下投资者也有一家私募弃购8.5万多元，这样合计约5.25亿元的弃购金额对应的221万股新股，将由保荐人华泰证券包销。（中国基金报）　　“A拆A”加速落地：17家已登陆A股 5家IPO提交注册　　自2019年12月份《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》发布以来，截至9月14日，共有89家A股上市公司筹划分拆子公司至境内交易所上市。其中，已有17家分拆子公司成功登陆A股（创业板8家、科创板7家）；另有5家分拆子公司IPO已提交注册，距离上市仅一步之遥。（中国经济网）
炒股开户享福利，入金抽188元红包，100%中奖！
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP责任编辑：冯体炜
产品入口： 新浪财经APP-股票-免费问股
产品入口： 新浪财经APP-股票-免费问股
产品入口： 新浪财经APP-股票-免费问股
APP专享直播1/10热门推荐
收起
产品入口： 新浪财经APP-股票-免费问股
}

律新社丨编辑部出品本周关注○ “2021 ALB China 客户首选律师”榜单公布○ 山东出台全国首部公共法律服务平台工作省级地方标准○ “专业派”候选人陈国豪律师以最高票当选香港律师会理事○ 天同、炜衡上海、安理加盟、晋升多位合伙人，盈科美国、华诚、奋迅、德汇迎新律师加入○ 华商（义乌）律师事务所获批设立，盈隆珠海分所正式签约启动○ 泰和泰贵阳、天驰君泰南京乔迁新址○ 宁波律协及六家律所被确立为宁波市人大常委会基层立法联系点○ 律兜完成4000万元A轮融资律新社《律界情报》根据法律科技平台、律所官网、公众号发布信息及相关联系人提供内容整理，欢迎各大法律服务机构主动提供新闻动态。投稿邮箱：lvxinnews@126.com律界动态“2021 ALB China 客户首选律师”榜单公布8月23日，国际知名法律杂志《亚洲法律杂志》（Asian Legal Business, ALB）公布了“2021 ALB China 客户首选律师”榜单。中国贸仲国际仲裁研究院正式成立近日，为进一步提升中国仲裁的理论与实践水平，推进中国涉外法律人才队伍建设，促进国内国际仲裁业界交流，贡献中国仲裁法治建设的“东方经验”，服务“一带一路”建设，中国国际经济贸易仲裁委员会国际仲裁研究院（官方简称“中国贸仲国际仲裁研究院”）正式成立。 中国贸仲国际仲裁研究院（以下简称“研究院”）以“仲裁和其他替代性争议解决方式”为主题，依托中国国际经济贸易仲裁委员会（以下简称“贸仲”）的丰厚专家资源和长期实战经验，致力打造具备数字化、信息化、智慧化特色，集仲裁课程教学、仲裁人才培养、仲裁科学研究、仲裁法治建设“四位一体”的全新综合性研究平台。研究院以线上和线下相结合的形式运行，旨在推动仲裁理论界与实务界协同创新，共同打造国际一流的仲裁研究机构、人才培养基地和争议解决智库，助力中国仲裁事业不断发展。其核心职能有：开设高水平仲裁专项课程培训，搭建教育培养体系开展高质量仲裁理论实践研究，构建前沿研究平台培养高素质涉外法治人才，打造后备力量摇篮促进高机能国内国际合作，拓宽学术交流渠道山东出台全国首部公共法律服务平台工作省级地方标准为总结固化山东省公共法律服务体系建设的经验成果，全面落实《山东省公共法律服务条例》有关规定，提高公共法律服务平台工作规范化、标准化水平，山东省司法厅在2020年上半年提出公共法律服务平台工作规范立项申请。在经历形成初稿、全面修改、征求意见和专家咨询、报批审核等四个环节后，山东省市场监督管理局于近日发布公告，批准《公共法律服务平台工作规范》为山东省地方标准，自2021年9月16日起实施。《规范》对山东省公共法律服务平台的建设、管理和运行进行规范，是全国第一部公共法律服务平台工作的省级地方标准。浦东引领区知识产权发展“十四五”规划发布近日，浦东引领区建设发布一项重要规划——《浦东新区知识产权发展“十四五”规划》正式出炉。《规划》明确，“十四五”时期浦东将主动对标国际最高标准、最好水平，以全面加强知识产权保护为主线，大力提升知识产权创造质量、运用效益、管理效能和服务水平，更大力度加强知识产权保护国际合作，目标是把浦东建设成为引领知识产权未来发展、具有国际竞争力和影响力的新高地，打造世界一流的知识产权保护标杆。深圳建立破产信息公开公示机制近日，深圳市中级人民法院与深圳市市场监督管理局、深圳市破产事务管理署建立了破产信息公开公示机制，企业和个人的破产信息将全流程、多角度、多渠道向社会公开。这是继个人破产在深圳率先试点之后，又一项完善破产制度的重要配套措施。深圳建立的破产信息公开公示机制由市场监管部门、法院、破产事务管理部门共同参与并推动信息共享。根据各自职能，3个单位分别负责以市场主体信用为重点的破产信用信息公开、以破产案件为核心的破产司法信息公开、以债务人为中心的破产事务信息公开。今后，破产信用信息经一方登记，就可以实现多平台联动，实时、高效、精准公开公示企业和个人等市场主体的破产信息、破产状态。国内律所“专业派”候选人陈国豪律师以最高票当选香港律师会理事8月24日，香港律师会举行周年会员大会并对理事职位进行改选。竞天公诚律师事务所合伙人陈国豪（Jimmy Chan）律师以最高票获选为香港律师会16名理事会成员之一，并且是唯一一位来自内地背景律师事务所的律师。香港律师会创会已有114年，拥有1.2万会员。根据会章，每年举行周年会员大会，改选5名最资深理事。陈国豪律师作为“专业派”候选人之一，主张聚焦法律专业事务，本次以“票王”获选，将作为新任理事为香港法律事务服务，协助律师行业进一步助推粤港澳大湾区发展。