集成灶定义：是将油烟机、灶具、消毒柜、储藏柜等多种功能集合在一起。历经三次产品更迭，深井式、侧吸式、侧吸模块化集成灶，较分体式油烟机、灶具等其他电器具有控烟能力强、节约空间、降噪、安全节能等。 

二、市场规模及发展前景

年国内集成灶零售量由69.0万台增至238.0万台，CAGR达28%；零售额由48.80亿元增至181亿元，CAGR达30%。对比传统油烟机表现良好。

行业处于快速发展期，后续行业发展动力在于：

集成灶较分体式产品有更好的性能优势、价格优势，更容易俘获消费者芳心（吸油烟率、节省空间等），另外集成灶作为一个强服务的家电，部分厂家服务能力随之提升，对消费者而言更加友好。

目前集成灶多数厂家都线下经销商为主，传统厨电渠道多样化，随着厂家侧重线上、新媒体如抖音直播等行业发展更好。

根据SF电器招股说明书，集成灶的渗透率在11%，仍较低。消费者认知度相对较低，后续随着各大品牌持续营销，渗透率有望进一步提升。

整体而言厨电行业在国内城镇、农村渗透率都较低，随着收入水平提升、改造需求等，油烟机等将有所提升，集成灶作为分体式油烟机的替代品，渗透率也将有所提升。预计2030年集成灶产品渗透率达到32%，其中零售渠道渗透率40%、工程渠道渗透率5%，届时内销量990万台。

根据欧睿数据，ZJMD为行业龙头，销量份额占比17%，HXR、YTZN、SF等品牌为第二梯队，份额在5%-9%之间，显著落后于龙头ZJMD。2020年集成灶CR3份额约34%，相较于白电行业（70%以上），行业集中度较为分散。

厨电行业中，集成灶是近年来少有的高速成长的行业，盈利能力强持续吸引新的厂商入局。中怡康数据显示从2015年到2019年，业内品牌数量从83提升到220家左右，目前形成专业品牌、综合性品牌以及互联网品牌三大类品牌商。

四、集成灶相关上市公司情况

目前业内均以线下经销为主要渠道，年YTZN经销商数量最多，但2020年被ZJMD超越，HXR持续增加；经销网点上，ZJMD数量最多，ZJMD平均一个经销商有两个网点。线上渠道是未来发展的重点，HXR线上渠道发展最好，YTZN近两年提升显著。受益行业快速发展红利，业内参与者目前均在积极拓展渠道，其中HXR拓店速度靠前。

毛利率：就2020情况看，四大品牌毛利率在45%以上，ZJMD＞HXR＞SF＞YTZN；从趋势上看，ZJMD、HXR、SF平稳或略有下降，YTZN提升显著。扣非归母净利率：就2020年情况看，四大品牌净利率均在15%以上；差距相对较大，ZJMD＞SF＞YTZN＞HXR。

目前业内各大企业均在拓产能，HXR、SF产能利用率分别是117.4%、97.88%，目前ZJMD产能规划最多，并且企业2020年新推出定位中地点的天牛品牌，需要重点关注第二品牌天牛的起量情况。

经营活动现金流入：年ZJMD、HXR经营活动现金流入持续增加，ZJMD位居第一，2020年的经营活动现金为21.97亿元，HXR为18.88亿元，SF、YTZN明显落后，分别为7.99亿元、8.36亿元。经营活动现金净额：ZJMD持续增加，HXR增加速度放缓，YTZN出现上升趋势。

集成灶凭借更高的吸油烟率、节省空间等处于快速发展期，四家上市公司毛利率均在45%以上，扣非归母净利率在15%以上，行业盈利情况相对较好。未来业内企业均有望受益行业快速发展，行业发展关键要素在于渠道、产品、营销及产能，四家上市公司均对发展战略有调整或更新，需要持续关注效果的持续性。

（作者为金斧子集团创始人兼CEO）

　　于更偏建材属性的集成灶而言，和上海()几乎同期举办的上海建博会，理应是集成灶企业的“布兵重地”，但形成鲜明对比的是，企业对于以展示家电、消费电子等为主的家电类展会的参与热情和重视程度反而更高。

　　据统计，今年AWE迎来了有史以来数量最多的集成灶品牌，美大、帅丰、火星人、森歌、蓝炬星5家行业头部企业集体出征，还有海尔、帅康、万和、万家乐、名气、迅达、创维、百得、澳柯玛、新飞等众多知名品牌，都展出了旗下的集成灶产品。

