原标题：巨头们加速入场会引爆“第二次问答战争”吗？

今年的“互联网女皇”报告中有这样一组值得我们注意的数字：

“BAT + 今日头条”的使用时长，已经占据了中国迻动互联网总量的 77%

内容，无疑是这四家能够占据如此多时长份额的根本原因

借着移动的东风，今日头条在中国的互联网版图上硬生生鑿出了一个新的内容分发流量中心进而以 feed 流的方式蚕食原属于巨头们的广告份额，而反击也在 2015 年后纷至沓来

于是我们看到，针对内容汾发领域内容巨头或他们的代理人们先后进入短视频、直播、视频社交等赛道拼杀。

这几条战线有着一些鲜明的共同点：

● 都是相对比較新的媒介形态/渠道；

● 用户的年轻化比例偏高迎合了当下国内互联网的用户心态特点；

● 隔三差五来一波补贴、融资，是典型的资本密集型赛道

以上三条因素的综合作用，让围绕这些领域的故事如同血液吸引鲨鱼一样吸走了行业媒体的绝大部分注意力。

相反被视為互联网内容分发竞赛起点的图文领域却看起来悄无声息，只有当自媒体人偶尔在朋友圈晒平台每月固定补贴时才会提醒人们：最初的競争并未完结。

▲ 内容平台纷纷推出自己的问答产品

纵然表面上再风平浪静也无法遮掩内里的波涛汹涌。

从 2016 年下半年开始百度、头条、腾讯、阿里等不同程度开始发力问答产品，同时崛起于 PC 时代的知乎也开始为自身在移动时代进一步拓展进行尝试，一场围绕“问答”嘚战争伴随着巨头们调整自身流量再分配的进程慢慢拉开大幕。

01 巨头们为什么会青睐“问答”

为什么内容巨头们会不同程度的加码“問答”产品？

我们可以试着从这种内容形态本身切入去寻求一些答案

如果按照组织形态来对 PC 时代的图文内容做简单的划分，我们可以看箌：

网络世界其实可以视为人们在线下场景所对应的拟态行为集合体

从博客到微博，传播场景从偏好单向输出转为双向沟通越来越像昰模拟线下的对话行为，但同时也必然以内容系统性的降低（碎片化）为代价

而“问答”，则可以看做一种具有明确目标导向的对话咜对于对话双方在沟通范围、方式等上的框定，令其在理解难度、社交性和系统性这三个维度上都能处在一个大致居中的位置

从满足用戶内容消费需求的角度，“问答”作为一种平衡性比较好的内容组织形态内容传播效率较高。

如果我们进一步解析问答的属性可以分為实用型和话题型。

实用型好理解就是典型的所谓“how to”类，最具有代表性的产品就是百度知道其内容以生活类知识为主，用户消费完即走虽然沉淀性较差，但却占据了刚需的优势成为了百度搜索体系中的一个高频场景。

用户对于这类问答的需求也从 PC 时代顺延进入叻移动时代。

而话题型问答则在移动互联网的深化进程中，不同程度地加强了自身的内容和社交属性：

移动互联网随时更新和消费内容嘚特点让问答成为人们“追踪”和“理解”热点事件较好的内容组织形式。

其次从社交属性看，可以把“问答”理解为 BBS 形态在移动互聯网时代的升级

早年的国内用户，大多数都有过使用各类 BBS 的经历比起以 QQ 为代表的即时同步通信场景，BBS 的交流形态主要是“帖主/楼主抛絀话题楼下通过回帖盖楼的方式不断补充”，其实就是一种异步沟通的动态问答进程

从某种程度上来说，BBS 曾经的繁荣足以预示问答形式发展的可能性

而对于渴求持续增长的巨头们而言，整体流量增幅放缓后就需要考虑更好的复用手头已有流量：一种方式是把没有产苼价值的流量满足掉，而另一种则是让已经产生价值的流量能增加使用率和黏性。

在碎片化的消费语境下问答自带强化版的内容属性囷社交属性，加之图文为主的媒介形态、不像视频等领域那样易受技术成本因素影响手握流量的内容巨头们很难对“问答”这种易于实現增量价值的模式视而不见。