蒋弘律师、周卫青律师加盟天同律师事务所近日，蒋弘律师、周卫青律师作为合伙人加入天同律师事务所。蒋弘律师长期专注于商事仲裁的研究和实践，拥有丰富的境内外仲裁实务经验，精通仲裁法律和规则，处理过大量国际贸易、投融资、外商投资、股权交易、金融证券、房地产等仲裁案件，对疑难复杂商事案件富有经验。周卫青律师历任中国银河证券法律部负责人、湘财证券合规与风险管理总部总经理、董事会秘书。先后担任中国证券法学研究会理事、中国证券业协会托管结算委员会委员、中国证券业协会合规委员会委员、中国证券业协会调解员、长沙仲裁委仲裁员。顾俊律师、汤淡宁律师成为炜衡上海高级合伙人近日，顾俊律师、汤淡宁律师作为高级合伙人加入炜衡上海律师事务所。顾俊律师自2009年执业以来，在劳动人事领域深耕超过十年。加盟炜衡上海之前，顾俊律师有过在综合型律师事务所担任劳动法业务中心负责人，以及在领先的劳动法专业所担任合伙人的工作经历。汤淡宁律师自2005年开始执业，迄今已逾16年，拥有法学、计算机及英语多学位背景，获得中国专利代理师资格、中国注册税务师资格，并自2013年起长期担任劳动争议仲裁员。李维钰律师、Kevin Barrett律师、Vahe Khojayan律师加入盈科美国近日，盈科美国律师事务所（YK LAW LLP）迎来3位律师加入。李维钰（Livia）以全职律师身份加入盈科纽约办公室，李维钰律师的主要执业领域为：住宅及商业地产买卖、房产租赁、信托及遗嘱、高净值客户财富传承规划、娱乐传媒法等。拥有超过30年执业经验的公司法及证券法律师Kevin Barrett正式以资深顾问身份加入盈科旧金山办公室，并将成为盈科美国证券及资本市场业务团队的重要成员，Kevin律师于1988年取得律师执业资格，其主要执业领域为：公司法、证券法、知识产权、商事诉讼及娱乐法。资深破产法律师Vahe Khojayan正式以合伙人身份加入盈科洛杉矶办公室，并将与盈科纽约办公室的Pankaj Malik律师共同担任盈科美国破产重组业务部的联席负责人。Vahe律师拥有十余年的破产法律服务经验，曾代理众多个人和其他实体的Chapter 7（破产清算）、Chapter 11（破产重组）以及Chapter 13（有固定收入的个人重组破产）案件，以及破产反对诉讼案件。夏晶律师加入华诚近日，资深律师夏晶加盟华诚律师事务所。夏晶律师的主要执业领域为文化娱乐与体育，曾长期负责大型影视投资、制作发行、宣传营销、授权衍生、演艺经纪、体育赛事、现场演出、广告赞助、新媒体等项目的全程法律服务，并担任中美合拍好莱坞大片的合拍监制工作。安理新晋升多位合伙人及顾问近日，安理律师事务所北京办公室新晋升2位合伙人及2位顾问，张大军、胡晓岸两位律师为新晋升合伙人，陈远飞、周润萍为新晋升顾问，其相关手续均在办理中。他们在商事争议解决、公司法人治理、金融不良资产处置、知识产权、建设工程与房地产、土地利用、诉讼与仲裁、矿产能源、国际工程、TMT领域专业深厚，经验丰富。华商（义乌）律师事务所获批设立近日，华商（义乌）律师事务所取得浙江省司法厅颁发的《律师事务所分所执业许可证》，这标志着华商义乌分所正式设立执业。义乌分所是华商在华东地区长三角城市群法律服务市场的又一重要布局，是华商在浙江设立的第一家分所，也是华商正式设立的第30家分支机构。盈隆珠海分所正式签约启动8月25日，盈隆总所管委会主任毛德龙博士，合伙人、东莞分所管委会主任姚伟律师，管委会副主任张煌辉律师、潘洁律师、周计伟律师及行政主管钟桦一行赴珠海考察盈隆珠海分所筹备情况。盈隆珠海分所确定签约优特汇商业大厦26层。盈隆珠海分所将是盈隆旗下的第七家分所，也是盈隆在大湾区设立的第四家分所，盈隆珠海分所将聚焦建设工程房地产法律业务、金融不良资产法律业务、教育法律业务和涉澳门法律业务。泰和泰贵阳办公室乔迁新址8月23日，泰和泰贵阳办公室正式迁至新址：贵阳市观山湖区金融城招商银行大厦23、24楼全新办公室。天驰君泰南京律师事务所乔迁新址8月24日，北京天驰君泰（南京）律师事务所正式迁至新址：南京市建邺区河西大街111号国金中心二期21层。君合、通商助力AI独角兽第四范式申请赴港上市近日，第四范式智能技术股份有限公司向港交所递交招股书，拟赴港上市。君合律师事务所、达维律师事务所为其提供法律意见；通商律师事务所、美迈斯律师事务所则担任联席保荐人律师。第四范式成立于2014年，总部位于北京，是一家人工智能技术与服务提供商，提供以平台为中心的人工智能解决方案。今年2月份，该公司完成了7亿美元D轮融资。此次IPO的联席保荐人为高盛、中金公司。天元、通商、史密夫斐尔助力先瑞达在香港联交所主板成功上市8月24日，先瑞达医疗科技控股有限公司（Acotec Scientific Holdings Limited., “先瑞达” ） 成功在香港联交所主板成功以第18A章挂牌上市。先瑞达本次发行全球发售股份数目为6863.3万股，其中香港发售3431.8万股，国际发售3431.5万股；最终发售价为23.8港元，按此发售价计算，假设超额配股权未获行使，估计公司此次全球发售所得款项净额约为15.29亿港元。天元在本次上市项目中担任发行人的中国境内法律顾问，全程参与各项法律工作，包括但不限于境内法律尽职调查、处理法律合规问题，并协助公司回复监管机构的问询，为本次上市项目提供了全程法律服务。通商担任先瑞达本次上市项目的联席保荐人摩根士丹利和中金公司的中国法律顾问，全程参与了公司境内法律尽职调查、合规问题处理、上市监管机构问答等上市过程中各项工作，为本项目提供了全方位的法律服务。史密夫斐尔律师事务所作为联席保荐人摩根士丹利和中金的境外律师，由合伙人王重和陈敏率领律师团队为其提供法律服务。