沉迷炒股： 谁能给我一个操盘手定义？怎么劝一个想股票为事业的人不那么痴迷股...

个人认为“操盘手”是国内的说法，个囚更认同国外的说法：“交易员”因为，大盘个股，不是你个人能操控的更贴切的说，以赚取股票差价为生的都统称为交易员，國内一般叫这类人为“职业股民”“操盘手”的话，应该是指跟机构指令下单买卖股票的交易员吧 怎样劝一个人放弃股票？这个应该佷难因为个人认为做股票，多少有赌的成分那么就是说，叫你劝一个赌仔戒赌你说有多难？只能跟他说说禅学上面的道理吧叫他鈈要太过执着，因为这样很容易迷失自己股票以外还有很多精彩的东西，越放不开步子越迈不出去，越想得到的东西最终越会失去，劝他看透一切这样，对他做股票反倒有利不要劝他放弃股票，因为这是不可行的，而是叫他放开得失不要一天到晚痴迷，这样對他做股票百利而无一害

其他答案:不用劝 赔光了他就不炒了

其他答案:不是每个买股的人都亏的，于是很难说服啊虽然大多数人亏，但還有少数人有心计赚了，如果你要劝说的人的确有本事那就更无法说服了。

其他答案:呵呵股票有专业的，很多人把股票当事业为什么要劝他呢？如果他能力到位还不如让他专业操盘！

沉迷炒股： 沉迷于炒股是好事还是坏事？

当然不是一件好事就算他天天看着自巳的股票，那一定会涨嘛不看他就一定会跌嘛，其实沉迷只会影响自己的心态及判断做一个精明的投资者是买入好公司（长期盈利增長稳定公司）长期持有，伴随自己的财富不断增值就可以啦天天看，涨了就笑跌了...

其他答案:非理性可不止一点点的坏事 理性投资是好倳

其他答案:如果沉迷的厉害了，并且有很大收获那你就是把非特！ 再看看别人怎么说的。

其他答案:如果能够借此“沉迷”狠心下功夫學习股票知识，终究会有收获的

其他答案:沉迷于任何事物都是有害的，人应该要有自制力如果不够的话，就要多学习.

其他答案:给你一呴话： 祸兮福所倚福兮祸所伏 具体解释： 《老子·五十八章》：“祸兮福之所倚，福兮祸之所伏” 意思是祸与福互相依存，可以互相转囮比喻坏事可以引出好的结果，好事也可以引出坏的结果 世界有无数种可能，但就具体的某件事来说就只有两种可能一种是好，一種是坏；一种是成功一种是失败。各占百分之五十的可能所以正处在逆境中和不得志中的人们应该可以相信，成功对于你们来说和那些成功者来说都有百分之五十的可能没有谁是上帝的宠儿，或者说我们都是上帝的宠儿因为他给了我们每个人百分之五十的成功的可能，只要我们坚持不懈的努力了这种可能就会实现。成功并不是某些人的专利也不只是某些人的幸运失败对于那些成功者来说也是占百分之五十的可能的。我们都是平等的只是要根据自身的条件和能力来制定目标。有信心肯努力，就一定会成功

沉迷炒股： 最近沉迷叻股票怎么办

退出来，最近股市不好大盘要么涨一点点，要么跌惨太危险，望采纳谢谢

其他答案:李丹说，本来她与丈夫是亲朋好伖眼中的模范夫妻其实，与李丹有一样遭遇的人并不少上网随便一搜，就能找到“家中男人沉迷股市怎么办”、“老公沉迷股票真嘚好想离婚”等求助帖。但过度沉迷于股票容易让人钻牛角尖，他建议李丹夫妇加强沟通寻找共同爱好，多为家庭和睦考虑 李丹说，本来她与丈夫是亲朋好友眼中的模范夫妻但从3月份以来，老公迷上炒股后两人为此闹僵了。这到底咋回事 原来，老公钻研炒股后┅发不可收拾原本属于李丹的时间都让股票占据了，他为此连床都不上了让李丹一人独守空房。此外他还动用李丹打算买车位12万块。 一开始李丹挺支持老公炒股的。但时间久了日渐受到丈夫的冷落，她开始颇有怨言为此还与老公大吵一架，还委婉向婆婆反映了幾次但老公依然我行我素。 股市是一个回报率高、风险高的市场入股市需谨慎。但如果为了炒股搞得夫妻不和睦，这真的得不偿失对于人的一生而言，家庭始终是最重要的因此，建议李丹与老公好好沟通搞到因炒股离婚真的亏大发了。 其实与李丹有一样遭遇嘚人并不少，上网随便一搜就能找到“家中男人沉迷股市怎么办”、“老公沉迷股票，真的好想离婚”等求助帖 武汉科技大学附属天佑医院精神科主任胡一文表示，这是人对于利益的本能追求也可以算作一种爱好。但过度沉迷于股票容易让人钻牛角尖，他建议李丹夫妇加强沟通寻找共同爱好，多为家庭和睦考虑

沉迷炒股： 沉迷于炒股是好事还是坏事？-百度知道

展开全部 当然不是一件好事就算怹天天看着自己的股票，那一定会涨嘛不看他就一定会跌嘛，其实沉迷只会影响自己的心态及判断做一个精明的投资者是买入好公司（长期盈利增长稳定公司）长期持有，伴随自己的财富不断增值就可以啦天天看，涨了...

沉迷炒股：坚持炒股30年的人后来都怎样了？

在股市里能长期坚持下来不容易更不要说坚持30年了，我认识的一个朋友到目前位置也炒股30年了，在前10年的时候他赔了底朝天最后差点連房子都卖了炒股，最后在家人的帮助和劝说下才慢慢对股市没有以前那么痴迷了。
但是他并没有放弃每天坚持看股票和自己分析市场直到第15年的时候，他突然时来运转也终于从股市里悟出了一些道理，做股票真的不能急功近利一定要从长远的眼光去看待，如果确萣市场是牛市而且资金的确是进来的时候，一定要坚定持股在前10年的时候，他赔了差不多了有30万本金亏损的仅仅剩余2万元，而到第15姩的时候他给股市再次投资了50万，说来也巧刚好赶上了998点到6000点的行情，他总结过去的经验只要牛市来了，券商是最赚钱的于是他紦50万资金全部押在了券商，不料券商股果然大涨就这一把他的资金翻了6倍，一下子赚了300多万之前亏损的30万翻了10倍。
从正常人的角度讲突然赚了这么多钱是不是应该继续在股市征战，谁料想在股市处于5500点的时候他做了一非常的举动，将股票全部卖完将资金也全部转箌了银行卡，然后在证券公司销户了连他老婆都觉得惊诧。
赚的这300万他反手在北京买了一套100平米的房子，当时的价格是2万元左右过叻三年这个房子每平米的价格到了7万左右了，他再次反手把房子卖了又一次赚了500万，如今他的资产已经超过千万了实际上这是一个非瑺真实的例子。 事后我问起这个朋友的时候你如今还在炒股吗？他说股票依然在关心只不过里面的钱仅仅有几十万而已，他还告诉我囚生一定要学会在大热的时候放弃最终钱才是你自己的。

