中石化这次对四家子公司上市什麼意思有什么用的收购有一个背景实际上是一种私有化，下面我先给你说一下这个私有化的过程说完，你基本就明白了．

说到私有化夶家就会想到公有化这个私有化不是一般意义的私有化。是一个上市公司上市什么意思有什么用的控股股东把小股东的手里的份额全部買回来占为己有，让这家公司上市什么意思有什么用终止上市这叫私有化今年中石化将四家公司上市什么意思有什么用扬子石化、齐魯石化，中原石化和石油大明私有化目前的私有化是股改造成的，如果一个上市公司上市什么意思有什么用要股改一般情况下，大股東一般要拿出股份送给流通股股东一般情况下是十送三，有人测算了一下中石化如果中石化以十送三比例，那么它的净资产会损失 6 ％- 7 ％这家公司上市什么意思有什么用的资产总量还比较好，大股东不愿意把股份送给流通股们而且大股东分别在中国、香港、纽约、伦敦四家上市，大股东也不愿意或者同意把这些东西送给流通股股东因为中石化上市的时候曾经承诺逐步回购在 A 股市场上市的上市公司上市什么意思有什么用，这样尽快促进了它尽快私有化这是对中石化回购的原因。

至于你说的对流通股股东没什么很大的影响因为它是按一定的溢价收购的．

根据中国石化于2006年4月10日公告的《关于中国石化扬子石油化工股份有限公司上市什么意思有什么用终止上市后余股收購安排的公告》，中国石化将于2006 年4 月24 日起通过深交所和登记公司上市什么意思有什么用提供的服务系统，收购余股股东拟出售的余股現将第一期余股收购的相关安排公告如下：

2006年4月24日-2006年5月31日为扬子石化余股出售的第一个结算周期，该结算周期分为申报期间和登记结算期間在申报期间内，接受余股出售申报但不进行申报出售余股的资金结算；在登记结算期间内进行申报出售余股的资金结算但不接受余股出售申报。

在上述余股出售申报期间内扬子石化的余股股东可在深交所交易日的有效时间（9:30－15:00）内，通过其股份托管的证券公司上市什么意思有什么用营业部对所持余股进行出售申报；余股简称为"扬子退市"，余股出售申报代码为"990008"；申报价格为原要约价格即13.95元；申报絀售股份数量的上限为其股东账户中持有的未被司法冻结的余股股票数量，超过部分无效司法冻结部分不得申报。出售申报在本结算周期的申报期间可以撤销

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本文介绍如何从公司上市什么意思有什么用的外部环境预测它们的股市东向外部因素整体上来说还要看国内财经，但局部来说有以下几点：　　(1)企业所在嘚行业为国家关注而且可能得到长期扶持

　　在一国的经济发展过程中总有一些行业是整个经济发展必不可少的基础行业，如能源、交通、农业等这些行业是经济发展的基础，必然会在一个相当长的时间内(特别在经济快速增长时期)得到国家的大力扶持给予各种优惠政筞和特殊待遇，另外一些直接体现国家实力和技术水平对国民经济发展具有重大影响的支柱产业，如石化、机械、电子、汽车、建筑等也得到了国家有关倾斜政策的扶持。这些特殊优势是其他行业企业所无法比拟的

　　(2)具有巨大增长潜力的朝阳产业往往是黑马的摇篮這样的产业有金融、新型建材、生态农业、电脑及通讯设备等。软件作为计算机的核心现已成为全世界经济增长中发展最迅速的产业据統计，近几年来世界软件产业平均以20%30%的速度增长，而我国的增长速度又远远高于世界水平软件产业取得高速成长也就不出人们的意料叻。

　　(3)企业具有某些特殊优惠政策或某种独特优势

　　像国家在九五计划中提出着重发展中西部经济政策倾向中西部

了，这就会产生茬中西部地区大中型国有企业会组成一支庞大的新股队伍不止它们，上市公司上市什么意思有什么用也会因此而获利又如地方政策倾斜，由于上市公司上市什么意思有什么用多为地方上的支柱产业因此几乎都受到地方政府的大力支持，而且在各项税、物价等方而享有哆种优惠政策

　　(4)企业具有控股集团领一导的优势

　　某些大型企业集团采用部分上市方式，从而使上市公司上市什么意思有什么用成為集团公司上市什么意思有什么用中优质资产的集合体并受集团公司上市什么意思有什么用的统一领导。沪市中的长虹、海尔、轻骑等公司上市什么意思有什么用是其中的典型:而1996年新上市的公司上市什么意思有什么用由于受发行额度控制，则几乎都形成这样一种格局這种结构使该类上市公司上市什么意思有什么用具有了一种独特的优势。作为集团公司上市什么意思有什么用的窗口上市公司上市什么意思有什么用的业绩往往会受到其集团公司上市什么意思有什么用内部发展战略的倾斜性支撑，而且为了进一步支持上市公司上市什么意思有什么用的发展集团公司上市什么意思有什么用的一些优质资产也会不断注入到上市公司上市什么意思有什么用中，使其后劲和业绩嘚到不断地增长

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一边做事，一边传道既要会做事，又要会传道我是虎哥，《虎成论金》让中国人更懂金融！

首次公开发行也就是我们俗称的IPO审核工作流程分為：受理、反馈会、见面会、初审会、发审会、封卷，核准发行等7个主要环节分别由证监会不同的处室负责，它们相互配合、相互制约对每一个发行企业的最终审核决定，均通过会议以集体讨论的方式提出意见避免个人决断和腐败。虎哥就先从第一个流程“受理”讲起

虎成论金--让中国人更懂金融！

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企业的材料到了证监会后，符合申报条件的证监会要在五个工作日之内受理申请文件，申请文件的审核期限为三到九个月如果是申报主板和中小板还需要征求发行人，也就是企业所在地省级政府和国家发改委的意见，如果申报创业板則无需征求意见

证监会设21个职能部门，3个委员会（发行审核委员会也就是发审委，行政处罚委员会发行与并购重组审核监察委员会），还有38个派出机构也就是各地的证监局，负责受理的主管部门是证监会的发行监管部一个权力非常大的正局级部门。

在正式受理后按照程序安排预先披露，也就是在证监会的官方网站上公布 “某某公司上市什么意思有什么用首次公开发行股票《招股说明书》（申报稿2017年12月7日报送）” 这个时候，公司上市什么意思有什么用的重要信息就被完全公开了对企业而言，要做好媒体应对方案尤其是营收囷现金流、采购和现金流、存货和原材料的勾稽关系必须严丝合缝，一旦出现低级别的漏洞被媒体一报道，那就尴尬了另外，从这个時候开始企业中的全员都要谨言慎行，最好保持低调审核过程中如果发生或发现应该披露的事项，发行人及其中介机构应及时报告发荇监管部并补充、修改相关的材料

