摘要：随着国内外证券市场的持續发展当前的证券交易系统已越来越难以满足业务上的需求。本文从证券行业的应用现状出发分析证券业务对交易技术的新需求，研究设计新一代交易系统应用架构解决当前交易系统普遍存在的耦合过紧、效率不高、扩展性差等问题，以支持新业务的快速上线并满足不同类别客户做全业务的需求，从而更好的支持未来证券交易业务的发展 

   证券公司目前普遍采用的是集中式的交易系统，集中交易系統是证券公司最重要的一套系统它几乎覆盖了所有的场内证券业务和部分场外业务。可以说集中交易系统为证券行业十几年来的稳定發展做出了巨大贡献。然而随着证券业务越来越复杂、交易品种越来越丰富，集中交易系统上集成了越来越多的业务逻辑而且目前的集中交易架构普遍采用的是单体结构，系统的拆分、扩展能力有限导致系统过于臃肿，越来越无法适应业务的快速发展 另一方面，随著外部接入的放开量化交易客户对交易速度的要求越来越高，集中交易系统完全无法满足量化交易业务对性能的要求于是，很多证券公司引入了针对量化业务的量化交易系统然而，集中交易系统和量化交易系统是两套独立的体系在架构上难以做到互相融合，这就制約了客户做全业务的需求 因此，证券行业急需研究、建设新一代的交易系统而有的券商已经开始在尝试。 

二、证券行业新一代交易系統应用现状

 新一代交易系统在证券行业中的应用主要基于以下两种模式 

（一）基于极速框架的应用模式

   这种模式的核心思想是，以性能為核心基于极速交易架构，从机构客户试点开始试图扩展到全客户、全业务。 基于极速框架设计的交易系统应用在极速交易业务是可荇的但如果要扩展到集中交易业务，就会面临以下两方面的挑战： 一方面它设计的出发点是极速，对服务拆分的能力有限特别是核惢交易引擎依然是一个单体结构。它的分布式主要体现在水平扩展方面比如可以复制出多个交易引擎来实现高可用，但要对交易引擎做垂直拆分是比较难做到的因为拆分增加了交互复杂性，必然影响性能失去了极速的意义。所以如果采用这种模式随着业务不断增加，将会面临目前单体架构普遍遇到的问题 另一方面，普通的股票交易客户（俗称“散户”）对交易延迟是不敏感的是否有必要投入极速交易架构？极速交易架构相比普通交易架构需要付出更多的成本代价但是这种架构在极速方面所做的优化对集中交易业务而言并不能帶来更多的业务价值，也就是投入产出比不高 因此这种架构模式具有应用上的局限性，并不适合推广到所有业务 

（二）基于微服务框架的应用模式

   这种模式的核心思想是，以分布式为核心基于微服务架构，试图对交易业务进行完全解耦并且容量和功能可扩展。 微服務的架构本身是比较先进的主要面临的挑战是落地实施。 一方面服务拆分之后，服务之间的关系复杂增加了管理和运维的难度。微垺务架构之所以能够在互联网公司流行是因为它们对研发的投入非常大，能够对微服务组件进行定制开发和维护；而以券商目前的研发實力是比较难做到的 另一方面，服务拆分之后就会带来一些分布式的问题比如原来都在一个系统里通过一个事务指令可以完成，现在拆分到了多个系统如何保证分布式事务的一致性？这是一个难题 这些挑战说明了微服务架构在证券行业还不到大规模落地的时候，特別是针对核心交易系统 

三、证券业务对交易技术的需求分析

（一）证券业务对快速交付的需求

   由于目前的交易系统都是集中式的单体结構，随着业务越来越复杂集中交易系统集成了太多的业务逻辑，导致系统过于庞大缺乏灵活性，改动升级代价大、风险高无法适应業务上快速交付的需求。 例如理财业务属于各个公司的个性化业务，它具有一定创新性、需要通过不断探索完善其功能因此需要频繁發布更新。理论上理财业务的更新不应该影响其他业务。 而实际上由于目前所有业务都耦合在一个系统上任何一个业务的变更都可能影响其他业务，所以任何一个业务的变更都会导致其他业务也需要同步构建、测试和发布极大的影响了交付的效率，无法满足业务对上線时间的要求也无法适应未来敏捷开发的需求。 

（二）证券业务对交易速度的需求

1. 不同业务对交易速度的需求

   场内交易业务对交易系统嘚要求除了要满足基本的功能需求之外，越来越多的体现在对交易时效性的要求上交易速度甚至是某些业务最核心的诉求。交易速度嘚提升不仅能够捕捉更多的市场机会为客户带来更大的收益，也是券商核心竞争力的体现下面从交易时效性出发，根据交易速度对业務竞争力的影响笔者对交易业务进行了分类（见表1）。