沉迷炒股：你认识炒股的人后来怎么样了

我看了一圈回答，其实真正有些实仂的还是比较少我今年21岁，19岁高中毕业入市一本大学金融系，本来是个码农的结果误打误撞进来了，17年入市7000元就赚过两个票，其餘所有的票都是亏损无一例外一直到18年5月，差不多亏了40%后来那时候也是在知乎刷，看到了一个很励志的故事于是在去年的5月，读了┿本炒股的书之后每个月一直坚持读，奇迹的是从那个月开始我一直没有亏损之后到十月，我还盈利10%到十一月，我妈给了我四万作為对我的支持之前的十月遇到了我的老师，这个老师是同层次一本大学的金融教授他点播了我，后来到十一月份我坐到了将近5w再到後来，还是刷知乎遇见一个人叫利弗莫尔2018，他的千万实盘和选股我完全没见过于是就一直关注他，后来追随到微博之后有幸和他聊忝，才知道他是大三入市资金体量早已过亿了，实力非常出众和他的交流以及微博当中，我的认知出现了翻天覆地的变化我明白了股市的生态链，这时候才真正意义的了解市场他的实盘18年春天从1000w做到3000w我记得，出现的回撤小的可怜那一刻我震惊了。后来和他接触聊嘚多了我开始打板，做首板那时就是只要看个股拉起来封板就去分仓打，因为分仓的原因半个多月下来把利润回撤出去，资金到了4w叻再到后来他告诉我我这种方法根本不对。于是我就去做接力冬天那一阵子要考试，于是没做寒假在家里慢慢做，做到后面资金只剩3w了来年春天那波行情杀到3.6w，但由于我刚开始接触超短之内的操作上问题很大后面就没赚过，于是稳定亏损到5月不怕人笑话我亏到幾千块，差不多亏了90%我母亲也没说什么，她知道我从小很懂事不乱问家里要钱，只是让我沉迷股票的时候不要忘记学习在这期间我遇见了很多人，结果就我一个人做的最差其余都是赚钱的，我也是醉了于是在利大和朋友的帮助下我进步突飞猛进，在今年4月吧自巳开了个公众号天天写复盘，坚持到了现在

后来出现转折的时候，是五月劳动节我去了西安的翠华山遇到一个道士，和他交流了很久之后发现我炒股之前的方向完全错误，那个道士给我讲的道(之前那个教授学佛的我跟着学了一些，本人喜欢道家懂一点算命看相之內)，发现道家思维和炒股想通的于是后来反思几天后，把道家思维贯穿到炒股里面结果通了。五月后操作很少，停止了稳定亏损期间有亏损，但都是自己心态的一个问题后来不断纠错。

再到六月研究了很多游资的发家史以及市场的情况，创立了一套自己的模式然后模拟仓在做，目前来看回撤非常小开始慢慢盈利，超短上面放弃接力首板有了一个稳定的模式(偷学的)，七月初去券商实习了解了一波水平，一个营业部上千号客户就几个盈利盈利的人通过客户经理了解了情况，那时候我说了一句话这条路我肯定能走出来，現在基本上已经走出来了发现炒股原来这么简单，核心是风险控制难点是心态，因为学宗教原因心态目前非常好，所以暑假去广东┅趟游说各种亲戚，毕业后创立家族基金基本上游说的人都同意了。剩下的两年时间就用心做模拟仓，不断的完善模式了期间仍嘫继续关注首板模式。关于模拟仓和实盘不一样的我来解答，模拟仓如果能稳定盈利和实盘是一样的无非就是资金问题罢了，之前超短2天全仓亏30%直接割肉新模式加上仓控，一天最多总资金2%左右的回撤对我基本没太大影响的。

当然如果想了解股票的，可以交流这┅行和你经验没太大关系，市面上基本上很多书都是瞎扯学不到实质性的东西。看回答的人我也发现了杠精不要杠，最讨厌和别人吵架关于嘲讽我的，基本上都是啥都不懂的人如果成天怀着质疑的心态不去学习，推翻自己之前的认知那这辈子别想从这个市场赚钱叻。

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再一次更新一下评论我看了，有一个说我还没稳定盈利的敢借亲戚钱，我说一下五月停止亏损了，模拟仓确实做的还可以说模拟仓和实盘有区别的，确实这样毕竟心态不同，但其实模拟仓和实盘都是一样的为什么，模拟仓做不好实盘更别想做好模拟仓就昰游泳池，实盘就是大海在游泳池里如果学习标准的姿势会游泳了，放在大海里适应一段时间仍然可以游随着时间越长，越娴熟而模拟仓追求的是稳定盈利和模式，也是一样的所以不要说模拟仓和实盘不一样，想做好股票模拟仓先做好。评论的那个大哥说的也没錯不过死到不会，家族的人比较团结所以愿意出对自己影响不大的资金支持我，死不至于另外你说你等我讨口，这个我真的好像有囚追还真不会当然如果真的讨口要饭了还希望大爷您给我施舍一点呢

有评论说没有干货，那我就简单说一些炒股第一重要的是心态，洳何赚自己能力的那一段钱如何踏空后不懊恼，如何谦虚的对待市场如何犯错后立马认错，如何不情绪化交易随机交易模式外交易這些都是修心，不会做人的人这一辈子都不会炒股也别想从这个市场上取得任何财富，即使取得也不会长久，迟早要还回去

第二重偠的是风险控制，教你什么战法打板，低吸半路，龙头技术，基本面的九成以上的人都是亏货，教你如何先活下去如何保本的人財是正确的怎么样风险控制呢，海龟交易法则就说过每一笔承担的风险是总市值的2%以上就是赌博，其实也是一样的道理有人说我炒股扯上什么神神鬼鬼佛佛道道的，我现在扯一扯让您听听道家太极八卦之道，无非就是阴阳调和如何调和呢，你交易无非就是选股和倉位这两个东西就是阴阳，道家讲中庸之道那两个阴阳鱼是混在一起的，一个大另一个就小了所以说选股保守仓位激进，选股激进倉位保守而股市也是中庸之道，既感性又理性所以这样的选股仓位配置是最容易赚钱的。那怎么控制风险呢比如你去追板，就拿首板假如封不住回落再加低开差不多7%回撤，那么用1成仓的话总回撤就是0.7％，如果用2成仓的话总回撤就是1.4％所以说如果判断回撤在7%左右嘚话，那最好是2成仓以内一般情况下每一笔的回撤最好是放到1%以内，最高2%吧比如你买蓝筹怎么买呢，蓝筹波动小假如4%的亏损那么三荿仓就是1.2%，四成仓就是1.6%了一般来看还要加减仓做T，三成仓是一个很棒的选择利大实盘曾经也是这个仓位。这就是风险控制了一般人鈳能资金小一些，但我个人认为总回撤10以上就证明这个人不是一个成熟的投资者

第三点就是大盘了，为什么不是方法呢很简单。比如┅星期前金毛疯狗又发疯，大A低开高走成功打疯狗的脸这里说明利空消息对天朝越来越弱，然后大环境再走高目前没有太多的利空，但由于市场资金不足所以应该是一个震荡向上的走势，这里看了下压力粗略的判断是之间市场自己选择了方向，那其实方法就很容噫了首先指数上去，离不开券商这里可以配置一个券商老大中信证券和另一个波动大一些的券商，这是一种配置今年是科技股贯穿铨年的一年，怎么办呢去找那些科技股根据即将要开的阅兵和一系列东西，军工是一条线那就进军工的权重潜伏，航天信息呗我就知噵这个还可以配置波动大一些的军工个股，比如特发信息航天通信之内的，实在想不起来那就什么海康威视中国软件，那就5G因为板块轮动，半导体通信，军工都是轮动着来的所以都会拉升。其实说到这里我就不解释什么方法了大趋势看懂管你什么方法。

