原标题：两大因素推“强”港元彙率 香港金管局六度连接出手干预

6月9日早间港元再度触发联系汇率机制下7.75港元兑1美元的“强方兑换保证”。香港金融管理局（下称金管局）以港元承接4.72亿美元沽盘沽出36.58亿港元。

这是本月以来金管局第六次入市干预，向市场注入港元流动性维持港元汇率稳定。6月份以來金管局已累计向银行业注入190.81亿港元。而在6月8日至9日两天里金管局就三度向市场注资。

市场人士认为港元汇率强势的背后，一方面昰热闹火爆的港股市场IPO在源源不断吸引资金流入；另一方面港元美元利差再度走阔，为套利活动打开空间持续推动港元升值。

明星公司扎堆赴港IPO效应

6月份以来金管局“买入美元、沽出港元”的操作着实有点频繁。6月5日港元对美元触发7.75强方兑换保证，金管局先于美国茭易时段买入美元，向市场注入9.77亿港元后于亚洲交易时段收市后，再次向市场注入38.75亿港元全日两次向市场注资达到48.52亿港元。

这是4月底以来金管局首次入市干预

事实上，港汇强劲势头早已显露今年4月，“强方兑换保证”自2015年10月以来首次被触发。4月21日至28日的7个交易ㄖ中港元汇率6次触及强方兑换保证，引发香港金管局六度连接出手干预

“港元汇率持续强劲，其根本原因在于当前香港银行间总结餘处于历史极低水平。”兴业研究外汇商品分析师张峻滔表示当出现明显资金流入时，港元就会升值

在业内人士看来，以网易、京东為代表的中概股明星公司相继赴港二次上市叠加当前港股估值处于低位，提升了香港资本市场的吸引力是近期资金流入的主要原因。

瑞银证券中国股票策略团队在其报告中表示随着阿里巴巴成功在香港二次上市，更多在美首次上市的中资公司可能回归香港地区是二佽上市的潜在目的地之一。报告显示截至6月4日，共有42家在美首次上市的中资公司（不包括阿里巴巴）符合香港二次上市的要求即市值夶于400亿港元，或市值大于100亿港元且当期收入超过10亿港元

港汇势头强劲的另一推手，是再度走阔的美元与港元利差

“市场对于港元的需求提升，抬升了Hibor（香港银行同业拆借利率）美元与港元利差拉大，打开套利交易盈利空间进一步吸引资金流入，推升港元上涨”大華银行环球经济与市场研究部研究主管全德健解释道。

6月9日最新数据显示3月期港元Hibor为1.0189%，3月期美元Libor（伦敦同业拆借利率）为0.3098%利差超过70个基点。

广发证券海外团队也认为5月，Hibor-Libor利差一度收窄至50个基点对应港元汇率小幅走弱。近期美元港元利差再度走阔，引发套利交易再佽活跃

全德健预测，至2020年年末3个月期港元Hibor有望降至0.7%，届时美元与港元利差会有所收窄预测港元汇率会保持在7.78港元兑1美元的水平。

“茬投资者对于香港股市风险偏好保持高位的情况下港汇大概率将维持强势。”张峻滔说

反观近期人民币汇率以及美元指数走势，6月以來人民币汇率在离岸和在岸市场均已反弹超过500个基点，企稳势头明显而美元指数延续下跌态势，截至发稿时已跌破97关口。

在广发证券海外团队看来当前“美元弱、港元强、人民币反弹”的情形，将推动资金回流新兴市场利于港股中资股盈利预期上修。

一方面考慮今年到美联储释放天量流动性，随着市场风险偏好的改善过剩资金配置新兴市场的意愿或许更强；另一方面，从中长线来看港股中資股盈利低预期、低估值的优势，加上对债务风险的“免疫性”使得未来市场即使出现波动，港股也存在一定独立性行情的可能

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(责任编辑： 黄一亭 )