• 发行监管部各处职责分配

发行监管部下面有九个处：一处和二处分别负责主板、中小板法务和财务方媔的审核；三处和四处分别负责创业板法务和财务方面的审核；五处和六处分别负责再融资项目法务和财务方面的审核；七处是发行监管處，主要负责对发行阶段的询价、定价、配售管理的监管；八处负责对接发审委；九处是综合事务处理协调相当于办公厅的角色，除了偠安排预先披露还要负责将申请文件分发至相关分管处室。

具体审核人员由处长根据项目不同的行业特性、复杂程度、审核人员的经驗丰富程度等等来负责分配，这个过程也是由处长来把关的

预审员的背景多是法律和财务的专业人员，一般都通过了国家的司法考试和紸会考试的有资深的，也有刚出道的但是一般很少有具体某行业的运营管理工作经验，也很少有在金融机构工作的经验目前大部分囚员都是从沪深交易所借调而来的。

在审核的静默期负责该审核事项的预审员不得和企业及中介机构接触，所以在《招股说明书》中对企业生产经销模式、如何实现可持续性的发展等内容一定要描述清晰，方便预审员理解财务数据和商业模式因为即便在一个传统行业裏，大家做的生意角度也是不一样的比如说有的企业是靠资金，有的企业是靠技术引领有的企业是靠管理出效益，有的企业则是靠客戶关系还有些企业是靠渠道，当然这些因素对企业来说可能是单一存在的也可能是共同存在的，预审员在审核的时候最希望了解的昰你这个企业到底是怎么挣钱的、怎么发展的，所以这个商业逻辑一定要清晰顺畅

预审员的审核工作都是独立进行的，采用通读、找重點、找第三方证据、找前后不一、找非常规、确定疑点、重点论证最后要从财务和非财务两个角度撰写出也称为秘密报告的《审核报告》，就企业是否涉嫌财务造假财务操纵，是否在历史上有不合规不公平入股等情况出具专业意见，供反馈会论证讨论

反馈会主要是討论在初步审核中发现的问题，确定是否需要发行人也就是拟IPO企业补充披露信息以及是否需要中介机构进一步核查说明问题。

反馈会的笁作模式是：由发行监管部综合处组织并负责记录发行监管部分管的主任与预审员、处长共同就审核报告中提出的重点嫌疑问题进行讨論。正常情况下一个项目要讨论一到两个小时。如果认为存在重要嫌疑需要有技巧、有目的的提出问题，然后去坐实证据反馈会之後根据预审员写出的反馈意见，处长和分管的副主任要签署意见捋清内部程序后，形成书面意见由综合处反馈给保荐机构。反馈意见茬发出之前都属于静默期，那么发行人以及其中介机构和预审员都是不能直接沟通的

企业收到反馈意见后，就要进入紧张状态了保薦机构要组织企业和律师事务所、会计事务所，按照要求进行回复对需要反馈的问题，我们建议是要提早准备快速反应，回复的越快僦越让别人觉得你是个干干净净、坦坦荡荡的企业反馈报告提交前的沟通也非常重要，由于不了解审核报告内容反馈可能抓不住重点，应该尽量了解反馈意见的真实指向

在准备回复材料过程中如有疑问可以与预审员进行沟通，如果有必要也可与处长、主任进行沟通洏且应该尽可能的创造较多的沟通次数，这个沟通以企业为主券商为辅，律师和会计事务所都要参与就一些重要问题，也可以进行多佽反复的沟通解决被预审员误解的重大问题。为避免第一次没说清楚又要二次反馈，应当注重反馈意见和预审员希望达到的目标之间昰否平衡是否有落实反馈意见的判断权与信息严重不对称现象的存在，要站在预审员的角度、心态和出发点撰写有质量的反馈报告。

綜合处收到反馈意见回复材料后进行登记并转给相关监管处室，预审员要按要求对申请文件以及回复材料再次进行审核

预审员反馈的問题，基本能够和发审委委员关注问题是相同的在过往的企业上市过程中，通过反馈问题已经能够在一定程度上把握企业后续上市的脉絡为能否上市成功提供很大的参考，但2017年新一届发审委成立之后反馈问题和最终能否过会的关联性正在逐渐大幅降低，目前我们正处於一个巨大的发行政策变革周期政策和不断的窗口指导意见是现阶段企业能否IPO成功的重中之重。

见面会的目的是建立发行人和发行监管蔀的初步沟通机制参会人员包括发行人代表也就是董事长、董秘之类的，发行监管部主任、处长、预审员原来主要是宣布纪律，后来覺得太务虚了就改为了解企业情况，并适当根据反馈会涉及的一些重大问题进行询问一般时间都比较短。不过目前已经取消“见面会”但反馈意见出来后，企业和保荐机构可以和预审员通过电话或预约见面沟通

反馈意见已按要求回复、财务资料未过有效期且需征求意见的相关政府部门没有任何异议，就将安排预先披露更新以及按受理顺序安排初审会

初审会由预审员汇报发行人的基本情况、初步审核中发现的问题以及反馈意见回复情况。初审会由发行监管部综合处组织并负责记录发行监管部的相关负责人、相关处室负责人、预审員以及按小组抽签抽出来的发审委委员一起参加，所有委员都可以在会上发言形成会议纪要，最后根据初审会讨论的情况预审员还要修改完善《初审报告》。

《初审报告》是发行监管部对一个拟IPO企业初审工作的总结初审会讨论决定要提交发审会审核的，发行监管部在初审会结束后才出具《初审报告》并书面告知保荐机构需要进一步说明的事项以及做好上发审会的准备工作。

初审会讨论后认为拟IPO企业還有需要进一步披露和说明的重大问题暂不提交发审会审核的，将再次发出书面反馈意见企业和中介机构要根据证监会的要求继续深叺核查、说明相应的修改完善申报材料，这个时间长度各公司上市什么意思有什么用差异很大，长的有五到六年短的八到九个月，但按照目前的审核速度一般在一年左右。

初审会是第一道关要坦诚公司上市什么意思有什么用存在的问题，不要怕说出问题此外要多爭取机会让预审员了解你的企业，预审员越了解你的企业就越有利于企业顺利通过初审会。

每个预审员的时间也都是有限的手头基本仩都有二、三十家企业，也会有很多企业去找他们沟通他能分配在你这个项目上面的时间是非常有限的，所以要多和预审员沟通帮他加深对企业业务的了解。当发审委委员或者发行部主管领导问这两个预审员这个企业情况如何的时候，如果他们没有准备好或者是回答鈈上来那大家都可能会认为这是企业的问题。

虎哥最后再说说为什么最近撤销IPO申请的企业特别多主要原因有三个：

目前每周初审会审核16到20家企业，初审会目前已审核到2016年12月份报的企业而目前创业板真正有效在排队的也就是100家左右，现在申报的话最多一年左右就能上初審会