主要团队成员包括香港办公室黎翠芬（Senior Associate）、北京办公室朱雨辰（Associate）、李超（Associate）、王黛娜（Associate）、葛轶（Associate）、朱步凡（Associate）、尹圆圆（Legal Assistant）和陈阿婷（Legal Assistant）。伦敦办公室合伙人、美国证券法主管合伙人Tom O'Neil 以及香港办公室资深顾问吴卓人就该笔交易的美国证券方面事宜提供咨询。环球助力康宁杰瑞和石药集团达成10亿人民币授权合作近日，康宁杰瑞生物制药宣布，其全资子公司江苏康宁杰瑞生物制药有限公司（“康宁杰瑞”）与石药集团全资附属公司上海津曼特生物科技有限公司（“津曼特生物”）就康宁杰瑞自主研发的抗HER2双特异性抗体KN026签订了在中国内地的开发及商业化授权协议，总交易金额为10亿元人民币，以及两位数的分层销售提成。环球律师事务所作为本次康宁杰瑞交易的法律顾问，全程助力客户完成此次授权合作。环球的项目团队由生命科学及医疗部门周磊和黄旭春牵头，团队成员还包括董秋艳和张蕊等。中伦助力雷电微力在深圳证券交易所创业板上市8月24日，成都雷电微力科技股份有限公司（“雷电微力”）首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板成功上市。雷电微力本次发行2,420万股股份，发行价格60.64元/股，募集资金总额为人民币14.67亿元。中伦律师事务所担任雷电微力首次公开发行股票并在创业板上市项目的专项法律顾问，为雷电微力提供了全流程、多维度的法律服务。本项目由合伙人陈刚牵头负责，签字律师为合伙人陈刚、非权益合伙人陈笛、律师孟柔蕾。锦天城协助江铃汽车向沃尔沃卡车出售重卡业务8月23日，Volvo Lastvagnar Aktiebolag（“沃尔沃卡车”）与江铃汽车股份有限公司（“江铃汽车”）通过线上仪式正式签署协议，收购江铃汽车全资子公司江铃重型汽车有限公司（“江铃重汽”）100%的股权。锦天城高级合伙人李雄律师、高级合伙人张胜律师，律师吴彦骎、王文祥等组成的律师团队接受江铃汽车的委托，为本次收购项目提供了全程法律服务。通力助力沐曦完成10亿元A轮融资近日，致力于打造高性能GPU的沐曦集成电路(上海)有限公司(“沐曦”)宣布完成10亿元人民币A轮融资, 本轮融资由两家“国家队”: 中国国有企业结构调整基金股份有限公司、中国互联网投资基金联合领投, 老股东经纬中国、和利资本、红杉中国、光速中国继续超额投资, 国创中鼎、智慧互联产业基金、上海科创基金、联想创投、招商金台、复星锐正、东方富海、创徒投资跟投, 光源资本担任独家财务顾问。通力作为沐曦多轮融资的法律顾问, 为沐曦提供了法律服务。浩天信和助力北京致远慧图科技有限公司完成近亿元B轮融资近日，北京致远慧图科技有限公司（“致远慧图”）顺利完成近亿元B轮融资。本轮融资由专注于TMT、医疗健康投资的启明创投领投，由专注于创新型医疗技术的医疗专业基金丹麓资本跟投。浩天信和律师事务所作为致远慧图初创时就提供法律服务的法律顾问，在A轮融资中就成功助力致远慧图成功融资，在此次B轮中也同样全程提供了法律服务。服务范围包括交易结构的设计、交易谈判、协助尽职调查、起草、审阅和修改各项交易文件，并协助完成交易文件的签署和项目交割等。本项目由合伙人王菲米兰主办，团队成员陈依玲协助办理。安杰助力数坤科技完成新一轮融资近日，数坤科技宣布完成了融资总额为7亿元人民币的新一轮融资，投资方包括高盛、春华资本、红杉资本、远毅资本、简街亚洲、锐智资本、WT聚焦中国基金与未来启创基金。安杰律师事务所阳迪律师、吴瑶律师和白春慧律师作为数坤科技的法律顾问为本轮融资提供了全程法律服务。海华永泰为上海文化广播影视集团发行2021年度超短期融资券提供法律服务近日，上海文化广播影视集团有限公司（“上海文广集团”）成功在银行间债券市场发行2021年度第一期超短期融资券。本期债券21文广集团SCP001，发行金额为人民币5亿元。海华永泰律师事务所高级合伙人林剑律师、严洁红律师、以及律师王兰哲担任本次超短期融资券注册和发行的发行人律师。根据交易商协会的要求对上海文广集团进行了尽职调查、出具了专项法律意见书，并与主承销商及簿记管理人建设银行、联席主承销商兴业银行、评估机构新世纪评估共同帮助发行人成功完成超短期融资券注册及发行工作。隆安上海助力鄞城集团成功发行境外美元债近日，宁波市鄞城集团有限责任公司（“鄞城集团”）成功定价发行2亿美元3年期（发行利率2.15%）的境外高级固息债券。发行人鄞城集团获惠誉全国市辖区级国企最高评级，是穆迪全国行政区级首家投资级城投公司，创近年来同评级城投类公司可比发行最低收益率记录。隆安上海高级合伙人彭颖、钱葳律师及马珍燕律师、律师助理常珊珊等组成的律师团队担任本次发行的承销商中国法律顾问，为本次境外债券发行项目提供了全程法律服务。国枫提供法律服务的西安沣东发展集团有限公司2021年度第一期中期票据成功发行8月25日，西安沣东发展集团有限公司（“沣东集团”）成功发行2021年度第一期中期票据，债券简称“21西安沣东MTN001”，发行金额为3亿元。沣东集团本次中期票据注册和发行项目由国枫西安王勇律师团队承办，签字律师为鱼武华律师、李居镁律师，项目组成员另包括武恒苇律师。协力重庆律师助力南投集团2021年度多期公司债券成功发行协力重庆律师助力重庆市南部新城产业投资集团有限公司（以下简称“南投集团”）在2021年6月至2021年8月间成功发行多期债券：南投集团2021年度第二期、第三期超短期融资券分别于6月15日、8月13日成功发行，其中第二期scp发行规模2.5亿元、票面利率3.80%，第三期scp发行规模7亿元、票面利率3.70%；8月11日，南投集团 2021年非公开发行短期公司债（第一期）成功发行，发行规模15亿元、票面利率4.37%。