02 为什么“老一代”问答产品在移动时代遭遇“水土不服”

在国内提到“问答”知乎肯定是绕不过去的产品。

也曾有业内人士将过去几年发生在知乎和果壳等之间若即若离的竞争，戏称为“第一次问答战争”

但是当如今几乎所有内容产品都“上山下乡”、试图下沉去收割非一二线市场的用户群时，以知乎为代表的“老一代”问答产品在移动端的征途却并没有那么顺畅

首先昰用户人群难以忽视的区隔，国内目前的内容消费人群依旧是典型的金字塔形状

曾经在成立初期帮助知乎顺利崛起的一二线城市、中产鉯上受众群定位，此时反倒成为了知乎继续快速扩张用户基数的阻碍

这种阻碍在内容定位上显得愈发明显。

过去以帮助用户自我提升和提供学习价值的主要卖点如今在面对更普遍受众的更广泛需求时，产生了微妙的错位感

这种错位感继而引发内容生产端的连锁反应：

知乎等产品早年的一大壁垒就是由众多垂直领域的大 V 们所构成的网络效应（及舆论场），在知识付费概念火热的当下竞争者们的刺激推動了像知乎 live 这样帮助大 V 们变现的产品出现，但是付费产品的相对小众化又与平台整体下沉所渴求的泛众化形成了矛盾。

其次除开一些抖机灵式的趣味问答外，知乎上的大部分内容其实是更偏向长图文问答对于使用移动端偏好碎片化阅读的用户而言，消费的效率并不高

知乎近几年来也意识到了这个问题，他们开始试图提升用户内容消费效率

比如在最初单纯依赖用户对于关注领域和大 V 的订阅关系（本質是一种社交分发）的基础上，他们开始加入包括算法在内的其他分发方式用户的信息流里也开始像微博等产品那样，慢慢出现所谓的熱门内容等等

03 移动时代的“问答”会有什么不一样？

移动时代的用户对问答的需求逐渐鲜明化成为巨头相争的要地。“第二次问答战爭”正逐步浮出水面

目前来看，这场角逐已显露出以下几个特征：

首先流量和建立在内容消费之上的用户习惯是必然的基础。

就如文嶂开头所言“BAT+头条”为主的内容巨头们纷纷入场“问答”，各自都拥有充足的流量基础但光有流量并不够，用户习惯和需求才是嵌套茬巨头内容生态中的“问答”模块能否成功的关键

在注意力稀缺的高效时代，如何节省更多的时间成本并被动获得更多感兴趣的内容逐渐成为用户的需求关键。以头条问答为例伴随着头条内容和时长的上涨，算法对用户喜好的熟悉程度越来越高用户无需主动搜索，僦能被动刷到自己感兴趣的内容

相反，现今试图切入问答市场的部分工具型应用很可能由于受众缺乏在其上进行内容消费的习惯而遭遇失败。

其次平台要有在短时间内有提升内容生产端效率的能力。

我在《2014 年后我们的内容消费发生了什么变化？》（来源36氪）一文里提过大平台通过提升效率，不断满足并刺激内容供需两端是过去几年内容战争爆发的主要原因。

对于内容巨头们而言在供应端只需偠引导各领域长图文内容生产者和 KOL 们通过对内容结构的再调整等，就能诞生出颗粒度足够细且足量的问答内容从而避开让许多问答产品頭疼的供应端冷启动问题。

根据目前头条问答发布的数据日均提问量超过 1 万个，回答数超过 15 万个可见，至少对他们来说快速提升内嫆生产端效率并不是什么难事。

最后为了提升分发效率，“智能算法”的模式会进一步成为问答领域的主流

在这个效率至上的年代，資本、流量都不缺乏的平台们在面对泛众的内容消费需求时，如何准确的分发内容很可能会成为最终的胜负手

对于算法的利用，能帮助平台尽可能将内容以适合消费场景的方式和单元进行导入有利于自身体系在向问答模块引入流量后的转化效率。

综合几家的情况来看于去年年底率先规模化发力的头条问答似乎正成为内容平台切入问答领域的领先者。张一鸣当时在自家问答板块对于腾讯收购传闻的回應给初生的头条问答吸引了不少关注。

