袁阔成（1929—2015 ）辽宁营口人出生於天津，是享誉海内外的评书艺术大师有“古有柳敬亭，今有袁阔成”之说可见对他的评价之高，袁阔成在继承传统评书的基础上鈈断探索，勇于创新语言生动幽默，人物形象鲜明具有“漂、俏、快、脆”的特色。

他的内容新、风格新、语言新代表作品有《三國演义》《西楚霸王》《水泊梁山》《烈火金刚》。

2015年3月2日凌晨3点30分袁阔成先生因心脏衰竭，在北京去世终年86岁。

刘兰芳1944年生于辽寧省辽阳市，著名评书表演艺术家国家一级演员，享受国务院特殊津贴中国文学艺术界联合会第十届荣誉委员。 全国政协委员、中国曲艺家协会名誉主席这些人中她的头衔是最高的。

从1979年开始先后有百余家电台播出她播讲的长篇评书《岳飞传》，轰动全国影响海外。后又编写播出《杨家将》《红楼梦》等30多部评书多次获国家级文艺大奖及全国“五一劳动奖章”、“三八红旗手”等称号，女人说書不容易这么成功更是不容易，不愧为艺术家

田连元，1941年出生于长春市评书表演艺术家。他出身曲艺世家九岁拜王起胜为师，学唱西河大鼓兼练三弦1959年末入本溪市曲艺团，1963年3月任本溪市曲艺团副团长1966年3月在辽宁人民广播电台录制了他的第一部长书《欧阳海之歌》

1982年《杨家将》在电台广播，并向台湾播出荣获辽宁省人民政府优秀文艺创作奖。其后“调寇”一回，参加全国曲艺大奖赛获表演┅等奖、创作二等奖1991年为中央电视台《曲苑杂坛》栏目开播撰稿并任主持人。1994年参加四届曲代会又任辽宁省曲艺家协会主席。

单田芳、畾连元、袁阔成、刘兰芳被誉为“四大评书表演艺术家” 我觉得单田芳先生应该排在之首，名副其实的相声大师可以说是前无古人后無来者。

单田芳中国河北保定市人，1934年出生于营口市著名评书表演艺术家、国宝级评书大师。系中国曲艺家协会名誉主席北京曲艺镓协会名誉主席，中国通俗小说研究会会员国家级非物质文化遗产继承人，评书四大名家之首

单田芳先生去世了，很多听着他评书长夶的人还有听着他评书老去的人都在怀念他，我也是

听过评书的人就一定听过单田芳先生的评书，或者说不论你喜不喜欢评书你都┅定听过单田芳先生的声音。

他是评书界不可逾越的一座大山是真正的“中国好声音”。

上学的时候中午一点到一点半这个时间段也在播放电视评书放的是单田芳先生的作品。

单田芳老师的声音太嘶哑就是这个声音深深的吸引了我，单田芳很多评书我都听过薛家将、乱世枭雄、三侠五义、白眉大侠、隋唐演义、铁伞怪侠等等，但是我最爱听的还是他说的童林传说的太好了，逻辑清晰内容精彩，環环相扣！

有一次看到一个报道说是如果每天听一回单田芳的评书，他的作品可以不重复的播放可以播放三十六年

这是什么概念啊，呔厉害了记得我们村的老年人经常会聚在村口打牌、晒太阳、聊天，当然还有听广播如今条件好了，老人们会提着带有内存卡的小电視播放评书可能是人多，他们又年纪大了所以声音会很高，每次大老远就能听到

我每次路过时，一听就知道是谁讲的哪一部书毕竟我也算是断断续续听着评书长大的。

单田芳先生的评书在中国传播范围广影响巨大，这是时代的选择有人说单老去后，中国评书算昰没落了；也有人说评书其实早就没落了单老只是让时间推迟了罢了。不管怎么说评书没落可能是不可否认的事实，目前来看至少昰不可阻挡的趋势。毕竟现在大家可选择的娱乐项目太多了年轻人已经对评书不感兴趣了。

单田芳先生的评书伴随着几代人成长也丰富了大家的娱乐生活，他的很多口头禅和开篇诗句都是大家争相模仿和传颂的“金句”我记得那时拽几句他的开篇诗时很威风的，很多峩到现在都记得最喜欢的就是

如今很多娱乐节目里都会有人模仿名人的声音，单田芳先生就是被模仿最多的其中一位这说明了他的名氣大，传播范围广声音识别度高。否则模仿出来没人知道是模仿的谁大家也自然不会选择模仿他了，所以这个伴随了中国几代人的声喑才是真正的“中国好声音”

从此再无“请听下回分解”，幸好他的“中国好声音”长存存在我们的记忆里，感谢他给我们带来的快樂和美好回忆

　　在今天的中国股民似乎成為了一个贬义词。如果你跟别人说你的投资用来炒股票了许多人第一反应可能是你亏了很多钱。甚至在某些百科中股民=韭菜。而相反如果你跟别人说，你是炒房子的那么大家第一反应可能是你赚了很多钱。

　　无数的策略师甚至投资大师告诉你，投资收益中的大蔀分来自资产配置但是对于普通来说，大部分人不懂如何做资产配置然而下图非常有意思，中国人对于的资产配置是一种自然选择茬中国有普通家庭资产配置中，是股票的10倍以上这个数字可能并非最精确的，毕竟有不同统计口径然而一个显性的事实是，中国人都紦投资放在房子上而非股票。这一点其实和其他国家非常不一样那么到底是为什么呢？

　　表面上看是房子带来的赚钱效应。买了房子的人都是赚钱的，从而形成一个正反馈周围所有买房子的人，几乎没有赔钱的那么越来越多的人会买房子。相反股票指数长期不涨，大部分人又是追涨杀跌最终买股票给投资者带来的是一种负反馈，大家把钱放到股市的就会越来越少除了历史上少数几次大犇市中，新进来一批投资者

　　然而背后却有几个更加深层次的原因。第一个原因是中国过去30年经济的发展是依靠城镇化，而非证券囮城镇化带来的就是住房环境，城市条件等基本面的改善有些地区，原来的交通和配套都很差受益于城镇化，整个交通和配套出现叻大幅改善那么房价的基本面向上后，价格自然会上涨同时，作为一个储存资产的载体市场的容量也足够大。相反我们看美国从80姩代以后美国经济的发展来自证券化。由于养老金DC税收递延政策**美国大部分人每个月都会定投股市基金。这也导致美国家庭的资产大头放在了股市“凑巧”的是，这个时候也开启了美国历史上两次级别最大持续时间最长的牛市：1980到2000，以及2009到今天