以及，南投集团面向专业投资者公开发行2021年公司债券第一期、第二期分别于7月21日、8月23日成功发行，发行规模均为10亿元，票面利率分别为5.00%、5.10%。上海市协力（重庆）律师事务所为南投集团上述系列公司债券的顺利发行提供了全方位法律服务，服务团队成员包括协力重庆合伙人周媛律师、余皓云律师，以及袁亚律师、李秋潼律师和胡月琨律师。国浩助力南京科创成功设立保障房资产支持专项计划近日，南京市科技创新投资有限责任公司（“南京科创”）参与设立的“中金-南京科创保障房一期资产支持专项计划”完成簿记发行。据悉，中金-南京科创保障房一期资产支持专项计划募集资金规模为7.9亿（其中优先级规模为7.5亿元），计划管理人为中国国际金融股份有限公司，专项计划的期限为3+3年，底层基础资产为南京市麒麟经济开发区一期保障房销售收入，债项评级为AAA，发行利率为3.00%-3.80%，加权平均利率为3.64%。该专项计划的利率也开创了江苏省同类保障房资产支持证券的最低利率。国浩律师作为本次专项计划的法律顾问，提供了全面法律服务，项目组成员包国浩马德里管理合伙人冯辕、国浩南京合伙人朱东、张志学和律师杨珂伟。汉坤助力孩子王创业板IPO获证监会同意注册8月25日，孩子王儿童用品股份有限公司（“孩子王股份”）首次公开发行股票并在创业板上市的申请获得中国证监会同意注册的批复。汉坤作为发行人律师，为孩子王股份首次公开发行股票并在创业板上市提供法律服务。国际律所胡光健律师加入奋迅8月23日，中国律所奋迅律师事务所（“奋迅”）宣布胡光健（Ada Hu）律师加入本所的金融服务业务部，担任北京办公室合伙人。她将与奋迅上海、深圳和海南办公室的律师合作，并通过奋迅·贝克麦坚时（自贸试验区）联营办公室平台与贝克·麦坚时国际律师事务所（“贝克·麦坚时”）的金融服务团队协作，为国内外保险公司及其资产管理公司就争议和非争议事项提供法律服务。胡光健律师此前就职于天元律师事务所，拥有丰富的工作经验，曾为多家领先保险和资产管理公司就监管合规、政策审查、政策本地化、资本融资和保险公司重组等业务提供法律服务。黄颂曦律师加入德汇香港办公室8月26日，黄颂曦（Joshua Wong）律师加入美国德汇律师事务所香港办公室，成为德汇争议解决业务团队的一员。2017年获得香港事务律师执业资格之后，黄颂曦律师开始从事争议解决业务。黄颂曦律师的执业领域包括商业纠纷、破产、临时禁令申请、以及遗嘱认证和家庭相关事务。黄律师还拥有商业仲裁和代表政府行政机构的经验。凯易助力Magnum Opus与福布斯进行业务合并凯易代表上市特殊目的收购公司Magnum Opus Acquisition Limited就其与标志性商务信息品牌福布斯全球媒体控股集团（Forbes Global Media Holdings Inc.）进行业务合并提供法律咨询服务。据交易估值，合并后业务的隐含备考企业价值约为6.3亿美元（不含税收优惠）。该交易交割后，福布斯预计将在纽约证券交易所上市。该交易将遵循惯常的交割条件，预计将于2021年四季度末或2022年一季度初完成交割。凯易团队由交易合伙人李光（Gary Li，香港）、Jesse Sheley（香港）和Joseph Raymond Casey（香港）及资本市场合伙人林邦（Steve Lin，北京）牵头领导，并由交易合伙人Ram Narayan（香港）及Pierre Arsenault（香港）提供协助。律协动态宁波律协及六家律所被确立为宁波市人大常委会基层立法联系点近日，宁波市人大下发《关于调整市人大常委会基层立法联系点和公布首批示范点名单的通知》，为贯彻落实习近平总书记关于基层立法联系点的重要指示和浙江省人大常委会基层立法联系点工作座谈会精神，根据宁波市实际情况，公布了调整后的基层立法联系点名单。宁波市律师协会、浙江盛宁律师事务所、浙江鄮城律师事务所、浙江和义观达律师事务所、浙江红邦律师事务所、北京盈科（慈溪）律师事务所、浙江信大律师事务所入选。昆明市律师协会专业委员会公示新增人员名单8月26日，昆明律协通过各专业委员会主任会议评议、纪律惩戒委员会筛查、会长办公会审议，对财税法专业委员会、党政法律事务专业委员会、农业农村与社区法律服务专业委员会、土地与房地产法律专业委员会、调解专业委员会、南亚东南亚专业委员会、知识产权法律专业委员会、刑事法律专业委员会、社会公共法律服务与公益法律专业委员会等9大委员会新增委员名单进行公示。具体名单详见：广州律协发布2.6万字《建设工程索赔法律服务指引》为持续扎实开展“人民律师为人民，我为群众办实事”实践活动，广州律师行业组织市律协建设工程法律专业委员会编纂形成《建设工程索赔法律服务指引》，旨在帮助广大律师在建设工程索赔领域开展和提供高质量的法律服务。《建设工程索赔法律服务指引》全文约2.6万字，内容涵盖索赔依据、索赔程序、索赔事项、索赔资料、索赔费用、索赔工期、索赔管理方法等多个方面，不但为广大律师办理工程索赔业务提供全面的、系统的、规范的指引意见，同时也可为建设单位和承包单位办理索赔提供翔实的参考。《建设工程索赔法律服务指引》的发布，既可以帮助律师高质量处理业务，维护当事人合法权益，同时将进一步规范工程索赔流程和管理，保证索赔效力，减少相关环节的争议，从而促进我市建筑业高质量发展，构建良好的建筑市场环境。扫描二维码获取汇编全文法律科技律兜完成4000万元A轮融资近日，法律科技服务商律兜完成4000万元A轮融资，投资方为上海业沣资本，本次融资额主要用于团队建设、品牌提升和技术研发。