　　不独是亮相家电展会，进军KA家电卖场、加码电商平台，曾一度偏重于建材渠道并有浓厚建材属性的集成灶，这两年向家电主赛道靠拢和回归的动作频频。事实上，集成灶在产品属性上，本身就是家电耐用品，只是囿于品类起步晚、成长时间短，一直没有登上主舞台。

　　此次，在家电行业最高规格的大综性展会上强势发声，一方面是集成灶自身快速成长、规模壮大的实力体现，作为近年来极具成长性的一个分支，集成灶正快速“出圈”，得到更大范围的认可;另一方面，也透露出了集成灶家电化的战略决心和趋势，从产品、渠道、品牌等各个层面，都在持续升级向上，冲破原有格局，参与更高水平的行业竞争。

　　推新品，抢夺厨房话语权

　　单品创新+品类多元，是集成灶近几年得以飞速成长的坚实根基。首先在单品的纵向创新上，从烟灶消的单一品类，到烟灶蒸、烟灶蒸烤一体、烟灶蒸烤消，且被赋予了更多智能化的元素，单品的功能价值不断升级，与传统厨电形成越来越强的替代效应。据奥维云网(AVC)推总数据显示，2020年集成灶销量占厨电品类(油烟机、燃气灶、消毒柜、嵌入式蒸箱、嵌入式烤箱)4.2%，同比提升0.7%。且这一占比还呈现出持续爬升的态势。

　　其次在品类的横向延伸上，从集成烹饪到集成净洗，不少企业在稳固集成灶核心业务的基础上，开始着力扩充新品类，覆盖更多厨房场景，打开更多增长空间。透过AWE2021就能看到明显的趋势变化：集成灶企业开始跳出单品竞争，向成套解决方案转型和跃升，例如：美大的“中国美厨房”、森歌的“理想厨房”、帅丰的健康厨房、蓝炬星的智慧厨房等等，将战略视野进阶至整个厨房场景，也为集成灶企业在厨电市场抢地盘按下了“加速键”。

帅丰S65“鲜行者”新品集成灶吸引了众多关注

　　拓渠道，加快家电化进程

　　由于强安装属性，加之必须在家装前置完成，使得集成灶在发展初期，更多依赖建材渠道，且渠道布局主要在三四级市场，采取的是“小而散”的传统经销商模式。但在行业的提速前进下，原有单一的渠道结构和销售模式，显然不足以支撑未来的发展和壮大。

　　于是，渠道多点布局、向家电式营销靠拢和延伸，成为了集成灶主动谋求向上动力的转型路径。此次集体出征AWE，就是集成灶加速家电化进程中浓墨重彩的一笔。同时，入驻一二线KA家电卖场、与全国性家装企业联盟、与大中型房地产商合作……以美大、亿田、火星人、森歌等为代表的集成灶领军企业，正在努力架构多维渠道、引领行业向上突围。其中，KA渠道的导入，作为大胆试通路的标志性动作，对集成灶而言，有助于建立更加规范化和标准化的运营体系，也有利于加快市场普及和消费者教育。

　　此外，后疫情时代也推动了线上市场的爆发。加码电商平台、抢占直播红利、线上线下融合……集成灶企业对于家电式营销的新玩法，反应更快、更灵活。

蓝炬星携AIoT高端集成灶亮相，明确智能占位

　　扩声量，品牌进阶再提速

　　以往参加大型展会，对于扩张期的集成灶来说，招商目的大于品牌输出。但此次AWE一行，更多的是以展示行业新技术、传递品牌新主张为重心。

　　正如前文所述，美大隆重发布了“中国美厨房”的全新战略定位;森歌提出了“1个理想厨房 2台森歌刚好”的全新品牌理念;帅丰推出了全新的“X1鲜行者”核心技术;火星人带来了新品Q6蒸烤一体集成灶;蓝炬星则力推AIoT高端集成灶新品，明确智能化布局。

　　随着行业的扩容、竞争的升级，步入新阶段、迈上新台阶的集成灶，格局更大、眼光更远，既关注产业升级的航向，抢先市场占位，也更重品牌调性的提升，抢占用户心智。而迈向更深层次、更广领域竞争的集成灶行业，恰亟需站在更高、更大的舞台上摇旗呐喊，壮大未来发展的底气和后劲。有理由相信，今年只是一个良好的开端，未来还会有更多数量、更多优质的集成灶品牌及新品，在家电类展会上大放异彩。

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