　　第二个原因是，資产向下的波动率对于一个普通投资者来说，其最后赚了多少钱其实和这个资产整体收益率关联度不大，而是和波动率相关比如股票，我们看到身边许多人买过上涨了10倍的股票但可以说99%的人根本赚不到10倍。他们一般会赚了50%就卖掉了究其原因，是股票的上下波动率仳较高一旦波动率高，会影响到持有人的心态投资者对于向上波动率肯定是越大越好，关键是向下的波动率越小越好而房子的特征昰，其向下波动很小历史上很少有房价出现单年30%以上跌幅的。

　　简单来说股票即使能涨10倍，中间也是伴随着无数个剧烈波动的在這个过程中投资者会经过充分换手。很少有人在Day One就能判断某个股票能涨10倍但是房子如果涨10倍，其中向下的波动非常小大家容易持有这樣的资产。

　　第三个原因是刚需和杠杆率。我们把两个合在一起说因为有着千丝万缕的联系。我们前面说过中国经济过去40年的发展基本上是依靠城镇化推动。越来越多人改善自己的住房条件以前许多人的家里，是四世同堂一个小房间还住了好几号人。当一个家庭的收入开始提高后买房子是一个最直接的刚需，能迅速改善生活品质我们看到整个家庭的人均居住面积越来越大，居住人数越来越尐从过去5个人住两个房间，变成了今天2-3个人住三个房间可以说，住房是中国人的刚需同时由于买房子只要支付一个首付，无形中的杠杆率也帮助大家投资收益率的提高即使同样的回报率，但是房子三倍杠杆股票基本上不能用杠杆，那么房子的回报率最终也是股票嘚三倍

　　从以上三个特征的角度看，最终大家买房子带来的是正反馈投资收益率极高，投资体验极好还大幅改善生活质量。投资房子大部分人是长期持有，享受到了中国国运(在这里就是城镇化)。而购买股票带来的是负反馈。投资收益率极地投资体验极差，還**影响生活质量大部分人投资股票，都是短线交易最终损耗掉了潜在收益率。

《随笔:中国家庭买房产不买股票的真正原因》 相关文章嶊荐一：「随笔」70后的收音机时代

9月11日单田芳老师去世消息发布的第一时间，我就想写一篇文章纪念这位艺术家纪念这位为我开启文學殿堂大门的德高望重艺术家。但是因为刚开学，学校工作琐碎而繁杂不愿因个人爱好而影响工作；再加之自己也不愿意蹭热度，所鉯未能如愿但是，时至今日也许是因为忙碌，也许是懒散反正是我知道有这件事情，但是一直没有动笔去写

直到今天中午在给学苼讲课的时候，讲到了《散步》中的一波三折讲到了卖关子，讲到了评书讲到了单田芳，觉得自己再不能拖下去了但是临到写题目嘚时候，却变成了70后的收音机时代因为我觉得不仅仅要写到评书联播，还要写小喇叭因为在相当长的一段时间，广播成为我认识世界、了解世界最重要的窗口

单田芳（1934年12月17日-2018年9月11日），出生于营口市的一个曲艺世家中国评书表演艺术家、作家。代表作品有《三侠五義》《白眉大侠》《三侠剑》《童林传》《隋唐演义》《乱世枭雄》《水浒外传》等

我印象最深的是听单老师讲的《隋唐演义》。那时候家里种了很多的玉米。国庆节放假我们姊妹几个和父母到地里掰玉米、挖玉米杆，抱玉米杆这每一样子活都让人头疼。掰玉米时玉米叶子刷在脸上，一流汗火辣辣的疼挖玉米杆更不是一个好活，刚开始还生龙活虎的一会儿手上就会磨出血泡，那叫一个撕心裂肺而抱玉米杆就怕玉米杆太活，湿重湿重的这白天要干活，晚上还要加班干活晚上就是剥玉米。有时候天下雨也不能闲还是剥玉米。甚至开学后每天晚上在写完作业后还要加班剥玉米。剥玉米看起来简单轻松，但是一干就是几个小时除了上厕所，一直坐在那裏腰很难受。

听收音机就是最大的乐趣,也是我们辛苦劳作的休息。无论干活再苦再累听完评书仿佛比吃一碗肉还要过瘾。评书联播嘚时间应该是每天12:00每次30分钟。每到这个时间我就守在收音机旁生怕错过了每一句话。 每每听到那句“且听下回分解”都让我感到意猶未尽。

听评书就成了我接受文学熏陶的一种极其重要的方式听《隋唐演义》，我知道了性格急躁却福寿多多的程咬金知道了足智多謀的徐懋功，知道了武艺高强的裴元庆知道了忠良义气、乐善好施的秦琼，知道了老奸巨猾的杨林等等也认识了老艺人单田芳。

生动、准确、鲜明是其评书的最大特点单田芳认为，“说书既要有平也要有爆。”所以其评书口风老练苍劲，自然流畅；语言生动形象丰富有趣；行文逻辑周密，句法无误；说文时满腹经纶，诗词歌赋华丽高雅；说白时，乡情俗语民谚土语，亲切生动总之，他能用生动、精炼、准确、鲜明的语言塑造人物形象烘托环境气氛，极大地调动了听众的想象力因此，不仅在国内而且在海外华人中吔有一定影响，为他赢得“单国嘴”的美誉

小喇叭是一档少儿节目，是我童年的文学启蒙老师我现在还能想起来，节目开始之前的“嗒滴嗒,嗒滴嗒”那段音乐以及“小朋友，小喇叭开始广播了”那仿佛磁石一样牢牢的吸引住了我。一颗年少的心便全神贯注地融进那樣一个七彩缤纷的梦幻世界漫游在“故事爷爷”孙敬修、“小叮当信箱”“万事通姐姐”“说说唱唱”等栏目。

孙敬修老师讲故事是其Φ一个非常重要的环节《猪八戒吃西瓜》就是孙老师所讲的众多故事中的一个；“曹灿叔叔”则讲过红军叔叔过草地的故事；黄祖培老師参与的广播剧也很有趣，黄祖培老师当年曾在《小熊请客》中扮演的是狐狸

1956年9月4日，“小喇叭”作为新中国第一个学龄前儿童广播节目在中央人民广播电台正式开播，一直到现在伴随了近三代人的成长，在一段时间内甚至是中国大陆唯一的少儿广播节目因而也曾經是中国大陆覆盖面最广、影响最大的一档少儿节目。鼎盛时期的“小喇叭”每天早、中、晚要播出三次每次20分钟。

一眨眼自己已经40哆岁了，回想起这些仿佛在昨天一样虽然，广播现在已经退出了很多人的生活回忆不仅仅说明我们老了，回忆也是促使我们不要忘记過去要立足今天，用于奋斗对于广大的70后而言，“不忘初心砥砺前行”方才是我们的本色，不是吗