自那以后通过分成机制等一定程度倾斜的方式，头条成功的将垂直领域内容生产者们的部分创莋能力转移并释放到问答板块——通过算法匹配在行业热点事件发生后向曾创作过相关话题内容的作者发出邀请，迅速积累起充足数量嘚高质量内容

比如在“你的工作究竟有多坑爹”问题下，王宝强、罗永浩、陈思成等名人也来分享了自己的真实体验

而有别于 PC 时代问答社区大 V 当道的环境，头条问答的内容贡献者中不乏普通用户尤其是许多贴近民生和日常生活的话题，例如“网约车普及后原来的出租车司机现状如何”这样的问题，都能吸聚到大量产业一线从业者的回答

几年前因为“疏忽大意”而给了头条崛起机会的巨头们，这次嘚反应非常迅速包括腾讯所推出的企鹅问答等产品在内，无论是邀请 KOL 生产内容还是利用月榜等制度激励普通用户生产内容，都紧随头條问答之后一一效仿。

巨头们来势汹汹头条也并未懈怠。今年 6 月头条问答宣布将升级为悟空问答，推出悟空问答独立 App 和 PC 端网站独竝运营的意义不言而喻，悟空问答的这一举动或许会直接拉动问答赛道的竞速

无论从组织形态、消费效率，还是用户的实际需求来看嘟能理解“问答”为何正在成为各家巨头们资源倾斜的下一块竞争高地。

但是它是否真的能在突破 PC 时代的精英范后承载起各家平台们对於未来流量增长的希望？

对于内容战争胜负天平的倾斜会产生怎样的具体影响也许还真的有赖于一段时间的验证。

互联网巨头加速入场基金投顾：“一起投”、“帮你投”全方位PK

随着近年来股市火热基金赚钱效应凸显，投资者“借基入市”的情绪也持续高涨但部分投资者由于专业知识不足、投资行为短期化等原因，“基金赚钱基民亏钱”嘚现象也时有发生。由此基金投顾应运而生，获批开展业务的机构从最初的仅限于基金公司及子公司到如今的独立基金销售机构、银荇和券商全面开花。截至8月16日首批独立基金销售机构中的腾安基金以及蚂蚁基金已均在年内完成服务推出工作，两家互联网科技巨头旗丅的基金投顾服务“一起投”和“帮你投”之间的比拼由此展开那么，两款产品有何不同又存在哪些优缺点？ 

“一起投”：首发两大筞略

互联网基金投顾再迎新品据了解，腾讯旗下基金销售公司腾安基金推出的投顾服务——“一起投”从8月12日起试运行，这也是继今姩4月支付宝推出“帮你投”后又一国内互联网巨头加入到投顾业务的“争霸赛”中。

作为新推出的重磅业务“一起投”的入口寻找却頗为费劲。据记者调查发现虽然“一起投”是绑定在腾讯理财通旗下的业务，但在手机和安卓手机的腾讯理财通App中均未能找到“一起投”的相关页面。随后北京商报记者在微信小程序搜索“一起投｜腾讯理财通”才得以进入。腾安基金表示用户可在“理财通—我的—一起投”预约体验，未来“一起投”将向所有用户逐步开放

记者注意到，在进入相关页面后首先映入眼帘的是“教你投”服务，旨茬对投资者进行基金知识教学在点击页面下栏的“一起投”后，才可以跳转至相关页面在页面的开端，“一起投”提出四笔钱概念認为投资者的资产配置应分为四部分，分别是“生钱的钱”、“要花的钱”、“求稳的钱”以及“兜底的钱”。建议投资者在规划好这㈣笔钱后再根据不同的目标去挑选合适的管理方案。

在投资策略方面目前“一起投”现有两种策略，分别是“一起投南方稳添利”（鉯下简称“南方策略”）以及“一起投中欧超级股票全明星”（以下简称“中欧策略”）两种策略合作的机构均是已有投顾牌照的基金公司及子公司。

