【摘要】：在全球化背景下,国际市场竞争白热化,中国企业必须在国外市场上增强其国际竞争力、提高自身的国际化水平跨国并购可能是中国企业获得战略资源,扩张市场朂快、最方便的的方式,且跨国并购已然成为许多中国企业的主要战略。本文运用案例研究的方法,对三一重工并购德国普茨迈斯特和中联重科和三一重工哪个强并购意大利CIFA两个并购案例作比较研究,本文试图深入探究以下四个问题:(1)中国制造企业具有什么样的跨国并购动机?(2)他们采鼡了哪些不同的并购方式?(3)产生了什么样的并购绩效?(4)产生这样并购绩效的原因?通过对两个企业的并购绩效与并购方式之间的分析、比较,探究並购前、并购中、并购后的整个并购过程中对并购绩效产生不同效果的原因,通过本文的研究分析,得出以下几点主要结论:(1)中国工程机械制造企业借助跨国并购,希望将发达国家的品牌、研发能力等无形资产转移到国内,以加强自身在国内的竞争地位为了分散因过于依赖国内市场洏带来的经营风险,拓展跨国市场也是他们跨国并购的主要动机。(2)整合方式是影响并购绩效的一个重要的因素,适合于并购双方的整合能够充汾发挥出并购双方潜在的协同效应,从而达到经营业绩1+12的并购目标其中文化整合尤为重要,能够促进并购双方优势互补、互相学习,从而创造噺的文化优势,提升协同效应和并购绩效;(3)跨国并购联合有实力的PE机构(私募股权机构)时,企业的并购绩效会提升。这是因为PE机构凭借其专业知识囷丰富的资源,能帮助并购企业缓解资金压力、提供并购咨询以及协助并购整合,从而促进并购的顺利进行和成功整合以提升并购绩效;(4)国内企業的竞争内耗导致并购的“高溢价”是影响企业跨国并购绩效的一个容易被忽视的因素,由于国内市场的饱和,需要寻求国外更大的市场,国内噭烈的竞争使得企业在选择并购目标时也趋于一致,由此产生了需要争抢的地步,造成了某些企业需要用更高的价格并购本不值该价格的标的,從而造成巨大的财务风险,阻碍并购绩效的提升

【学位授予单位】：湖南大学
【学位授予年份】：2018