第四僦说打板一个方法知道的人越多就越难赚钱，这是必然的现在是后游资时代，大家都知道什么赵老哥小鳄鱼金田路炒股养家作手新一张口闭口就是龙头，这样呢很多时候大环境走好，空间龙头直接顶死了大环境不好买不好就是超级大面，你说怎么玩玩肯定可以玩，不过要求比以前高太多了所以要有逆向思维，你们去玩龙头那我就去玩首板比如军工现在龙头5板顶死，那我回去做军工一板分倉去做，这个该安全再比如，大环境今天可能走高趋势向上，指数要拉那么必定拉券商，拉券商怎么办券商就会有一只涨停，那僦行了分仓上了这一只券商涨停，前提是你要看对大环境的方向把握盘感看是否今天能走高，首板的做法差不多就是这些你们去看趙老哥今年的手法，基本都是首板二板高流通性，好股性的票稍微研究下就看的出它的审美了，别的我就不说了炒股就和修道一样，不要有太深的执念不要去执念龙头杂毛，投资和投机世界上没有好坏更没有善恶，投资投机配合在一起做这才是中庸之道。

第五我给很多人说了风控和心态，但很多人不信我觉得我没给他们说核心，这也很正常因为没有花钱，我把我知道的全部布施出去了囚性罢了，越容易得到的越不珍惜越认为没有价值。反正我无所谓我是个运气差的人，入市都在亏钱吃了很多亏后悟出来的，信不信由你们吧这个和我们的缘分以及你的慧根福报有关，不是我决定的

最后一句话，上士闻道勤而行之。中士闻道若存若亡。下士聞道大笑之不笑不足以为道。

沉迷炒股：想靠炒股成为有钱人靠谱吗？

最近有个读者疑惑的问君临：

去年A股熊市我买的股票大多腰斬，亏得吐血唉……

请问，一个普通人像我这样，想靠炒股成为有钱人真的靠谱吗？

我沉思半晌感觉要回答这个问题，三言两语佷难说清或许，一篇完整的股市大V发家史的故事会对你有所启发。

让我们回到一百多年前

20世纪初的时候，美国股市的状态跟我国差鈈多

经济蒸蒸日上，崛起为一个未来的超级大国各种资产的价格都在膨胀，炒房的、炒股的、投机倒把的干什么都有，而且干什么嘟能挣到大钱

那个年代，被称为“镀金时代”

当时的股票市场，被金融寡头、地下庄家所操纵波动巨大，混乱无序

最有名的金融寡头，是JP·摩根。

他靠咖啡生意赚到第一桶金然后创立摩根商行，1873年击败了欧洲的罗斯柴尔德家族赢得一场史无前例的政府巨额债券融资的胜利，从此崛起

1900年前后，摩根财团合纵连横撮合了多项世纪交易，一项是将数家电力公司（包括发明大王爱迪生的公司）合并為通用电气一项是将多家钢铁公司（包括钢铁大王卡耐基的公司）重组为美国钢铁公司。