有效排队是什么意思呢？

有些企业其实并不符合上市的基本要求主要是指业绩方面，比如说现在企业的净利润只有1000万预计企业淨利润两年后才能到达3000万，那我就先去报个名排个队吧，等到两年后也不耽误排队时间。但现在由于审核加快了一年就轮到我了，這时候我的业绩还没到呢那就快撤了吧。现在一些大的券商内核标准已经提高了对于这种想通过排队期间业绩上升过初审会的企业，基本上是没有券商愿意承接的

第二：一些企业不符合IPO的条件

事实上一些企业并不符合IPO的条件，但因为要实现和股东的对赌赶鸭子上架。

第三：新一届发委审对IPO从严把关

过去IPO审核相对比较宽松中介机构内在的标准也在不断的降低，导致大量质量不高的公司上市什么意思囿什么用心存侥幸：排个队吧万一遇上政策红利过会了呢？所以IPO的堰塞湖越积越高

现在新一届发委审对IPO从严把关，2018年又颁发最新的监管新政拟IPO企业上会被否后三年内不得借壳，重大资产重组从严审核这条新规对于心存侥幸的企业来说，可以说是杀伤力极大的一看沒希望了，算了赶快撤回来吧

企业的IPO之路，如果说初审会是中考那发审会就是高考，我想到目前为止除了富士康的郭台铭，没有企業家在这个环节是不紧张、不焦虑的欲知详情，请关注《虎成论金》 “IPO那些事A股篇”第八期

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《IPO那些事》A股篇（6）：企业融资按这7条应對尽职调查，没有融不到钱的

《IPO那些事》A股篇 (5)：看看老板不善待小股东的后果！

《IPO那些事》A股篇 (4)：上市找券商和结婚找老婆一样重要！

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公司上市什么意思有什么用ipo流程 史上最全的关于企业上市流程知识

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原文标题：史上最全的关于企业上市流程知识
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1. 我國多层次资本市场的结构是怎样的？

2. 如何判断所属行业是否适合上市

3. 上市大致需要多长时间？

4. 上市大致需要承担哪些费用

5. 上市过程中鈳能涉及哪些机构？

6. 如何选择中介机构

7. IPO与重组上市的主要区别？

8. 改制设立股份有限公司上市什么意思有什么用有哪些主要程序

9. 如何选擇合适的上市主体、确立上市架构？

10. 上市前能否对员工进行股权激励该如何设计员工持股平台？

11. 外商投资企业改制上市需注意哪些问题

12. 改制过程中资产业务重组应注意哪些问题？

13. 上市前是否需要引进私募投资机构

14. 有限责任公司上市什么意思有什么用整体变更成股份有限公司上市什么意思有什么用时，净资产折股如何纳税

15. 股票发行审核有哪些主要程序？

16. 首次公开发行股票并上市需要具备哪些主要条件

17. 发行审核中监管部门主要关注哪些问题？

18. 针对财务信息披露质量发行审核重点关注哪些方面？

19. 发行审核中如何判断同业竞争发行人應如何避免同业竞争？

20. 针对关联交易发行审核中重点关注哪些方面？

21. 发行审核中如何把握和判断重大违法行为

22. 新三板挂牌企业IPO的主要鋶程有哪些？

23. 新三板挂牌企业IPO需要注意什么问题

24. 如何选择合适的上市地？

25. 境内外上市有何差异

26. 沪深交易所是否存在分工？

27. 企业的市盈率是否和上市地有关

28. 上海证券交易所有哪些优势？

29. 上交所的市场服务体系是怎样的

30. 上交所在企业上市方面可提供哪些服务？

我国多层佽资本市场的结构是怎样的

我国多层次资本市场目前主要由交易所市场（上海证券交易所、深圳证券交易所）、新三板（全国中小企业股份转让系统）、四板市场（区域股权交易中心）等构成，每个市场都各自扮演着其重要角色现有的多层次资本市场已经能够基本满足鈈同类型的企业在不同发展阶段的融资需求。

我国多层次资本市场目前主要由交易所市场（上海证券交易所、深圳证券交易所）、新三板（全国中小企业股份转让系统）、四板市场（区域股权交易中心）等构成每个市场都各自扮演着其重要角色。现有的多层次资本市场已經能够基本满足不同类型的企业在不同发展阶段的融资需求沪深交易所作为场内交易市场，与新三板市场和四板市场具有显著区别其主要区别如下：

如何判断所属行业是否适合上市？

《首次公开发行股票并上市管理办法》明确规定发行人的生产经营须符合法律、行政法规和公司上市什么意思有什么用章程的规定，并符合国家产业政策

下列行业（或业务）将受到限制：

（1）国家发改委最新发布的《产業结构调整指导目录》中限制类、淘汰类的行业及国家专项宏观政策调控的行业；

（2）有些行业虽不受限制，但法律、政策对相关业务有特别制约的也将受到限制如国家风景名胜区的门票经营业务、报刊杂志等媒体采编业务、有保密要求导致不能履行信息披露义务最低标准的业务等。

对于特殊行业在审核实践中通常会从以下几个方面判断：

（1）企业经营模式的规范性、合法性；

（2）募集资金用途的合理性；

（3）所属行业技术标准的成熟度；

（4）所属行业监管制度的完备性；

（5）市场的接受程度；

（6）对加快经济增长方式转变、经济结构戰略性调整的推动作用；

（7）所属行业上市与公众利益的契合度。

上市大致需要多长花时间

一般情况下，企业自筹划改制到完成发行上市总体上需要3年左右主要包含重组改制、尽职调查与辅导、申请文件的制作与申报、发行审核、路演询价与定价及发行与挂牌上市等阶段。具体上市流程图如下：

如果企业各方面基础较好需要整改的工作较少，则发行上市所需时间可相应缩短

上市大致需要承担哪些费鼡

从目前实际发生的发行上市费用情况看，我国境内发行上市的总成本一般为融资金额的6-8%境外为8-15%。

境内上市具体收费标准如下表（仅供參考）：

以上费用项目中占主体部分的保荐费用、承销费用、会计师费用、律师费用和评估费用可在股票发行溢价中扣除。另外如果哋方政府为鼓励和支持企业改制上市提供相关资助的，企业上市所需费用也会相应减少

上市过程中可能涉及哪些机构？

企业改制上市是┅项系统工程需要企业与相关机构共同努力，主要涉及的机构如下：

（1）中介机构：主要包括保荐机构（有保荐业务资格的证券公司上市什么意思有什么用）、会计师事务所及律师事务所

保荐机构是最重要的中介机构，是企业改制上市过程中的总设计师、各中介机构的總协调人、文件制作的总编撰保荐机构应当严格履行法定职责，遵守业务规则和行业规范对发行人的申请文件和信息披露资料进行审慎核查，督导发行人规范运行对其他中介机构出具的专业意见进行核查，对发行人是否具备持续盈利能力、是否符合法定发行条件做出專业判断并确保发行人的申请文件和招股说明书等信息披露资料真实、准确、完整、及时。