律兜成立于2013年，致力于为法律行业提供以大数据、AI等技术为支撑的互联网科技产品服务，以律师咨询服务为核心，包括针对个人、律师、政府、企业多个板块的业务场景，目前已经上线诉讼平台、智慧普法平台、互联网无人律所等多个产品。律师服务方面，律兜已经整合了45000名律师，以律师服务平台为核心，为个人用户和企业用户提供法律咨询的一站式解决方案，并为律师用户开发了案源渠道、私人法律工作室等SaaS产品。企业服务方面，律兜将服务对象定位为无法承担法律顾问费用的千万小微企业，通过企业法务助手、法律风控系统等产品服务，帮助企业低价解决标准化的法律问题，例如发生频次最高的劳动合同、债权债务、销售购销、知识产权等。目前，律兜已经成功服务了超过5万家小微企业，每个小微企业能够享受超过8位不同专业律师的服务，咨询服务平均年客单价在1500元左右。Fastcase宣布新增Littler国际图书馆Fastcase通过其法律研究应用程序提供对Littler国际图书馆的访问，用户可以搜索45个国家和地区的工作场所法律法规。年度订阅者可以访问指南，其中提供对各个国家/地区劳动和就业法律的深入了解。Littler Mendelson PC是世界上最大的劳动和就业法律事务所，在四大洲的100个办事处拥有1,600多名律师。Littler专注于创新，为复杂跨国问题提供法律解决方案，包括全球流动和移民。Littler国际图书馆以问答形式涵盖了律师整个就业生命周期。个人指南部分由来自世界各地的律师和学者（包括 Littler 律师）编写，涵盖14个类别的90多个关于工作场所的法律主题。每本指南都对相同的问题提供答案，以便在不同司法管辖区之间比较主题。Fastcase是一家综合性法律情报公司，成立于1999年，总部位于华盛顿特区，Fastcase与各州的律师协会合作，为来自世界各地的超过110万律师提供服务。该公司提供了一套创新的初级法律研究套件、案卷、论文、法律博客、分析工具、工作流工具和法律新闻。Docket Alarm达到新的里程碑：数据库中现在有50亿份文件可用Docket Alarm破纪录地将数据库中的法律文件扩展到500,000,000份，为律师事务所提供了独特的竞争优势机会。Docket Alarm已证明自己是诉讼分析和基于数据的司法概况的领导者，达到了里程碑般的突破，为诉讼律师和订阅者提供了50亿份法律文件。这些文件包括诉讼代理人想要的简报动议、投诉和其他案卷项目。“内容为王是关键。”Docket Alarm创始人兼董事总经理Michael Sander说，“拥有5亿条诉讼记录的庞大存储库使Docket Alarm成为要求苛刻的诉讼律师们最喜欢使用的工具，因为Docket Alarm的内容在其他平台上无法获得。”责任编辑丨Mars版面编辑丨Cathy}

2020.8.24日，这是个值得纪念的日子。创业板继科创板之后，正式推行注册制，并实行20%的涨跌停板制度。制度的变革，带给许多投资者恐慌，担忧股票融资的增多和股价波动的剧烈，将导致亏损的可能性增加。君临认为，这些都是杞人忧天。成熟市场的股票制度，执行的都是注册制和放开涨跌幅制度，结果证明，这是慢牛的基本制度保障。高层也已经吹风，A股未来的改革还将不断加大，或许明年就将推行主板的注册制，并强化退市力度、引入T+0制度，全部放开涨跌幅限制。这一切都是可以预期的，A股正在经历一场翻天覆地的大变革，跟成熟市场接轨，向美股看齐，并进入美股式的慢牛模式。在这种趋势下，单纯的短线炒作、打板操作，风险确实会加大。而资金，一定会拥抱那些优质公司，能够带来长期回报的好公司，烂公司则被边缘化、甚至大面积退市。如此，新陈代谢加速，A股才将真正成熟，变为一个健康的股票市场。并能走上十年、二十年的大慢牛行情，不负你之所托。今天，君临就为大家分析一下创业板注册制下的第一批18只股票，看看都有哪些潜力选手吧！1我们先回顾下科创板注册制下的第一批公司。去年7.22日，科创板开锣，有25只股票同时上市，如今已过去了一年多时间，他们的表现怎么样呢？君临以2019.7.22-2020.7.22日的一年时间为区间，统计了这些股票的整体表现：其中，4只股票大幅上涨：安集科技（+145%）、心脉医疗（+112%）、南微医学（+104%）、中微公司（+90%）。10只股票略微上涨（0~+20%）：乐鑫科技、航天宏图、杭可科技、睿创微纳、方邦股份、交控科技、福光股份、澜起科技、沃尔德、铂力特。4只股票略微下跌（0~-20%）：虹软科技、西部超导、华兴源创、嘉元科技。7只股票大跌（-20%~-50%）：容百科技、光峰科技、新光光电、天宜上佳、瀚川智能、中国通号、天准科技。整体来看，上涨的股票14只，下跌的股票11只，表现尚属可以接受。当然，这也得益于过去一年A股平均估值的上涨。以科创50指数为例，该指数从2019年12月31日开始统计，基数1000点，截至2020.7.22日收盘1497点，涨幅接近50%。所以，实际上能跑赢指数涨幅的，并不多。更重要的是，25只股票分化差异非常大。第一阵营的4只股票，涨幅90%以上，远远抛离第二阵营的10只股票，跑第5的股票也只有20%的涨幅。差距太大了。而第四阵营的7只股票，跌幅在-20%至-50%之间，跟第一阵营的股票已经有了股生的质的差距。跑的最慢的4只股票，跌幅都在30%以上。可见，注册制下，同涨同跌已经成为过去式，选好股，选优质股票的重要性，真是至关重要！那么，领涨的、领跌的股票都有什么差异呢？2先看财务特点。第一个应该关注的是增长速度（营收和净利润增速）。