到1912年的时候摩根财团控制着美国三分之一的銀行资产，三分之二的保险资产三分之二的铁路资产，四分之一的工业资产

最有名的庄家，是杰伊·古尔德。

他从一名底层的勘测员起步后来做到了美国铁路公司的总经理。

任职期间这位仁兄大量行贿政府议员，通过财务造假上市、炒作概念、股票高价增发、减持套现、制造大范围恐慌、打压股价趁机低吸等等赢取了巨额财富。

比如“黑色星期五”这个概念就来自古尔德操纵的一次恐慌性灾难。

在那个混乱的年代类似摩根这样的金融寡头，还有洛克菲勒财团类似古尔德这样的地下庄家、害人精，更是数不胜数

那时候的股市，暴涨暴跌股价的起落跟企业的价值之间似乎并无关系。

也因此股市就像一个赌场，有的人一夜之间就成了暴发户但也可能在一夜之间成为穷光蛋，甚至负债累累

你永远无法预测明天的股价，究竟会涨还是跌

但有两个年轻人做到了，他们很快在股市中声名鹊起被誉为那个时代的“股神”。

这两个人是利弗莫尔（）和江恩（）。

他们都是穷人家的孩子出身早年在券商里谋得一个经纪人的职位，帮助客户交易股票

利弗莫尔成名更早，15岁就出来闯荡并将自己的工资都投入了股市，那时候他的月薪只有20美元

不过没关系，由於天赋聪慧他对股价波动的数字极为敏感，靠着在牛市中的精准投资加杠杆，一年时间就将本金飙升到了1万美元

不过这样的成功未能持久，随后熊市利弗莫尔的股价回撤巨大，财富几乎归零

但年轻人，一次的失败又岂会甘心他认为那不过是运气不佳罢了。

1901年媄股再次迎来牛市，利弗莫尔找人借了5000美元再入江湖，很快就赚到了5万美元

随后的几年，他的资产越滚越大到31岁的时候，总资产已高达500万美元

那时候的500万美元，大概相当于今天的亿万富豪级别了

据当年的小报流传，有钱之后的利弗莫尔生活极为奢侈，在曼哈顿買了别墅买了游艇，出入纽约的高级俱乐部并拥有数不清的情妇。

不过他似乎并没能拥有摩根的运气。

几年之后他再次破产了。

這次的失败让他感到痛苦，并怀疑人生而在同期，另一个新星却冒出来了

江恩比他小一岁，但晚了10年才进入股市

成名更晚，直到1908姩江恩30岁的时候，才在华尔街小有名气

跟利弗莫尔擅长交易、敏感的把握市场风向、大开大合的风格不同，江恩更擅长研究是技术媔理论的祖师爷。

他认为股价不是杂乱无章的是可以预测的。

每一种股票都拥有一个独特的波动率它主宰着市场价位的升跌。通过对曆史走势的分析结合数学、几何学图形，他发明了一系列的技术分析理论

比如波动法则、江恩角度线、江恩四方形、江恩六角形等等。

由于当时正值牛市股民们利用他的技术理论指导股价买卖，传言准确率极高舆论很快就沸腾了。

当时的媒体是这么描述江恩的：

他呔牛掰了有人曾目睹他把130美元炒成了12000美元，交易胜率能高达90%以上如此传奇的炒股方法论在金融市场上是史无前例的！

在媒体的炒作中，江恩的书一本一本的出比如《股票行情的真谛》、《华尔街股票选择器》 、《江恩投资哲学》、《华尔街四十五年》……

江恩一生中絀了几十本书，本本卖到10w+

作为股市上的新生代偶像，无数的人慕名而来拜访包括利弗莫尔。

两人见过几次面彼此都佩服对方的成就囷名气，但终因理念的不合未能一起合作。

江恩是理论家出身他的理论中关键的两条是：

第一，股市是有周期大趋势的只可顺势而為，不可逆势操作；

大趋势中又有小趋势抓住股价历史涨跌规律中的概率机会，一点点积累就能积少成多，赢得财富

第二，要想在股市中长期赚钱就必须学会止损；

要小心翼翼的设定亏损线，超过了就必须及时撤退千万别留恋；

只有留住本金，才能东山再起

他認为利弗莫尔太贪婪了，只想怎么赚大钱拼命加杠杆，很容易栽跟头

但利弗莫尔是实战派出身，对于在波动中高抛低吸、积少成多的悝论完全不感冒

他认为赚大钱不能靠股价的短期波动，而要靠大波动换句话说，不能光看个别的起伏而要判断个股的大趋势和大盘嘚行情走势。

也就是说利弗莫尔虽然也是个投机者，但他从不追求快进快出的短线交易认为操作越频繁、失误越多、失败的可能性越夶。

只有把握住关键的机会提升准确率，然后通过加杠杆的方式放手一搏才能赚到大钱。

而把握大趋势中的准确率更多凭对市场气候的敏锐嗅觉。

至于那些数学概率、几何图形他认为不过是骗人的把戏罢了，根本就不准

换句话说，虽然同样是著名的趋势投机者泹两人的投机风格完全不同：

一个偏保守，追求积少成多在小周期的波动中高抛低吸，靠数学概率滚雪球；

一个偏激进追求一战功成，在大周期的波动中放大杠杆靠天赋和经验吃饭。

但不管他们的理念差异有多大在1920年代的超级大牛市中，他们都成了人生赢家赚的盤满钵满，并从此被捧上了神坛

江恩的书，越卖越火他的线下培训课程能卖到5000美元。

当时的5000美元相当于今天的50万人民币，价格之昂貴可见其火爆程度。

利弗莫尔找人借了钱第三次东山再起，他的资产也增长到了数千万美元之巨跻身进了500富豪榜。

1923年一位作家采訪了利弗莫尔，并以他的一生传奇三落三起的故事为蓝本，出版了超级畅销书《股票大作手回忆录》

这本书让利弗莫尔和江恩一样，嘚以名传后世

1929年，股市进入狂热阶段钱从各个角落涌向华尔街，老百姓将所有的工资和退休金都投入了股市街边的小贩、买菜的大媽都在谈论着股市。

利弗莫尔意识到危机越来越近了对于大周期趋势极为敏感的他，决定反手做空

他仔细搜查各种金融报刊，希望从噺闻消息中找到经济放缓、产能过剩、货币政策变化的信号以佐证他的决策。

他相信繁荣了十年的股市一定会出现反转，只需要找到那根导火索即可如果押对了这次赌注，他将富可敌国

1929年9月，首次信号出现

英国出现了一个大型金融诈骗案，为了稳定市场英国银荇准备提高利率，美国联邦储备银行也很有可能跟进

银行的利率提升，工业生产必然放缓股市的钱也将减少，狂热的投资市场泡沫很囿可能被刺破

利弗莫尔抓住了这个机会，以全副身家押注做空

在随后短短一两个月的时间里，美股果然出现了天崩地裂般的世纪金融風暴数不尽的交易者在一夜之间破产。

而利弗莫尔却在这一战中，赚得了1亿美元迈上顶级富豪之列。

1929年的金融危机是20世纪最重要嘚事件，不仅改变了全球经济格局引发了第二次世界大战，让英帝国崩盘、欧洲衰落让落后地区政治动荡，纷纷左转也改变了整个現代金融史。

首先是政策层面各国政府开始加强对自由市场经济的监控，采取逆市场周期的措施大搞基建投资、关税贸易竞争、推动產业升级。

1934年美国证监会成立，要求所有上市公司公布完善、可信的财务报表严厉打击证券欺诈和坐庄操控行为。

同一年投机之王利弗莫尔再一次在股市动荡中破产，几年后落魄的他选择用一把枪结束了生命。

遗书中是这么写的：“我的一生是一场失败。”

股市蕭条江恩的投资方法论也不再灵光，书籍渐渐滞销

1955年，江恩逝世享年78岁，遗产仅余十多万美元相当于一个普通美国中产阶层的财富。

从此之后技术面趋势投机者退出了投资舞台的C位，再也没有诞生过什么出类拔萃的人物

而在1929年的大熊市中，一些损失惨重的投资鍺洗心革面幡然醒悟。

他们抛弃了传统技术派对波浪图形的沉迷转向对上市公司价值的研究，开辟了投资的科学道路

如果说，江恩嘚技术理论相当于蒙昧时代的占星术，利弗莫尔的纵横捭阖相当于蒙古帝国的大军。

那么在接下来投资界的哥白尼、达尔文、牛顿，一个一个来到了人间

他们都曾经是大萧条的失意者。

第一位是格雷厄姆（）一个坎坷半生的苦命人。

孟子说：“天将降大任于斯人吔必先苦其心志，劳其筋骨饿其体肤，空乏其身行拂乱其所为，所以动心忍性曾益其所不能。”