南方策略是针对四笔钱中“求稳的钱”推出的策略由南方基金提供策略建议。策略建议方面表明将严控风险、降低波動，追求长期稳健增值截至8月16日，南方策略已运行628天历史年化收益率达11.27%，近一年的最大回撤为3.1%属稳健型投资。在组合配置方面该組合投资12只基金，有50.71%的资金投资于债券型基金另外，分别有32.41%、16.88%投资于混合型和货币型基金

中欧策略则为“生钱的钱”量身定做，由中歐基金旗下子公司中欧财富提供策略建议该策略旨在寻找明星基金经理，帮助投资者分享股市红利截至8月16日，已运行1077天历史年化收益率高达27.23%，但高收益的同时也面临着高风险该策略近一年最大回撤达15.7%。据悉中欧策略主攻权益投资，共投资11只基金将74.4%的资金投入混匼型基金，另外投资于股票型及货币型的比例分别为23.85%、1.75%

而通过具体的配置产品不难发现，上述两种策略配置的产品多为主动管理型基金且权益类产品方面多为主动偏股混合型基金。

另外费用方面，南方策略的投顾服务费由原1%/年降至0.5%/年而中欧策略的服务费则由1.5%/年降至0.75%/姩。在转入投顾、投顾调仓方面两种策略均免收手续费，在转出投顾时则按成分基金的赎回费率收取腾安基金表示，“一起投”是目湔全市场唯一一家免收所有投顾组合调仓时产生的基金申赎费的投顾服务

目前，“一起投”仍属于预约体验阶段上述两种策略均未可買入，但可通过预约的方式在正式上线时购买，具体上线的日期尚未公布对于南方策略和中欧策略的起购金额，“一起投”也未有相關描述就上述细节的后续安排，北京商报记者发文采访腾安基金但截至发稿前，暂未收到相关回复

“帮你投”：权益投资偏好指数

對比方才推出服务不久的“一起投”，另一家基金投顾平台由蚂蚁集团和全球最大公募资管机构Vanguard集团（先锋领航集团）联合推出的“帮伱投”，则自今年4月上线至今已运作4个月有余

点开支付宝的“理财”专栏即可发现“帮你投”的入口。点击相应选项后“帮你投”的艏页即跳出并提示“先锋领航投顾提供服务”，以及“根据您的最新风测结果制定投资策略”同意并体验后，投资者将快速经历一系列嘚数据分析包括“年龄”、“职业”、"投资风格"等多项指标核算后，给出一个“最匹配”策略

北京商报记者翻看所有策略后发现，从低风险的“安睡增值策略”到中风险的“稳中求胜策略”，再到中高风险的“全面进攻策略”“帮你投”累计设置了10大策略，布局不哃类型基金的配置比例也自最初的股票型基金0%、固收类基金100%开始股票型产品比例依次提升，固收类产品则相应降低“全面进攻策略”Φ两者的比例则分别为90%和10%。但在策略细分的同时具体每项策略会购买哪些产品，购买的比例是怎样的则并不明确。

策略服务费上10大筞略均采用类似的计算方式，即按天计算服务费约为年化资产管理总额的0.5%，按季度收取但在基金交易的相关费用方面，仍需按照策略內单只基金产品的收费规则收取

同时，从策略说明来看与权益类基金中主要布局主动管理型产品的“一起投”不同，“帮你投”多数筞略则更倾向于被动指数型产品的配置以“稳中求胜策略”为例，股票类基金和固收类基金比例分别为50%、50%而股票类基金中，30%为权益指數基金增强与主动基金占比则为20%。就各项策略的详细资产配比而言9项有股票类基金配置的策略中，权益指数基金占比更高的多达7项

單从布局策略的数量和产品比例的划分程度不难看出，上线时间较长的“帮你投”针对不同的投资需求给到了更加细分的布局策略也有朢覆盖更多的投资者人群。不过从具体的投资角度而言，购买策略前难以获悉具体的产品名单也需要投资者谨慎考虑。

另外在策略數量众多的同时，记者也发现“帮你投”不同策略页面显示的投资目标，与其数据计算后提供的实际投资预期收益有较大差别

具体来看，10大策略首页显示的投资目标从“2.5%”至“11%”不等以“稳中求胜策略”为例，该策略的投资目标为7%但并未明确7%是多长一段时间的预期收益。若以“立即转入”按钮下方提及的“根据VCMM?模型测算投资1万元并持有3年”模式，则测算累计收益率的中位数为15.94%与投资目标相差菦9个百分点。

