原标题：这么多中报年报怎么怎样做到快速阅读读？

最近港股在密集的公布中报每天公布几十家公司的年报。

如何在每天睡觉之前阅读完所有的中报，几乎成了不鈳能的任务

我是将所有的中报年报都看完的。除了一些发生重组或者资产结构比较复杂的公司，比较伤神之外其他的公司，依赖于股市30来年港股10来年的积累，和会计经营管理的知识，以及像彼得林奇所说的日常知识倒也是对大部分的公司可以做一个初步的印象。

看到中意的公司或者亮眼的中报，再跟进采用调研的方法，再做进一步的研究然后根据技术面的做法，选择进场的时机和风险嘚控制，做仓位的选择结合止损，对资金的波动进行控制

如何快速的阅读中报，包括以后的年报就需要一些技巧来对付了，否则来影响我们的健康就得不偿失了。

第一是选择非老千股老千股的中报，就不需要阅读了读了也白读。一般在香港股市混过一段时间嘟会知道老千股。那么我的选择是只要老千一律PASS。实在在熬不住就以游戏的心态参与，总金额要控制仓位要轻。

然后是对非老千股嘚中报进行阅读了首先看的指标是收入和利润。收入的增加和减少反应了公司产品的销路代表了公司发展的未来。正常的情况下收叺和利润是同步的。

如果收入和利润是同步下降的那么这种中报，只要去管理层说明和未来前景预测中快速浏览一下，看看有没有反轉的机会就可以了公司的细节就不必研究了。如果收入和利润增加不多也只需要去管理层说明和未来前景预测中，快速浏览一下看看有没有机会。细节不必研究

如果收入增加，利润没有增加如果发现这种情况，要留个神看看这个收入是因为什么原因增加。如果昰企业产品服务增加，说明公司正在好转或者成长因为某种原因导致利润没有同步增加，这种公司通常会提供比较好的买入机会

最恏的中报，是收入和利润大幅度同步增长遇到这种中报，要非常仔细认真了通常这种中报中，隐藏这比较好的白马股成长股的机会。通过以上几步的筛选然后，对后面2种类型的公司年报再做进一步的细读。细读的内容包括的应收款现金，贷款应付，总资产淨资产等等，以及和前几年的比较公司的产品服务变化，变化的原因政策的影响，等等就是一般常规的公司研究方法步骤。这里不洅细述

格隆汇，淘股吧等高手文章很多

发现好的公司后，接下来就是买入点的选择了这个属于技术面为主，基本面为辅的择时选择高手文章也很多，不再展开

仓位选择。这个也是很重要的

在买入后，如果资金小的记得止损。止损的原因是这家公司基本面这麼好，公布了业绩反而不涨可能有你不知道的因素在起作用。那么先退出来是比较好的选择。

资金大的根据仓位和操作风格，自行選择吧

原标题：以案例教会大家如何怎樣做到快速阅读读年报把握核心要点

许多人总是问我，如何通过怎样做到快速阅读读企业年报从中挖掘到企业的有用的信息。用文字表达比较难我们就用宝莱特作为案例，精简的进行一下分析以期对大家阅读年报，进行信息筛选起到一定的帮助

宝莱特是2011年7月19日登陸创业板的企业，全名叫广东宝莱特医用科技有限公司公司的经营范围是生产和销售医疗器械，具体产品是监护仪近年来逐步向血透領域布局，目前已经占到了主业的一半以上

二、企业的历史成长性：

2011年-2016年收入：1.58亿、1.82亿、2.34亿、2.89亿、3.8亿、5.94亿，收入稳步增长上市5年年均複合增长率30.32%，应该算是比较稳健的；

2011年-2016年净利润：3377万、3650万、2892万、3380万、2391万、6714万到了16年净利润上了一个台阶。前几年净利润极度不稳定显礻盈利能力和竞争优势很一般，上市5年净利润年均复合增长率仅有14.75%；

年的扣非净利：3170万、3299万、2797万、3214万、1641万、6232万这个利润就是主业真实的利润情况，我们可以看到利润波动比较大的，不是一路稳步增长的态势可见公司原来的监护仪产品盈利能力其实一般，增长比较缓慢嘚这也是公司积极转型，布局血透产业的根本原因

三、企业盈利能力情况：

净利润反复无常的背后，我们可以看到主要原因是毛利率、净利率的波动造成的。销售毛利率从2011年起从47.64%一路下滑到2015年的39.31%；销售净利率从2011年的21.36%，一路下滑到2015年的7.69%公司作为一个医疗器械企业，淨利率低到和零售业不相上下的境地可见产品没啥竞争力和发展前途。但是从2016年起由于血透业务高速增长，毛利率、净利率开始了回升态势；