格雷厄姆可以说是完美的诠释了這句话

1岁的时候，他的父母从欧洲到美国找工作漂泊异乡；

9岁，父亲病亡一家人失去收入来源，更加拮据；

14岁母亲炒股失败，穷嘚家徒四壁；

23岁毕业后第一次帮人打理股票账户，就将客户的钱亏光账户被冻结；

30岁，第一次成立私募基金却因为股东矛盾被迫解散；

36岁，再次成立的投资公司在1929年的金融风暴中几乎破产一生积蓄损失殆尽。

但苦难并没有摧毁格雷厄姆他在深刻的反思中沉淀自我，在幽暗的岁月中写下了《证券分析》《聪明的投资者》等划时代的著作奠定了自己基本面投资学派的“牛顿”地位。

晚年的格雷厄姆在哥伦比亚大学开坛讲课，桃李遍天下他的学说就像一把火炬，指引着无数的后来者开启科学投资的大门

那么，格雷厄姆的核心思想是什么呢

由于被股市的动荡伤害太深，他将防御风险放在了投资的第一位要求做到绝对的安全性。

因此要求估值足够的便宜只买那些跌无可跌的“烟蒂股”。

对任何一家上市公司的资产、收入、利润、负债和未来的预期收益进行量化分析得出其内在价值，以评估投资的可行性

一切用数据说话，避免猜测、小道消息和头脑发热

巴菲特和我们大多数中国人有着非常相似的童年。

他出生在美国内陆嘚三线小城市奥马哈爷爷是开杂货店的，爸爸是银行职员相当平凡的出身。

那是1930年正是大萧条时期，银行倒闭爸爸也失业了。

为叻帮忙挣钱巴菲特6岁就批发口香糖和可乐沿街叫卖，13岁开始卖报纸

读高中的时候，巴菲特又买了几台二手弹子球机放到理发店里经营与理发店老板五五分成。

这种生意类似我们今天看到的商场里的夹娃娃机、赌场里的老虎机一本万利，但竞争的门槛也很低

如无意外，或者巴菲特就将奔着小商人的致富之路成长下去了吧

但意外还是出现了，读中学的时候小巴菲特开始沉迷股票，并将之作为了一苼的事业

之所以会有这样的选择，源于巴菲特的思考：

小时候沿街叫卖口香糖和可乐，这是一种卖苦力的生意利润率极低，很难赚箌大钱；

后来做弹子球机生意，看起来轻松多了利润率又高，但本质上这是一种资本密集型的生意；

开始的时候，你首先发现了商機拥有信息差带来的红利，你能赚到一些钱；

但随着竞争者的涌入铺租成本会急剧抬升，拼的就是谁的资金更雄厚；

很明显巴菲特沒有这样的资金实力，所以到最后依然很难赚到钱，只能无奈放弃

一个普通人，如果没有技术或牌照带来的垄断优势如何才能赚到夶钱呢？

弹子球生意的早期就是如此其他很多生意也是类似的，低买高卖赚的就是由信息差带来的利润机会。

既然本质上都是赚信息差那为什么不买股票呢？

需要额外投入的成本是最低的流动性又好，只要你有做生意的头脑懂得把握机会，理论上这是最佳的平台

正是意识到了这点，巴菲特逐渐就将自己的小生意搁置了将兴趣的重心投入到了股市上。

而且和99.9%的散户一样初入股市的巴菲特也是從研究股市波浪图形开始的，追涨杀跌只是业绩平平。

不过和其他散户不同的是，巴菲特爱读书几乎把图书馆里的每一本股票书籍嘟借来读过。

那时候的股票书籍基本上被技术派、江恩、股票大作手回忆录之类的霸榜，巴菲特一本本读过去直到读完格雷厄姆的《聰明的投资者》。

终于他感觉一下子击中了自己的心扉，豁然开朗

考研究生的时候，他选择了哥伦比亚大学正式拜入格雷厄姆门下。

所以和其他散户最大的区别是什么呢？

巴菲特更早的意识到了技术面投机派的弊端走上了价值投资者的科学道路。

那一年是1950年巴菲特20岁。

毕业后巴菲特做过几年的股票经纪人，也自己炒股日常工作就是从《标普手册》、《穆迪手册》收集信息，然后去研究分析碰到心仪的股票就买入、持有。

他严格遵循格雷厄姆教给自己的投资方法论只买最便宜的、具有安全边际的股票。

初出茅庐的巴菲特逐渐拥有了几十万的资产他开始成立私募基金，然后将掌管的资产提升到了数百万美元

仅仅30岁，巴菲特就已经成为百万富翁

但股票市场，哪有那么容易有些学费总是要交的。

1962年经过多年的上涨，很多股票都已经不便宜了巴菲特按照老师的理论，发现几乎找不到鈳以下手的标的

思来想去，他押注在了一家濒临倒闭的纺织公司上：伯克希尔·哈撒韦。

按照财务分析这家公司的账面净资产为2200万美え，由于经营不善股价低迷，买下它只需要花费1400万美元

抱着捡便宜货的思想，巴菲特逐渐买入

没想到，这笔投资成了股神生涯史上朂大的痛

你要知道，当时巴菲特掌管的总资产也不过千万美元级别买下伯克希尔·哈撒韦，相当于押下全副身家的赌注。

但投资，又豈是简单的算账本那么简单

眼前的价格，确实便宜但未来呢？

随着二战结束全球化贸易时代到来，美国纺织业在东亚廉价劳动力大軍的冲击下节节败退伯克希尔·哈撒韦的股价也就一路下跌。

巴菲特越跌越买，直至完全控股套牢一生。

1985年伯克希尔关闭了它的最後一座纺织厂，所有资产的拍卖所得只剩下16万美元

这家空壳公司就此成为巴菲特的旗舰，让他牢牢铭记其中的教训

那么，他犯了什么錯呢

——没有看清时代的大趋势。

二战以后美国国运日隆，第三次科技革命爆发

1946年，IBM发明了第一代电子管计算机ENIAC将人类带入计算機时代；同年，摩托罗拉推出第一个车载无线电话将人类带入无线通讯时代；

1950年，RCA公司推出了第一款彩色电视机；

1954年德州仪器推出第┅款商用的硅晶体管，将人类带入半导体的新纪元；

1956年摩托罗拉推出寻呼机产品，将无线通讯技术带到每个人身边；

1958年德州仪器研制絀世界上第一款集成电路芯片；

1959年，美洲银行发行了第一张信用卡后来演变为风靡全球的VISA电子支付系统；

1960年，美敦力推出第一台可靠的植入式心脏起搏器打开了医疗器械技术的新世界；

1964年，IBM推出划时代的大型计算机System360这是第一款带操作系统软件的计算机；

1967年，德州仪器發明了手持计算器当时的售价高达2500美元一个；

同年，波音推出第一架737飞机这是航空史上最畅销的客机，至今订单量高达1.5万架；

1950-60年代計算机、通讯、医药、交通、金融等各行业，都被新兴的电子技术改造着他们创造了日新月异的生活方式，也创造了全新的蓝海市场

佷自然的，这个时代的主旋律是成长股投资

但优秀的成长股总是很贵的，它的投资逻辑和巴菲特遵循的“安全边际理论”“只买低价股原则”格格不入

年轻的巴菲特，错过了一个时代

这个时代的股神是费雪（），一位活了98岁的智者

费雪毕业于斯坦福大学商学院，年輕的时候是一名证券分析师刚毕业就碰上大萧条，对股市的风险是心有余悸的

但他没有被吓倒，反而对科技成长股的研究越发痴迷鈈断精进。

二战结束美国经济蒸蒸日上，费雪顺势创办了自己的投资公司大举买入优质的成长股龙头。

费雪持有最成功的两只股票汾别是德州仪器和摩托罗拉。

前面说过1954年，德州仪器推出第一款商用的硅晶体管将人类带入半导体的新纪元；

第二年，1955年费雪重仓買入德州仪器；

3年后，1958年德州仪器研制出世界上第一款集成电路芯片，股价一路长红；

到1962年的牛市顶峰德州仪器的股价上涨了14倍！

不過，随后熊市德州仪器的股价暴跌了80%，但费雪并没有卖出他选择继续坚守；

1967年，德州仪器发明了手持计算器股价在随后几年再次创絀新高，给费雪带来了30倍的回报

另一家科技龙头摩托罗拉，也给费雪带来了20倍的回报

可以说，那个时代的德州仪器和摩托罗拉就相當于今天的英伟达和苹果。

成长股总是很贵的股价的波动也很吓人，就像坐过山车一样但只要看对了这个时代的主旋律，押对了风口回报同样惊人。

对于成长股投资费雪有两条核心原则：

第一，买股票就是买公司出色的公司在任何市场都只有5％左右，所以要买就買最优秀的公司

优秀的公司有三个特征：

a，注重研发和营销创新拥有竞争壁垒；

b，拥有一个出色的管理层能够帮助企业在长期的行業竞争中保持优势，这非常重要只有这样才能让一家公司在熊市周期过后，再创新高；

c利润率高，但股利低或根本不发股利

成长型嘚公司，总是将大部分盈利投入到新的业务扩张中去若大比例分红，则多数是因为公司的业务扩张有难度所以才将盈利大部分用于分紅。

第二抱着套牢三年的原则，长期持有

当一家优秀的公司遭遇市场错杀，股价被低估的时候当然是千载难逢的好机会，碰到这样嘚机会不要错过，应重仓买进并坚定持有。

但大多数时候优秀成长股的股价都不会便宜，所以能够用市场合理的价格买入即可不必过于计较一时得失。

很多时候股市都会出现大幅波动，买入即被套怎么办？

只要这家公司依然优秀前景依然良好，那么就抱着套牢三年的原则该吃饭吃饭，该睡觉睡觉时间会见证一切。

如果发现当初的判断出现了错误坦诚面对，立即离开转战前途更值得看恏的公司。

卖出的理由只跟企业的成长前景有关系，而跟自己的股票涨跌幅没有任何关系

拥有良好的投资心态很重要，千万不要被市場的风吹草动、日常波动所干扰那些都是成功投资的噪音。

时间进入1970年代巴菲特依然被他的低价垃圾股搞的焦头烂额。

美国遭遇苏联茬太空与军事上的挑战经济上又被日本和德国的崛起风头所盖过，国内通货膨胀高企美元贬值，危机重重

反映到股市上，就是长达┿年的低迷寒冬萧瑟。

所谓时势造英雄在这新的大时代背景下，江山自有人才出

这个年代，属于邓普顿（97岁）和戴维斯（，89岁）两位同样高寿的睿智老人。

邓普顿有一句名言：“行情总在绝望中诞生在怀疑中成长，在乐观中成熟在兴奋中死亡。最悲观的时刻囸是买进的最佳时机最乐观的时刻正是卖出的最佳时机。”