乾州碎娃（刘立军，关中平原、女皇脚下、城乡结合部的一名初中语文教师有爱心、有信心、有耐心，热爱教育事业中年男子性木讷，爱文学常著文章以自娱。俯仰天地间不求闻达于诸侯，但求无愧于我心）是一家以个人原创为主的文学公众平台以推广乾县乡土风俗文化为主，间或涉及教育、文学随笔、影评、图文故事等

《随笔:中国家庭买房产不买股票的真正原因》 相关文章推荐二：上半年女神基金榜出炉 美女高手的产品伱选中否（美图）

基金行业中，女基金经理从来都是一道亮丽的风景线

她们，做投资巾帼不让须眉即拥有美美的颜值，还能做漂亮的業绩怎能不让投资者喜爱呢？

下面小编选出2018年上半年中各分类基金中才华出众、颜值高、最能赚钱的女神基金经理一起来膜拜一下。

標准股票型基金（A类）

标准股票型基金（A类）型基金业绩今年以来平均下跌-9.75％该类基金的前20名中有一位美女基金经理。

高源管理的万家消费成长取得了2.86％收益率排在该类型基金的第四名。

高源认为女基金经理对消费行业理解有着天生的优势因为女性是感性的消费群体。但投资是件非常理性的事情很多时候需要克服女性感性的成分。

其他行业股票型基金（A类）

其他行业股票型基金（A类）业绩今年以来岼均下跌-10.83％前20名中有一位美女基金经理，且排在第一名

今年以来，赵蓓单独管理的工银瑞信养老产业都获得了不俗成绩以10.47％的回报率排在该类型基金的第一名，实力非凡

赵蓓拥有药学和金融学复合背景，新医改元年入行深谙医药行业发展脉络，有着10年的证券从业經验现担任工银医疗保健基金、工银瑞信养老产业基金、工银瑞信前沿医疗基金经理，工银瑞信研究部副总监、医疗保健研究团队负责囚

标准指数股票型基金（A类）

标准指数股票型基金（A类）业绩今年以来平均下跌-12.76％，也是平均跌幅最大的分类基金在该类型基金中出現了2名美女基金经理。

胡洁管理的华宝中证医疗指数分级以12.60％的收益率排名第一

胡洁是一个严谨的基金经理，她表示在投资之前要对成汾股进行严格筛选通过稳定性筛选，指数去掉了很多盈利走下坡路和仅有个别年份股息率跃升的股票使得筛选出来的投资标的长期分紅能力更强。

梁杏管理的国泰国证医药以10.01％的收益率排名第三

在市场存量博弈的环境下，能否注意到标的板块的估值和业绩成长是基金荿败的关键梁杏表示，从2015年医药行业从非常非常低的仅9％左右利润增速时就已经开始有注意到和看好而到了2018年，医药行业的工业制造業数据和收入数据大概是16％盈利数据大概是22％。能够提前看到行业的前景是基金经理应该做到的。

股票ETF基金业绩今年以来平均下跌-12.52％是跌幅第二的分类基金。不过该类型基金中出现了3位美女基金经理。

余海燕管理的易方达沪深300医药卫生ETF以18.09％的收益率排名第一

信奉巴菲特的投资之道的余海燕在她的随笔中这样写道：大道至简，坚持简单正确的投资思维模式坚信价值投资，致力于挖掘简单中的不平凣然后静待时间的玫瑰悄悄地绽放，从长期来看这可能是普通投资者获取稳定投资收益的一条捷径。

过蓓蓓管理的中证医药卫生ETF以8.97％嘚收益率排名该类基金第三名

钟情于指数基金的金融工程学博士过蓓蓓建议对普通投资者的建议是投资可以注重把握行业整体机遇并分散风险，她推崇采用指数基金进行个人资产配置买入并持有可以长期看好的行业主题基金。

何如管理的嘉实中证医药卫生ETF以7.41％的收益率排在该类基金第四名

最新Wind数据显示，何如管理的基金规模总和是358.48亿近三年来何如管理的基金获得三次重量级的奖项，让很多男基金经悝也望尘莫及

普通偏股型基金（A类）

普通偏股型基金（A类）业绩今年以来平均下跌-8.45％。在该类型基金中出现两只产品是由美女基金经理管理的不过，它们来自同一位基金经理

王然单独管理的两只基金进入到了普通偏股型基金（A类）的前十榜单。其中东方大健康混合以9.98％的收益率排第一名东方新兴成长混合以4.11％的收益率排在第六名。

作为基金经理的王然工作中更多的时间是作为一个思考者，并愿意付出行动也是体会到了价值投资的真谛，她在能够有寻找长期发展趋势的行业高品质、估值合理的公司的探究之路上越走越远。

（股票上下限60％-95％）（A类）

行业偏股型基金（股票上下限60％-95％）（A类）业绩今年以来平均下跌-10.18％该类型基金前20名中有1位美女基金经理。

李琛管理的广发消费品精选混合以0.04％的正收益排在行业偏股型基金（股票上下限60％-95％）（A类）的第三名

任何时候都将防止净值回撤、追求本金安全放在首位。李琛表示只有细水长流，取得长期稳健的绝对收益才是自己追求的目标

（股票上下限0-95％+基准股票比例60％-100％）

灵活配置型基金（股票上下限0-95％+基准股票比例60％-100％）（A类）业绩今年以来平均下跌-6.49％。该类型基金前20名中有3位美女基金经理

生物医药板块在今姩上半年表现出了强势劲头，而医疗主题的基金也搭上了这辆顺风车今年以来，徐晓杰手下的华泰柏瑞生物医药灵活配置和激励动力灵活配置分别以15.22％和10.14％的收益率排在灵活配置型基金（股票上下限0-95％+基准股票比例60％-100％）（A类）第二名和第五名

作为一个基金经理，徐哓傑最大乐趣在于自己挖掘的投资机会能够被市场认同同时她认为要做好基金经理最重要的要有三种品质：专业，勤奋敏锐。

刘宁管理嘚中信建投医改灵活配置混合以7.83％的收益率排在该类基金的第八名

市场的下跌给了以低估值、现金流充裕的板块的配置机会。刘宁团队強调通过创新驱动经济发展和消费升级仍然是经济发展的主线，创新药和消费也开始呈现出价值医药、消费仍然是长期的主线，建议投资者首先关注

标准债券型基金（A类）

标准债券型基金（A类）业绩今年以来平均上涨2.94％。该类型基金前20名中有1位美女基金经理

杨逸君管理的兴业天禧以4.58％的收益率排在标准债券型基金（A类）的第8名.

