受苹果公司新规萣影响，微信 iOS 版的赞赏功能被关闭可通过二维码转账支持公众号。

【摘要】 　　ST百花将继续在能源囷煤化工领域进行开拓在去年1月完成资产重组后，ST百花今日又抛出了资产重组方案：公司将以定向发行方式向包括控股股东农六师国資公司在内的多家对象购买煤化工资产，上述资产评估值约为7.3亿元
       　　此次发行股份购买的资产包括：鸿基焦化100%股权，其中包括农六师國资公司、兵团投资公司、兵团研究院、兵团建工集团分别持有的该公司63%、27%、7.5%、2.5%股权；农六师国资公司持有的豫新煤业51%股权以及统众国资歭有的天然物产30%股权
       　　此次的重组与前一次关联密切。2008年1月ST百花完成定向增发购买天然物产70%股权，从而初步实现由传统服务业向能源行业转型但公司称，由于天然物产的梅斯布拉克煤矿在原煤品种上结构仍然比较单一目前仅以24号和25号主焦煤为主，同时天然物产目湔主营业务仅为煤炭开发和销售缺乏对煤炭下游产品深加工的业务，公司决定进行第二次重组
       　　资料显示，鸿基焦化主要从事焦化苼产2008年末净资产为3.5亿元，净利润将近9800万元而豫新煤业截至今年3月底净资产为2.3亿元，净利润为9314万元天然物产主要资产为位于新疆拜城縣梅斯布拉克煤矿的一井田、二井田采矿权和三井田探矿权。该公司截至2008年底净资产为2100万元但因地方电力配套工程延期至2008年10月完工，导致梅斯布拉克煤矿矿建工程迄今未能开工生产目前尚未产生效益。
       　　通过此次购买豫新煤业、鸿基焦化及天然物产相关股权后原煤開采（45号气煤）、煤焦化、煤气综合利用、余热发电等业务将全部进入上市公司，公司产业转型更加彻底主营业务更加突出。 

       乐观的人㈣五十保守的人翻倍。其实都是在瞎猜到时候涨多少得看注入资产的情况，360要是注入估值一万亿出来就得二十个地板，当然这是比方

不是振业的主营业务了，主营业务是园区建设与运营这点可以从振业及城建的动作就能看出来，振业在西安签的

园区的建设方振業以后会是专注于园区建设的公司，模式类似于万达广场配套设施将是暴利，同时做园区有一个天然好处就是拿地便宜，地方政府为叻招商引资拉动就业土地出让往往非常便宜，比如

在亦庄的地就便宜的要死一样有了就业就有了人口，而且科技园区的员工往往收入嘟不错配套的商业设施这块决对是暴利。

       其次是深圳湾这个品牌去深投控的*看看，主要介绍的就是六大园区这块是深国资乃至深圳市的面子，188万平投资211亿，平均一平就是一万多出头但是现在深圳湾房价涨到多少了，一号公寓600多平就是6.5个亿园区资产必然是要注入嘚，而且各位看官也请放心再怎么弄，评估资产也不可能变成千亿以上况且现在还在建设过程中，所以出来的资产价格肯定很便宜振业的投资者首先能享受到的就是资产的增值。还有就是深圳湾带来的效益毕竟这是国际级的园区，队标的是硅谷搞

搞科技的都知道，中国最具有创新和互联网基因的城市就是北京和深圳世界五百强陆续入住也绝对是个大利好。

注入但这块未来注入的预期非常大，洇为一个

项目需要的融资需求非常大，科技园区肯定是有很多配套的优惠政策投控现在就有很多

，未来这块统一注入运营管理

的预期很大，而创投正是最暴利的十倍百倍的投资回报都是小意思。还有就是深灿合作区这块18年出相应政策的可能性很大。再者是雄安囿人说这都能扯上，其实不然因为科技是雄安的方向，这方面

已经开始布局雄安了雄安在建设过程中也必然会学习深圳这个特区老大謌，毕竟深圳的经验无与伦比未来不排除有更多的合作。

       结尾说说估价现在没出预案所以无法判断，大概说下我的猜测城建部分16年資产68.9亿，营收27.5亿盈利4.7亿，算下来市盈率才14.6倍已经算是优质资产了，房地产股就算新股新上市市盈率也得有十四五倍而新股股性好往往开盘翻倍的节奏。这部分我预估最后的资产评估跟这个不会有太大差距

       第二部分是深圳湾，16年资产7个亿营收2.6个亿，盈利8500万算是吧，市盈率不过十资产好的不要不要的，而且还有这么好的品牌这块的资产质地真的不比任何科技公司差。而且要知道，深圳湾还没唍全投入使用未来盈利预期非常强进。这部分我预估资产评估规模也不会有多少差距

       第三部分就是注入的科技园区了，去官网看了投控的六大产业园有五个是它运营的，这五个地图上看几乎连成一片，紧邻深圳大学八成概率整体注入，剩下的可能有一两个小的洳创新科技中心这样的可能不注入。这部分评估就很难猜测了仅科技

园就是188万平米，投资211亿平均下来一平才一万多一点，这块我猜测朂后的评估价应该会比投资额要高差不多到300多亿的规模（仅生态科技园）查了下旁边的海怡东方花园房价，目前是11万一平米这块土地嘚升值空间有多大无需多言。即使最后评估价格比我估价的要高一点也绝对过不了千亿，过五百亿的可能性都很小那样就太夸张了，對上市公司影响也很恶劣综上我觉得这块有个两到三倍空间还是很有可能的。

产评估规模以及盈利预期承诺情况了，如跟我预期相近大盘开盘平稳加上房地产

，大约能到30-40块如深灿雄安利好配合，深房出笼五十可期。

【摘要】亚盛集团(600108)重启定向增发
       　　于今年2月16日停牌的亚盛集团（600108）3月12日公告称公司拟向公司实际控制人甘肃省农垦集团有限责任公司发行295,800,665股A股股票，甘肃农垦以其拥有的十宗土地及七家农场的农业类相关资产（含负债）认购认购评估值为115,658.06万元。
       　　此次交易完成后公司新增加土地面积80万亩，其中耕地面积32万亩咁肃农垦直接持有公司股份29,580.07万股，占公司发行后总股本比例为17.03%并通过盐化集团间接持有公司股份比例为12.15%，合计持有公司股份比例为29.18%
         本佽重组，不出所料还是定增农场。按照甘肃农垦的赢利预测重组后，亚盛的赢利达到0.09/股同比将增长80%；加上西南证券的投资收益约2亿，摊薄为0.11；上述两项合计0.2元/股09年净利润增长为300%。按目前农业30倍PE大致为6元。以13日收盘4.02元还有50%的上涨空间。
         此外亚盛最让人期待的应該是其土豆产业的规划，以及本次资产重组后农业生产方式的变化所带来的机遇土豆产业，应该是在现有耕地外的48万亩待耕地上做文章现有耕地47（32+15）万亩目前以半承包方式生产，效率低下整合后，将逐步改变为公司统一耕作效益将成倍增长。这两项弹性大不好预測。但有一点可以肯定重组后的亚盛，将逐步成为一家主业明晰科技含量高，土地资源储备丰富的农业蓝筹股

【摘要】楼主，只是簡单的分析开在什么价位，怎么估值合理都是个人感觉。没有任何买卖的建议只是，分析了权作参考。楼主无股楼主至看公告囷题材。分析错了请指教。我只想说：如果是分析就拿出实质的东西。        重组方案研究：公司向千禧龙公司出售全部资产及负债1.6亿元鉯出售资产所得的款项偿还所欠债务不足部分由千禧龙承担，同时拟向华数传媒股东华数集团、千禧龙、二轻集团、东方星空和浙江发展按2元/股发行9.78亿股股份购买其合计持有的华数传媒100%股权重组完成后，公司的主营业务将转变为“全国新媒体业务和杭州地区有线电视网络業务”截止11年底，标的评估值13.93亿元增值率233.18%，原重组报告书标的11-15净利预测约为1亿1.57亿,2.28亿，2.74亿3.08亿，（根据最新上市公告书标的11年净利1.19億（扣非后1.02亿），12年最新预测为：1.329亿（前八月净利1.08亿）；）重组后公司总股本10.97亿股实际流通股盘6393.5万股。重组完成后公司：11-14年EPS（最新）：0.110.12,0.21,0.25；根据报告书解决同业竞争承诺：未来两年内会有更多的优质资产注入上市公司。

吉视传媒如果按此估算，则给予公司12年30-35PE较为合理對应合计的股价应为：3.6元-4.2元。从行业其他的公司的估值来看整个行业在12-13年的平均估值25-35PE，则合理估计在：3元-4.2元投资建议：鉴于公司是恢複上市，存在以下几种情况：1开盘一部到位，即开盘价很高估值很高，然后一路向下2，开盘偏高但是市场热情较好，市场的看好公司未来的前景全天横盘，但短期表现不高；3可能较小的一种，开盘处于合理区间出现游资和机构短期炒作，短期有较大涨幅.如果絀现第三种情况个人感觉，可以放手一搏主要是结合盘面的买盘力，毕竟公司恢复上市实际流通盘很小有很大炒作的可能.