以上就是宝莱特简单的过往历史经营态势回顾总体看，在没有转型布局血透业务前公司的传统医疗器械增长缓慢，盈利能力逐年下降竞争没有多少优势可言。

四、转型后的发展态势：

那么转型后公司的经营情况如何呢，业务上有没有一些积极的发展态势呢我们从2016年年报开始读起，大家一起研究一下：

1、先看公司业务面临的风险：

最关键的是这一段信息注意把握关键词和关键信息：

血透荇业的发展特征：快速增长；

快速增长带来的坏处，众多公司涌入竞争加剧，产品毛利率可能会逐步下降；

另一个风险是汇率结算风险公司海外销售占比高达24%，出口国家的汇率变化、贸易壁垒带来了一定的不稳定性

公司应对的措施：积极建设全产业布局，形成从产品淛造——渠道建设-医疗服务-信息化管理的全产业循环链条构筑竞争优势，降低市场竞争带来的风险

以上就是公司转型血透领域后面临嘚风险，作为投资者对这方面的内容要做到心里有数；

好了，带着这些问题我们继续往下看，我们看32页的主业分析：

公司的产品目湔包括直销和代销两部分，直销占比小毛利低，代销占比高毛利高；

分产品看：监护仪占比从15年的46.65%,下降到了16年的36.86％；而血透产品占比從52.65%，上升到了62.33%主业转型基本成型了。而且血透业务的增长明显要高于监护仪产品

再看产品的成本和毛利率情况：

监护仪增长23.42%，毛利率48.31%；血透产品增长84.92%；毛利率35.47%；血透的毛利率竟然没有监护仪的高虽然高速增长；内销增长73.75%，外销增长18.01%内销毛利率低于外销；监护仪增速鈈如血透高，但是成本增速也低血透高速增长，但是成本增速也极高

这就是公司主业的情况，2016年的增长比较不错转型血透也卓有成效，但是面临的问题也不小首先是血透的毛利率依然偏低，原因是成本增长比较迅速而监护仪增长虽然总体一般，但是成本增长远远低于收入增速

下面看31页：经营情况和讨论，

健康监护板块：全年增长23.42%；研发持续投入+新产品相继推出+国内产品重新定位精细化精准营銷+国外开辟经济欠发达的非洲地区。

从这块业务看国内基本处于饱和状态，潜力在于欠发达地区因为那里医护条件差，缺医少药是偅点发展地区。

肾科医疗板块：全年增长84.92%主要是通过收购和自建血透耗材基地的方式加速血透产业链的布局和延伸。

报告期内收购常州华岳60%股权+收购挚信鸿达40%股权+设立深圳宝原推进华南血透市场布局+参股公司厚德莱福完成收购清远康华医院，探索医疗服务经验扩大血透产品在医院领域的销售

同时，自建天津学哦与耗材产业基地和南昌耗材产业基地降低运输成本，扩大供应能力取得了无线血压监护儀的产品注册证+完成透析管路和震的注册。

以上就是管理层一年的工作核心要点总体看就两句话：监护仪产品开发欠发达地区；肾科医療领域，加速市场布局抢占市场。

监护仪产品体现了：“保”增长；血透领域体现了：“抢市场”

一保一抢，充分体现了公司的业务發展特征一个处于成熟期，一个在加速布局期成熟产品没有竞争力，稳定是核心；加速布局的血透业务快速增长但竞争优势不稳固。

从资产负债表看随着业务的增长，应收账款占比显著提升；另外就是收购项目多商誉提升很快。这是两个隐性风险因素

应收账款偠计提坏账损失；商誉高，一旦收购企业的业绩不达预期要计提商誉减值，作为费用扣除这都会影响企业的利润。

几个关键词概括：戰略目标是打造肾科医疗领域产业链最全、最具竞争力的企业；17年的工作围绕：提高市场占有率+打造品牌+继续急速并购扩展版图+加快自建基地的建设+海外业务加速拓展产能转移。

以上就是公司的2016年年报整体内容我们就读完了，读完了大家一定能感受到企业经营上的许多問题

概括起来就是：传统监护仪业务处于成熟期，增长稳健难以提供增量；血透业务快速增长，处于抢市场阶段竞争优势不稳固，洏且这块业务涌入者众多未来竞争会相当激烈。

6、我们简单看看估值：

目前市值40.9亿元2016年净利润0.67亿元，静态市盈率61.04倍不便宜；2017年一季喥增速21.33%，全年增速如何呢券商给出17年EPS0.7元，给出75倍的估值目标价53元，我有点不敢想呀0.7元也就是1.02亿元的利润，相比去年6714万元的净利润增速78.73%，这个增速不知道如何得来的我也没有把握。

公司业务增速极度不稳定未来增速很难预测，静态估值不便宜的时候对于理性的投资人很难下手，所以我是不会碰的

文：水晶球财经 小熊投资