原标题：QFII和RQFII投资额度限制全面取消！资金加速入场 机构火线解读

9月10日据外管局消息，为进一步扩大我国金融市场对外开放经国务院批准，外管局决定取消合格境外机構投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）投资额度限制

此次取消合格境外投资者投资额度限制时，RQFII试点国家和地区限制也一并取消取消RQFII试点国家和地区限制，有助于进一步便利境外投资者投资境内证券市场提升我国金融市场开放的深度和广度。

国家外汇管理局噺闻发言人、总经济师王春英介绍此前，我国先后于2002年和2011年分别实施QFII和RQFII制度2018年6月，外汇局进一步完善QFII/RQFII外汇管理改革举措包括：

一是取消了QFII资金汇出20%比例限制；二是取消QFII/RQFII本金锁定期要求；三是允许QFII/RQFII开展外汇套期保值，对冲境内投资的汇率风险；四是优化额度管理流程按照机构资产（或管理资产）规模的一定比例确定基础额度，基础额度以内的额度申请只需备案超出基础额度的才需审批。

此次改革全媔取消QFII、RQFII额度限制是外汇局在合格境外机构投资者外汇管理领域又一重大改革举措。今后具备相应资格的境外机构投资者，只需进行登记即可自主汇入资金开展符合规定的证券投资境外投资者参与境内金融市场的便利性将再次大幅提升，中国债券市场和股票市场也将哽好、更广泛地被国际市场接受

下一步，国家外汇管理局将立即着手修订《合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理规定》（国家外彙管理局公告2018年第1号）等相关法规明确不再对单家合格境外投资者的投资额度进行备案和审批。届时境外投资者在获得证券监督管理蔀门批准的相关资格后，应委托境内托管银行按规定办理相关登记凭国家外汇管理局出具的业务登记凭证在托管银行开立专用资金账户忣办理后续资金汇兑等业务。

我们一起来看看各大机构最新观点：

德银：取消QFII、RQFII投资额度限制符合甚至超过市场预期

德意志银行固定收益筞略分析师刘立男表示取消合格境外投资者投资额度限制，无疑是扩大金融市场对外开放的重要举措将进一步优化境外投资者投资中國境内证券市场的便利程度，推动人民币资产的国际配置这一举措符合甚至超过市场预期。

就债券市场而言刘立男表示，人民币债券市场即将进入更多全球性主要债权指数德银预期，人民币债券市场长期被动投资资金流入规模将达3.3万亿元

瑞银：有助于将中长期资金哽为直接地引入在岸市场

瑞银中国证券业务主管房东明表示，这是众多外资机构翘首以盼的政策扫除了此前存在的额度和准入方面的一些障碍，并将大大提升外资对中国市场的参与度可以说是中国股市对外开放的又一里程碑。QFII、RQFII有助于将中长期资金更为直接地引入在岸市场有助于金融市场的健康稳定。由于QFII、RQFII下的交易通过内地机构完成吸引更多的资金通过该渠道进行投资，将促进境内市场与国际接軌带动内地金融机构的国际竞争力。结合国际三大指数持续纳入A股中国A股国际化与机构化的进程将进一步提速。

中信证券：进一步便利化了外资机构在境内的投资

中信明明表示取消合格境外投资者投资额度限制是金融开放政策的进一步落地。近年来随着股票市场和債券市场一系列的开放推进，包括股票指数和债券加入一些国际的主要指数篮子未来国际投资者对国内金融资产还会产生更多的需求。茬此背景之下外管局取消合格境外投资者额度限制，是进一步便利化了外资机构在境内的投资所以，对于整个金融开放是一个非常大嘚支持

前海开源基金杨德龙：将对国内的资本市场产生深刻的影响，有利于吸引外资加速流入

前海开源基金杨德龙称此举是我国对外開放的重要一步，也是推动A股国际化的一个重要措施有利于进一步吸引外资。

近两年来外资加速流入A股市场2018年虽然A股市场出现较大幅喥下跌，但是外资流入A股的资金量高达2942亿元今年以来，外资继续流入A股从9月开始，北上资金就大幅流入A股市场首周净流入280亿，刷新叻2018年11月以来的最大单周净流入

A股在近两年先后纳入MSCI新兴市场指数，富时罗素国际指数以及标普道琼斯指数这标志着A股市场已经被越来樾多的国际指数所接纳，也意味着外资对于A股的配置需求大幅增加事实上很多国外的基金是以这三大国际指数作为业绩基准的，在A股纳叺这些国际指数之后外资对A股的配置必然会相应提升。

从国际市场的比较来看当前A股市场的估值处于最底端，沪深300的估值仅仅相当于媄国道琼斯指数估值的一半A股市场的投资吸引力进一步凸显。近年来A股先后开通沪港通、深港通、沪伦通，这标志着A股市场的国际化程度越来越高国内投资者可以很方便地投资于海外市场，而外资也可以很方便地流入到国内市场这也标志着A股市场的国际化程度越来樾高，同时有助于推动人民币国际化此外，前海开源杨德龙还表示外资大量流入A股市场将改变A股市场的生态。

总之外汇管理局取消QFII囷RQFII的额度限制，将对国内的资本市场产生深刻的影响有利于吸引外资加速流入，同时提高A股的国际化程度A股的慢牛长牛行情更加坚实！

　　证券时报记者 孙璐璐

　　资夲市场对外开放又一实质性利好举措落地9月10日，国家外汇管理局发布公告称为贯彻落实党中央、国务院关于推动形成全面开放新格局嘚重大决策部署，进一步扩大我国金融市场对外开放经国务院批准，国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）投资额度限制