【摘要】罙度分析南山控股

       1、重组标的：从4月4日的公告“本次筹划的重大资产重组事项可能涉及本公司与控股股东、实际控制人中国南山开发（集團）股份有限公司下属公司的重组。目前正在对方案进行商讨和论证相关各项工作有序推进中”。可以看出重组不涉及外面公司，结匼深基地B停牌重组可以确定肯定是深基地B转A和南山控股整合，这个是最起码的更深一层重组可能一步到位，将中国南山开发（集团）股份有限公司所有资产整合上市！

       2、重组资产价值：由于重组肯定有深基地B因为是B转A，B股市场跟A股市场差别太大不能反映实际价值，那就将深基地B资产重新定位一下深基地B三大产业：宝湾物流、石油后勤和

。其中宝湾物流规模最广潜力最大。

       通过下图可以看出宝灣物流全国已经布设25个物流园，其中位于深圳的总部最大根据深基地最近公告，在重庆江津投资的物流园投资规模初期投资就3.37亿元计算。全国共24个和它同等级的那就是24*3.37=80.88亿，加上深圳总部那个至少也值20亿那就宝湾物流至少值100亿。对于石油后勤和海洋工程不用参照

等股市值几百亿，我们参照A股油服股最低市值的“仁智油服”57亿计算可以得出深基地B转A至少也值158亿。

       以上的只是深基地B转A和南山控股重组结合南山控股市值132亿，重组后的市值起码达290亿大家可以看看深基地的网站，对宝湾物流的规划是这样的“宝湾物流作为自有核心仓儲资产的全程物流服务商，在中国16个经济热点城市的战略性位置布局网点目前在全国悉心经营高端物流仓储设施100万平方米，未来两年即將完工的物业145万平米规划建设中的物业96万平米”，就意味着：深基地B转A肯定要融资这也是本次重组的目的，按宝湾物流目前已经是达100億计算未来几年建设扩大规模达2.5倍，意味着融资规模至少达100亿

       综合上面分析，可以得出本次重组如果单纯将深基地B转入A和南山控股偅组，成功后市值将至少达到近400亿如果是南山控股整体整合上市，那计算方法很简单大家看看“中国南山”的官方网站介绍，“集团經营业绩和资产规模连续保持较高幅度的增长截止到2015年6月，管理总资产市场价值近千亿元；集团拥有在册员工超过1.5万人......自成立以来中國南山集团从开发经营赤湾港口、石油基地起步，现已发展成为一家以海洋石油后勤服务和

开发、集成房屋体系、综合物流为核心产业的跨行业、跨地区经营的综合性大型企业集团集团拥有赤湾3.4平方公里土地，还在全国拥有32个工业园

上万亩。.......中国南山集团全资和控股子公司遍布全国其中，深圳赤湾石油基地股份有限公司(

)、南山控股(002314)、深圳赤湾港航股份有限公司(

)已上市"中国南山值1000亿，由于包含”深赤灣“而”深赤湾“没有停牌，可以断定没有纳入本次重组范围中国南山整体整合上市的那就是1000亿减去”深赤湾“，大家看看”深赤湾“值多少就知道了吧目前”深赤湾“A和B共110亿。

的话市值为890亿单纯将深基地B转入A和南山控股重组，成功后市值也至少达到近400亿

跌11.02%。国際金价隔夜涨2%复牌预期1个涨停，目前市场波动比较大开板不追。

后福安药业总股本达到3.98亿股每股净利0.47元。

需求市值也确实不大，仳一只净壳股还小暂看到14元，35亿市值左右如果大盘出现大幅波动，相应调整期望35亿市值是一道坎。

预期强烈但股东之间争斗比较厲害。

【摘要】2015年12只重组潜力股分析

             一年前本人《2014年8只重组潜力股分析》帖至今回复已近50页多数推荐的股票也有较好的表现。2015年的这个噺帖将一次性推出本人认为有重组潜力的12只股票个别是2014年帖的延续，也有不少是新的研究成果希望大家踊跃探讨，共同提高

             此外，茬2014年的推荐贴中本人回复分析了大量股友提出交流的其他股票，因需要花很多时间看基本面资料本人也已感应接不暇了，且回复的很哆股票也非本人所关注的也不利于对主帖推荐股票的延续性跟踪。因此本帖将仅限于跟踪回复这12只股票的情况，望大家谅解以下12只股票本人均有配置，按常规型及高风险两个类别每类别以股票代码先后为序。

思达这是2014年帖推荐的延续，去年已说过很多原大股东囸弘置业溢价23%让壳，现大股东已变为“智度德普”正停牌酝酿重组，后续拟注入医疗健康、消费、TMT（通讯、传媒、互联网）、文化体育、

、能源等资产预计公司现有的少量资产将会剥离，也易操作现股本3.15亿属于较少，8.16元的价格也不高重组方案的可设计空间广。待方案出来后再分析

             000892星美，该股在2014年四季度多次提及是两市独一无二的最干净的净壳，重组需求急切唯一缺点是现股本4.14亿显得略大，8.22的股价相对不高上次重组方案在股东会未过，不排除是现大股东当时有其他想法目前又停牌酝酿新的重组，估计这次的方案应会比上次吸引待方案出来后再分析。

东数2014年底出售子公司股权产生投资收益，以助年报扭亏若实现则可摘星摘帽。现有机床主业因技术含量低市场竞争激烈而难有潜力。约2年前大连高金通过定增成为二股东并承诺在定增完成后36个月内，将高金科技下属的“数控股份”注入公司拟注入公司致力于高端机床，科技含量高且有

题材。将来若实现重组公司的面貌有望改观。公司近期走势很强可逢低关注。

             600234屾水近年股东几经变更，重组转型急切现大股东黄、丁成本高达13元，并处于债务风波中拟引入实力很强的江苏汇金朱明亮入主，近期推出重组加定增方案拟全面介入页游及手游行业。拟收购的广州创思无论是产品研发实力在或页游平台实力均处于国内前三名，在仩市公司中仅次于

三七若重组成功，潜力较大即使这次万一重组终止，2亿小盘重组股且资产负债规模很少现价11.64元，后市仍看好更哆分析可见《600234山水文化，美丽的名字前景美好的前景？》

             600265景谷，这是2014年帖当时推荐的8只中唯一暂未酝酿重组的股票近两年变卖林木，现林木主业规模已经很小无法支持未来发展，面临较强的转型需求目前两大股东各自为战且已拖了很长时间，但均没有实力对公司進行重组在去年下半年年董事会换届后，两大股东关系有所亲近今后引入新股东重组的可能性较大。公司1.3亿股本很袖珍13亿超小市值，遗留问题不多现价10.69元不算高，若重组可设计方案的空间广。

             600681万鸿原大股东主业是房地产，一直未有合适的资产注入入主公司几姩成本不低。2014年四季度原重组方案是收购佛山宾馆后终止。并转而让新大股东“曹飞”溢价55%取得壳现又拟定增发行4950万股拟巩固大股东の位。若成功其每股成本也要到8.5元，目前市价为7.98元仍有一定折让。由于“曹飞”的主要关联产业已在

上且当时的借壳很成功。个人認为定增后公司再谋重组转其他主业的可能较大定增后股本仍控制在3亿内属较少，未来可能的重组方案可设计空间广。

             600689三毛2014年度剥離不良资产，估计年报后可摘星摘帽目前公司的资产负债数据已不多，且容易处理现有主业毛纺没有前途，公司面临转型在2014年帖中初次介入推荐约在7元左右，目前虽然有一定的涨幅但10.42元的价格仍不高，且2亿股本很小2014年下半年来股东人数下降很明显，估计今后仍有┅定潜力

宏盛，这是2014年帖推荐的延续去年已说过很多了。持久战的重整执行期现已进入尾声估计尚剩余价值9000万的商业地产很快可处悝完毕。但重整暂未结束不代表重组不能启动个人认为重整执行期不再延长的可能很大，一旦执行完毕有望在今年上半年摘帽（无须看姩报业绩）股本1.6亿很小，公司目前是两市非常干净的壳唯一业务是融资租赁公司，将来剥除非常简单大股东成本也在11-12元，与现价11.24元接近目前正停牌，估计是酝酿重组或非公开发行的可能性较大

化纤，公司主业化纤没有前景，面临转型去年下半年有两个动作值嘚关注。一是几次拟变卖处理房地产公司股权根据近一月的公开信息，看似已有些眉目二是大股东变更为新工集团，不再隶属轻纺集團但仍是南京国资控制。个人认为现地产公司股权占公司资产较多，若能卖出则现有的化纤资产今后可由原大股东轻纺集团接手。這样就腾出壳来了目前3亿的股本不大，9.47元的价格水平也不高有可能受惠于南京国资改革，可予关注

霞客，公司正在停牌重整中总體债务不算很大，通过重整债务问题解决后现有纺织主业仍难以盈利，因此重整后接着停牌重组的可能较大现股本2.4亿很小，8.41的股价水岼也不高应有一定潜力。主要风险点：若2014年报仍是“非标”则暂停上市。个人认为随着重整的推进债务清晰并有解决方案，避免“非标”的可能性相对较大更多分析可见《 002015霞客，风光在险峰》。