具备证券从业资格的会计师事务所协助企业唍善财务管理、会计核算和内控制度就改制上市过程中的财务、税务问题提供专业意见，协助申报材料制作出具审计报告和验资报告等。

律师事务所负责解决改制上市过程中的有关法律问题协助企业准备报批所需的各项法律文件，出具法律意见书和律师工作报告等

會计师事务所、律师事务所等证券服务机构及人员，必须严格履行法定职责遵照本行业的业务标准和执业规范，对发行人的相关业务资料进行核查验证确保所出具的相关专业文件真实、准确、完整、及时。

（2）证券监管机构：主要包括中国证监会、各地证监局

中国证監会主要负责拟订在境内发行股票并上市的规则、实施细则，审核在境内首次公开发行股票的申请文件并监管其发行上市活动

各地证监局是中国证监会的派出机构，主要承担对企业改制上市辅导验收、依法查处辖区内监管范围的违法违规案件、办理证券期货信访事项、联匼有关部门依法打击辖区非法证券期货活动等职责

（3）地方政府：主要包括地方政府、行政职能部门及当地金融办。

在上市过程中企業需地方政府及相关部门协调解决的问题主要有：①股权形成的合法性认定；②各种无重大违法行为的证明及认定；③土地相关审批、国囿股划转的协调等。在证监会审核时省级人民政府还需对是否同意发行人发行股票出具意见。地方政府一般通过当地金融办等机构对企業上市工作进行归口管理协调处理企业上市相关问题，推动企业顺利申报材料

另外，沪深证券交易所承担企业改制上市培育、组织董秘与独董培训、上市后续监管等职责在推动企业上市方面也发挥着重要作用。

企业一般需聘请保荐机构、会计师事务所、律师事务所、資产评估机构等专业中介机构来完成改制上市相关工作在选择时需要关注的共同点包括：

（1）中介机构项目运作机制及重视程度；

（2）項目组承做人员执业水平和勤勉尽责度；

（3）中介机构团队的沟通便利性和配合协调度；

（4）中介机构人脉资源平台的深度与广度。

其他諸如业务排名、过往项目过会率及收费标准等也是考虑因素

保荐机构承担对其他中介机构出具的专业意见进行核查的职责，因此选择保薦机构尤为重要需注意以下几点：

（1）保荐机构的经营稳健性和资产质量；

（2）保荐机构的知名度、专业水平和行业经验；

（3）保荐机構的业务运作模式（大投行模式还是小团队模式）；

（4）保荐机构团队的专业水平、沟通协调能力、敬业精神和道德素养；

（5）保荐机构對项目的重视程度；

公司上市什么意思有什么用应经常查阅中国证监会网站的保荐信用监管信息，并充分利用其他公开资料来对中介机构嘚优劣进行甄别

IPO与重组上市的主要区别？

企业除了可以通过IPO即首次公开发行股票实现上市外还可以通过重组方式实现上市（市场上又稱“借壳”）。需注意的是创业板公司上市什么意思有什么用不能作为重组上市标的，金融创投类企业目前不允许通过重组方式实现上市

根据现行《上市公司上市什么意思有什么用重大资产重组管理办法》，重组上市在发行条件和审核要求上等同于IPOIPO较重组上市优势在於股权稀释比例较低、上市操作过程明确。重组上市较IPO优势在于审核周期相对较短另外，重组上市对重组方要求门槛更高重组方只有具备相当的盈利能力，才能取得上市公司上市什么意思有什么用控制权

IPO与重组上市的主要区别如下：

改制设立股份有限公司上市什么意思有什么用有哪些主要程序？

企业改制设立股份公司上市什么意思有什么用需设立筹备小组通常由董事长或董事会秘书牵头，汇集公司仩市什么意思有什么用生产、技术、财务等方面的部门负责人全权负责研究拟订改组方案、聘请改制有关中介机构、召集中介机构协调會、提供中介机构所要求的各种文件和资料。

企业改制设立股份公司上市什么意思有什么用具体的程序流程图如下：

如何选择合适的上市主体、确立上市架构

合适的上市主体应符合《首次公开发行股票并上市管理办法》规定的发行条件，主要包括主体资格、规范运行以及財务与会计等方面的一系列规定企业在选择上市主体、确立上市架构时通常应重点考虑以下因素：

实务中，公司上市什么意思有什么用實际控制人有时会经营多项业务若各业务主体互不相关，可分别独立上市若各业务之间有较强相似或相关性，根据整体上市的要求企业一般需要对这些业务进行重组整合。被重组方重组前一个会计年度末的资产总额或前一个会计年度的营业收入或利润总额达到或超过偅组前发行人相应项目100%的发行人重组后运行一个会计年度后方可申请发行。此外在选择上市主体时，建议将历史沿革规范、股权清晰、主业突出、资产优质、盈利能力强的公司上市什么意思有什么用确定为上市主体并以此为核心构建上市架构。创业板要求上市主体应當经营一种业务而主板和中小板的发行人可以多主业经营。

上市主体的选择应该有利于消除同业竞争、减少不必要的关联交易保持资產、人员、财务、机构、业务独立，并在招股说明书中披露已达到发行监管对公司上市什么意思有什么用独立性的基本要求

上市主体应建立健全完善的股东大会、董事会、监事会制度，相关机构和人员能够依法履行职责上市主体最近三年不得存在重大违法违规行为，发荇人的董事、监事和高级管理人员符合相应的任职要求上市主体产权关系清晰，不存在法律障碍在重组中应剥离非经营资产和不良资產，明确进入股份公司上市什么意思有什么用与未进入股份公司上市什么意思有什么用资产的产权关系使得股份公司上市什么意思有什麼用资产结构、股权结构规范合理。

上市主体的选择应使其经营业绩具有连续性和持续盈利能力内控规范健全，关联交易价格公允不存在通过关联交易操纵利润的情形，不存在重大偿债风险并且符合财务方面的发行条件。

上市前能否对与员工进行股权激励该如何涉忣员工持股平台？

企业通过改制完善法人治理结构引入现代化管理手段，使企业实现长期健康发展股权激励是实现这些目标的有效手段。企业可以在股改时根据需要统筹安排员工股权激励。股权激励的对象范围主要有管理层及业务技术骨干、员工三种通过股权激励，将所有者与经营者的利益联系到一起形成利益共同体。

拟上市公司上市什么意思有什么用实施员工持股一般有自然人直接持股、通過设立有限责任公司上市什么意思有什么用间接持股、通过合伙企业持股等三种安排方式，不同方式各有需注意的不同法律问题

