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在线教育方直科技新南洋科大讯飞华平股份立思辰全通教育天喻信息拓维信息
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在线教育发力 前景不错掘金不易 来源：证券时报网 作者：
　　资料来源：中信建投证券研究发展部&&中信建投证券
&&在线教育是以网络为介质的教学方式，学员与教师即使相隔万里也可以开展教学活动。
&&我们试图从线上与线下、国内与国外的教育模式进行对比，包括对产业链上内容提供商、平台提供商和技术提供商的定位，包括内容收费、咨询收费、软件收费、平台佣金和广告收费等当前在线教育的盈利模式进行探索。这个具有广阔市场空间的行业已经吸引越来越多的风投涌入，我们看好行业未来的发展前景。
&&模式具颠覆性
&&目前，在线教育创业教育领域众多，包括儿童、早教、语言学习、K12（指幼儿园到高中的基础教育）等8个领域。
&&中小学在线教育是创业的热点，目前主要集中在儿童/早教、K12 阶段和语言学习。从IDC预测数据看，目前儿童、K12领域的市场规模已经超过600亿元，未来增速依然会保持40%以上增速。该领域创业目前占到在线教育创业市场份额41%，大量的进入者也预示着这个领域的红利和前景。
&&各类创业团队、互联网企业、风险投资也纷纷瞄准了这一市场，在线教育领域的投资热度持续升温。据统计，月，大约共有23 家公司获得了几百万到上千万美元不等的风险投资。互联网教育迎来了投融资的高峰。
&&相比传统的线下教育，在线教育的优势在于：第一，没有时空限制，何时何地皆可学；第二，可充分利用碎片化时间学习。随着移动互联网的发展，移动设备的便携性不断发挥作用；第三，内容多样化，包括K12教育、高等教育、各类学前教育、职业教育、兴趣教育等。
&&此外，对于线下和线上的教育企业，两者的成本构成比重也有很大的差异，场地费用、市场推广、教师工资都有很大不同。
&&国外在线教育和国内最大的区别在于增值服务和教育企业背景。增值服务方面，国外的很多课程提供商不仅提供课程视屏，还提供课后题，并有批改功能，同时还有证书的颁发。但是国内大多数在线教育机构仅仅提供视屏的教学功能，这样在节省成本的同时也使得后续服务缺失。另外，教育机构的背景方面，MOOC三大课程提供商都有麻省理工、哈佛、斯坦福的教授做课程、作业批改等方面的支持。而国内的在线教育机构在这方面是完全的空白，所以对于学生的吸引力也相对较低。
&&三层次产业链
&&在线教育按照产业链分工，可以分为三个层次：内容提供商、平台提供商和技术提供商。
&&内容提供商提供的材料主要有三种：1、学习视频，主要由传统教育机构如学而思网校、正保远程教育、华图网校、101网校、新东方在线等提供；2、文档资料，主要由互联网文库机构如百度文库、豆丁网、知乎等提供；3、教育工具，即帮助人们学习的辅助性工具，主要由小型辅助工具机构提供，如拓词网、扇贝网、猿题库、印象笔记、有道云笔记、Gnote等。
&&平台提供商则主要是为很多内容提供商提供一个销售的大平台，主要有B2C、C2C两种商业模式：B2C 模式(Business-to-Customer)是指教育机构直接面向消费者提供教育服务，包括B2C交互和B2C 单向；C2C 模式(Consumer to Consumer)是指个人为消费者提供教育服务，包括C2C 电商和C2C社区。这两种模式主要针对的都是知识型的，对于能力型的培训，大部分还是以O2O为主，也就是依靠线上吸引流量，而授课依然在线下。
&&技术提供商是为教育机构提供在线技术支持的企业，比如为学校、政府提供技术支持，组建教育平台，目前立思辰、天喻信息、华平股份都有类似服务。由于这类企业专注于技术，专注于提供全套服务，所以其专业性使得它们能享有在线教育高速发展的巨额红利。
&&目前在国内，就产业链的三个层次而言，内容提供商和技术提供商较为成熟，平台提供商尚处于初级阶段。技术提供商盈利稳定，如立思辰；内容提供商也开始盈利，大多数传统教育行业的巨头这部分营收占总营收3%左右，如新东方的内容部分营收占总营收3%，约2000万美元；平台提供商尚未实现盈利，如淘宝同学、百度教育都刚刚试水。