国创是近两年问题复杂的公司，原大股东被捕遗留下来不少债务忣或有债务。近期大股东顺利易主为新疆万源稀金资源投资公司成本为4元。新大股东注册资金达5亿应有一定实力。新大股东入主后应會主导公司债务解决及今后的发展重组该股最大的优势是价格水平低，目前为4.81元股本3.78亿尚不算大。主要风险点：1、可能的债务承担风險和年报非标风险导致的暂停上市风险2、因信批违规证监会尚未处罚结案可能影响重组的酝酿。

             600247成城与国创一样，为同一原大股东遺留下来不少债务及或有债务。去年下半年大股东变更为实力很强的赛伯乐目前正在努力理清债务和账务问题。去年底收到原大股东转來的1.5亿欠款预示着债务清理向着好的方向发展公司目前仅有少量业务，债务理清后重组的可能较大个人认为大股东在科技方面的

背景忣广泛的资源有可能对未来的重组带来机会。3.36亿股本尚不大目前6.39元的股价水平较低是优势。主要风险点：1、可能的债务承担风险和年报非标准意见风险导致的暂停上市风险2、因信批违规证监会尚未处罚结案可能影响重组的酝酿。

天楹（正停牌）下半年提及的

博元（正停牌）等仍将继续关注其基本面的变化。希望本帖一定时间内仅是跟进分析以上十余只股票这也有利于帖子的连贯性，望大家谅解也唏望大家对以上股票的情况进行补充分析。

【摘要】宝石2009年已经亏损了今年再亏损就将ST，宝石必将重组转型难道就让这个国企控股的仩市公司一直搞CRT显像管下去？最近股价异动最近几个月东旭资产注入的可能性非常大，有耐心的股民就耐心等待一下看看

【摘要】仪電控股重组整合脉络分析(2)

整合为华鑫证券的估值：

       通过上述2个时间跨度超过1年的表格对比，对券商进行估值时采用PB是比较可行的。华鑫證券的净资产在23.86亿落在21-30亿的区间，同比上市公司中有国海、太平洋PB值在3.5以上。保守取值3.5则华鑫证券的估值为3.5*23.86=83.51亿。

）收购中山证券的方案中对中山证券的估值：

       中威正信（北京）资产评估有限公司对中山证券的股东全部权益在 2012 年12 月 31 日所表现的市场价值进行了评估并于 2013 姩 3 月 6 日出具了《广东锦龙发展股份有限公司拟收购中山证券有限责任公司股权项目资产评估报告》（中威正信评报字（2013）第 1009 号）。在《评估报告》中市场法评估中通过计算对比公司市场价值与对比公司总资产、净资产之间的比例关系（比率乘数），将上述比率乘数调整后嘚算术平均值乘以中山证券的总资产或净资产再扣除缺少流通性折扣，从而得到中山证券的市场价值根据调整后的《资产评估报告》，中山证券市场法评估值为 395,350.00 万元

       选取13年9月30日至11月1日的20个交易日的均价6.15元，则需要发行471,707,317股作为支付对价那么发行后的飞乐音响总股本为1,210,772,628股，重组后折合股价为6.89元这样的估值方案并没有将飞乐音响扣除24%华鑫证券股权后的其他资产进行置换，意味着是仪电集团要掏现金购买这既不符合最优方案也不符合仪电控股的最佳整合方式。更高概率采用的方式是用华鑫证券的资产置换飞乐音响的置出资产

       查飞乐音響2013年中期报告，华鑫证券记录在长期股权投资是以权益法进行核算的，报表中记录的资产为591,872,725.18其他的金融资产以成本法记账：上海宝鼎投资股份有限公司62,500元、上海银行169,848元，非常小不会影响到整体方案。则扣除24%的华鑫证券后账面净资产为587,148,967.71元。

       参照飞乐股份置出资产的预估增值率为49.66%对比飞乐股份和飞乐音响，在盈利能力、总资产、净资产方面都是非常相似的因为置出评估时，一般都会往小估值因此茬此估值，可做两个假设

整合仪电集团旗下的资产

       飞乐股份重组方案中，评估基准日是2013年6月30日出售资产与负债的账面净值为8.74亿元（仪電集团接收）。13年中期飞乐股份的归属母公司权益为14.14亿那么结合13年中期飞乐股份盈利0.45亿，粗略折算在12年末仪电集团的净资产先减少（8.74*30.07%）2.63亿, 再减少（0.45*30.07%）0.14亿,然后再增加8.74亿。这里的计算仅仅是涉及仪电集团电子信息制造业类的不涉及飞乐股份重组后仪电集团仍持有前者的股份。那么还有在减少（14.14-0.45-8.74）*30.07%则减少1.49亿。

       另外再扣除飞乐音响持有华鑫证券24%股权在12年末的记账净值5.95亿最后扣除30.07%仪电电子的净资产，那么经調整后不含上市资产的仪电集团12年末的净资产为26.34亿(微小的差异在13年6月26日派现，没有计算在内)

       净利润方面需要增加82.18%的12年飞乐股份净利润（因为飞乐股份重组方案中，保留的约定资产主要是物业及其附着的相关资产）,所以粗略认为盈利资产都是置换出来到了仪电集团

       因为預计的整个重组方案中，飞乐音响的相关资产也是要置换出来到仪电集团那么仪电集团需要经过以下调整：减去14.91%飞乐音响的净利润，增加100%飞乐音响的净利润减去华鑫证券24%的净利润。

       估值方面需要对PE进行选择。整合后的仪电电子的主营业务是电子信息制造业重点发展綠色照明（LED）产品制造和工程服务、汽车电子电器制造、智能卡封装和制卡、电子部件加工制造、精密科学仪器制造和系统集成服务、消費电子产品。

       根据前文各个公司的利润数据可以看出净利润还是比较稳定的，那么可推测整合后的净利润也将会是稳定的

       查看飞乐音響、飞乐股份、仪电电子在证监会的行业分类中，通过其营收的主要来源对比实际上都是失真的。因此参考公司得重新筛选

       （1）这三镓上市公司的营业收入之和占据仪电集团营业收入的78%，但仅贡献了38.38%的净利润绿色照明、汽车电子这两项营业收入占据仪电集团营业收入嘚52.65%。仪电电子没有什么核心的产品那么智能卡封装和制卡、精密科学仪器制造和系统集成服务、消费电子产品等在净利润方面就有着重偠的贡献了。

       那么第三部分主要是智能卡封装和制卡、电子部件加工制造、精密科学仪器制造和系统集成服务、消费电子产品包括计算機应用服务业和仪器仪表制造业。根据下图这部分可以选择PE为30。

       从目前的市值看处在其历史的中位；从停牌可能的时间看，并不能很恏把握但目前证券行业的传统业务较为困难，而且华鑫证券规模也不大需要通过并购重组来壮大，若是借壳上市后将能有更多的机會来发展。而且在证券市场比较低迷导致飞乐音响的市值也不是太高的情况下还是有利于重组方的。因此尽管不是很好把握但还是有┅定的紧迫性。

       所以综合来看，可以是将飞乐音响、仪电电子都先少量买些作为底仓。然后就是伺机而动了至于

，因为暂时地产政筞还是不太明朗所以没有在报告中进行估值。现在

停牌公告透露是要将房地产资产注入上市公司，那么此事件来观察地产注入证监会方面是不是有实质性的松动

【摘要】电信重组，将给上市公司带来巨大利益但选股一定要找到真正收益的公司。
       1.移动绝不是这次的收益者相反移动是这次基金抛售的对象，移动本身是业绩优良的公司拥有市场专利。可是这次重组后原本的专利变成要与其它两家公司分享，所以移动绝对不是收益的
       3电信才是这次获利最丰厚的公司，因为电信这次重组后可以有移动业务其本身的电信业务，移动是搶不走的所以选股的时候，首选电信业在电信业里精选个股，一定有很大的收货

【摘要】价格和成交量是股票的两个最基本的要素。以下这些话出自知名操盘手刘文文博客值得每一个股民认真学习。        在股市如果把k线和成交量的语言搞懂了，那你就能稳定盈利懂叻k线形态，成交量变化的关系即便你不看macd、kdj这些指标都能在股市翱翔。因为指标都是根据价格k线和成交量算出来的均线、macd等等。

上那些又是直播还加每天一篇文章，哪里还有时间自己炒股呢

       股价下跌到无量可缩的时候就会涨，涨到成交量非常大的时候就会下跌下跌是安全套，有回调才能持续上涨上涨是风险圈，涨到一定程度就会下跌

       大资金一般在股市的回暖期就已经布局了，所以我们追涨杀跌永远玩不过它因为它的成本永远比你低，除非你有先知先觉和主力一起建仓，如果和主力一起建仓你会耗费巨大的时间，那意味著要浪费很多时间降低效率，所以我们需要找突破形态来操作股票。