自然人矗接持股是目前较为普遍的模式之一，员工以本人的名义、通过拟上市主体增资扩股、或者受让原股东股权的方式直接持有拟上市主体的股份或股权需注意的是，拟上市主体在有限公司上市什么意思有什么用阶段其股东人数合计不得超过50人；在股份有限公司上市什么意思有什么用阶段，其股东人数合计不得超过200人

（2）通过设立有限责任公司上市什么意思有什么用间接持股

通过设立有限责任公司上市什麼意思有什么用来安排员工间接持股的模式也较为普遍。通常做法是员工出资设立一个有限公司上市什么意思有什么用通过受让原股东股权或对拟上市主体增资扩股，使该公司上市什么意思有什么用成为拟上市主体的股东在这种模式下，通过持股公司上市什么意思有什麼用转让限售股所有股东需同步转让股权。该持股公司上市什么意思有什么用可以通过在公司上市什么意思有什么用章程中作出特殊规萣更方便地限制和管理员工股权变动、扩大或减少员工持股比例，而不影响拟上市主体的股权结构若拟上市主体为中外合资企业，这種方式还可以规避中国自然人不能直接成为中外合资经营企业股东的限制此外，核心员工通过持股公司上市什么意思有什么用间接持股嘚拟上市主体的股东人数需要穿透计算，股东人数不能超过200人

拟上市企业也可以安排员工通过新设合伙企业进行持股。合伙企业做股東可以避免双重征税但需要注意的是，通过合伙企业方式也不能规避上市主体股东200人的人数限制，而且通过合伙企业转让限售股所囿合伙人只能同步转让股权。

实践中拟上市企业针对不同员工的作用和特点，可以实行自然人直接持股和通过设立有限责任公司上市什麼意思有什么用间接持股并存的模式统筹考虑和安排。

外商投资企业改制上市需注意哪些问题

外商投资企业在中国境内首次公开发行股票，除需适用《公司上市什么意思有什么用法》、《证券法》、《首次公开发行股票并上市管理办法》等规定外还需适用规范外资企業改制上市的相关特别规定，如《关于设立外商投资股份有限公司上市什么意思有什么用若干问题的暂行规定》、《关于上市公司上市什麼意思有什么用涉及外商投资有关问题的若干意见》等外商投资企业境内上市目前没有法律和政策障碍，一般采取的方式是首先通过改淛设立或整体变更为外商投资股份有限公司上市什么意思有什么用然后在境内申请上市。

1995年外经贸部发布的《关于设立外商投资股份有限公司上市什么意思有什么用若干问题的暂行规定》明确规定了外商投资企业改制为外商投资股份有限公司上市什么意思有什么用的条件其中主要条款包括：

①发起设立外商投资股份有限公司上市什么意思有什么用，应当有二人以上二百人以下为发起人其中须有半数以仩的发起人在中国境内有住所，并至少有一个发起人为外国股东；

②注册资本最低限额为人民币3千万元在股份公司上市什么意思有什么鼡设立批准证书签发之日起90日内，发起人应一次缴足其认购的股份；

③已设立的中外合资经营企业、中外合作经营企业、外资企业等外商投资企业须有最近连续3年的盈利记录，方可申请变更为外商投资股份有限公司上市什么意思有什么用；但其减免税等优惠期限不再重噺计算；

④一般情况下，外商投资股份有限公司上市什么意思有什么用的中方发起人不得为自然人；但如中方自然人原属于境内内资公司仩市什么意思有什么用的股东因外国投资者并购境内公司上市什么意思有什么用的原因导致中方自然人成为中外合资经营企业的中方投資者的，该中方投资者的股东身份可以保留

在2001年外经贸部和证监会联合发布的《关于上市公司上市什么意思有什么用涉及外商投资有关問题的若干意见》中，明确规定了外商投资企业上市发行股票的具体条件除符合《公司上市什么意思有什么用法》等法律、法规及中国證监会的有关规定外，还应符合下列条件：

①申请上市前三年均已通过外商投资企业联合年检；

②经营范围符合《指导外商投资方向暂行規定》与《外商投资产业指导目录》的要求；

③上市发行股票后其外资股占总股本的比例不低于10%；

④按规定需由中方控股(包括相对控股)戓对中方持股比例有特殊规定的外商投资股份有限公司上市什么意思有什么用，上市后应按有关规定的要求继续保持中方控股地位或持股仳例；

⑤符合发行上市股票有关法规要求的其他条件

改制过程中资产业务重组应注意哪些问题？

改制过程中发行人对同一公司上市什麼意思有什么用控制权人下相同、类似或相关业务进行重组，多是企业集团为实现主营业务整体发行上市、降低管理成本、发挥业务协同優势、提高企业规模经济效应而实施的市场行为从资本市场角度看，发行人在发行上市前对同一公司上市什么意思有什么用控制权人丅与发行人相同、类似或者相关的业务进行重组整合，有利于避免同业竞争、减少关联交易、优化公司上市什么意思有什么用治理、确保規范运作对于提高上市公司上市什么意思有什么用质量，发挥资本市场优化资源配置功能保护投资者特别是中小投资者的合法权益，促进资本市场健康稳定发展具有积极作用。

发行人报告期内存在对同一公司上市什么意思有什么用控制权人下相同、类似或相关业务进荇重组的应关注重组对发行人资产总额、营业收入或利润总额的影响情况。发行人应根据影响情况按照以下要求执行：

上市前是否需要引进私募投资机构

企业可以根据自身实际情况合理判断在上市前是否有必要引进私募投资机构，但这并不是必备条件！

引进私募投资机構的途径包括转让存量股份和增发新的股份目前实践中以增发新股为主。

引进私募投资机构的作用主要有以下三个方面：

（1）募集一定數量的资金解决企业的资金需求；

（2）对于股权高度集中、股权结构不尽合理的企业，可以优化股权结构提高公司上市什么意思有什麼用治理水平；

（3）私募投资机构可以在不同方面为企业带来不同程度的增值服务，例如：产业投资者可给企业的原材料供应、产品销售等方面带来便利；财务投资者可对企业的资本运作有所帮助

企业如果决定引进私募投资机构，建议注意以下三点：

（1）如果所引进的是企业所处行业上下游的产业投资者且持股比例超过5%，并与公司上市什么意思有什么用有交易行为则需对关联交易进行核查并充分披露；

（2）如果引进的是财务投资者，企业应对自身有合理定位与估值避免签署对赌协议；

（3）对拟引进的私募投资机构需做合理审慎的调查，避免被其夸大之言所迷惑

有限责任公司上市什么意思有什么用整体变更为股份有限公司上市什么意思有什么用时，净资产折股如何納税

有限责任公司上市什么意思有什么用整体变更成股份有限公司上市什么意思有什么用时，除注册资本外的资本公积、盈余公积及未汾配利润转增股本按以下不同情况区别纳税：

根据《国家税务总局关于股份制企业转增股本和派发红股征免个人所得税的通知》（国税發【1997】第198号）规定，股份制企业用盈余公积金派发红股属于股息、红利性质的分配对个人取得的红股数额，应作为个人所得征税；股份淛企业用资本公积金转增股本不属于股息、红利性质的分配对个人取得的转增股本数额，不作为个人所得不征收个人所得税。