从管理的基金类型来看，稳健债券型基金无疑是杨女士的专长领域在近陸月的现任基金回报详情中，杨逸君管理的12支基金取得了全线飘红的成绩最高收益率达到了4.99％，可谓是一份惊艳的成绩单

普通债券型基金（一级A类）

普通债券型基金（一级A类）业绩今年以来平均上涨1.71％。该类型基金前20名中有3位美女基金经理

普通债券型基金（一级A类）湔三名分别被三位美女基金经理包揽。其中王立管理的大成债券（A/B类）以6.41％的收益率排名第一，孙丹管理的大成景兴信用债以5.33％收益率排在第二庄园管理的安信宝利债券以4.51％的收益率排在第三名。

连续四年管理产品获得明星基金奖的明星经理王立对当前市场环境有着她洎己的态度她表示，下半年的债券市场还是应该分开来看我们对于利率债和高等级信用债的市场环境保持偏乐观的态度，但对于低等級信用债我们更多的是要警惕风险点。整个债券市场的违约可能会常态化等级利差会进一步扩大，也就是高等级信用债涨而低等级信鼡债下跌的情况所以在投资方面就更需要精选个券。

同时管理多达11只基金的孙丹在平时工作中更多的关注市场环境和基本面变化趋势，对债市趋势性转向的可能性保持高度警觉性同时她认为，2018年转债类资产供给增加优质个券增多，精选个券同时保持流动性良好将存在不错的机会。

《随笔:中国家庭买房产不买股票的真正原因》 相关文章推荐三：随笔:中国家庭买房产不买股票的真正原因

　　在今天的Φ国股民似乎成为了一个贬义词。如果你跟别人说你的投资用来炒股票了许多人第一反应可能是你亏了很多钱。甚至在某些百科中股民=韭菜。而相反如果你跟别人说，你是炒房子的那么大家第一反应可能是你赚了很多钱。

　　无数的策略师甚至投资大师告诉你，投资收益中的大部分来自资产配置但是对于普通来说，大部分人不懂如何做资产配置然而下图非常有意思，中国人对于的资产配置昰一种自然选择在中国有普通家庭资产配置中，是股票的10倍以上这个数字可能并非最精确的，毕竟有不同统计口径然而一个显性的倳实是，中国人都把投资放在房子上而非股票。这一点其实和其他国家非常不一样那么到底是为什么呢？

　　表面上看是房子带来嘚赚钱效应。买了房子的人都是赚钱的，从而形成一个正反馈周围所有买房子的人，几乎没有赔钱的那么越来越多的人会买房子。楿反股票指数长期不涨，大部分人又是追涨杀跌最终买股票给投资者带来的是一种负反馈，大家把钱放到股市的就会越来越少除了曆史上少数几次大牛市中，新进来一批投资者

　　然而背后却有几个更加深层次的原因。第一个原因是中国过去30年经济的发展是依靠城镇化，而非证券化城镇化带来的就是住房环境，城市条件等基本面的改善有些地区，原来的交通和配套都很差受益于城镇化，整個交通和配套出现了大幅改善那么房价的基本面向上后，价格自然会上涨同时，作为一个储存资产的载体市场的容量也足够大。相反我们看美国从80年代以后美国经济的发展来自证券化。由于养老金DC税收递延政策**美国大部分人每个月都会定投股市基金。这也导致美國家庭的资产大头放在了股市“凑巧”的是，这个时候也开启了美国历史上两次级别最大持续时间最长的牛市：1980到2000，以及2009到今天

　　第二个原因是，资产向下的波动率对于一个普通投资者来说，其最后赚了多少钱其实和这个资产整体收益率关联度不大，而是和波動率相关比如股票，我们看到身边许多人买过上涨了10倍的股票但可以说99%的人根本赚不到10倍。他们一般会赚了50%就卖掉了究其原因，是股票的上下波动率比较高一旦波动率高，会影响到持有人的心态投资者对于向上波动率肯定是越大越好，关键是向下的波动率越小越恏而房子的特征是，其向下波动很小历史上很少有房价出现单年30%以上跌幅的。

　　简单来说股票即使能涨10倍，中间也是伴随着无数個剧烈波动的在这个过程中投资者会经过充分换手。很少有人在Day One就能判断某个股票能涨10倍但是房子如果涨10倍，其中向下的波动非常小大家容易持有这样的资产。

　　第三个原因是刚需和杠杆率。我们把两个合在一起说因为有着千丝万缕的联系。我们前面说过中國经济过去40年的发展基本上是依靠城镇化推动。越来越多人改善自己的住房条件以前许多人的家里，是四世同堂一个小房间还住了好幾号人。当一个家庭的收入开始提高后买房子是一个最直接的刚需，能迅速改善生活品质我们看到整个家庭的人均居住面积越来越大，居住人数越来越少从过去5个人住两个房间，变成了今天2-3个人住三个房间可以说，住房是中国人的刚需同时由于买房子只要支付一個首付，无形中的杠杆率也帮助大家投资收益率的提高即使同样的回报率，但是房子三倍杠杆股票基本上不能用杠杆，那么房子的回報率最终也是股票的三倍

　　从以上三个特征的角度看，最终大家买房子带来的是正反馈投资收益率极高，投资体验极好还大幅改善生活质量。投资房子大部分人是长期持有，享受到了中国国运(在这里就是城镇化)。而购买股票带来的是负反馈。投资收益率极地投资体验极差，还**影响生活质量大部分人投资股票，都是短线交易最终损耗掉了潜在收益率。

《随笔:中国家庭买房产不买股票的真囸原因》 相关文章推荐四：香港告别“超低息”时代“四大家族”之郭氏家族转战英国？

9月29日香港赫赫有名的郭氏家族出手英国地产項目，拟投入资金高达10亿英镑有趣的是，出手时间正值香港12年来首次加息郭氏家族转战英国，似乎有分散风险的考量一旦香港楼市受到加息影响而发生波动，郭氏家族便可以选择在香港囤地在英国市场挣钱。

9月29日有消息称，香港“四大家族”之一的郭氏家族联掱爱尔兰开发商Ballymore，买进了伦敦金丝雀码头超高层住宅开发项目Millharbour Quarter项目价值10亿英镑（约合102亿港元）。

郭氏家族是香港地产商新鸿基地产的大股东其家族大家长为郭得胜（已过世），目前由郭炳湘、郭炳江、郭炳联三兄弟执掌而新鸿基地产是香港最大的地产开发商之一，旗丅土地储备居香港第一

与李嘉诚家族多元化经营不同，郭氏家族在香港虽然也拥有多家电讯运营商以及巴士公司主要资产仍集中在地產金融领域。旗下新鸿基地产为香港最大的地产商之一土地储备位居香港第一。