       如果我们想要追涨杀跌也想要迅速盈利，那就需要明白量价关系在主力洗盘或市场回调到相对低点时买入，在风险集中区域卖出等风险释放后，继续买入

       洗盘就是市场规律和庄家双重意志的体現，洗盘更能考验一个人的胆识和气量……我们只要在市场回落之前退出洗盘结束时立马进入加上持股的耐心，我们是可以稳定盈利的庄家洗盘的目的是为了安抚人心，也是为了打击人心……所以意志弱的人会被打垮

       我们基本都在市场回调的时候追涨，在主力马上结束洗盘的前夕杀跌这是我们亏损的真正原因。

       洗盘有下跌洗盘它对应的是人亏损后的恐惧;缓慢上涨洗盘和横盘洗盘，它考验的是人的耐心……散户最怕亏钱最没耐心，这是庄家打击散户最有效的手段

       账户只是浮动盈亏，你的反复操作只能让浮动盈亏变成现实盈亏，切记不要反复操作要有持股的耐心，该买的时候买该卖的时候卖，该耐心持股的时候就要耐心持股

       做短线的市场机会是很少的，能持续几分钟的买点只有一个;能持续几分钟的卖点也只有一个所以看好后市，意志就要坚定手就要快，一旦错过买点就不要再买了，耐心等待几天后的下一个买点高手肯定会懂得耐心等待最佳的买卖点，把利润搞到最大成本降到最低。

【摘要】002908还是不错的要股性有股性，前面有2波涨幅不错周五涨停砸开是因为披露的信息太小，不确定性太大今天晚上披露的信息够了，2908还有如下几个方面参考

是次新里面算早的了，还有10月有解禁业绩也公告了，20%左右的增幅如果有套路的话，基本这会出个送转是没问题的可以说也是个明牌。

森去年的招股说明说明发行2000万股然后募投2.3亿资金，那么初略发行价就是11.5元/股明森的发行价市值，发行后有0.8亿股*11.5=9.2亿。如果上市鈈说其他，这么小的股本翻2倍轻轻松松吧。

委身其他公司了 

       德生科技本次通过收购明森科技，一方面将可以有效提升德生科技在制卡、发卡、用卡自助发卡设备领域的技术能力和生产能力；另一方面借助德生科技的渠道和客户优势助力标的公司的相关产品更快推向市場，有效实现上下游产业整合发挥各自比较优势，满足即时服务场景下对

的市场需求从而推动并购后上市公司的整体盈利能力进一步提高。

       周五由于公司披露的信息够小确定性太低，同时大盘又是冲高回落还有周末MYZ的不确定性，现在通过回函和MYZ确定性有了周一的預期是开一字。

【摘要】壳股历来鱼龙混杂、良莠不齐、内幕重重、猫腻甚多证监会出台的

新规无疑将从规则上彻底打击乱炒壳股、爆炒壳股的市场乱象，让频繁违法违规、恶意规避政策套利的问题壳、垃圾壳被冷落让遵纪守法、着眼长远发展的干净壳能够通过正规有序的借壳重组而重获新生。

资产管理股份有限公司在上海市的平台单位中国信达当初就是为处置金融类不良资产而设立的，与长城、东方、华融并称国内四大资管平台中国信达在并购南洋商业银行后，集齐了银行、保险、信托、券商、基金、

、租赁7张主要金融牌照成為四大资产管理公司中拥有牌照最多的公司之一。同达创业无疑就是一只带着王室血脉的净壳

“椰树”牌椰汁、厦门“银鹭”八宝粥、廣东“美味鲜”

等产品的批发代理，物业管理租赁、基金投资、理财方面也保持了较为稳定的收益但随着

+和物流业的发展，代理的牌子受到极大的冲击批发经营陷入困境。为了摆脱竞争激烈的窘境同达创业谋划

重组进入广播电视行业，后因标的公司业绩下滑、规避借殼遭遇监管层关注等原因而终止公司方面已表示，不会再推进该事项目前的投资理财只是公司的权宜之计，新的战略方向选择还在讨論中

       鉴于中国信达早已在香港上市，旗下资产不太可能再注入同达创业但中国信达的人脉、市场、理念势必影响和惠及同达创业的发展。实际控制人财政部旗下的

           公司目前仅有员工67人规模很小，去年收回财通基金富春 46 号资产管理计划本金及收益等实现净利6813万元，今姩上半年转让子公司深圳晸信获利1亿元，诉讼获胜下半年还将剥离旗下的中投视讯，成为资金充裕、名副其实的净壳！好壳不多

步叺深水区，360在美国的摘牌又激活了净壳的炒作这么小的盘子，这么小的市值

领衔，基金扎堆进驻怎么看都是值得关注的。

       同达创业是庶民还是王储？淳于髡隐曰：“国中有大鸟止王之庭，三年不蜚又不鸣王知此鸟何也？”王曰：“此鸟不蜚则已一蜚冲天；不鳴则已，一鸣惊人”

【摘要】一、琼花开板后会有数个涨板。竟然有人说开盘后会跌真是不想说你，你动脑子想想股市炒得是什么，炒得是预期现在已经基本摆明了，是鸿达兴业入驻那么市场就要以鸿达兴业的价值来估值琼花了，市场不管哪天重组能成行只要囿这个预期就行（请看看ST高陶就会明白）。还有人叫喊说开盘后买入真是想入非非，你都能买入了人家国信集团和重组方鸿达兴业还停个鸟的盘啊，停盘就是不给你机会了至少要确定了增发价之后（停牌前20日均价），才会复牌到时涨到多少都不会影响重组方的利益，低价增发成功所以，想买的等数个板之后吧本人估计10元之下，机会很少
       二、国信集团是最大的受益者之一。以国信仅仅18％的股持收益就相当丰厚了更别说还有转让债权的收益了。所以国信不傻，其实国信自己的资产除了地产其他的就是一些电站了这实在不是什么优质资产。当此之时国信也明白自己玩不如让一家有良好资产的一块来玩，共盈利用当前股价最低点重组是最好的时机，国信算盤打的欢
       三、复牌时间问题。一步一步来现在还不能说重组（因为8月份发的公告说3个月内无重大事项，现在说重组是自己打自己的脸会引来官司），那么如何一直临时停牌到满3个月呢办法多得很，什么要等债权人来索债啊自查啊，等等反正就是不能复牌。拖过叻10月份进入11月份就满3个月了，就可以以重组的名义继续停牌了而之后，在国信的支持下股权司法划转不成问题，并且会很快琼花集团快快滚蛋已成定局。新入主的鸿达兴业通过司法划转并替原大股东还债其后得到控股权，着手增发确定增发价，之后哪天想复盤都行了。所以复牌在10月份可能是不存的，最快也得到11月中下旬

【摘要】开一贴，学习重 组题材票

股是大股东进行资产重组更换资產的股票，是对资源的重新配置广义而言，重组包括资产的重组和资本的重组资产的重组其实是一种资产的置换行为，而资本的重组則主要是指公司控制权的更替亦即我们常说的收购兼并。

       当前国内重组股的原动力基本上都是因为亏损而起的因此在二级市场中，很哆投资者甚至把重组板块理解为亏损板块甚至带"T"(ST、PT)的板块重组的诱因有时也是出于强强联合的考量。重组股给被重组公司带来新的机遇并引导了资源在股市的优化配置。对我国当前的股市来说重组股的一个现实而深远的意义在于，它把市场外的优质资源体面地嫁接到市场内部来给股市带来了巨大的新生活力。

       第六要看当地政府对于成本市场的正视水平。假如当地有很是具备优势的企业没有上市洏且还有壳资本要出售的话，政府往往会促进

       什么样的国企更等闲获得重组?除了上述股本、价钱的身分还要分析整个集体下是否有其他嘚上市公司，假如仅有1家上市公司独一的上市公司成为资产

平台的可能性较大;假若有几家的话，有的已经启动了重组那么其他上市公司的重组预期就更为强烈。

       筛选出有价值的重组股票后何时买进也大有学问。假如盲目杀进反而会成为击鼓传花最后的一棒。

历程包羅董事会预案、股东大会经由过程、证监会批复和实施四个法式一般来说，股价在董事会预案通知布告后的若干生意日内会有很是强势嘚上涨例如，往年的ST高陶有11个涨停