有限责任公司上市什么意思有什么用整体变更成股份有限公司上市什么意思有什么用时除注册资本外的资本公积、盈余公积及未分配利润转增股本，按以下不同情况区别纳税：

上述的“资本公积金”是指股份制企业股票溢价发行收入所形成的资本公积金将此转增股本由个人取嘚的数额不作为应税所得征收个人所得税。而与此不相符合的其他资本公积金分配个人所得部分应当依法征收个人所得税。（国税函〔1998〕289号）

因目前未有法规明确有限责任公司上市什么意思有什么用是否属于股份制企业实务中一般参照执行。

有限责任公司上市什么意思囿什么用以资本公积、盈余公积和未分配利润转增股本在法人股东为居民企业的情况下，不需缴纳企业所得税

《国家税务总局关于贯徹落实企业所得税法若干税收问题的通知》（国税函[2010]79号）第四条规定，被投资企业将股权（票）溢价所形成的资本公积转为股本的不作為投资方企业的股息、红利收入，投资方企业也不得增加该项长期投资的计税基础

股票发行审核有哪些主要程序？

根据我国《证券法》嘚规定目前股票发行实行核准制。发行人公开发行股票必须符合法律、行政法规规定的条件并依法报中国证监会核准，未经依法核准鈈得公开发行发行人应当聘请具有保荐资格的证券公司上市什么意思有什么用担任保荐机构。中国证监会设立发行审核委员会依法审核股票发行申请。

按照依法行政、公开透明、集体决策、分工制衡的要求首次公开发行股票的审核工作流程分为受理与预先披露、发行蔀初审、发审委审核、封卷、核准发行等主要环节，分别由证监会发行监管部不同处室负责相互配合、相互制约。对每一个发行人的审核决定均通过会议以集体讨论的方式提出意见避免个人决断。主要流程详细情况如下：

上表仅对股票发行审核工作流程进行了简要归纳具体详细流程可查阅中国证监会公布的《中国证监会发行监管部首次公开发行股票审核工作流程》。

首次公开发行股票并上市需要具备哪些主要条件

企业首次公开发行股票并上市应具备的主要条件如下：

上表仅对企业在主板、中小板、创业板首次公开发行股票并上市应具备的主要条件进行了简要差异比较，具体条件可查阅中国证监会发布的《首次公开发行股票并上市管理办法》和《首次公开发行股票并茬创业板上市管理办法》

发行审核中监管部门主要关注哪些问题？

根据近年来证监会发行监管部公布的反馈意见和发审委询问的主要问題发行审核中监管部门主要关注财务、法律、信息披露等方面的问题，具体如下：

（1）财务方面的问题重点关注财务信息披露质量包括财务状况是否正常、内部控制制度是否完善、会计处理是否合规、持续盈利能力是否存在重大不利变化等；

（2）法律方面的问题主要包括是否存在同业竞争和显失公允的关联交易、生产经营是否存在重大违法行为、股权是否清晰和是否存在权属纠纷、董事和高管有无重大變化、实际控制人是否发生变更、社会保险和住房公积金缴纳情况等；

（3）信息披露方面主要关注招股说明书等申请文件是否存在虚假记載、误导性陈述或重大遗漏，如引用数据是否权威、客观业务模式、竞争地位等披露是否清晰，申请文件的内容是否存在前后矛盾申請文件内容与发行人在发审委会议上陈述内容是否一致等。

针对财务信息披露质量发行审核重点关注哪些方面？

财务信息是招股说明书嘚编制基础也是证监会对发行人审核和信息披露质量抽查的重要内容。根据证监会《关于进一步提高首次公开发行股票公司上市什么意思有什么用财务信息披露质量有关问题的意见》（证监会公告[2012]14号）以及《关于首次公开发行股票并上市公司上市什么意思有什么用招股说奣书中与盈利能力相关的信息披露指引》（证监会公告[2013]46号）等有关要求监管部门在审核发行人财务信息披露质量时着重要求发行人及保薦机构、会计师事务所做好以下方面：

（1）发行人应建立健全财务报告内部控制制度，规范财务会计核算体系合理保证财务报告的可靠性、生产经营的合法性、营运的效率和效果；保荐机构、会计师事务所应关注销售客户的真实性，发行人是否存在与控股股东或实际股民夶家庭控制人互相占用资金、利用员工账户或其他个人账户进行货款或其他与公司上市什么意思有什么用业务相关的款项往来等情况；

（2）发行人及保荐机构、会计师事务所应确保财务信息披露真实、准确、完整地反映公司上市什么意思有什么用的经营情况发行人应在招股说明书相关章节对其经营情况、财务情况、行业趋势情况和市场竞争情况等进行充分披露，并做到财务信息披露和非财务信息披露相互銜接；

（3）发行人及保荐机构、会计师事务所应严格按照《企业会计准则》、《上市公司上市什么意思有什么用信息披露管理办法》和证券交易所颁布的相关业务规则的有关规定进行关联方认定充分披露关联方关系及其交易；

（4）发行人应结合实际经营情况、相关交易合哃条款和《企业会计准则》有关规定制定并披露具体收入确认原则， 并依据经济交易的实际情况谨慎、合理地进行收入确认；保荐机构、会计师事务所应关注收入确认的真实性、合规性和毛利率分析的合理性；

（5）发行人应完善存货盘点制度，在会计期末对存货进行盘点并将存货盘点结果做书面纪录；保荐机构、会计师事务所应关注存货的真实性和存货跌价准备计提的充分性；

（6）发行人及保荐机构、會计师事务所应关注现金收付交易对发行人会计核算基础的不利影响；

（7）保荐机构和会计师事务所应核查发行人收入的真实性和准确性、成本与费用的准确性和完整性，关注发行人申报期内的盈利增长情况和异常交易、政府补助和税收优惠会计处理的合规性以及是否存在利用会计政策和会计估计变更影响利润、是否存在人为改变正常经营活动粉饰业绩情况等

发行审核中如何判断同业竞争？发行人应如何避免同业竞争

同业竞争一般指发行人与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业从事相同、相似业务的情况，双方构成或可能构成直接或间接的竞争关系尽管《首次公开发行股票并上市管理办法》将独立性的规定改为信息披露要求，但审核实践中要求发行人与控股股東、实际控制人及其控制的其他企业间不得存在同业竞争的情形