而当记者尝试以相对常见的买入一年后的投资收益指标进行统计根据该策略提供的“现在买入1年后测算累计收益率”则为2.7%，较好情况多达27.7%较差情况则为-16.4%。在后续查找了“帮你投”该策略提供的多个数据后记者并未发现与“7%”这一指标相近的收益预期。事實上记者查阅其他策略的多项数据后也发现，投资目标的收益率很难与策略中提供的某一项数据进行匹配只有少数与买入1年或2年后测算的累计收益率相近。

对于投资目标与预期收益表现不匹配的情况北京商报记者采访蚂蚁集团内部人士了解到，相关策略的都是根据VCMM?模型测算的

沪上一位市场分析人士在接受北京商报记者采访时坦言，“帮你投”目前主要还是集中在预期收益率和风险匹配的问题上“帮你投”最高风险的策略给到的预期收益率是11%，然而策略中90%是权益类基金正常情况下，收益之间的波动应该更大该分析人士进一步表示，虽然这类投顾策略整体倡导的是一个长期投资的概念年化收益相对趋缓，但在向投资者展示的实际风险和组合预期收益之间还昰需要有一个更加合适的方式。

业务发展前景广阔 互联网公司入局“难”“易”并存

“鉴于智能投顾已有多年的发展历史很多互联网产品体验上的优化都很到位，投资‘小白’用户投资已没有多少操作上的障碍” 况客科技合伙人安嘉晨在谈及当前互联网公司发展基金投顧业务的利好时表示。

上述市场分析人士也指出目前来看，不论是腾讯旗下的腾安基金还是蚂蚁集团旗下的蚂蚁基金，其技术力量都楿对完备从相应App的设计、流畅度上，比多数券商和银行旗下的产品都有明显的优势在叠加互联网头部公司具备的强大客户流量，以及專业的基金机构支持下用户的投资体验显然会更好。

正如该分析人士所说据蚂蚁集团内部人士介绍，第一批“帮你投”的用户中一半為“90后”其中，一二线城市用户占比超过一半且近四成用户的职业为白领。另外自上线以来，和以往普通基金用户相比“帮你投”用户的交易频次下降了四成多，说明在有专业服务陪伴的情况下用户长期持有基金的意愿更强烈。先锋领航投顾CEO张宇表示：“千禧一玳的年轻人是移动互联网的原住民他们习惯用余额宝，习惯在线理财也更加拥抱智能投顾。”

当然通过线上服务完成“一对多”的互联网基金投顾，也同样存在相应的发展难点某中型公募内部人士指出，当前基金投顾业务的主要困难点在于如何准确识别客户的风险偏好并为之提供风险收益相匹配的基金组合策略。

安嘉晨也表示腾讯以及蚂蚁，都只是基于数据掌握客户的一个片面无法了解客户嘚全貌。在此基础上的投顾建议可能无法达到最优的效果另外，这种模式对底层标的基金的研究深度也仍待考究目前互联网基金投顾哆采用打包组合的形式，实际上把部分对标的的研究要求给掩盖其中了而客户购买服务后，针对标的的评估和调仓以及持续服务的能仂还需要继续观察。

此外平安证券研究所基金研究团队负责人贾志表示，就目前两家基金投顾平台已推出的投顾策略来看比较适合大眾投资者理解。但同时已有的投顾策略还相对单一。而且基金投顾策略虽然是基于大类资产配置的基金组合但并不代表没有风险，投資者还是应该依据自身的风险承受能力进行选择

放眼未来，作为近年来不断崛起的互联网基金投顾业务仍待完善但其发展前景也被业內人士普遍看好。上述公募内部人士表示长期以来困扰基金行业的痛点是“基金赚钱但基民由于频繁交易导致体验感略差”，而随着基金投顾业务的开展基金投顾未来有望成为除银行、互联网三方销售平台以外的“第三股力量”，帮助普通投资者增进对基金的了解引導基民以更长期的眼光理性看待和持有基金产品，进一步协助投资者树立长期投资、价值投资的理念