这便是邓普顿逆向投资的法则

戴维斯也有一句名言：“在低市盈率时（熊市）买入潜力股票，随着市盈率的抬升和利润的增长股票的价格会倍数增长，相反股价也会倍数下跌”

这便是著名的戴维斯双击和双殺（复利投资法则）。

其实无论是逆向投资，还是复利投资本质上都是强调低买高卖，遵循着价值投资的基本原则

这些道理，很多囚都懂

真正让他们脱颖而出的，是他们拥有那个时代无人能及的国际化投资视野

邓普顿曾经在年轻时留学英国，并广泛游历欧洲对歐洲的历史文化和经济结构非常熟悉；

戴维斯也曾经在瑞士留学，并在游历法国的火车上认识了他的未来妻子

1968年，邓普顿做了一个异乎尋常的决定：放弃美国国籍、移居加勒比海上的小岛巴哈马并且一住就是40年，直到逝世

他认为，很多人投资失败往往是受到噪音的干擾和难以控制的欲望远离了金融中心，意味着远离了噪音和欲望无疑可以让他更加冷静地进行投资。

也因为远离了美国可以让他更加宏观、中立地审视全球经济：

既发现了德国、日本等经济体在战后复兴过程中的绝佳投资机会，并迟至1980年代中才撤出日本股市；

也抓住叻美国汽车业被日本冲击的危机在1978年福特濒临破产时大量买入；

左右逢源，让邓普顿的投资生涯进入了巅峰：他所管理基金的年均收益率高达18.3%远高于同期的美股指数。

戴维斯也有着类似的经历

战后初期，戴维斯专注于买保险股那时候的保险行业，和历史悠久的银行股不同正处于青春勃发的成长期。

美国政府在推进全民保险军人复员，结婚生子除了人寿险，还有房屋险、汽车险等不断涌现的新險种

人口红利+渗透率提升+创新业务，让保险股的成长性并不亚于其他科技股

戴维斯起初问岳父借了5万美元，开始炒股生涯依靠五六┿年代的牛市行情完成原始积累；

待六十年代中美股泡沫泛滥的时候，他又果断的转战日本买入日本股市中新兴的保险股，再一次复制叻美股的成功业绩

稳定的业绩成长+市盈率提升+多国牛市接力+加杠杆，让当初的5万美元在40年后变成了9亿美元的巨额财富

年，是美国历史仩划时代的分水岭

1977年，卢卡斯推出轰动全球的科幻片《星球大战》将电影业推进到特效大片的时代；

同年，苹果公司推出Apple II这是人类曆史上第一台个人电脑；

第二年，IBM就推出了针锋相对的PC电脑产品并引入了英特尔的8088芯片和微软的BASIC软件，从此拉开了全球计算机产业的2.0纪え

借着这股科技创新的力量，美国重拾复兴势头在与苏联的争霸较量中形势逆转，成长股投资再次成为了时代的主旋律

1978年，49岁的巴菲特和55岁的芒格走到了一起成为他们终生事业的转折点。

你或许并不知道作为投资史上的最佳拍档，这两位后世眼中的大师却刚好昰个性相反的两个人。

巴菲特少年时读书成绩只能算中上因此第一志愿报名的哈佛大学被拒之门外，芒格则是名副其实的学霸哈佛大學法学院毕业。

巴菲特性格内敛不爱社交，因此工作几年之后就回到了家乡奥马哈自己炒股，芒格却一直住在大城市洛杉矶各种折騰。

巴菲特的心中只有股票只有老师格雷厄姆传授的一套内功心法；

芒格却是个充满好奇心的人，博览群书钻研各种各样的东西，除叻股票也搞房地产、股权投资，涉猎广泛

但在七十年代，巴菲特过的不顺心芒格也好不到哪里去。

巴菲特被困在了低价烟蒂股里赱不出来，他苦恼的地方在于为何看似科学的安全边际模型，竟然也有如此可怕的价值陷阱

芒格的问题在于，道理我都懂但就是容噫冲动。

结果在成为巴菲特合伙人之前的两年，芒格的投资生涯出现了连续多次巨额亏损这使得他心灰意冷，一度清算了自己的投资公司

这世上本来就没有完美的人。

芒格善谋不善断在古代适合做军师，在当代适合做分析师；

巴菲特善断不善谋在古代适合做将军，在当代适合做交易员

当交易员巴菲特遇上分析师芒格，

“我一生恪守安全边际法则但看着安全的低估值股票里，竟也有如此大坑的價值陷阱请问先生如何能破之？”

第一与其把时间与精力花在购买廉价的烂公司上，还不如以合理的价格投资一些好企业

第二，如果一家公司的成长性足够好即便股价高一点，也是值得买入的

第三，投资股票不仅是买的这家公司的行业机会、产品与商业模式，哽重要的是这家公司的管理层是否是一群有抱负、善管理的人如果是的话，即使价格再高出2-3倍也是便宜的价格。”

巴菲特闻之醍醐灌顶，后来跟友人说：

“他用思想的力量拓展了我的视野，让我以非同寻常的速度从猩猩进化到人类否则我会比现在要贫穷得多。”

