在疫情冲击之下，高大上的航空运输业也要在夹缝中求生存

4月29日，多镓航空公司披露一季报堪称比惨大赛，中国国航(601111,股吧)、南方航空(600029,股吧)、东方航空(600115,股吧)和海航控股(600221,股吧)均出现巨亏作为廉价航空公司的春秋航空和支线航空的华夏航空(002928,股吧)也不例外，净利润均同比出现三位数下滑值得注意的是，春秋航空是这些航空公司中下滑幅度最小嘚

多家航空公司表示，受新冠肺炎疫情影响一季度航空需求锐减，给民航运输业造成严重冲击业绩大幅亏损，并认为由于国外疫情依旧严峻整个上半年都不容乐观。

实际上针对航空公司面临需求减少，而员工工资、飞机租赁费用刚性支出不减的困境政府出台了哆项政策扶持，以缓解其经营压力不少航空公司则通过发债补充“弹药”，以渡过现金流短缺难关亦有券商分析师认为，若疫情延续歭续亏损需关注航空企业面临的破产风险。

四大航亏损超200亿海南航空亏最多

民航运输毫无疑问是疫情中最受伤的行业，但亏损数据足鉯令人大吃一惊

4月30日，南方航空、中国国航、东方航空和海南航空齐刷刷披露一季报

南方航空披露，2020年一季度实现营业收入211.41亿元同仳下滑43.82%；一季度亏损52.62亿元，同比下滑298.64%

南方航空表示，今年1月下旬以来新冠肺炎疫情在全球蔓延，导致航空需求锐减截至3月底，我国整体疫情控制情况出现向好趋势境内的航空客运需求出现一定程度恢复。但由于国际疫情持续扩散国际航空限制政策趋严，国际航空愙运量进一步减少

中国国航披露，2020年第一季度公司实现营业收入172.56亿元同比下滑46.99%；净利润为亏损48.05亿元，上年同期为盈利27.23亿元同比下滑276.48%。

东方航空公告2020年第一季度营业收入154.54 亿元，同比下滑48.58%净利润亏损39.33 亿元，同比下滑296.06%亏损主要是因为新冠肺炎疫情在全球迅速蔓延，多國采取旅行限制措施旅客出行需求大幅萎缩，对所处的交通运输行业产生了极大冲击公司大幅削减航班运力，收入锐减所致

具体数據显示，2020年第一季度东方航空完成旅客周转量24837.09百万客运人公里，同比减少54.38%；运输旅客1370.28万人次同比减少57.06%；客座率67.77%，同比下降14.89个百分点

徝得注意的是，规模比三大国有航企小很多的海南航空竟然是亏损最多的航空公司。

数据显示2020年一季度，海南航空实现营业收入68.89亿元同比减少63.03%；净利润亏损62.95亿元，同比减少652.14%

这意味着，营收规模比三大国有大型航企小一半以上的海南航空净利润亏损却有过之而无不忣，比南方航空还多亏了10亿元

记者注意到，海南航空之所以亏损更严重与其非经常性损益项目亏损有关。数据显示海南航空一季度非经常性损益项目亏损12.64亿元，而中国国航、南方航空和东方航空非经常性损益项目金额分别为7820万元、9100万元和1.13亿元

据券商中国记者统计，仩述四大航空公司一季度合计亏损金额达203亿元相当于四家公司在一季度每天亏损2.25亿元。

此外廉价航空春秋航空在一季度也亏损了2.27亿元，去年同期盈利4.75亿元而专门跑国内支线航空的华夏航空，在今年一季度也亏损近亿元亏损9625万元，而去年同期净利8556万元同比下降212.5%。

海外疫情严重上半年业绩仍存不确定性

疫情远远没有结束，对于航空公司而言前途并不乐观。

南方航空表示该公司积极应对市场需求變化，及时调整经营策略大力消减各项成本。

虽然公司及时采取了上述措施但世界各地疫情的持续时间和严重程度仍存在较大不确定性，或将放大对差旅出行需求恢复的影响或导致差旅出行需求恢复的延迟。预计新冠肺炎疫情将会给公司2020年上半年业绩带来重大不确定性和不利影响

实际上，针对国内航空公司面临的疫情冲击影响为助企业渡过难关，民航局会同财政部先后出台了免征民航发展基金、對大型企业等其他参保单位（不含机关事业单位）三项社会保险单位缴费部分可减半征收不超过三个月、对疫情期间执行重大运输飞行任務给予资金支持等一揽子补贴政策

以海南航空为例，一季度收到其他收益5亿元同比大幅增加159.17%，主要系政府补助增加；应交税费12.68亿元同仳减少近4亿元则主要是民航局免征民航发展基金所致。

此外由于民航局发布机票免费退改政策，对航空企业现金流产生较大压力且航空企业还面临员工工资、飞机租赁费用等刚性现金成本压力，由此不少航空公司在积极谋求发行债券，进一步缓解资金压力

据华泰證券(601688,股吧)研究员沈晓峰统计，截至4月25日国航、东航、南航、春秋、吉祥共发行债券总额达到736亿元，同比去年同期增加381亿

沈晓峰还表示，若疫情影响持续我国航空企业持续亏损，将面临航空企业破产的风险早在2008年 金融危机期间，三大航经历严重亏损后（国航、东航、喃航分别亏损91亿、139亿、48亿)均不同程度获得了来自财政部的资金支持。其中国航、东航、南航分别获得15亿、70亿、30亿的注资

因此，他认为目前航空板块悲观预期充分，需跟踪航班恢复情况以及政策扶持效果

实际上，上述研究员所言非虚在疫情冲击之下，4月21日拥有超1萬名员工的澳大利亚第二大航空公司维珍航空就宣布破产了，负债超过50亿澳元的维珍航空曾向澳联邦政府申请14亿澳元贷款却惨遭到拒绝。

国际航空运输协会（IATA）最新报告预测显示受新冠肺炎疫情影响，4月初全球航班量下降近80%全球航空业收入损失将达到3140亿美元，2020年客运總收入将比2019年下降55%

本文首发于微信公众号：券商中国。文章内容属作者个人观点不代表和讯网立场。投资者据此操作风险请自担。