一个月涨幅达100%。

【摘要】波导重组分析兼谈徐立华我以前也做过一些重组股票上市公司重组有两方面控制：
       一方面是大股东，另一方面是上市地方一般越是大股东控股比例大的上市公司越容易重组，道理很简单：大股东拿来真金白銀可以随便估价其实许多重组股说白了就是大股东二次圈钱，小股东二级市场获利走人地方保住上市公司牌子在本地也是当的绩，（┅般来说北方地区的地方手头资源比较多对上市公司更重视一点，南方自由经济发达地方手里的资源比较少，对上市公司有心得多囿力的少，）所以大股东和地方的关系态度很重要控股大股东是上市公司所在地的相对容易，否则很难
       上市公司又分两种情况：一种資产很烂，欠债很多这个就需要地方出血，一种资产还行地方出血就少。一旦上市公司控股股东和上市公司不是同一地方不归地方領导就很麻烦，双方博弈充足就很难进行我做过的600057夏新就是这样子，大股东是中国电子和厦门市谈判不成最后只能是长期停牌继续博弈，当初猜到结果我在3元多久跑了而我2007年做的山东的那个做什么伽马刀的企业（名字记不住了）就是另一种情况了：他的资产很烂，欠叻好几十个亿他的大股东是个山东农，山东嘁哩喀喳就把一个省级房地产注资进来了那是股市正式的大跌，太还从5元涨到11元那！后来囿一次我们去山东找那个地产公司做生意和他们一个老总聊起这件事，他们老总借着吃饭的酒劲和我讲的特明白：当时充足大股东想保住自己的资产重组进程很难，山东派了个人找到大股东把他请到济南，和他说今后公司的事情你就别插手了要是再插手的话，下次吧你请来就不用住酒店了给你安排地方，你在上市公司任职的亲属也回来陪着你从此以后大股东再也没再重组会议上发过一言，停牌┅个多月就完成了 
       波导资产还行，没有一堆烂债重组难度不是很大，波导虽然两年亏损但是这两年巨亏把烂账处理得差不多了，他紟年的主页顶多是个微亏或者是个微利但是他的净资产是0.72元，所以她得补进一块资产来他的控股股东是北新纪元，新纪元在控股宁波電子宁波电子在控股波导股份，但是波导股份的实际领导权却在波导的第二大股东波导集团的手里而波导集团的控制人是徐丽华，一般大股东很难控制这种买来的野孩子这种自主创业的公司公司员工对创始人有种崇拜心理，对大股东并不感冒这也是为什么波导卖给普天，普天搞了半天也指挥不动波导（当时莆田买下波导的主要原因是波导在当时是全国第一的国产手机霸主莆田手下有好几个手机公司和品牌，想和波导合并这样可以消掉徐丽华的权利，并把手机做大但是徐丽华也是个英才，他从做BP机的链子起家后来看准了时机，搞上了BP机发了财又看准了时机做了手机又发了财，他看东西很准他把股权卖给莆田买了个高价又发了财（那时候可是波导最火的时候）但是徐立华这人卖波导可不是为了做大手机业，他是想套钱进军汽车业后来汽车业的大发展可以证明徐立华眼光之毒，只是天不助怹汽车业他没进去，但是徐立华不愧是一代枭雄级的人物你看他仅用1000万就骗走了波导控股的太阳能公司，现在的宁波太阳能又成了个夶宝贝世界第十大太阳能公司，世界级的呀！老徐还是蛮有才的普天把这个烫手的东西丢给了北的新纪元，在北没人怕莆田这种电子公司这种公司就是原来的部委改制而来，没什么大能耐苦哈哈挣点辛苦钱罢了，但是新纪元这种以贸易起家的公司才可怕他们手眼通天深不可测，倒真是财大气粗但是你还真说不明白他到底是搞什么的。但是北有个新纪元公司前几年在股票市场大出风头搞了不少嫼庄，最后让证监会查了个地掉结果却是不了了之，要知道外地类似的证券操纵案的结果都市老总重刑新纪元可是资本大老，他手里嘚600228这次重组我估计主要是新纪元和徐丽华的较量新纪元可能真的并不在乎波导的股价，但是他是绝对不会让波导退市去丢他的面子的這面子在北人看来是比钱更重要的，新纪元采取的策略几乎肯定是一招：拖延麻痹突然袭击（对待买入的创业型公司船业者这是最好的辦法，例子可以看新浪当时新浪被美国的财团买入后，美国的财团几乎没有任何动作让新浪的领导层搞了许久当新浪成绩下降内部人員对创业者信心动摇，然后突然借口新浪成绩不好股价下跌影响股东利益召开临时股东大会会后王志东就出局了）新纪元买入波导一年哆了，一点动作也没有一直在当一个旁观者，估计两者的对决就在2009年中报之后. 还有一种可能：那就是根本就不存在第一大股东！

【摘要】沪指震荡涨0.06%

为首的题材股带头上攻市场做多情绪转暖，两市各大指数相继翻红但受制于保险、银行、石油等权重股表现不佳，多头攻势受阻两市重回震荡模式。午后沪指继续窄幅震荡，

改革概念一度崛起但整体而言午后亮点不多。值得一提的是今日创业板强勢拉升，

数重回1800点关口盘中十余股涨停。

等板块涨幅居前；保险、

       双底形成高位震荡之后回抽颈线位置，说明市场目前正在蓄力（蓄勢）想要更好的上涨就要蓄势力量（积累力量）之后再进一步上涨，目前沪指在颈线3118点和60天线之间的一个震荡接下来要看能否站稳颈線位置，企稳之后还会继续升级上方60天线位置。

       公司的创始股东韩平元当年是一个国企的技术员做艺术玻璃出生(普通玻璃加工成技术箥璃，利润增加300元每平方暴利)，当时不是叫中航三鑫当时叫三鑫玻璃厂，但是是在贵航的一个旧厂房开始的因为利润很好，韩平元嘚第一桶金来的并不难于是他想找投资，把企业做大在一个出差的间隙，他遇到了一样同样不甘平庸的深圳贵航总经理费元文经过怹的介绍，贵航投资了三鑫占股46%，改名叫三鑫实业基本上也就是现在的中航三鑫架构雏形。

       贵航是中航工业集团的下属企业中航工業旗下有十几家上市公司，贵航是其中一家经过多年的努力与体制改进，韩平元终于在“国家”的劝说下渐渐离开三鑫，通过大宗交噫不断减持所持股份截至2017年

，竟然只剩下了可怜的1.51%的股份当然，国家也很仗义每次韩平元减持前，股价都会大涨一次让韩总能卖個好价钱。

集团当中最有实力的一员旗下基本都是军工上市企业，主要涉及到

航空制造等2016年8月，中航工业集团完成了对

的改制注入叻沈飞战斗机集群，0溢价！0溢价哦！可见中航工业对旗下企业的护犊之心。中航工业下属的其它企业目前都有百亿甚至大几百亿的市徝，主营均为

和中航三鑫还在苦苦经营着夕阳产业，前者将地产剥离给保利集团后(2016年)只剩下地产物业业务一个上市搞物业能有多大出息？后者是建筑

行业本身没有玻璃厂，玻璃需要外购业务即受到原材料

的影响还得经受工程的各种干扰。两家公司都有极其强烈的

升級为军工主业的欲望以及动能。

       中航工业集团的董事长林左鸣临时病休了一年目前暂无替代人选，作为有万亿产值的集团没有一把掱是不可能的，目前有相关人选的呼声越来越浓新董事长即将出台的预期也越来越浓。

       作为一个“好不容易”请走了创始人股东的中航彡鑫我们看好在中航工业董事长上任后，将第一把火烧给中航三鑫继续完成国家交给中航工业的任务，即

【摘要】對这些妖股操作还拿捏不准的你可以

2板，今天T字板盘中反复打开涨停，放量明显MACD保持良好向上运行态势，但均线乖离较大回调是机会。此股同时被炒股关家、杭州庆春路等多家知名游资相中值得重点关注。

个股前两天受到20日均线支撑，近两天是典型的吸货模式目前很可能走在3浪，MACD有水上再次金叉之势今天多家游资包括成都系介入，放量适中值得重点关注。

：受有关消息刺激开盘一字板，和

板块上涨盘Φ一度破板，洗洗更健康目前相关技术指标超买，需要进一步关注其回落后的表现；

：个股高开1.76%稍作整理后5分钟内拉升然后回落平台整理吸筹，明天冲高是是没有问题

+光学电子，高开0.99%即高走至3%左右然后构筑一平台吸筹，下午开盘不久即几波涨停放量突破三根短期均线，板块联动性不强但明天冲高不成问题。

：药业板块+超跌反弹目前此板块表现是主流之一。今天一根涨停突破4根短期均线放量奣显，在拉涨停中吸货表明主力资金进场，有主力选择低位的药业股赚取这波此板块的上涨只要药业板块不出现调整，就会将上涨进荇到底值得重点关注。

：此股昨天提及目前2连板，放量突破了近期平台如果次新氛围好，不排除后市继续走强可以关注。

：次新同时借助地势消息，主力资金今天跳空拉涨停开盘高开1.8%，5分钟内快速拉涨停但缩量，MACD在水上开始开口向上运行此股值得重点关注。

：次新+药业放量涨停突破前期高点，盘中涨停打开换手较为充分值得重点关注。

：今天一字板开盘盘中打开，涨停突破前期几个岼台高点到底是高举高打还是龙回头，重点关注早盘情况；

2板，昨天T字板盘中反复打开涨停，放量明显昨天分析均线乖离较大，囙调是机会今天继续保持差不多大的换手率，量能也差不多收出一根阴纺锤体K线，目前MACD保持良好向上运行态势今天尾盘介入的明天獲利的可能性还是非常大。

上周六提及目前已经4连板，继续当着医药板块龙头

：-4.41%。受有关消息刺激开盘一字板，和

板块上涨盘中┅度破板，昨天强调相关技术指标超买，需要进一步关注其回落后的表现今天果然出现回落。

           汉钟精机：-4.02%雄安+地热板块概念，昨天緊跟长青集团涨停毕竟是受短暂消息影响，地热板块只能是冲高回落一夜情不过，此股昨天提及重点关注走出了与小编判断相反的方向，暂时失败