&&但是未来，作为下游的流量大平台，在建立了消费者信誉之后，平台提供商的增速将会大幅上升，幅度将会超过内容和技术提供商。这也是互联网巨头争相进入该领域的原因。而内容和技术提供商则盈利和增长都较为稳定。
&&五大盈利方式
&&目前，国内在线教育主要的盈利方式有如下几种：
&&第一，内容收费。这是内容提供商的盈利模式。学生交一定的学费后，可以观看一定次数的特定教学视屏，比如新东方、金程线上课程、黄冈中学网校、沪江网。
&&第二，咨询收费。在线教育机构通过为学员提供考试报名、就业咨询等增值服务以收取费用。金程教育的CFA代报名即属于这种模式，同时很多的线上职业培训机构、出国留学咨询机构也采取这种方式。
&&第三，软件消费。主要向教育的移动终端或PC终端收费，比如很多联机口语模拟软件便是以购买安装软件的方式收费。
&&第四，平台佣金。这是平台提供商的盈利模式，即对进驻平台的教育机构收取佣金。比如百度教育、淘宝同学、YY教育。
&&第五，广告收费。向在网站上投放的广告收费，这是大部分其他盈利渠道较为微薄的互联网企业采取的措施。如果壳MOOC等很多薄利的在线教育网站都有较大的广告收入。
&&多竞争者介入
&&互联网公司开始利用它们原有的巨额流量布局在线教育。2013 年7 月，百度推出了百度教育，但仅仅是提供一个B2C大平台，各大教育机构在上面放置自己的课程链接，所以消费者点击具体产品后进入的是其他教育机构的官网；8月，淘宝也推出了淘宝同学，采取B2C+C2C的方式，其中的创新点是C2C，但C2C产品目前不专业，大而全，所以卖者多买者少。开网5个月，淘宝同学成千上万的视屏产品中，购买次数达15次以上的产品只有20个，其他的产品大都无人问津。
&&互联网做教育，难点有两个：一个是互联网企业对教育的理解较浅，提供的产品不能直击用户的需求，需求量并不大；另外，在教育行业，教育质量和声誉是消费者关注的重点，互联网企业没有教育背景，目前还难以获得大部分消费者的信任。
&&新东方等传统的教育机构近十年来也先后涉足互联网，从不同的细分市场切入线上教育B2C领域。传统教育企业转型在线教育目前更为成功。
&&此外，由于教育行业现金流稳定，利润高，所以自从前年在线教育概念开始火起来后，很多中小型创业团队开始积极涉足在线教育，并获得大量融资。创业团队大都选择一个细分市场切入，这是因为在教育行业，专注和专业非常受消费者看重，这也使得诸多原本做线下教育的名师开始加入中小型互联网教育创业团队。
&&A股相关上市公司
&&当前A股涉及在线教育的主要上市公司有：方直科技、新南洋、科大讯飞、华平股份、立思辰、全通教育、天喻信息、拓维信息。
&&A股没有平台提供商，平台提供商都在海外上市；国内上市的在线教育公司主要是内容和技术提供商。
&&其中，方直科技、科大讯飞和新南洋是内容提供商的佼佼者，而立思辰、华平股份、全通教育、天喻信息则是技术提供商中的龙头，拓维信息也有技术提供商的业务。
&&内容提供商较具看点，它们既能与平台提供商的大平台实现良好对接，也可以搭建自身平台，属于产品驱动导向，前景较为明朗，增长空间大。
&&而技术提供商目前看点较为单一，如全通教育和天喻信息的“家校通”，仅仅是靠教育部和电信运营商支撑起来的实现家庭和学校沟通的平台，是BAT不愿涉足的领域，但未来“家校通”如果能利用好它和学校的渠道，仍然有较大增长潜力。
&&风险提示：教育技术提供商和电信运营商合作关系不稳定，不能如期续约；内容提供商的客户端布局进度低于预期；国家网络教育政策变动。
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在线教育产业成投资热土8只概念股备受市场追捧
　　在线教育产业成投资热土
　　8只概念股备受市场追捧
　　■本报见习记者 牛仲逸
　　近期有关巨头企业进军在线教育产业的消息频频传来，这也使得A股市场上在线教育概念股持续受到市场的关注，成为A股震荡调整中的一道亮丽风景线。