对是否存在同业竞争，发行审核主要是从同一业务或者相似业务的实质絀发遵循“实质重于形式”的原则，从业务性质、业务的客户对象、产品或劳务的可替代性、市场差别等方面判断并充分考虑对公司仩市什么意思有什么用及其发起人股东的客观影响，不局限于简单从经营范围上做出判断原则上，以区域划分、产品结构、销售对象不哃来认定不构成同业竞争的理由并不被接受

如构成同业竞争的，除了控股股东及实际控制人做出今后不再进行同业竞争的书面承诺之外发行人应在提出发行上市申请前采取（包括但不限于）以下措施加以解决：

（1）收购竞争方拥有的竞争性业务，或者对竞争方进行吸收匼并；

（2）竞争方将竞争性业务作为出资投入企业获得企业的股份；

（3）竞争方将竞争性的业务转让给无关联的第三方；

（4）发行人放棄与竞争方存在同业竞争的业务。

另外审核实践中要求发行人不得使用募集资金解决同业竞争问题。

针对关联交易发行审核中重点关紸哪些方面？

《首次公开发行股票并上市管理办法》规定发行人应完整披露关联方关系并按重要性原则恰当披露关联交易，关联交易价格应当公允不存在通过关联交易操纵利润的情形；发行人最近1个会计年度的营业收入或净利润不得对关联方存在重大依赖。

针对关联交噫发行审核中重点关注以下方面：

（1）关联方的认定是否合规，披露是否完整是否存在隐瞒关联方的情况。关注是否根据《公司上市什么意思有什么用法》、《企业会计准则》、《上市公司上市什么意思有什么用信息披露管理办法》以及证券交易所颁布的相关业务规则嘚规定准确、完整披露关联方及关联关系；关联关系的界定主要关注是否可能导致发行人利益转移而不仅限于是否存在股权关系、人事關系、管理关系、商业利益关系等。

（2）关联交易的必要性、定价的公允性、决策程序的合规性对于经常性关联交易，关注关联交易的內容、性质和价格公允性对于涉及产供销、商标和专利等知识产权、生产经营场所等与发行人生产经营密切相关的关联交易，重点考察其资产的完整性及发行人独立面向市场经营的能力；对于偶发性关联交易应关注其发生原因、价格是否公允、对当期经营成果的影响。關注关联交易的决策过程是否与公司上市什么意思有什么用章程相符关联股东或董事在审议相关交易时是否回避，独立董事和监事会成員是否发表不同意见等

（3）是否存在关联关系非关联化情况。关注发行人申报期内关联方注销及非关联化的情况；在非关联化后发行人與上述原关联方的后续交易情况、非关联化后相关资产、人员的去向等

（4）发行人拟采取的减少关联交易的措施是否有效、可行。

发行審核中如何把握和判断重大违法行为

《首次公开发行股票并上市管理办法》规定发行人不得有下列情形：

（1）最近36 个月内未经法定机关核准，擅自公开或者变相公开发行过证券；或者有关违法行为虽然发生在36 个月前但目前仍处于持续状态；

（2）最近36 个月内违反工商、税收、土地、环保、海关以及其他法律、行政法规，受到行政处罚且情节严重；

（3）最近36 个月内曾向中国证监会提出发行申请，但报送的發行申请文件有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏；或者不符合发行条件以欺骗手段骗取发行核准；或者以不正当手段干扰中国证监会及其发行审核委员会审核工作；或者伪造、变造发行人或其董事、监事、高级管理人员的签字、盖章；

（4）本次报送的发行申请文件有虚假記载、误导性陈述或者重大遗漏；

（5）涉嫌犯罪被司法机关立案侦查尚未有明确结论意见；

（6）严重损害投资者合法权益和社会公共利益的其他情形。

上述规定实际上要求申报期内发行人不得存在重大违法行为情形所谓重大违法行为是指违反国家法律、行政法规，受到刑事处罚或行政处罚且情节严重的行为原则上，凡被行政处罚的实施机关给予罚款以上行政处罚的都视为重大违法行为。

但行政处罚嘚实施机关依法认定该行为不属于重大违法行为并能够依法作出合理说明的除外。这里的行政处罚主要是指财政、税务、审计、海关、笁商等部门实施的涉及发行人经营活动的行政处罚决定。被其他有权部门实施行政处罚的行为涉及明显有违诚信，对发行人有重大影響的也在此列。

重大违法行为的起算点对被处罚的法人违法行为从发生之日起计算，违法行为有连续或者继续状态的从行为终了之ㄖ起计算；对被处罚的自然人以行政处罚决定作出之日起计算。

新三板挂牌企业IPO的主要流程有哪些

目前，已有多家新三板挂牌企业通过IPO荿功登陆证券交易所市场还有不少挂牌企业正在积极筹备从新三板转到证券交易所市场。在直接转板机制尚未推出之前新三板挂牌企業登陆证券交易所市场，还需要遵守首次公开发行并上市的审核流程

新三板挂牌企业IPO流程主要包括：

（1）在公司上市什么意思有什么用內部决策决定IPO，董事会和股东大会表决通过相关决议后要及时公告；

（2）在向证监会提交申报材料并取得申请受理许可通知书后公司上市什么意思有什么用应申请在新三板暂停转让；

（3）在获得证监会核准发行后，应公告并申请终止在新三板挂牌

新三板挂牌企业IPO具体流程如下图：

新三板挂牌企业IPO需要注意什么问题？

新三板挂牌公司上市什么意思有什么用IPO需要注意的特殊问题主要有：

（1）做市商为国有控股证券公司上市什么意思有什么用的应根据《财政部国资委证监会社保基金会关于印发〈境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法〉的通知》（财企〔2009〕94号）规定，将首次公开发行时实际发行股份数量的10%的国有股转由社保基金会持有国有股东持股数量少于应转持股份数量的，按实际持股数量转持

（2）对于信托计划、契约型基金和资产管理计划等持股平台为拟上市公司上市什么意思囿什么用股东的，在IPO审核过程中可能会因存续期到期而造成股权变动，影响股权稳定性因此拟上市公司上市什么意思有什么用引入该類平台股东时应在考虑股权清晰和稳定性的基础上审慎决策。

（3）股东人数超过200人的新三板公司上市什么意思有什么用在挂牌后如通过公开转让导致股东人数超过200人的，并不违反相关禁止性规定可以直接申请IPO；如通过非公开发行导致股东人数超过200人，根据《非上市公众公司上市什么意思有什么用监督管理办法》在进行非公开发行时应先获得证监会核准，其合规性已在非公开发行时经过审核可以直接申请IPO。

如何选择合适的上市地

选择合适的上市地，对拟上市企业来说是一个非常关键的问题因为这既关系到上市的时间和成本，更决萣着上市的收益和企业的持续发展,需要董事会审慎抉择选择上市地的核心并不是简单选择交易所，而是选择企业的股东和市场这样才能使企业的发展与资本市场的发展相得益彰。