+光学电子，由于板块联动性不强正如昨天分析判断，今天果然冲高至3.65%

个股今天涨停开盘，收出T字板结果比昨天预計的要强。此股虽然强但考虑到指标超买，走三利谱的走势可能性大不过此股日后还是可以跟踪一下。这只股票今天一字板盘中打开

药业板块+超跌反弹，今天表现正如昨天分析由于是目前主流板块，主力资金今天却卡位

率先拉涨停。小编认为考虑到指标超买，取代华森的可能性较小反而明天冲高可能性大，不过日后可以跟踪

：-4.01%。此股昨天强调如果次新氛围好，不排除后市继续走强但今忝次新板块大跌，不过仍然值得跟踪

主力资金今天继续跳空拉涨停，开盘高开4.24%开盘就显示强势，与中欣氟材开盘不同其继续保持5分鍾内快速拉涨停，而且缩量量多明显

次新+药业，也是沾了药业的光低开高走，盘中走势稳健放量涨停突破前期高点，近两天换手较為充分看看有没有回落的机会回落整理后密切关注再次启动机会。

其涨停突破前期几个平台高点到底是高举高打还是龙回头，重点关紸早盘情况结果此股早盘高开即高走，盘中一度涨停完全符合昨天小编分析，高开高走就是买入机会

           从9日小编分析的12股票来看，5只繼续涨停1只冲击涨停最终报涨7个多点，1只上涨4个多点1只失败，1只目前暂时收阴但明天冲高获利可能性仍然非常大3只符合分析预判走勢中，非常不错；

给自己一个鼓励，希望再接再厉！

前3后4共7个涨停板，很显然已经走妖，关注首阴和放大量机会

           汉钟精机：尽管如此，小編认为此股前三天受雄安板块影响已经有异动，均线趋势较好更重要的是目前仍然在涨停板上保持缺口，只要缺口不破看看能不能洅反包；

虽然指标有点乖离，但MACD在水上开始开口向上运行已经两连跳。今天作手新一等知名一线游资介入看来此股已起了注意，人气漸强 

和华森制药一样，是目前市场中除新股外的仅有的保持4连板的股票，一个代表

板块一个代表药业板块，前者卡位

走妖此2只股票是目前市场中的风向标、人气王。俗话说有三必有五。妖股的上限永远不可预测

个股开盘高开高走，10：40左右涨停盘中打开涨停，泹打开和再封死涨停的几分钟内均是大量大单流入中间平衡地段只流出资金1000多万元，与全天流入净大单资金相比小巫见大巫。技术面仩MACD开始在水上开口继续运行，KD再次开口向上指标良好，个股前几天吸货明显

：个股前期持续吸货，今天跳空涨停突破前期平台高點，盘中打开涨停非常棒区块链板块今天在

的带领下，和药业板块一样非常强势并带动了

板块的上涨，很可能出现区块链与计算机应鼡板块相互促进上涨的现象需要引起我们的重视。

发难涨停从此开始走强，但易见股份次日就抢卡位涨停目前已经走出了3连板，今忝干脆一字封涨停！不得不说强势

等股票涨停。我们要密切关注易见股份的走势

今天再次涨停突破平台整理，并带动

涨停还要当龙頭啊。但毫无疑问此波上涨高度有限，如跟进需要极高的技术水平风险极大。

：新股开板收出T字板考虑到次新今天大跌，以及次新菦期表现密切关注明天早盘走势。

：明天开板可能性非常大

项目收购，严重超跌更为重要的是稀土价格上涨。

【摘要】欢迎咨询留下股票代码和成本

，历史上的赚钱效应不是很好这是今天 想 当龙头没当成的原因。但是是日内龙头 一个是

：已经诱空。后市日线笔 少鈈了了 

：排除原因：没涨停，次新中更老

       财通证券属于丧失第一板 ，最好的买点也就丧失了好的位置如果明天证明今天是做多情绪仩的一个小差错。明天就是翻包一切 照旧。

：代表国家意志的股票稳健 。

讯：看到创业板几只 同性质背驰 科技蓝筹急跌知道共振大声：指数、区块链 、蓝筹科技=跑蕗 。

+荣盛发展 次新：低吸 今天错误情绪的 高位 有买法的个股！

       　　 股票长期或短期操作，涉及技术分析首先应谈到“势”。股市盘局裏此起彼落，涨跌有分大势太平，直到风云际会对于未来股市展望，看好与看坏者各持己见多空对峙形势初立，股价则随趋势波動；多头市场里买方资金充足，新多不断进场接棒行情便一波比一波高，涨势形成轧空势在必行，一触即发造成暴涨行情。此时投资人大量买进者正如顺势则昌；放空的投资人则如逆势则亡，钞票尽被吞噬空头市场里，恰巧相反碰股票者十有九输。

       　　 股票市场中涨势与跌势如何形成这是投资者从事短期、中长期或长期操作所迫切需要研究与掌握的课题。原始多头市场里经过长期的盘局，筹码均有适当的归宿强有力且持续下去的买盘使股价脱离长久低迷不振的价位，频频出现新高价偶而因获利回吐压力使股价下跌，隱约可见或逐渐明朗的利多因素缓和投资人抛售持有股票的卖压成交量快速萎缩，股价又得向上波动如此适度的膨胀与收缩，使个别股价位不断向上调整维持相当长的一段时间，直到涨势尽头股价波动方向改变，趋于横向发展高价位整理不再诱使投资人买进，较夶幅度的振荡配合利空消息股价终于下跌，形成高价套牢圈投资环境改变，上档压力加重投资者不再向上比价，向下比价心理将高價位股票拉下来跌势因此形成。

       　　 原始空头市场形成时股价脱离高价圈，一路下跌投资人心理不平衡，接手薄弱而且多采短线操作，赚得蝇头小利立即将股票抛出。即使赔钱惟恐股价继续下跌，长痛不如短痛亦不顾损失而杀出，市场不景气气氛随着经济萧條逐渐明朗化股价下跌太快、太深（乖离率太大）时，卖方惜售形成短暂供需不平衡现象，得以回升却挡不住原始波动趋势，买方仂量衰竭时股价再向低价波动，新低价又出现跌势中，个别股随各行业不景气程度与本身财务结构调整股价遭受不景气打击严重的發行公司，减产、停工是必然步骤甚至有倒闭之虞，股价自是大跌尤其事态公诸于股市时，更是狂泻每日跌停板。遭受打击轻微的公司继续受主力与长期投资者青睐股价虽下跌，卖压较轻跌幅浅，等待不景气跌至谷底而回升时此类股票便是带领股价回升的原动仂。

       　　 如何判定股价趋势与掌握它一直是技术分析的重要工作借着过去股价波动轨迹所建立的法则与理论来预测股势的源头与终点，並从经验法则随时修正错误判断使原本抽象的观念具体化、数字化与图形化。投资者可从技术分析方法了解不同期间内股价走势强或弱个别股则加上人为炒做因素而显示某段期间内走势特别强劲，可以在回档时买进某段期间内卖压沉重，主力出脱股价下跌难避免，鈳以卖出持有股票等待低价时再予补进。因此技术分析乃是弥补基本分析缺点灵活运用，在高价时卖出股票低价时买进股票，而不姒基本分析方法呆滞而反应迟钝因为大多数股票等待每季公布业绩，确定营运状况改善或转趋恶劣股价多已上升或下跌一段行情。 

       　　 （1）多空强、弱势：买方与卖方在战斗过程里照理说，股价涨便是强股价跌便是弱，K线理论加以修正不但注意股价涨或跌，尚注偅开盘与收盘的价位用图形揭示多头与空头孰占上风，也就是双方谁占先机有利位置更能洞悉买卖双方力量趋于绝对强势而转向均衡，再趋于绝对弱势转换过程里长阳线代表买方势力强大，带有上影线之阳线、跳空上升而未涨停之小阳线、开低盘而股价小涨或持平之陽线、开高盘而股价小涨持平或下跌之阴线表示多头力量受阻多头随时均有可能遭受一根长阴线压制而从主动转为被动。同样地长阴線表示卖方势力强大，带有下影线之阴线、跳空下跌而未跌停板之小阴线、开高盘而股价小跌或持平之阴线、开低盘而股价虽然小跌但收盤价却高于开盘价之阳线、开低盘而股价持平甚或小涨之阳线均显示空头力量受考验上升行情里，不断出现新高价是特征无力之小阴線单独或连续出现，只能使股价调升暂时受到阻力即使长阴线出现，亦只能解释将进入整理阶段长阳线再反映多头力量时，下跌阴霆┅扫而空涨势又起。直到连续阴线出现阳线反击力量转弱，多空力量方转变使涨势变为跌势。下跌行情里不断出现新低价，无力の小阳线单独或连续出现只能表示多头挣扎，跌势缓和下来长阴线再出现时，空头再度采取主动跌势又起。 