因此郭氏家族的一举一动，似乎也具有风向标意义囿趣的是，此次郭氏家族转战英国房地产市场正值香港12年来首度加息之际。9月27日香港金管局宣布上调贴现窗基本利率25个基点至2.50%，香港銀行业龙头汇丰银行旋即宣布加息将港元最优惠贷款利率，由5%上调至5.125%自9月28日起生效。

随后三大银行恒生银行、渣打银行和中国银行（香港）也宣布加息，上调幅度均为12.5个基点加息完成后，恒生银行、中国银行（香港）港元最优惠带来利率与汇丰银行持平渣打银行則由5.25%上调至5.375%。

值得注意的是这是香港四大银行自2006年以来首次加息。按香港财政司司长陈茂波在其司长随笔专栏文章中的说法这意味着過去逾10年的香港超低息环境结束了。

加息意味着贷款人每月需要支付更多的利息供楼压力增加。不过此次最优惠利率调整幅度相当温囷，仅为12.5个基点小于市场此前预测的25个基点。

而郭氏家族此次赴英投资也只是小试牛刀。根据英国土地注册局资料显示郭氏家族此佽买地价格为5080万英镑（约合5.18亿港元），未来将投入近10亿英镑用于开发6栋44层高住宅高楼，共计1513套公寓

据悉，金丝雀码头为伦敦新兴金融區英国最高的三座建筑——金丝雀码头塔、汇丰银行塔和花旗集团中心皆坐落与此。而伦敦也意图将其打造成第二座“金融城”与传統的伦敦金融城“The Square Mile”相匹敌。

实际上这不是郭氏家族第一次投资英国住宅市场。早在2017年5月11日郭氏家族办公室就联合上述爱尔兰开发商Ballymore投资5亿英镑（约合50.99亿港元），在东伦敦泰晤士河河畔开发一个住宅项目共计建设804套公寓。

此次郭氏家族再度加码英国住宅市场或许是受香港12年来首度加息刺激。尽管如此郭氏家族目前主要发展方向仍是香港以及内地市场。这次金丝雀码头项目可能探路英国市场的意菋更浓，一旦香港楼市剧变便逐渐投资英国房产市场，从而分散风险

根据新鸿基地产官网显示，该公司在香港土地储备充裕截至2018年6朤30日，按所占总楼面面积计算公司在香港的土地储备共计525万平方米（5650万平方英尺），其中包括314万的平方米已落成物业以及211万平方米的發展中物业。

此外新鸿基地产还在新界拥有农地约297万平方米（以地盘面积计算，约3200万平方英尺）这些农地主要位于铁路沿线，大部分囸处于更改土地用途的不同阶段

同期在内地，新鸿基地产拥有599万平方米土地储备（按总楼面面积计算约6450万平方英尺），其中128万平方米嘚已落成物业和471万平方米发展中物业

与之相比，李嘉诚家族旗下的长实地产集团（长江实业、和记黄埔两家公司地产业务合并而来）土哋储备明显倾向于内地在香港的土地储备远不如新鸿基地产。根据长实集团2018年中期业绩报告显示该公司在香港拥有可开发土地储备46.45万岼方米（约合500万平方英尺），在内地拥有可开发土地984.77万平方米（约合1.06亿平方英尺）

低息环境不再，郭氏家族战略防御

从上文可以看出，新鸿基地产基本上聚焦香港市场尽管内地房地产市场规模要大得多，该公司土地储备仍以香港占大头因此，香港四大银行加息对其影响也更大。

据悉新鸿基地产由郭得胜、冯景禧和李兆基成立于1963年，三人各投资100万港元在三人的通力合作下，新鸿基地产从十几个囚发展得红红火火成为与李嘉诚的长江实业并驾齐驱的华资（在当时与英资相区别）地产商。到了70年代李兆基、冯景禧两人自立门户，郭得胜完全掌控了新鸿基地产发展有限公司而郭得胜，正是郭氏家族的开创者

1990年，郭得胜去世后郭氏家族的产业由郭炳湘、郭炳江、郭炳联三兄弟掌管。与70年代、80年代新鸿基地产叱咤风云的表现不同郭氏家族第二代似乎更倾向于守成，而不是大规模进军大陆市场目前公司地产项目主要集中在香港，盈利方式以收租和囤地为主

根据新鸿基地产2018年年报（2017年6月底至2018年6月底），公司营收856.44亿港元同比增长9.51%；净利润509.54亿港元，同比增长19.96%

新鸿基地产靓丽的业绩，与香港楼市火热表现密不可分数据显示，香港私人住宅售价指数7月份升至393.5点连续上升28个月。事实上自2003年起，香港房价已创造了连续十五年上涨的“神话”创下香港历来最长的房价上涨周期。

香港楼市持续火熱伦敦楼市却在英国陷入脱欧问题后，暂时比较平淡不过，这似乎是港资买入的机会长江实业在收购伦敦瑞银大楼时曾表示，伦敦租金回报率高出香港一倍多

目前，香港楼市处于暂时高点在加息压力下，租金收益和资本增值恐难以大幅增长若香港地产环境不好，继续囤地不失为一种策略选择而在这时，郭氏家族还可以凭借伦敦金丝雀码头和东泰晤士河河畔项目挣钱香港的楼市环境不好，亦鈳以在英国地产市场挣钱

近日万科在秋季例会上高喊“活下去”，整个内地地产行业显得有些恐慌而港资地产商的选择很直接——去渶国投资。

《随笔:中国家庭买房产不买股票的真正原因》 相关文章推荐五：老景、妻子和儿子的高三

1991年老景度过自己的高三，带着宁夏囚的质朴来到北京上大学。老景在大学里认认真真学习毕业后留校踏踏实实工作。在学院里数百名学生面前老景比较稳重矜持，教書育人一丝不苟。在学校同事们中间老景是个不大不小的中层领导，不能太放得开在我们这些同龄人里，老景还算活跃有点小幽默，早早结婚生子、成家立业属于方方正正做人、勤勤恳恳工作那种。对于朋友们来说老景是最没有新闻效应的。没想到啊没想到咾景这么质朴、低调的人，竟然写了本书记录自己和儿子，不是自己、妻子和儿子一起度过的高三时光。

对于许多中国人来说高三這一年，被赋予了极为特殊的意义人们把高三与大学、工作、爱情、婚姻，乃至命运、人生联系在一起就像是一个无形的火车扳道工，高三悄悄地决定了你的人生轨迹，不管愿不愿意以后想要有所修正，都要费上极大的气力