　　分析人士指出，在线教育作为一种新型的教育模式，在互联网普及的背景下，正展现出蓬勃的生命力。淘宝、Google等互联网巨头的进入将极大地推动在线教育的普及，提高用户的接受程度。
　　数据显示，1月份以来截至昨日，拓维信息（50.15%）、新南洋（45.27%）、方直科技（36.16%）、星网锐捷（36.09%）、启明信息（23.62%）、焦点科技（21.36%）、科大讯飞（11.87%）、百视通（9.76%）等概念股累计涨幅显著。
　　在线教育产业前景广阔，市场潜力巨大已成为不争的事实。先是亚马逊宣布收购在线数学教育服务商Ten Marks，谷歌开始测试其C2C在线教育平台Google Helpouts，后又传来继百度在线教育平台上线后，百度教育“知心”架构又增加了一个重要模块——视频。据悉，视频频道依托百度在线教育平台“度学堂”，作为视频教育服务平台将集合行业内主流在线直播、录播等课程，与用户的教育信息及服务搜索前端对接。
　　如果说上述几大互联网巨头因处于扩大其市场份额的阶段，而纷纷涉足在线教育，那么，苹果最大供应商鸿海集团宣布进军在线教育市场则更加说明了在线教育产业这块蛋糕有多么诱人。据悉，鸿海精密集团正携手在线应用公司网龙网络和一家由阿里巴巴前任总裁领导的投资公司共同进军在线教育市场。
　　与传统的线下教育相比，在线教育的优势主要体现在：1.没有时空限制，何时何地皆可学；2.可充分利用碎片化时间学习，随着移动互联网的发展，移动设备的便携性不断发挥作用；3.内容多样化，包括K12教育（指幼儿园到高中的基础教育）、高等教育、各类学前教育、职业教育、兴趣教育等。
　　据IDC预测数据显示，目前儿童、K12领域的市场规模已经超过600亿元，未来增速依然会保持40%以上增速，该领域创业目前占到在线教育创业市场份额的41%，大量的进入者也预示着这个领域的红利和前景。事实上，近几年，我国子女教育占家庭消费比重在不断上升，同时线上教育相对线下教育的比重也在上升。根据国家教育部《全国教育事业发展统计公报》，未来5年至10年教育培训市场的规模将达到5000亿元。
　　在个股选择配置方面，中信建投表示，目前国内上市的在线教育公司主要是内容和技术提供商。其中，方直科技、科大讯飞和新南洋是内容提供商的佼佼者，而立思辰、华平股份、全通教育、天喻信息则是技术提供商中的龙头，拓维信息也有技术提供商的业务。
　　其中内容提供商较具看点，他们既能与平台提供商的大平台实现良好对接，也可以搭建自身平台，属于产品驱动导向，前景较为明朗，增长空间大。而技术提供商目前看点较为单一，如全通教育和天喻信息的“家校通”，仅仅是靠教育部和电信运营商支撑起来的实现家庭和学校沟通的平台，是BAT不愿涉足的领域，但未来“家校通”如果能利用好它和学校的渠道，仍然有较大增长潜力。
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证券时报记者 郑昱
&&近期互联网巨头纷纷进军教育产业，千亿级市场获风投扎堆进驻。作为同步教育软件行业第一家A股上市公司，方直科技（300235）在线下线上的市场布局备受瞩目。
&&日，深交所联合深圳证监局举办的“践行中国梦·走进上市公司”投资者开放日活动来到方直科技，此次活动吸引了近50名投资者前往调研。方直科技主要为中小学师生提供同步教育软件及网络在线服务，为国内同步教育产品及服务提供商。公司董事长黄元忠、董事陈克让、董事黄晓峰、财务总监兼董秘孙晓玲等高管出席此次活动，并与投资者进行了互动交流。
&&从线下到线上
&&阿里巴巴集团日前宣布投资在线教育机构TutorGroup，此前亚马逊、百度、Google等公司已经就该行业展开布局，一时间千亿级互联网教育市场迎来投融资的高峰期。
&&国金证券分析师认为，在线教育市场已经成为各方关注的热土，由于在线的互联网教育具有开放、分享、平等的属性，对传统教育带来巨大颠覆，方直科技既有几百万级客户端的流量优势，又有多年积累的内容资源，未来将成为面向中小学的在线教育平台。