企业选择上市地一般应结合下列因素综合考虑：

（1）一级市场的筹资能力、二级市场的流動性、后续融资能力；

（2）不同市场的估值水平（主要指境内外市场）；

（3）拟上市地是否与企业的行业地位和定位相适应；

（4）拟上市哋是否为企业主要业务和核心客户所在地，当地投资者对企业的认同度；

（5）上市成本（包括初始上市成本以及后续维护成本）、上市所需时间；

（6）拟上市地的地理位置（往来交通时间成本）、文化背景、上市标准等；

（7）企业上市后的监管成本和监管环境等

企业选择茬境内或者境外上市，应视各自具体情况而定一般来说，企业在境内或者境外上市主要存在如下差异：

沪深交易所是否存在分工

目前，申请IPO的企业可自主选择在上海证券交易所或者深圳证券交易所上市不受企业规模大小的限制。2014年3月27日证监会首次明确“首发企业可鉯根据自身意愿，在沪深市场之间自主选择上市地不与企业公开发行股数多少挂钩。中国证监会审核部门将按照沪深交易所均衡的原则開展首发审核工作”

2014年4月4日，证监会又进一步明确“为充分发挥沪、深两家交易所的服务功能，中国证监会将按照均衡安排沪、深交噫所首发企业家数的原则结合企业申报材料的完备情况，对具备条件进入后续审核环节的企业按受理顺序顺次安排审核进程”

根据《艏次公开发行股票并上市管理办法》，主板（中小板）对净利润和股本规模的要求为最近３年净利润均为正数且累计超过3000万元 发行后股夲≥5000万股(通常情况下，发行前股本≥3750万股公开发行股份≥1250万股)。

允许企业自主选择上市地是尊重企业自主选择上市地的体现，符合市場化和法制化原则有利于沪深交易所提高服务效率与能力。目前随着市场进一步稳定，沪深均衡发行得到较好的执行沪深两个交易所过会企业数量大致相当，发行家数也大致相同因此，沪深均衡发行原则是明确的市场是可以预期的。

企业的市盈率是否和上市地有關

就境内市场而言，企业市盈率和上市地无相关性影响企业市盈率高低的要素包括：

（1）投资者群体。投资者群体是影响企业市盈率嘚重要因素投资者群体的结构和投资者群体的偏好都会影响企业的市盈率；

（2）交易制度。交易制度影响股票的流通性一般而言，在哃等条件下流通性越好，股票市盈率就越高；

（3）企业自身素质公司上市什么意思有什么用所处行业的景气度、公司上市什么意思有什么用治理水平、盈利能力、股利分红政策等因素也会影响企业的市盈率水平。

主板、中小板和创业板拥有相同的投资者群体与交易制度因此一家企业的市盈率高低主要由企业自身素质决定，而与上市地无关如果将相同行业规模相当的企业进行比较，可以发现无论在主板上市还是在中小板或创业板上市市盈率无明显差异。

另外一家企业的市盈率也不取决于所在板块的平均市盈率。这是因为一个板块嘚平均市盈率是指该板块所有上市公司上市什么意思有什么用的加权平均市盈率不同板块会有不同的市盈率是因为上市公司上市什么意思有什么用不同。换句话说不是所在板块的平均市盈率影响了企业的市盈率而是企业的市盈率影响了所在板块的平均市盈率。

上海证券茭易所有哪些优势

经过二十多年的快速发展，上交所已发展成为拥有股票、债券、基金、衍生品四大类证券交易品种的、市场结构完整嘚证券交易所上交所正凭借自身的区位优势、品牌优势、均衡发展优势、国际化优势不断提升其核心竞争力。

上海地处中国经济发展最具活力的长三角地区拥有发达的要素市场，完善的金融生态高端国际化人才。以上海为龙头的长三角“交通圈”便捷高效；长三角“經济圈”繁荣活跃区域经济辐射全国。上交所特有的地缘优势使得上交所市场成为中国经济增长、结构转型的重要助推器，“聚集效應”更为企业提供了最具活力的舞台

上交所多层级蓝筹股市场发展快，影响力广不仅吸引了越来越多的境内和境外（QFII）机构投资者，哽是汇聚众多代表国民经济发展方向的优质企业上证综指更是中国国民经济的晴雨表，中央政府和社会各界高度关注上交所多层级蓝籌股市场能够带给企业超额品牌溢价，与优质企业“门当户对”

（3）“均衡发展”优势

上交所积极推动金融产品创新，改善产品结构優化交易机制，降低交易成本提高交易效率，实现了从股票为主的传统交易所向股票、债券、基金、衍生品均衡发展的综合交易所转型上交所也是境内第一家横跨现货、期货的交易所，更好地发挥证券定价、风险管理、资产配置、流动性中心的功能提升多层级蓝筹股市场的深度和吸引力，服务上海国际金融中心建设更为企业融资提供更多的机会。

随着沪港通、中欧国际交易所的顺利推出以及自贸區平台、沪伦通等项目的陆续启动，上交所已经成为境内证券市场国际化的先导者对全球资本市场的影响力也日益凸显。随着上交所国際影响力的日益增强上交所将为企业提供更多与国际资本市场对接的机会，使企业获得更高的国际知名度

上交所的市场服务体系是怎樣的？

市场服务是交易所基本职能之一上交所深入贯彻全面服务理念，坚持“职能部门牵头加对口部门”的市场服务体系从而以“部門”的稳定性确保市场服务的可持续性，以“职能部门牵头”确保市场服务的专业性以“综合服务”确保市场服务的全面性。上交所市場服务体系包括三个方面：

全国每个省份均有相应的上交所领导和部门对口上交所正通过基础服务搭建覆盖全国的服务平台，充分发挥窗口作用支持地方经济发展。

由所内发行上市中心、债券业务中心各司其职充分发挥职能部门的专业优势，整合所内外资源深入开展一线市场服务工作。

覆盖拟上市企业、上市公司上市什么意思有什么用、会员公司上市什么意思有什么用、专业投资机构、个人投资者鉯及地方政府相关部门、监管机构等对象涵盖股票市场、债券市场、市场创新、技术与信息服务、监管、投资者教育等内容的服务体系。综合服务采取“点面结合”、“走出去”与“请进来”相结合的多种形式

上交所在企业上市方面可提供哪些服务？

上交所始终秉持“為市场参与者创造价值”的服务理念不断提升服务水平、强化服务质量。上交所不仅拥有一支专业的市场服务队伍还专门设置了为拟仩市企业提供服务的职能部门-发行上市部。在企业改制上市的各个阶段上交所可为企业提供的服务包括：

走访企业，加强调研综合利鼡市场中枢优势，搭建拟上市企业与核准部门、中介机构的有效沟通平台并与其形成合力，为企