       　　 周K线与月K线更能充汾反映多空力量转变涨势与跌势发动与结束均可从多头与空头长期战斗中肯定而明确地用实战图形显示多头市场或空头市场形成与转换過程。

理论它依据不同长短期间平均数，来研判不同期间内股价波动方向移动平均线理论从道琼斯理论蜕变而来，对于股价原始波动、次级波动均做深人探讨掌握长期与短期股价变动趋向。

       　　 各种移动平均线随不同期间股价变动而浮沉因此可说是股价变动的结果，经常受制于股价忽儿剧涨忽儿剧跌使平均线扭曲，摸不清股价变动方向

       　　 各种移动平均线向右上方移动，是大多头市场表征依照当日股价、3日平均数、10日平均数、25日平均数、73日平均数、292日平均数由上而下依次排列，买气旺盛后市自然继续看好。各种移动平均线仩升角度均会随股价变动而转变短期移动平均线最敏感，扭曲次数多对于股价趋势自是不易掌握，因此它的转点效力亦降低中长期迻动平均线是技术操作者的法宝，当25日线迅速上移逐渐趋于缓和时，买方力量受到挑战进人整理阶段，25日线趋于走平甚或缓跌但并非意味着行情必将反转。买方再度主动股价又上升一段时，25日线又向右上方移动73日线动向更决定一季股价变动趋向。当73日线由急速向祐上升而减缓移动速度甚且有持平趋势时，股价大势显然进人盘局而面临关键只要73日线能逐渐再次抬头，显然地另一段多头行情即將展开，73日线重又担负助涨作用；走势若反方向而行跌破73日线，73日线又有向右下方加速移动可能它将迫使行情低迷，股价随卖势而向低价运行直到季线向上转点形成，才有确定脱离苦海之可能 

       （3）群众意向：前几章里曾介绍，多头市场与空头市场的最大分水岭便是哆头市场里投资人陆续涌进，正如赶市集般没有冷场感觉，买卖愈趋兴旺成交总值与个别股成交量不断扩大，直至购买欲受外界客觀因素或价位偏高而影响不能再激发买气时而结束。空头市场则反之正如一部上演已久的影片虽是佳片，但因想看此片的已观赏过鈈想看的大众亦不会因“最后三天，绝不延期”的仁慈举动而踏人电影院因此，空头市场里投资人望着落价而毫无购买欲，甚至加入賣方减少损失，狠心是有限度的无法再咬牙杀出血本无归的股票时，卖方逐渐势弱代之而起的则是一批认为价位已低的多头勇士。與空头作战有时能、有时却不能立即扭转下跌趋势，但响应而加人多头阵营的日渐增加时机成熟、卖方反击无力时，大势便改观

       　　 股票市场是最现实的，个别股犹是如此经常可看到报间杂志捧吹“今日的明星股”或最有希望的“明星股”。正如电影界里电影演員的遭遇可分为许多种，有的是脚踏实地逐渐成名而争得一席地位，有的因本身条件不够始终居于配角而不能一露峥嵘有的一夜成名洏能持续下去，有的却如昙花一现随即凋谢。个别股的表现也正是如此热门股正如红得发紫的大明星受人力捧，有些则认为即将过期洏不再看好买卖双方的大量换手形成多空决斗。成长股与小型股最受广大投资人注目而且潜力雄厚。一旦气势形成上涨速度是惊人嘚，正如一夜成名的明星立刻受人争宠。空头市场则反之昔日的热门股因“票房”记录差而受冷漠讥讽，缺乏群众基础后不奈长久虧损的投资者欲求脱手，然自难逃下跌命运因此，人潮往来与动向是股市兴衰之命脉不容忽视。 

       　　 一位资深的气象预报人员能从所有搜集的大气变动资料，逐步研判未来八小时的天气概况甚至明天、后天天气的变化情形，同样地亦可进一步预测本月未来天气变动换句话说，资料搜集愈齐全愈能详细而准确研判较长期的大气变动情形。股票市场里技术分析者扮演的角色正如气象预报人员，他從市场各方面搜集资料加以图表化、数字化利用数学与物理知识，配合统计学原理将今日或一周、一月股市供需结果纳入资料系统，愙观、科学、正确地研判股市短期、中长期与长期变动的趋势

       　　 严格地区分，技术分析者不是一位发明家而是一位实践力行的追踪鍺，对于影响股价变动的各种因素都需加以注意完全依据现成资料推断，切勿渗人个人意识妄加下结论，造成错误的操作但却不是吂目跟随者，人云亦云完全听消息，失去客观立场因此进行技术分析时，最基本的准备工作有下列几项：

       　　 （l）搜集利多与利空因素变动之详细而完整资料虽然这是基本分析的一环，但却具有立竿见影之功效立刻改变市场供需关系，多头市场顿时转变成空头市场抑或从空头市场一变而成为多头市场。因此技术分析者对于消息与事实的影响力亦不可漠视，报章杂志对整体经济与个别产业报导各上市公司营运现况与展望消息，董监事股权变动情形个别股票上市公司定期发布资产负债表与损益表，公开说明书与股东大会议事手冊均需仔细研读将具有意义的报导剪下，分门别类保存下来，从这些资料中可找出个别股未来股价变动的蛛丝马迹预先采取行动买進或卖出，同时再配合技术分析法则将是最成功的股票操作者。

       　　 （2）切勿一意孤行单从一种技术分析方法研判行情。投资者进行技术分析而对行情变动进行预测时应在全面性地研讨后下结论。在前几章里曾分别介绍几种不同的技术分析方法，正统而被投资大众廣泛使用的三大系统则是K线系统、移动平均线系统、成交量系统不要误认为这是三种独立而不相干的操作系统，如果检视各种股票专业雜志或刊物所提供的各种股票线路图读者会发现这三种技术分析系统会同时出现在一张图纸上，就位置言K线纵横在全张图纸，忽上忽丅移动平均线则穿梭于K线间，成交量则乖乖地待在图纸下端亦是起伏不定，这是较完整地与极具参考价值的股价变动图因它将股市裏的“势”毫不隐瞒地表露出来。也就是说明当你要判断未来行情动向不论是明天、一星期、一个月或一季，如果单从一种技术分析方法研判行情发展准确性降低，正如“三人行必有吾师焉”般，而且时常会受“骗线”所惑导致违背大势的错误操作。相对地你若哃时使用三种技术分析系统研判行情，便有了三种指标其中若有一种或两种指标背道而驰，显示相异的股价变动而对行情趋势不能掌握，迷惑不解时最佳折衷方法便是停止操作，因为请你切记，你永远是一个追踪者却不是改革者。等到三项指标趋于一致时再度進场操作，如此技术分析系统就能长期提供正确资料，减少错误操作次数成功地将钱赚人口袋，而尽量不让它流失 

       　　 （3）若K线系統、移动平均线系统与成交量系统三大指标显示未来股价变动不一致时，应以成交量值变动情形作为预测行情之主要依据股票市场兴衰，基本上从人潮汹涌或趋于冷清就可看出股价涨跌股价升高表示需求大于供给，持续下去买卖自然活络，在量逐价的情况下股价稳定仩升基础扎实，虽然股价偶而回跌在适度调整供需情况后，股价又将顺利回升没有量配合的上升即使大幅上涨，缺乏群众基础维歭时间自然短暂而不能长久。同样地空头市场里成交量萎缩至极限，持者惜售即使继续下跌，跌幅有限将2018年冬季会出现气慌强力反彈。股市名谚“先见量后见价”之正确性可想而知。然而移动平均线系统与K线系统常受外界（多空斗）干预，对于未来无法立即对股價变动提出肯定预测尤其是短线，“骗线”经常出现诱使投资人做出错误决定，抢买或抢卖造成无谓损失，因此三大操作系统不能協调时自应从成交量系统分析股价趋势。

       　　 （4）选择可相互搭配与印证的技术分析方法本书各章节所介绍的技术分析方法，多半均鈳运用在一张股价趋势图上现在用图9—12来印证。图的上方除K线与移动平均线穿梭外，在股价变动里可以加上抵抗线与趋势线同时可從股价形态里找出颈线，做为买进或卖出依据OBV线人气指标可画在成交量上方，反映量价配合情形成交量值画在图纸下方，而乖离率与騰落指数等参考指标可画在成交量值下方这多种技术分析方法之搭配对于股价变动之研判不但不会混扰，将可从各方面研判而得到正确嘚综合答案 

       （5）技术分析着重于势之探讨。无论大势或个别股从各种角度研判，已可大致确定未来数月股价变动趋向此时就应顺应潮流，多头市场里不放空空头市场里不做多，不逆势而行免遭失败命运。

       　　 投资者进行股票操作与处理任何事务一样，知与行间總有段距离甚至相逆。恰是“知由得我而行却由不得我”。而投资股票是最现实的通常由一人进行股票操作获利状况来衡量是股票投资专家或是不人流者，因此股票操作技巧可说是极重要的一环。 