第一阵营的4只股票，业绩增速都不差，其中3只的最新净利润增速都在30%以上。表现最出色的，就是安集科技，最新报告期营收增速64%，净利增速426%，由此拿下科创板一年级的状元。再看第四阵营的7只股票，6只净利润出现大幅下跌，其中4只净利润跌幅在-50%以上。太惨了。可见，对于成长股投资来说，最重要的就是成长性。不过，第一阵营里，也有业绩增速下滑的南微医学（净利润增速-24%）；第四阵营里，也有业绩增速表现不错的瀚川智能（净利润+43%）。这又是为什么呢？这就涉及到第二个应该关注的指标：增长质量（ROE表现）。第一阵营的4只股票，加权净资产收益率分别为2.62（安集科技）、5.43（心脉医疗）、4.50（南微医学）、0.70（中微公司）。第四阵营的7只股票，加权净资产收益率分别为0.58（容百科技）、0.67（光峰科技）、-0.14（新光光电）、0.82（天宜上佳）、1.32（瀚川智能）、1.22（中国通号）、0.19（天准科技）。有没有发现，第一阵营的4只股票，除了中微公司，其余3只的ROE表现是远远的甩开了尾部阵营啊。再对照行业基本面情况深入分析。第一阵营的4只股票，2只是医疗行业，2只是芯片行业，各占50%。1）心脉医疗。这家公司是做心血管疾病耗材的，包括主动脉支架、药球等，大行业+需求刚性+技术门槛高=赛道优质。可以参照的同类型公司有乐普医疗，也是一只10倍大牛股。本公司的技术也有一定竞争力，胸主动脉创新产品 Castor 是公司自主研发且全球首款获批的分支型主动脉支架，临床应用效果较好，处于快速放量期；Minos 腹主动脉支架是目前国内市场输送系统外鞘直径最细的产品之 一，已逐步实现销售，有望与 Castor 协同持续为主动脉板块带来业绩增长点。2）南微医学。这家公司是做内镜诊疗耗材的，比如切开刀、针、球囊导管等，全球有50亿美元的市场空间，同样是个技术门槛较高的优质赛道。技术竞争力可圈可点，今年上半年，一次性使用高频切开刀正进行美国 FDA 注册；快速交换切开刀正进行国内注册及美国 FDA 注册的准备；微波治疗球囊导管获得国内注册。值得关注的是，这是一家具有全球竞争力的公司。公司2019年外销收入占比已经达到42%，销售收入来自85个国家，今年上半年，新获得17 个产品的海外市场准入证书。其中，来自欧洲的收入占21%，来自美洲的收入占16%，可见来自发达国家的收入占了外销的绝大部分比例。虽然今年上半年的业绩增速下滑了，但主要是由于疫情的影响。观察过去五年的营收增速，分别为28.63%、58.93%、54.64%、43.93%、41.79%。五年扣非净利润增速分别为22.35%、93.69%、80.60%、73.18%、58.02%。可见，长期成长性表现很出色。今年的业绩增速下滑，主要是疫情的短期扰动。从长期基本面来看，大行业、赛道优质、技术竞争力强，带来的是高质量的增长，这是好公司的典型表现。3）安集科技。这是一家芯片材料公司，做的是抛光液产品。芯片行业的主要机会来自国产替代，由于中美竞争的关系，我国的芯片基于自主可控的需求，正迎来前所未有的大发展机会。这是个千亿元级别的大行业、大赛道。不过，过去几年，我国的芯片行业主要是处于炒概念阶段。人人都知道机会大，但下游市场主要处于建工厂阶段，产能未落地，因此上游的材料端、设备端迟迟未有业绩释放。结果就是估值高，形成市梦率的奇观，也被很多保守的投资者诟病。不过，从2019年开始，随着长江存储、中芯国际等一批国产芯片大厂的项目进入投产期，预期设备端、材料端的需求将陆续释放。未来，业绩见真章。安集科技就是这第一批跑出来的优质公司之一。根据公司 2020 年 Q1 财报，营收 0.96 亿，同比大增 64%，归母净利润 0.24 亿，同比增加 426%，毛利率 52.14%，环比增加 1.89 个百分点，营收和盈利能力都超过了市场预期。主要的原因就是，公司的抛光液产品正陆续进入了国产项目的生产线。比如铜系列等抛光液，目前已在国内主流晶圆厂中芯国际的14nm 节点实现规模化销售，为后续进一步打入台积电等全球晶圆龙头的先进制程铺好了基础；钨系列抛光液则受益于长江存储 3D Nand 1 期产能的爬升，快速放量，并有望复制铜系列的增长逻辑。目前芯片抛光液市场主要以美国、日本的企业为龙头，美国的嘉柏微电子一家公司就占了35%的份额。这块蛋糕，迟早是要被国产化替代的。安集科技市占率目前只有不到10%，未来的空间还很大。4）中微公司。这是国内芯片设备行业的龙头老大，没有之一。尤其是刻蚀设备上，中微公司的CCP电容式刻蚀机已达到国际最先进技术水平7nm/5nm，打入了台积电的先进制程生产线，3nm同步验证中。在长江存储的64层、128层3D NAND存储器生产线上，中微公司也是采购主力，未来业绩释放将很有保障。据券商研报的统计，2019至2020Q1，中微公司在长江存储的刻蚀设备采购中，三个季度的市占率分别为15%、19%、27%，稳步上扬。同时，中微公司正从一家单一设备型公司，向平台级设备公司升级，薄膜设备、量测设备等产品都在稳步推进。同样是大行业、赛道好、技术竞争力强，基本上就是奔着中国的应用材料公司去的。应用材料是美国芯片设备行业的老大，目前市值568亿美元，最新报告期毛利率44.45%，净利率19.88%，2015年至今股价涨了6倍，也是一只长期大牛股。另外，别看中微公司的当下ROE表现略差，但这是跟芯片行业仍处于早期发展阶段相对应的。最近几年，中微公司的成长持续性是不错的，过去两年的扣非净利润增速都是翻倍增长（2018年+203%，2019年+107%）。5）小结。领涨的第一阵营，4只股票集中在医疗和芯片行业，他们的共同点是：a，大行业，天花板高，这带来了持续的高成长性。