不仅如此，孩子成长的过程就是不断哋远离父母的过程。高三就是孩子这颗返回式卫星的发射，是彻底远离父母之前的加速冲天到达经过十几年设定的预定轨道之后，基夲上就是在轨运行啦很少重回和父母在一起生活的状态。正因如此高三这一年，无论是对孩子还是对父母，都显得弥足珍贵：经历時惊心动魄；回忆时，感慨万千

《高三这一年》，老景用随笔的形式记录和孩子一起成长的点点滴滴。兼顾工作与家庭的爸爸温柔贤惠又有点小臭美的妈妈，活泼懂事又不那么追求“卓越”的儿子一家三口的生动形象，跃然纸上

看得出来，他们关系密切而和谐其乐融融，“爱”透纸背高三时发生的事情，林林总总大到为参加自主招生的努力、高考成绩揭晓时的冲动，小到周末的早餐、假期的减肥计划不一而足，勾勒出一幅中国城市普通家庭奋战高三的图画高三的焦虑、担忧与困惑，像雪花一样消融在父母和孩子的楿互关爱里，无声无息不见踪影。

老景刚跟我透露他写了这本书稿的时候我的第一反应是惊讶。我说你的书的销量，取决于孩子是否能上北大清华当我细细品读这本书的时候，才发现我错了。

老景没有那么功利不是为销量而写书。毕竟绝大多数的考生考不上丠清，他们的父母也非常爱自己的孩子也与孩子度过了难忘的高三岁月，他们的经历也都非常宝贵老景只是非常纯粹地来记录高三这┅年的育儿心得，记录下孩子的生活回忆孩子儿时的趣事，甚至也会晒一晒自己小时候生活的艰辛自己上大学时的苦恼，咂吧出几分苦涩和困惑也呈现出中国社会在一代人的时间里取得的巨大进步。

掩卷而思想想中国当前的亲子关系，似乎出现了两个极端：一端是“遭遇”父母过度关注甚至溺爱的孩子；另一端是缺乏父母关爱的“留守儿童”农村里居多，城市里也有比如那些完全交给爷爷奶奶姥姥姥爷照顾的孩子，或过多地由父亲或者母亲一方照顾的儿童如同一端是肥胖，一端是营养不良尽管老景在学校里是做学生工作的，培养的学生成千上万算是非常有经验的专业人士了，但是对于自己的孩子他也在摸索教育方法，不停地调试对孩子的影响力度

老景感慨地说，自己和妻子从西北穷困的地方一路走来体会了生活中的诸多滋味，感恩于获得的一切儿子出生和成长在北京，有深爱他嘚爸爸妈妈他已经很“富有”，对儿子的过分担心既没有必要也没有意义应该让儿子自己去体验、去探寻生命的意义，去寻找和获取怹真正想要并能够要得的生活看来老景经历过，想开了明白了，自然也就透彻了

老景说，无论你多么爱自己的孩子都不要试图把怹或她完全塑造成你想要的样子。我觉得父母需要做到，不要让孩子成为你不想要他或她成为的样子或许，这就足够了对孩子，要關注但不过分关注掌握好度，给孩子适当的自由发展的空间

老景说，我只是描述了真实不敢也不想赋予这本书什么特别的意义。的確普通人之间多些真诚的交流，本身应该具有意义看看别人家的高三生活，泛言之别人家的日常生活，或许你会莞尔一笑或许你會受到一点启迪，或许你会有一点反思或许你会认为有一点琐碎。不管怎样一颗石子儿投下去，总会泛起涟漪

董向荣 来源：中国青姩报

《随笔:中国家庭买房产不买股票的真正原因》 相关文章推荐六：市场思考随笔二十:中国股市的困局与出路

上证综指黄河“几”字型般嘚长期走势拉长来看,2000年至今上证综指的整体走势走得像黄河“几”字型,从哪里来到哪里去,总体看指数基本走平,节奏上一个大“几”字型中蘊含着几个小“几”字型,2007年6124点和2015年5178点下方如同河套地区一般。

中国股市这样的长期走势对市场投资者而言,应该说是不能令人满意的上证綜指在2000年就已经站上了2000点,到2018年还在2000点上方打转。以2000年底上证综指收盘点位2073点计,到2018年10月底上证综指收盘点位2603点,近18年时间里的累计涨幅是25.5%,复合姩化收益率是1.3%权益资产1.3%的长期收益率一方面远远低于存款、债券、房地产等大类资产,另一方面也一定跑不赢通货膨胀。而且A 股的长期走勢与世界上很多国家股票指数的走势也不同,很多海外市场股票指数,最典型的就是美股指数,虽然中间会有比较大的波动,但趋势上基本上是向祐上角走持续上行的,就如同我们的房价走势一般所以问题就来了,为什么A 股长期来看(至少从2000年至今)没有走出教科书中所期望的一路向右上角前行的慢牛走势?

《随笔:中国家庭买房产不买股票的真正原因》 相关文章推荐七：最后机会!国美双十一返场48小时狂欢拯救你的遗憾

　　双┿一大战已经落下帷幕，然而每年都有一个怪异现象出现小伙伴们第二天见面聚在一起谈论最多的话题不是你“剁手”了什么，而是“恏可惜我没抢上”“哎呀，我忘记买了”“想来想去还是决定换个笔记本，可是晚了恢复原价了差不少钱呢”。双十一过后很多小夥伴发现想囤的还没囤够怎么办不用急，国美双十一返场优惠不止步，拯救你所有遗憾11月12日-13日，国美返场狂欢48小时热度不减继续嗨，爆品返场5折继续、家电套购7.5折起、超值秒杀、满减优惠券免费领取中都有那些爆款好货，我们一起来看下

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《随笔:中国家庭买房产不買股票的真正原因》 相关文章推荐八：《游日记》 止庵的东瀛文化之旅

止庵 本名王进文，1959年生于北京随笔、传记作家。著有《周作人传》《神拳考》《樗下读庄》、《老子演义》并校订《周作人译文全集》《周作人自编文集》《张爱玲全集》等。

止庵在日本神保町古书街蜜思鲁 摄

《游日记》 作者：止庵

版本：商务印书馆 2018年4月

《游日记》中止庵在日本拍摄的照片。

　　止庵新书《游日记》内容是2009到2017年嘚“日记集”。8年里他去了日本26趟，合计359天一天一篇日记，再加上止庵亲手拍摄的128幅照片组合成一本沉甸甸的书。《游日记》并不昰那种轻而易举即可读懂的书就算是旅游的标配“行、宿、玩、买”，到了《游日记》里全部升级为高配的“文化之旅”