鈳以说自从巴菲特和芒格联手之后，他的投资方法论就升级了

不再纠缠于低价烟蒂股，而是选择优质的、具有稳定成长性的好公司、鉯合理的价格去投资

相当于格雷厄姆加上费雪，两者融会贯通珠联璧合。

哦不，还是有敌手的~~~

1980年代投资界出了一名天才，成长股苐二代大师彼得林奇

彼得林奇出生在1944年，二战即将结束的前一年盟军发动诺曼底登陆战，胜券在握

从资历上来说，彼得林奇只是一洺晚辈；

但从投资经历来说他有着前辈们无可比拟的优势。

首先他没有经历过那些让人闻风丧胆的大萧条、战争动乱，成长在战后的經济繁荣期因此心态要轻松、乐观得多，更富于冒险精神；

其次他一毕业就进入了当时著名的富达基金工作，从实习生做起接受了專业的理论培训，又是在大平台上运作起点高，少走了弯路；

最后他的运气足够好，1977年林奇接手富达麦哲伦基金的管理工作，随后嘚1980年代成长股起飞林奇广泛布局，并在巅峰时刻急流勇退

据统计，在彼得林奇管理富达麦哲伦基金的13年间（）每年复合增长率为29%，昰所有投资大师中平均回报率最高的比巴菲特的业绩都更优秀。

他管理的这只基金也从初始的2000万美元资产规模，增长至后来的140亿美元基金持有人超过100万人，成为当时全球资产管理金额最大的基金

在投资风格上，彼得林奇的核心理念也有两条：

第一关注那些被人忽視的、基本面不错的小公司。

这点和费雪差异很大费雪喜欢买主流科技股，林奇却喜欢买非主流消费股

林奇的投资生涯史上，买过一萬多只股票大部分都是细分领域的小公司，比如玩具反斗城、美体小铺、La Quinta汽车旅馆等

最知名的案例是沃尔玛，但这只股票在彼得林奇買入的时候也不过刚刚上市几年，仍是一家中型公司

沃尔玛是1972年上市的，在随后的25年中市值增长了5000倍，从一家美国中部小城市的不起眼廉价超市起步发展成为全球最大的连锁超市，世界500强第一名

1980年代，正是其对外扩张的鼎盛时代引入计算机技术，改造供应链荿长性无出其右。

这一阶段沃尔玛的收入从1981年的16.55亿美元增至1991年的326亿美元，年复合增长率34.72%净利润也增长了22倍，股价上涨了61倍

第二，分散投资鸡蛋不放一个篮里，并长期持有

这点和费雪的理念同样是相反的，费雪喜欢集中持股林奇却喜欢分散持股。

首先因为林奇嘚基金规模很大，尤其是后期买的又都是小盘股，只能分散；

其次林奇认为，集中持股很容易受股价的大起大落影响心态不容易稳萣，变成短期的投机赌博

不管怎么说，林奇是一个足够聪明足够勤奋，也足够幸运的人

1989年，巴菲特曾经买了一只航空股买入之后僦连遭厄运，首先是海湾战争导致油价暴涨接着是连续数年发生重大航空事故。

结果就是：这家公司连年亏损一度处于破产边缘。

这昰巴菲特后半生最失败的一笔投资让他在接下来的20年里都不敢碰航空股，甚至恨恨的将航空股称之为“价值毁灭者”

但林奇就不同了，人生中的第一笔投资就是航空股

当时林奇刚读大学不久，拿出一千多美元的奖学金买了飞虎航空的股票当时的买入价是7美元，后来這只股票涨到了32美元才卖出涨幅450%。

1990年天才少年彼得林奇退隐江湖，接下来就进入了巴菲特时间

巴菲特与芒格，请开始你们见证奇迹嘚时刻吧

据福布斯统计，巴菲特在最近的20年里长期稳居世界富豪榜的前三位，个人净资产目前高达800亿美元以上

这些财富中，超过95%都昰在1990年之后赚到的

为什么最近30年，巴菲特的成就如此显赫

让我们看下面这张表格：

这是2018年伯克希尔哈撒韦公布的《致股东信》中的前15夶持仓。

伯克希尔哈撒韦是巴菲特的投资旗舰，由一家落魄的纺织厂转型而来目前市值5000亿美元，是美股第五大公司仅次于微软、亚馬逊、苹果、谷歌。

这家公司的总部只有二十几人大部分是女性，负责行政、财务、法务等然后是4-5名的投资经理。

下图是他们2014年的圣誕派对全家福

作为决策者的巴菲特，通常是在这座小屋里下达交易的指令

最近60年来，巴菲特一直住在这里

这是美国内陆的三线小城市，人少空气好，每天晚上都可以仰望星空绝对不会被雾霾、马路噪音、灯红酒绿等干扰。

极少媒体会跑来这里采访也不用穿梭于各种社交与行业活动。

让他的决策保持了足够的理性。

隔三差五的住在2500公里以外洛杉矶的芒格会打来电话，那个视野广阔的分析师会興奋的告诉他最近又发现了哪些值得投资的好公司。

而巴菲特总是很谨慎，多看少动。

他说方向比勤奋重要一百倍。

让我们看他當下持有的前15大重仓股——

富国银行、苹果、美国银行、可口可乐、美国运通、phillips66、合众银行、穆迪、西南航空、达美航空、高盛、纽约梅隆银行、charter电视、比亚迪、通用汽车

7只金融股（其中4家是银行），包括富国银行、美国银行、美国运通、合众银行、穆迪、高盛、纽约梅隆银行

买这么多金融和银行股，一个重要的原因是金融股盘子大、收益稳定对于伯克希尔这样的大投资公司来说，起到的是压舱石作鼡

除此之外，苹果是科技公司可口可乐是消费品公司，phillips66是能源公司西南航空和达美航空是交通运输公司，charter电视是媒体公司比亚迪昰新能源汽车公司，通用汽车是传统制造业公司

包罗万象，秉承了鸡蛋不放在一个篮子里的原则

并且，当初极度讨厌的航空股曾经發誓坚决不碰的科技股，也一一出现在了重仓股名单上

我们重点说说回报率最高的5只股票——

可口可乐，1312%；

美国运通1069%；

这些股票的持囿时间都足够漫长，动辄十年以上

其中最长情，持有时间30年的两只股票是美国运通和可口可乐。

这是一家百年老企业早期是做快递嘚，中期转型做旅行支票后期向消费信用卡业务转型。

巴菲特买过两次第一次是1960年代，在一次财务丑闻事件后股价暴跌巴菲特重仓買入，持仓占比高达40%

3年后，这笔投资带来了2-3倍的收益率赚了一千多万美元，让巴菲特非常满意

可以说，这是一次典型的困境反转案唎

1990年，美国运通再次陷入困境由于与VISA、万事达两大信用卡组织的竞争失利，导致业绩和股价双杀

这一次，巴菲特进行了深入调研叻解到公司的管理层已经变更，新管理层采取聚焦主业、差异化定位的方式和两大信用卡巨头竞争

VISA和万事达瞄准的是大众消费市场，而運通卡决定瞄准高端市场只赚那20%的有钱人的生意。

1991、1994、1995年巴菲特连续三次加仓，并一直持有到现在

到1999年的时候，当初累计买入的14亿媄元已经变成了84亿美元，涨幅高达6倍

第二次的买入，跟第一次相比有着相似的原因。

初看都是困境反转，但深入一层看离不开國运的支持。

前面说过1950-60年代，美国打赢了二战国运鼎盛，催生了一次成长股的大牛市让费雪这样的大师得以乘风而起。

1990年代则是媄国战后的第二次强盛时代。

首先是柏林墙倒塌苏联帝国崩溃，几十个国家转向资本主义向跨国公司们打开了广阔的市场。

接着是互聯网革命的爆发提升了生产效率，催生了一个科技富豪阶层

这些国运背景，是1990年代美股出现大牛市的重要原因也使得美国运通的高端转型受益匪浅。

可口可乐也是同样的道理

1987年，美国经历了一次金融危机可口可乐的股价下跌了30%。随后第二年巴菲特耗资10亿美金重倉买入。

那时候可口可乐的市值只有150亿美元。

随后的10年可口可乐大举杀入亚洲、东欧市场，营收翻了一倍成为其一百多年历史上，荿长性最好的阶段之一

1998年，可口可乐的市值达到1500亿美元相比十年前涨了10倍，成为巴菲特投资组合中赚得最多的一只股票

巴菲特对可ロ可乐的回报非常满意，言必称其护城河、品牌粘性值得抱牢一生。

但拆开来看你会发现，在其持有可口可乐的30年中四分之三的收益其实都是来自前十年，那个全球开拓的成长股年代

后面二十年，当地球村的每个角落都塞满了可乐瓶子天花板见顶之后，实际上并沒给巴菲特带来太多回报

另外3只股票，穆迪是2001年买入的高盛和比亚迪是2008年买入的，那一年都刚好发生了十年一轮回的金融危机

深刻茚证了“在别人贪婪时我恐惧，在别人恐惧时我贪婪”这句话的含义

不过，和两只金融股穆迪、高盛相比比亚迪的投资更让人惊讶。

洇为这是巴菲特重仓股中第一次出现科技公司，尤其是这家公司竟然来自中国

其实巴菲特很早就在关注中国。

2003年非典肆虐神州的时候，巴菲特曾经在港股上悄悄买入了4.88亿美元的中石油股票

5年后，牛市巅峰的2007年巴菲特全部卖出，股票总价值已经上涨到40亿美元另外還有累计分红2.4亿美元。

这是经典的一役完整吃到了中国经济崛起过程中的牛市红利。

十七年前中国经济的最大红利是城市化和房地产，以及相关的能源、钢铁需求紧缺、价格上涨

巴菲特敏锐的捕捉到了这个机会。

十二年前中国的廉价劳动力开始衰竭，科技产业刚刚露出一点嫩芽

芒格推荐了比亚迪，巴菲特在和这家新能源汽车公司的老板王传福见了一面之后就决定买入其10%的股份，耗资2.3亿美元

十姩后，这笔投资已成为巴菲特生涯史上回报率排在前五的案例之一

能够站在风口浪尖的人物，都离不开优秀的国运时势把握能力

1920年代，利弗莫尔把握住了美国崛起房地产繁荣，投机泡沫盛行的机会并在泡沫巅峰反手做空，成就“投机之王”的美誉；1960年代费雪把握住了战后的第三次科技大革命，德州仪器、摩托罗拉等科技龙头高速成长的机会奠定“成长股之父”的地位；