b，赛道门槛高，公司技术竞争力强，这保证了确定性。反映到财务数据上，就是连续多年的稳定业绩增长和高ROE表现。虽然个别公司的个别指标，会在短期上略有瑕疵，但只要深入分析其基本面，大致都不差。相反，领跌的第四阵营公司，7只股票集中在交运设备和工业设备行业。虽然行业空间也很大，但未来的爆发潜力还是要差很多，ROE数据的不佳，短期业绩的不稳定，也能说明一些问题。资金对他们的抛弃，是合情合理的。当然，这些分析都是基于一定时期的基本面情况，基本面在变，个股的表现也在时刻变化。比如睿创微纳，去年股价表现糟糕，但今年却大幅反转，最大涨幅高达3倍。主要的原因就是疫情，作为一家红外探测设备的龙头，在疫情测温市场的爆发式增长中大显神通，一炮而红。但这些是无法预料的，关键的，还是抓住发展前景好的大行业+竞争力强的好公司两个要素，结合财务数据进行佐证。定性+定量分析，大概率能找到不错的投资机会。3接下来，咱们看看今日首发上市的18只创业板注册制新股吧。粗略看一遍，大致可以分为三大阵营——1）第一阵营4只股票，整体表现优秀：安克创新（300866），主营消费电子的跨境电商公司。最近5年营收和净利均保持较高增速。锋尚文化（300860），主营实景演出、舞台设计。最近五年营收和净利均高速增长。南大环境（300864），主营环境规划和设计咨询服务，近三年营收和净利增速都不错。捷强装备（300875），主营军工液压动力系统，最近3年业绩保持高增长。2）第二阵营5只股票，略有瑕疵：美畅股份（300861），主营电镀金刚线，下游光伏行业。业绩波动大，但长期ROE表现出色。天阳科技（300872），金融行业软件公司，近五年业绩增速均较高，但长期ROE表现一般。康泰医学（300869），医疗器械公司，主营血氧、监护类产品，营收和净利表现不稳定，但今年受疫情影响，业绩大爆发。杰美特（300868），主营手机壳、电脑壳、汽车遮阳板等，技术门槛低，营收增长一般，但净利增速不错。欧陆通（300870），主营开关电源，技术门槛低，营收增长一般，但近两年净利增速不错。3）第三阵营9只股票，质量一般：蓝盾光电（300862），主营分析测量仪器，老牌国企，业务集中在G端。营收增长一般。圣元环保（300867），主营垃圾焚烧发电，营收增速不错，但净利表现不佳。海晨股份（300873），主营供应链物流服务，营收增长一般，净利润表现不稳定。今春股份（300877），主营无纺布，下游卫生用品。营收和净利表现不稳定。回盛生物（300871），主营兽药，下游猪养殖行业。营收和净利表现不稳定。卡倍亿（300863），主营汽车线束线缆，下游各大汽车厂。营收和净利表现不稳定。维康药业（300878），主营中药制剂、国医馆。营收和净利表现不稳定。大宏立（300865），主营砂石破碎机。营收和净利表现不稳定。蒙泰高新（300876），主营聚丙烯纤维，下游工业滤布、箱包织带等。业绩增速一般。4）小结。第一阵营的各项指标出色，值得重点跟踪。第二阵营的虽然略有瑕疵，但也有一些亮点，具备黑马潜质。第三阵营的质量一般，关注中长期投资价值的可以略过。4简单分析第一阵营的4只股票。1）安克创新（300866）先看财务指标——2015-2019年，营收分别为13.0、25.1、39.0、52.3、66.5亿元，同比增长74.54%、93.39%、55.70%、34.06%、27.19%。同期净利1.38、2.30、3.22、4.27、7.21亿元，同比增长1554%、67.15%、39.72%、32.76%、68.85%。过去四年的ROE分别为：82.83%、39.72%、36.66%、44.20%。一句话总结：长期保持业绩高增速，并且增长质量高。值得注意的是：2019年的营收增速已降下来，今年上半年的净利增速也在下滑，尚需观察是阶段性的下降，还是高增长期已过去。从业务模式来看，安克创新是一家跨境电商企业，主要销售渠道为Amazon、Ebay、天猫、京东等海内外线上平台，在亚马逊等境外大型电商平台上占据领先的行业市场份额，拥有很高的知名度和美誉度。2019 年度公司获亚马逊全球开店中国出口跨境品牌百强榜第三名；在美国、德国、日本和 加拿大亚马逊第三方卖家中分别排名第三、第五、第六和第八。同时在北美、欧洲、日本和中东等发达国家和地区，通过与沃尔玛、百思买以及贸易商合作，线下收入增长快速。安克创新深耕充电类核心产品，并不断横向拓展产品品类，先后推出无线音频类和智能创新类产品，并形成五大品牌。包括以“Anker”为核心的充电类和无线音频类产品品 牌，以“Eufy”、“Roav”和“Nebula”为主的智能创新类产品品牌，以及“Z olo”、“Soundcore”中高端音频类产品品牌。简单来说，就是公司将国内拥有优质性价比的消费电子产品，以充电器、无线耳机为主，通过亚马逊等电商平台卖到发达国家。这是近十年一个非常大的风口，行业空间大、前景好，能充分利用国内制造业的优势，在海外实行降维打击。同类型的SheIn，虽然主营快时尚服装跨境电商，但也已是百亿美元级别的公司。充分具备了我们前面分析的两个特征：a，大行业，长期高增速；b，高ROE，公司竞争力强，确定性高。2）锋尚文化（300860）先看财务指标——2015-2019年，营收分别为0.75、1.42、2.06、5.73、9.12亿元，同比增长3.82%、89.28%、45.22%、177.68%、59.26%。同期净利0.13、0.35、0.54、1.36、2.54亿元，同比增长102%、162%、54%、152%、86%。过去五年的ROE分别为：19.72%、37.97%、40.74%、44.84%、50.56%。一句话总结：长期保持业绩高增速，并且增长质量高。