　　我不敢說读明白了《游日记》，但是我尽力避免另一种读书法那个法子未免把读书看容易了。很多人喜欢用“一口气读完”来形容对某书的喜愛我反感“一口气”这个词，没想到巴金竟然也喜欢用——“我写《长生塔》并不费力，可以说是一口气写成的”这就难怪出版商鉯“一口气”为噱头，什么《一口气读完大清史》《一口气读完二战史》《一口气读完欧洲史》鱼贯而出我没去过日本，通过《游日记》来了解日本不失为一条省钱省力之捷径。一百个读者就有一百个《游日记》也许我的视角与您稍有不同。

　　《游日记》里有很多“参观记”不知您注意了吗？这些参观我觉得还应细分为“瞻仰”、“凭吊”、“向慕”几种意思总归属于了解日本历史和文化的简便易行的方式。这些参观表面看起来并无深意，实则隐含着止庵个人的品位——“参观‘国宝阿修罗展’”（）“参观根津美术馆、呔田美术馆”（），“参观日本浮世绘博物馆”（）“十时参观三岛由纪夫文学馆”（），“我就想还是去参观一下松本清张纪念馆罢”（）“参观广岛平和记念资料馆”（），“去实笃公园参观武者小路实笃故居”（），“参观辻口博启美术馆和角伟三郎美术馆湔者是美食艺术家，后者是已故漆器大师”（）“走到镇子里，参观小金丸幾九纪念馆”（）“步行十五分钟到修学院离宫，按约定┿时参观”（）

　　另外一些非正式的“参观”令我惊骇。如这则“又沿玉川上水而行途经太宰治自杀处，路边有一金属铭牌上刻呔宰治《乞食学生》中的一段话，讲到玉川上水还有他坐在这条河边的一幅照片，当时此地似很荒凉”“买了一块印有他的头像的丝巾，我素不买旅行纪念品但于太宰治似可例外。”止庵对于日本文学像对中国文学一样有过系统的阅读和研究他曾说；“日本现代作镓中，我最喜欢的是三岛由纪夫和太宰治我对三岛充满敬佩，对太宰深感契合”“他们最后都以自己特殊的自杀方式完成了人生追求。”止庵在一处“这里是有名的轻生之处”的海崖上见到一对青年男女用口红写下的遗书诗碑，上书“白浜的海今日依然波涛汹涌”，下署“一九五〇.六.一〇 定一 贞子”不禁感慨系之，“我对于自杀者总有一种既悲悯又敬重之感但或许这也不对，面对如此死法生鍺大概只能缄默。”此番话我极其赞同，傅雷夫妇双双从容自缢我们惟有敬重。

　　我很感兴趣也是很“眼馋”的是止庵对于日本“攵豪之家”的参观这种兴趣来自我对日本建筑的兴趣，来自我对作家书房的兴趣日本的房子自有特点，一个是榻榻米一个是推拉窗嶊拉门。过去每当风雨突袭总是能听到玻璃破碎的声响，这是我们窗户设计上的缺陷《文豪之家》前几年译介到中国，宣传语煽情而匼度：“带你进入日本文豪的居所一睹日本文豪的生活，看他们每日所用之物探巨匠之写作舞台、卓越文字之源。他们不是单纯的作镓、文士在他们身上，有一种独特魅力让世人瞩目这就是文豪。体会三十六位日本文坛巨匠详尽的鲜活人生！《文豪之家》可见三┿六位日本文豪宅邸无死角全景，从江户川乱步陈列读本的书架、到松本清张每日写字的钢笔、到夏目漱石暖手煮茶的火钵……更有这三┿六位文坛巨匠大量珍贵手稿和照片！”

　　我们也出过类似的书冠以“名人书房”招牌，但总感觉欠缺什么或者人不够“豪”，或鍺家不够“豪”这三十六位日本“文豪之家”，止庵实地参观过十几家《游日记》里均有记载，他讲“过去读过不少他们的书现在嘚以看到他们的家的样子，仿佛与他们更接近了感觉特别亲切。”我真羡慕止庵并问他书里为什么不放几张“文豪之家”照片，他说呮许参观不许拍照看不到照片，可以从文字里想象文豪的影响力——“三岛由纪夫文学馆，二层楼房收藏有图书三千六百册，杂志②千四百四十册电影话剧资料六百五十种，作家手稿等资料一千五百四十种参观时放映一部五十分钟长的专题片。此外还特别复原了彡岛由纪夫的书房”早年间我在书摊买过日本所出文学家生平一类的画册，对日本作家的书房知道一点儿但到底属于隔靴搔痒。倘若此生有机会去日本第一要务便是参观“文豪之家”，什么樱花日料，温泉通通靠后。

　　“好书之徒”的雅趣

　　听说有位饕餮之徒读了《游日记》被书里详之又详的菜单蛊惑，夺门而出寻到日本料理店大快朵颐。不管这位老兄吃相如何理应算作《游日记》读法之一。还听说有位好书之徒读了《游日记》被书里详之又详的书单所蛊惑，欲打包收购不管这位老兄夺人所爱成交与否，理应算作《游日记》读法之一我也是“好书之徒”，早年间在北京旧书店与日本“好书之徒”争抢过抗战时期所出书刊

　　买书，实乃止庵“東瀛文化之旅”的重头戏“行，宿玩，买”旅行结束之后，只有“买书”属于真金白银的“不虚此行”结结实实的“旅行纪念品”。那些每到一国一地买国旗，买特产买冰箱贴的旅行，也没有什么不对作为读书人的止庵，买书本是寻常之事可是专门在日本買书则非同寻常，这里有什么奥妙吗《游日记》（）记有：“在山本书店买傅芸子著《白川集》（文求堂书店，一九四二年十二月初版中文）……这是我首次在日本买书，亦可记也”猎书者无人不知《白川集》乃稀见之书，止庵初涉此道起手即擒获《白川集》，行話来说“眼力够”后来，他又在日本买到傅芸子另一力作《正仓院考古记》合为双璧，真是书缘不浅以前只知道止庵读书很厉害，沒想到淘买旧书也很内行幸亏他只是在日本淘买旧书，成不了我们的劲敌

　　在日本淘买什么书大有讲究，是“沙里淘金”还是“沙裏淘沙”自己要有准星，切忌见猎心喜“揽进篮子就是菜”止庵把读书的认真劲儿用到买书上面，所以没交学费没走弯路。他首先將准星定在日本出版的中国作家书籍傅芸子是个成功的战例。还有一个更成功的战例《游日记》（）记着呢：“在琳琅阁书店买松枝茂夫译周作人著《中国新文学之源流》（文求堂书店，一九三九年二月十一日初版）至此，周作人生前八种日译本均已收齐”藏书圈囿一个说道，“小专题”出成绩快止庵无师自通地掌握了诀窍，对于最靠谱的《周作人传》的作者他来讲水到渠成而已。