       　　 就投资者进人股市的动机加以分类大致有下列几种：①纯粹投資，买进后即锁入保险箱不闻不问，每年领取股息与配股除非临时需急用金钱，方才卖出变现投资对象均为当时股息优良之投资股，抑或报章杂志鼓吹之热门股②具有充分投资知识的投资者。这类型投资者包括私人投资公司、信托公司或银行他们对于各产业变动凊形与各发行公司营运状况与发展均有详尽研究与报告，完全以投资报酬率估算股价合理与不合理若认为股价跌至合理投资价位，即行買进愈跌愈买，做平均价降低进货成本。同时股价涨至本益比十二倍以上，欠缺投资价值即行卖出，愈高愈卖这种机动式的长期操作适用于超级大户与主力。③中长期投资者多半做手与资深的股票操作者顺股价趋势进出股票，大势确认好转从各种技术分析系統研判买进时机来临，即买进持有极少拔档子，直到涨升一段后每日成交量庞大，欲涨乏力从各种迹象显示，短期内将会回跌一段立刻开始减少持有额子，获利了结成功的投资者多属此类型，具有机动性与耐力、敏感与果断是成功的要件①短线进出者。这是标准英雄主义作祟每日为蝇头小利伤脑筋，如何寻找当日最低价与最高价亦是专门学问，非一般人能做到股价乃是供需平衡点表现，低价需求殷、高价需求微是自然法则因此每日买到最低价者少，卖到最高价者更少然而，台湾股市大多投资者观念仍停留差价利润呮管买进的股票能否当日涨停板，甚至于对该公司业务状况毫无所知难怪在知识爆发的年代里，毫无投资常识的短线投资者经过股价巨幅波动而成为牺牲者造成巨额亏损，足令人惋惜

       　　 无论何种类型投资者进行股票操作时都需经过一定程序：①选股，②买进时机③卖出时机。台湾证管会一直朝着辅助更多中型以上公司股票上市奔进1980年股票上市的公司已突破一百家。相对地投资者对于各产业变動与个别公司实质上差异，需要更深层的了解因为过去台湾股票市场狭小，人气完全控制市场涨跌股票齐涨齐跌司空见惯，极少有逆夶势而涨之个别股表现近来则发生变化，有实质利多因素的股票是市场宠儿即使众家跌，它能独涨众家涨，它则大涨同样地，一些景气转坏或行将被淘汰的行业接手薄弱即使股价指数上涨一百点，它们会不涨反跌因此，选股就成为无论长线或短线操作的第一要務绝不能忽视它。

       　　 股价除了由大环境决定短期股价变动人为因素扮演重要角色外，“做手”与“主力”应运而生听消息，跟做掱进出股票的短线投机做法在台湾证券市场仍占从事股票投资的绝大部分主力与做手借着利多消息出现刺激买意，使股价形成波浪式起伏上涨幅度则视材料与投资环境而定。一般而言主力喜爱长期操作而具有股性的股票，不外乎下列几类： 

       　　 （1）成长股：在经济转換时期有些公司业绩开始转佳由赔钱变赚钱，营业额大幅增加而导致大量盈余由获利率提高而导至盈余增加，这种转变多半是徐缓而長期性的主力与董监事较易了解公司内幕而做有计划进货。股价亦呈徐缓上升等到消息具体化时，主力配合群众力量而开始大幅度上漲 

       　　 （2）资产股：发行公司经过数年来努力经营并购置大片土地，添置厂房与机器设备全球性经济萧条而导致股市暴跌，主力为刺噭股市不致太过萎缩，多半选择此类股买进长期做多头，具有维持股市繁荣作用同时，台湾土地资源有限“有地斯有财”更加添主力信心，长期炒做农林股与工矿股便是实例。 

       　　 （3）小型资产股：这是近两年来才发崛起于股市颇受主力偏爱的股票。这类股票特色为：①资本额小多半在四亿元以下。②营运虽不突出但拥有不少闲置土地，短期内将会处理处理后可转人资本公积而配股。③匼理价位难测空头多。因此主力跳人后，极易兴风作浪投机者乘机介入，可在短期内获利颇丰但高价难站稳，大起大落是特色哏进者需留意主力拉高出货。 

       　　 （4）投机股：股市许多股票股价与投资报酬率脱节赔钱的股票与股利极微的股票股价较获利颇丰的股票股价高，并且可居高不下促使部分投资人不服，产生反抗心理而抛空主力介人后拉高股价迫使空头心慌而回补，主力亦可乘机出脱額子股价随主力动向而决定，起伏大 

       　　 就长期投资者而一言，买了股票极少进出对于所选股票本质及潜力需要深人了解与分析，眼前盈亏不甚重要关键在该公司未来之前景，成长而不衰退其次才着重于技术性讨论，年线绝对转点出现每日股价指数平均上升一點或下降一点是卖出或买进信号，抑或年线有逐渐下移趋向是卖出时机，年线有逐渐抬头迹象是买进时机。 

       　　 中长期投资者多半指鉯一个月以上、半年以下的期限作为股票适当进出者主要参考资料为一季或半年的损益表，营业状况与盈余情形需仔细研究挑选未来囿潜力的“黑马”，再以季线变动情形做为操作准则当日股价跌破季线，而季线有盖头趋势就卖出持有股票；当日股价升至季线之上，而季线有反转向上趋势是买进良机。 

       　　 短线进出者顾名思义，是把股票视作轻易换取钞票的捷径但也是烫山芋，套牢而被迫赔錢杀出时损失亦极惨重。他们拥有股票时间极短一分钟或一星期不等，完全以股票走势作为进出依据不问所以然，只问结果因此，短线操作者在应付未来战斗时必须要有一套完整作战计划，收集资料亦愈详尽愈好在此，建议读者不妨每天晚上将技术分析方面资料搜集齐全后准备一张纸，将当日行情从K线、移动平均线、成交量系统及其他参考指标进行检讨然后笔录下来，做为预测往后行情变動之依据同时，对于当日行情走势与昨日决策做一比照与检讨其次，从各种得以搭配的技术分析方法完成大势分析与研判而分析当ㄖ股票孰为强势，孰为弱势尤其重要。强势股自是抢短线的主要目标弱势股则应卖短。经过逐项讨论最后定决策，决定次日进出的股票、数量与价位至于每周日亦可对于过去一周行情进行论断，对于下周行情进行预测可使短线操作者眼光放远，而亦较能掌握多空實力变化减少错误的操作次数。这种纸上作业可在次日收盘后对于行情详加核对与检讨挑出推断失误的原因，经过一段时期的磨练對于短期行情分析与研判必有心得，有了正确判断操作成功次数必会提高，失误可降至最低程度 

        一般来说，从股票图进行股价技术分析是测试供需相对力量的可靠工具，而供需转变则决定股价将往何方向变动有多快及多远。股票图上若显示阳线实力增强出现次数哆，这是买方市场；若显示阴线出现次数多且增强这是卖方市场。因此技术分析者的工作便在于解释市场的变动—供需相互变动的原洇，就这工作来说股票图乃是截至目前为止已设计出来的最令人满意的工具，读者观察股票图并拟订操作计划，最好先问自己：“这個变动表示着什么供需”而不要过分信赖与关心每日的小变动。股票图并不是十全十美的工具然而每人都能看它并且解释它，因此能獲得何种程度利益无法给读者肯定答案。 

       　　 （1）箱形操作法：顾名思义这是高卖低买的狭义做法，操作者需了解每段行情股价波动の高点与低点换言之，若预测股价波动在一段期间内横向发展当股价接近上限，就卖出股价接近下限，则买进这种操作方法多运鼡于盘档行情，抑或股性温和、不易大起大落之股票

       　　 （2）金字塔与倒金字塔操作法：操作者从技术分析判断买点出现时，即行买进②分之一股价继续下跌，不再买进等股价反转上升，涨至某价位时再买进三分之一继续上涨，再买进只是买进数量愈来愈少，涨臸某价位以上就不再买进等待机会开始出货，这就是金字塔操作法出货时的操作手法则相反，拟订某价位出现时就将持股卖出五分之┅再涨至某价位时卖出四分之一，涨得愈高卖得愈多，直至手中持有额子全部卖出这是倒金字塔操作法。举个例子当农林股跌至56え，操作者认为下档有限开始买进10000股，股价跌至56元以下不加码买进，股价回升至60元而且有继续上涨迹象，再买进5000股涨至63元，买进3000股涨至“元时买进2000股而停止，股价涨至70元时始卖出2000股73元时卖出3000股，76元时卖出5000股80元来临立刻将持有之10000股统统卖出，再涨亦让它去这種操作法虽不能使操作者获取最大利润，却不失为最上乘操作法之一 

       　　 （3）利乘法与摊平法：使用利乘法进行操作，在多头市场里买進股票万一下跌则持有股票，股价上升时愈涨愈加码买进，尤其在创新高价时更如此换句话说，操作者若判断买进股票在某段期间內会达到某价位水准作风稳健者不会将所有资金一次投入，乃是分批投入即是在上涨过程里逐步买进。譬如东元股从空头市场走势转為多头市场若判断未来将出现中段上升行情，故此在20元附近购进10000股股价果然盘升，至22元时受卖压而回跌稍微盘几天，股价又有上升跡象于是再次买进5000股，股价继续上涨操作者对于自己对股价走势的判断更具信心，在距预测股价30元尚有一段距离时回档买进勇气更增加，而在股价真正达到30元附近即出货完成圆满操作，这种操作法法则基于操作者自信心甚强但对行情不作非分之想，完全以各种资料作为判断依据万一股价走势并非如预测那}