等余承东把他说的美国给我的300亿美元黑公关费用发下来的，我就把全国的大肥猪都一口气买下来，给大家免费吃

先来个注解：没有下游的公司，基本上是裸奔！裸奔，你懂的！

这个问题问得非常好，是个产业链利润分配问题。

先说答案，养猪业最赚钱，批发商持平或者略吃亏，猪肉零售业吃亏。

核心原因是价格调节弹性的问题。

摆在市场上，面向居民消费的弹性最差，也就是涨的时候，相对养殖端涨得慢一些，跌的时候，相对养殖端也跌得慢一些。

说一下具体案例，比如我最熟悉的鸡肉市场。

价格上涨时，消费终端不敢涨得太高，因为老百姓接受不了，而且政府会干预。但是养殖端飞涨。零售终端涨30%，养殖端涨了50%-80%。这个时候，养殖端赚钱，零售端亏钱。

价格下跌时，消费终端会略跌，因为老百姓觉得跌一点就挺好的，养殖端因为存栏时间有限，只能跌，会跌非常多。零售终端跌30%，养殖端会跌50%，零售端会大量囤货！！

一般的中间商就是左手进，右手出，基本上没有太大风险，但是价格上涨会增加中间商的进货成本，收益略微受到影响。

结合以上分析，会发现掌握终端的价值非常之大，因为它才是把握了价格体系，有很强的调控能力。

市场上，终端有能力对外出售期权，因为他们有自己的调节器。

扩展来说，做保险的会去控制医院，因为医院在终端，能够对冲看病的风险。做原油的，会去控制加油站，因为他们面向消费者。做养殖的，他们要去做自己的食品品牌。

国际上大的农业公司都是一条龙的食品公司，他们靠最终消费给终端赚钱，其他上游的都是费用。

而没有下游的公司，基本上是裸奔！裸奔，你懂的！