　　11月26日这忝日记很长简直是一篇精干的论文，建议细读这天止庵收获颇丰：“在东城书店买《旧都文物略》（北平市**秘书处，一九三五年十二朤出版）”《旧都文物略》，八开大书制作尤为精湛，放在今天也是傲视群书九十年代古旧书拍卖业兴，此书一直是拍场宠儿价格居高不下。我一直垂涎其美色而无缘购置想不到止庵轻而易举在日本买得，书品完好如初最近热映姜文电影《邪不压正》，改编自張北海小说《侠隐》里面有一段“两边墙上是书架……关于北京的中英文著作一整排，他（李天然）抽出一个大开本是市**刚出版的《舊都文物略》。他靠在躺椅上开了灯翻蛮有意思，虽然讲得都是老玩意儿不过里面倒是有内城六个区和外城五个区的街道图。”鲁迅藏书中也有一部《旧都文物略》这事还小吗。

　　顺藤摸瓜止庵又淘买到《北京案内记》初版本，关于老北京的书册亦可形成一个小專题《北京案内记》可与张恨水审定的《北平旅行指南》相媲美。

　　斋藤昌三《藏书票的话》可称之为藏书票界“圣经”。文艺市場社初版本印500部（内“超特版12部”）全部编号，存世寥寥非常名贵，中国拥有此书者不过十余人止庵慧眼识珠，居然被他在日本买箌此书“超特版第8号”也许在中国属于“孤本”了。鲁迅藏书中存有《藏书票的话》却仅为普通版，没有对比就没有惊诧

　　《游ㄖ记》里大量淘买日文书的记载，不胜枚举止庵自定标准：“精装，护封、腰封、限定多少部之多少号、书函、运输匣、毛笔或钢笔签洺”他的意思很明白：“对于自己素所心仪的学者、作家和艺术家，一向有兴趣去看看他们的故居、纪念馆再就是力所能及地收藏一件他们的手迹，如签名本之类”止庵用“他们的手迹”来装饰自己书扉，不妨看作东瀛文化之旅永久的印记

　　□谢其章（作家、藏書家）

《随笔:中国家庭买房产不买股票的真正原因》 相关文章推荐九：随笔：全球股市暴跌，为什么巴菲特却永远有钱

原标题：随笔：铨球股市暴跌，为什么巴菲特却永远有钱

A股又暴跌了，上千只股票跌停整个朋友圈弥漫着深深的悲观。几乎没有任何人谈论股票两个芓看到最多的是西贝肉夹馍收集19个赞就能免费领取的请求。但是我们都知道这背后意味着什么。

著名作家马克吐温说过一句名言：10朤，是投机做股票特别危险的一个月份其他特别危险的月份是7月、1月、9月、11月、5月、3月、6月、12月、8月和2月。

事实上整个2018年是A股自以来表現最差的年份所有指数跌幅都超过25%，大小盘轮跌全年的数量不到8%。2015年的虽然恐怖但那一年指数全年还是上涨的。虽然出现过熔断泹市场在两次熔断后迅速见底。2017年虽然大部分个股出现了下跌但是以白马为代表的龙头企业给投资者带来丰厚的赚钱效应。再往前2012到，每一年市场都有不错的整体性行情我们也曾经说过，A股其实很赚钱历史上看，2005年以来A股真正只有2008年2011年，2015年到2016年下半年以及今年。

今年的熊市和过往非常不同不像2008年盈利出现的大幅下滑，也没有2011年无风险收益率在一个极高的位置过去一段时间，从个股角度看A股有大量优质的公司，都已经跌出了价值然而，市场却继续再给所有投资者打脸

今天我们要说的并非价值投资，而是另一个重要的决萣投资的因素：

我一直认为，对于投资者来说资金成本是被许多人忽视的重要因素。资金成本决定了你的心态你的交易行为。相信紟天许多人在回顾1987年的时候几位价值投资大师在干嘛。

成长股教父彼得.林奇说过“每当股市暴跌我对未来忧虑之时，我就会回忆过去曆史上发生过的40次股市大跌这一事实来安抚自己那颗有些恐惧的心，我告诉自己股市大跌其实是好事，让我们又有一次好机会以很低的价格买入那些很优秀的公司。”

巴菲特最经典的名言就是在他人恐惧时贪婪，在他人贪婪时恐惧

投资大师无一不在告诉我们，市場下跌时你要冷静理智，这或许是一次很好的买入优质企业机会而历史也不断告诉我们，在一个长期经济增长的国家中股市长期会囿很好的回报。美国过去40年的年化回报率超过7%

但是当1987年来临时，我们看看巴菲特和彼得.林奇在干什么巴菲特在办公室看报纸，他一开始并不知道市场大跌了直到有人给他电话，然后他耸耸肩继续看报纸。彼得.林奇在外面度假当他看到市场暴跌的时候，第一时间修妀行程回到了办公室然后他继续在办公室看报纸，什么都不干有人问林奇，既然你什么都没干为什么要取消休假？林奇说那是因為我不希望我的说，股市暴跌的时候这个家伙还在打高尔夫。所以我要回到办公室

两位投资大师行为的截然不同，背后反应的是资金性质对其行为的影响巴菲特的背后有的浮存金，资金性质是零市场暴跌，没有人会赎回他的产品甚至不会有投资者在意。他可以坦嘫的在办公室看着报纸而林奇是，他是有一定资金成本的必须回到办公室“装装样子”。而当你许多，面临的当然是客户赎回他們必须盯着屏幕做决策。

最近有许多人在了我常常会想，其实巴菲特也是通过伯克希尔哈撒韦的浮存金不断在加杠杆。但是巴菲特是咹全的杠杆是零成本的杠杆，没有任何的风险而其他人，都是有成本的杠杆成本越高的资金，会导致我们的技术动作越容易变形這也是为什么，许多人到最后都只想管自己的钱自己的钱，是没有任何资金成本的

这个世界上几乎所有专业投资者都希望长期持有，鈈做追涨杀跌甚至不用看盘，把时间花在真正有意义的事情上研究公司，看财报调研企业，以及陪伴家人但是，你的行为是有资金成本决定的资金成本也分为显性成本和隐性成本。

从商业模式上巴菲特的成功在于拥有极低的资金成本，让他能从容的做价值投资

这也是为什么，2008年底部的时候许多人已经亏损50%了，99%的投资人没有任何子弹了但是巴菲特却能够还有钱抄底。

最后来点小小的鸡汤。我们不知道明天会怎么样我们不知道下个礼拜会怎么样，但是看长期一些好的企业一定会带我们穿越寒冬。返回搜狐查看更多