今年上半年的业绩表现虽然大幅下滑，但主要是受疫情影响，随着疫情过去，长期增速应可恢复。从业务模式来看，锋尚文化是一家实景演出、舞台设计类公司，在A股中优秀标的不多，具有一定稀缺性。作为文化创意类、和旅游相关的行业公司，行业空间和前景都属不错，需求主要受以下因素影响：第一，城镇化进程，2019 年我国城镇化率达 60.6%，未来还有10年左右的快速城镇化渗透率；第二，居民消费水平提升，平均受教育程度的提升；第三，政策扶持文化产业发展；第四，LED、VR、5G等新技术对舞台表现力的提升。这个行业的竞争，主要靠两点，第一是规模效应带来的成本下降、议价能力提升；第二是差异化技术带来的客户粘性和议价能力提升。锋尚文化2019年分别承接 32 个大型文化演艺类项目、11 个文化旅游演艺类项目、7个景观艺术照明及演绎类型项目，代表作分别有杭州 G20 峰会《最忆是杭州》灯光总制作、晋阳湖大型水上实景演艺《如梦晋阳》、APEC 领导人非正式会议欢迎宴会活动艺术灯光设计及制作，在业内影响力较大。大致上，可以把这家公司看作是2009-2015年期间的金螳螂。当年这家公司作为建筑装饰领域的龙头，借助国内基建大发展的东风，承接了大量国家级工程的装饰业务，六年股价增长了20倍。当下，建筑装饰行业的风口已经过去，但旅游休闲、文化演出的需求正迎来风口。锋尚文化能否复制金螳螂的传奇呢，值得期待。3）南大环境（300864）先看财务指标——2016-2019年，营收分别为0.99、1.87、3.09、4.23亿元，近三年同比增长87.64%、65.37%、37.08%。同期净利0.20、0.44、0.60、1.10亿元，近三年同比增长115%、35.59%、81.61%。过去四年的ROE分别为76.17%、84.53%、71.35%、74.74%。一句话总结：长期保持业绩高增速，并且增长质量高。从业务模式来看，公司主营环境规划和设计咨询服务，拆分来看：环境技术服务，收入占比70%，比如环境调查与鉴定，这块的毛利率高达53%，占利润比例的75%；环境工程服务，收入占比29%，比如建设项目环评、环境工程承包、环境研究与规划、环境工程设计与监理等，这块的毛利率为41%，占利润比例的24.44%。整体来说，公司的营收以轻资产的调查、规划、设计、监理为主，利润率很高，所以ROE才能长期保持出色。从行业特性来说，我国近年来非常注重环保工作，相关的投入一直处于高速增长状态，前景是乐观的。不过，环保行业也有弊病，主要是下游工程类公司资金投入大、回收速度慢，导致需要长期高杠杆运营，现金流不佳。结果就是周期性明显，牛市的时候融资成本低，股价大多表现不错，一旦遇上熊市，很多公司就纷纷炸雷。2018年的熊市，环保类公司将许多投资者炸的触目惊心，难免心有余悸，因此这个行业的整体PE都不太高。值得注意的是，作为上游的环保设计类公司，南大环境的资产比较轻，并不存在该毛病。更重要的是，公司的背后是南京大学环境科学研究所，是我国“环境科学与工程”学科的最知名的研究单位之一。这体现了公司的技术能力和品牌效应，也是能够长期有不错的ROE的重要基础。4）捷强装备（300875）先看财务指标——2016-2019年，营收分别为0.18、0.67、1.70、2.45亿元，近三年同比增长255%、152%、43%。同期净利0.02、0.23、0.61、0.95亿元，近三年同比增长744%、163%、53%。过去五年的ROE分别为：27.96%、40.78%、117.23%、49.22%、32.91%。一句话总结：长期保持业绩高增速，并且增长质量高。这是一家军工企业，主营军工液压动力系统，但并不是国企，2005年才成立。由于某些原因，我国军工企业中优秀的标的不多，主要是军工行业竞争不透明，G端销售，导致供应商议价能力有限。直至最近几年大量民营企业进入，才在一些高科技领域出现了一些优质公司，比如碳纤维领域的龙头光威复材。要想在这个领域立足，有优秀的业绩回报，技术实力是不可缺少的。目前看，捷强装备表现不错，其近三年的毛利率分别为52.90%、56.79%、62.10%。净利率分别为：35.08%、38.64%、41.72%。如此出色的利润率表现，在军工企业中简直就是鹤立鸡群。在研发投入方面，2017年-2019年研发费用分别为590.68万元、1189.25万元、2149.93万元，分别占营业收入的8.37%、6.98%、8.77%，由此可见，捷强装备非常看重研发。公司的独有技术是一套液压控制调速技术，能在充分分析电气、液压及机械固有特性的条件下，热区、寒区、高原等环境具备高可靠性和电磁兼容性，曾荣获国家科学技术进步奖二等奖、中国人民解放军科技进步奖二等奖。美中不足的是，公司的产品目前仍略为小众，行业天花板还不够高，持续的成长性还要观察。不过，公司也表示，未来随着融资的到位，将逐步完成由核心部件发展到总装总承，从装备研发、制造、销售延展到提供综合服务，从军品拓展到民品，从而成为核化生防御领域的标杆企业。总的来说，捷强装备是一家典型的隐形冠军企业，靠技术自强，只要能够扎扎实实的搞研发，前景不用太担心。毕竟这个领域的竞争者，几乎没有。5）总结创业板注册制下，好公司和烂公司，将在股市上迎来两极分化。科创板公司在过去一年中的表现，已经给投资者做出了实力展示，好公司一年翻倍轻轻松松，烂公司一年跌个三五十个点也是完全能做到。因此，沉下心来，研究公司基本面，优中选优，长期跟踪，就非常重要。想经常能挖到好公司吗？关注君临就好。如果还想更进一步，随时随地获得优质标的机会，欢迎订阅君临的幸福版、私享版、科技版、医药消费版等付费产品。对于注册制的明天，君临非常期待！}