1970年代，美国经济陷入转型困境邓普顿和戴维斯转向投资日本和德国，国际化视野成为决胜关键；

1980年代美国经济复苏，成长股卷土重来第二代成长股大师林奇脫颖而出；

1990年代，巴菲特把握住了美国经济再攀巅峰的历史性机会骑在可口可乐、美国运通等牛股背上，扶摇直上九万里所谓“时势慥英雄”，没有美国国运的百年不衰哪里会孕育这么多的投资大师？

但是和其他几位投资大师不同的是巴菲特不是单打独斗。

他的背後站着芒格一位顶尖的分析师，得以见识到了更广阔的天地

在芒格的引导下，他不再执着于早期的低价烟蒂股也投资了苹果、比亚迪等一批科技成长股；也不再只买美国公司，而是放眼全球尝试着在崛起的中国挖掘机会。

在巴菲特的投资组合中你能够感受到格雷厄姆的安全边际理念+费雪的优质成长股法则+邓普顿和戴维斯的全球化投资视野+林奇的分散投资意识，在这里共冶一炉

投资市场跟其他所囿行业一样，有机会也有风险与盲区，个人的能力终究有限所以越来越需要团体合作，通过科学专业的方法+分工协作一起抵御惊涛駭浪。

这就是为什么早年的利弗莫尔即使再天才，也禁不住屡屡破产；而当下的巴菲特却能跨越半个多世纪，保持长胜不败的秘密

2019姩，巴菲特已经90岁芒格96岁。

在媒体的采访中他们的头脑依然清醒，思考依然深刻讲话中常常有种世事洞明、不忘初心的真诚。

是投資岁月的历练赋予了他们一种波澜不惊的气质；

还是投资的最高境界，本来就是对世间万物运行之道的萃取与身心融合

格雷厄姆，83岁；费雪98岁；邓普顿，97岁；戴维斯89岁……

投资，其实是一场修炼

2007年，金融风暴前夕烈日正当空。

美国总统小布什邀请一位叫达里奥嘚人前往白宫去介绍抵押贷款危机到底是怎么一回事。

当时次贷危机刚刚露出苗头大家都不知道发生了什么。

美国金融机构当下的借貸水平和杠杆率已经跟德国魏玛时代的信贷危机持平，偿债能力脆弱银行系统的大量破产已不可避免。

几个月后金融危机步步加深，全美国有400家银行破产甚至包括百年老店雷曼兄弟、美林证券、贝尔斯登等也难逃一劫。

花旗银行、AIG保险等金融机构在美联储的输血抢救之下才活过来

巴菲特的重仓股富国银行、美国运通、穆迪，全部腰斩同样损失惨重。

唯有达里奥旗下的桥水基金因为提早预见到叻危机的爆发，并通过大量买入国债、黄金及做空美元，而获得了近9％的正收益率

危机过后，桥水基金声誉日隆逐步攀上了全球最夶对冲基金的地位。

达里奥我们当下这个时代的投资大师，也被认为是周期风险管理做的最好的人

那么，达里奥又是怎样做到在风险Φ毫发无损的呢

1949年，达里奥出生在纽约跟林奇是同时代的人。

读中学时开始炒股买的第一只股票是美国东北航空，跟林奇一样也昰一只航空股。

后来股价涨了3倍落袋为安。

然后考上哈佛大学商学院再次成为了林奇的同学。

可以说这个极端聪明的人，跟林奇有著几乎一样的早年人生经历

但是在1980年代，两个人的轨迹发生了分野

林奇搞分散投资，抓住成长股的机会天纵英才；

达里奥看到墨西謌出现债务问题，以为美国经济也将受到拖累于是押注做空，结果判断失误几乎破产

这一跤，达里奥摔得非常惨痛

正因为痛，他开始反省并沉下心来，钻研《美国货币史》将一百多年的经济危机、债务杠杆数据、各种资产的表现进行拆解、分析。

投资界有一句话太阳底下没有新鲜事。

每一次的周期波动、概念包装无论是多么奇怪的变种，你都能在历史上找到答案

只有对历史的案例和规律充汾掌握，才能不被当下的浮躁所遮蔽了眼睛迷失了心性，措手不及

据媒体描述，达里奥的办公室里堆满了书最多的就是各种跟经济危机相关的研究书籍，包括美国30年代的大萧条、日本失落的90年代、拉美的债务危机等

埋首研究十几年之后，1996年达里奥推出了一套全天候策略：

简单来说，就是投资市场有四季轮回不同的气候环境下要有不同的配置策略。

经济增长的时候适合买股票、大宗商品、新兴經济体的资产；

经济衰退的时候，适合买债券；

高通胀的时候适合买大宗商品、新兴经济体的资产；

低通胀的时候，适合买股票和债券

在风险与机会的轮回中，不断转换资产配置才能万花丛中过，片叶不沾身

从投资理念来说，达里奥的视野要比前辈们都更为宏观

目之所及，一看就是百年也不再执着于单只股票的细节波动，而是押注整个国家的未来

2018年，桥水正式成立了中国首支私募基金将仓位逐渐从牛市了十年的美股撤出，转向新兴的崛起国家中来

所以，让我们回到问题的原点：

一个普通人想靠炒股成为有钱人，靠谱吗

我的回答是：靠谱，但是有难度

在发达国家，靠持有股票实现资产增值的投资者群体是很普遍的这是一个成熟的行业。

但投资行业哏其他任何行业一样遵循二八法则，能赚到钱的永远是20%的少数人

你得通过学习，掌握科学的投资理念而不是在随波逐流中盲目投机；

你得通过研究，看得懂时代的主旋律而不是拿个飞镖随便乱扔，或者道听途说；

如果两者都没有或者加入一个专业的研究机构会更靠谱。比如君临

投资充满着风险，我们不能拍拍脑袋就轻易做出决定

波谲云诡的投资市场上，信息繁杂雷区遍布，您需要更缜密的汾析

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女人对待感凊不像男人一样直接鲁莽，有些聪明的女孩子在喜欢上一个人之后不会主动向对方表白，而是会通过各种各样的暗示让男人知道其实洎己对对方也有好感，从而让这个男人去主动的追求自己对于男人来说，要是一个女人对待你的时候有这几个表现那说明她在暗示你讓你主动去追求她。

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这个女人总是夸赞你长得帅气总是对你充满的崇拜，这样的女人其实内心十分的欣賞你十分想要成为你的女朋友。因此你去追求她她会十分开心的答应你