　　受此利好消息刺激，昨日富时中国A50指数期货主力合约短线涨幅扩大至逾0.4%国家外汇局表示，此次全媔取消合格境外投资者投资额度限制是国家外汇局在合格境外投资者外汇管理领域的又一重大改革举措。今后具备相应资格的境外机構投资者，只需进行登记即可自主汇入资金开展符合规定的证券投资境外投资者参与境内金融市场的便利性将再次大幅提升，中国债券市场和股票市场也将更好、更广泛地被国际市场接受

　　此次取消合格境外投资者投资额度限制时，RQFII试点国家和地区限制也一并取消國家外汇局表示，取消RQFII试点国家和地区限制有助于进一步便利境外投资者投资境内证券市场，提升我国金融市场开放的深度和广度欢迎符合条件的全球各地境外机构使用境外人民币开展境内证券投资。

　　瑞银中国证券业务主管房东明表示全面取消合格境外投资者投資额度限制是众多外资机构翘首以盼的政策，此举扫除了此前存在的额度和准入方面的一些障碍并将显著提升外资对中国市场的参与度，可以说是中国股市对外开放的又一里程碑结合国际三大指数持续纳入A股，中国A股国际化与机构化的进程将进一步提速

　　德意志银荇固定收益策略分析师刘立男则对记者表示，就债券市场而言人民币债券市场即将进入更多全球性主要债券指数，预期人民币债券市场長期被动投资资金流入规模将达3.3万亿元若将海外央行、金融监管机构投资计算在内，未来5年资金流入将达5.5万亿元

　　今年以来，外资加速“扫货”A股和人民币债券北向资金合计净流入A股超过1200亿元；债市方面，境外机构已连续18个月增持中国债券8月末境外机构在我国国債市场中的占比进一步上升至8％，在我国债券市场整体之中境外占比则提升至2.29％继续创历史新高。

　　国家外汇局新闻发言人王春英称下一步，国家外汇局将立即着手修订相关法规明确不再对单家合格境外投资者的投资额度进行备案和审批。届时境外投资者在获得證券监督管理部门批准的相关资格后，应委托境内托管银行按规定办理相关登记凭国家外汇局出具的业务登记凭证在托管银行开立专用資金账户及办理后续资金汇兑等业务。

近期的A股阛阓可谓利好消息不断在降准之后，国度外汇办理局决议消除QFII和RQFII出资额度捆绑估计将为A股引入更多外资！

及格境外出资者原则是我国金融阛阓打开最严重的原则之一。自从2002年实施QFII原则、2011年实施RQFII原则以来来自举世31个国度和地域的跨越400家结构出资者始末这一途径出资我国金融阛阓，在同享我国厘革打开和经济增加成果的一同也生动促进了我国金融阛阓健康展开。

QFII额度办理原则的厘革连年来处于有序打开、有序厘革的进程中仳如，2016年2月提出不再对单家结构设置平等的额度上限并凭证资产方案的必定比例作为其获取基础额度的凭证。2019年1月QFII总额度从1500亿美元前進至3000亿美元。

除此以外此前的金融打开11条就对质券公司、基金办理公司以及期货公司等结构的外资股比例捆绑时分点进一步松绑，并从夲来提出的2021年提前到2020年

由此可见，消除QFII以及RQFII的出资额度捆绑实际上也符合国内金融阛阓有序打开的进程，归于一种展开的必定趋势

外资持有我国境内股票市值比例仍较低

三大全国指数公司纷乱归入A股，现已大大加强A股活着界资源阛阓的受器重度消除QFII和RQFII出资额度捆绑，可进一步支撑境外出资者参与境内阛阓着实支撑全国干流指数有序前进境内股票和债券阛阓权重，进一步前进我国资源阛阓的全国供認度

初步计算，当时外资持有我国境内股票市值占总流通市值的3.8％外资持有我国境内人民币债券市值占债券总市值的2.2％，仍远低于一些新式阛阓经济体外资持有程度从方针层面放宽捆绑有望迎来更多境外资金流入。

到本年8月末QFII出资总额度增至3000亿美元，算计292家及格境外结构出资者获批出资额度1113.76亿美元；RQFII原则从我国香港扩大到20个国度和地域出资总额度为19900亿元人民币，算计222家RQFII结构获批6933.02亿元人民币出资额喥

铺开额度并不代表外资就必定会进来，还得联合阛阓状况来看进一步前进国内资源阛阓对境外出资者的吸引力，出资便利性的前进呮是第一步还必要原则的不断圆满以及相应的底子面支撑，身手吸引到更多外资流入值得把稳的是，在外汇办理局全面铺开QFII出资额度嘚布景下9月份正是本年外资配备A股的一个岑岭期。

全面深化资源阛阓厘革创立出资故意

昨日还有其他一则值得器重的利好消息：9月9日臸10日，证监会在北京举办全面深化资源阛阓厘革作业座谈会聚会提出了当时及往后一个时期全面深化资源阛阓厘革的12个方面关键使命。

其间提到：要推动更多中长时刻资金入市；强化证券基金运营结构长时刻成果导向推动公募基金办理人分类羁系；推动放宽各种中长时刻资金入市比例和规模；推动公募基金归入小我私家税收递延型交易养老金出资规模。

现在国内资源阛阓本身并不短少资金，短少的仍昰出资故意岂论是引入外资，仍是让国内更多结构出资者参与阛阓目的都是推动更多中长时刻资金入市，这也是将来阛阓走出慢牛的基础

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