&&公开资料显示，方直科技成立于1993年，于日在深交所挂牌。方直科技公司整合了软件、教育、动漫、数字出版多个行业的专业知识，在同步教育软件行业已经营十余年，拥有稳定的客户群。在重点一线城市，教师和学生已对公司产品形成一定的持续消费习惯。
&&“目前线下的客户在600万左右，公司将通过产品宣传、提供增值服务等手段，把线下的客户吸引到线上。” 黄元忠告诉记者，公司未来将采取以线下为主、线上为辅的经营策略，其实把线下的客户吸引到线上并不难，主要是需要时间来培养客户的线上消费习惯和增强用户黏性。
&&记者了解到，在线教育产业链，主要细分为内容、技术和平台提供商三大板块，目前方直科技主要为内容提供商。针对平台领域的发展，黄元忠预计，未来在全国市场，在线教育平台仅能存活两三家，而方直科技主要布局于应用领域，即通过平台商建立公司的应用平台，进而提供内容服务，而并无打算投入大量资源和人力进行平台建设。
&&黄元忠表示，方直科技未来将不限于在个人电脑（PC）机上使用客户端，还将会把产品推广到苹果系统（iOS）、安卓移动应用平台上，客户端预计今年秋季开始使用，为未来线上业务转换提升更大空间。在渠道建设方面，公司已经加大了网上销售的力度，通过网上销售平台销售软件。
&&据介绍，目前方直科技采用线上线下相结合的战略，重点推进数字出版和新媒体产品，进行金太阳英语口语专家、金太阳客户端、多平台产品等新项目的建设。公司逐年加大教育互动平台、数字校园、电子书包和教育云计算的研发投入。
&&方直科技上月披露的业绩预告显示，公司预计2013年实现归属于上市公司股东的净利润2316 万元～2737万元，同比增长10%~30%。业绩增长主要是方直金太阳教育软件的销售收入及技术服务收入较上年度有所上升，而线下载体的销售收入为公司目前主要的收入来源。
&&上海证券分析师张涛表示，目前市场普遍看好线上教育，当前线上教育更多的是辅助性的辅导教育，是流量和用户的入口，流量变现还是依赖于线下教育。但随着学校教育的信息化变革，学校教育模式的变化将加速线上教育的发展，方直科技线上和线下结合的发展策略依然值得看好。
&&积极筹划产业链并购
&&活动中投资者参观了方直科技软件产品研发部门，黄晓峰向投资者详细介绍了研发流程。根据教材内容，公司软件产品经过编辑、美工、后期、设计、测试等程序，最后以动画和语音的形式在PC端上呈现，主要包括光盘和U盘等载体。
&&进入活动现场的交流环节，方直科技相关负责人还向投资者演示了与教材同步配套的系列软件，以及公司刚刚推出的、基于U盘载体的金太阳客户端最新版本。基于上述客户端，公司当前正在推广一项从线下转换而来的线上教育业务，即外教口语在线教育。据透露，该项目今年预计将实现数百万元的销售规模。
&&有分析人士认为，随着行业潜在需求的不断释放，公司将进入快速成长阶段。对此，黄元忠表示，公司今年将完善教改的配套产品和服务，丰富公司的产品线，同时进一步向教务管理系统、考试管理系统、测评管理系统、校园管理系统等领域拓展业务，通过自身力量开发产品或采取收购方式进行资源整合。
&&黄元忠表示，公司定位于“科技+文化”，所以公司并购更倾向于有一定规模和技术含量的公司。他强调：“我们一直都在考察目标公司，方直科技的定位是以科技服务于教育。因此，并购对象是以教育服务、移动互联为主的企业，产品或服务要具有含金量，同时有清晰的盈利模式、一定的客户基础和市场规模。”
&&他告诉记者，公司的业务扩张通常都是顺势而为的，但在具体的兼并收购过程中，还是有很多需要谨慎的地方，电子信息行业的并购具有自身特征，尤其在软件领域，并购的关键层面是人的融合。只有在双方团队的文化融合、价值理念融合、目标一致的情况下才能实现良好的合并，否则风险比较高。
&&也有投资者提出质疑，认为公司虽然在行业中取得不少成绩，但创业至今规模还比较小。黄元忠坦言：“公司发展受到的主要制约因素是人才匮乏。方直科技历经20年的风雨，目前是一艘方向明确的航船，而在大方向明确之后，主要依靠人才来落实。”
&&据透露，目前行业内人才竞争激烈，公司已经制定了吸引人才的方案，主要思路是搭建良好的平台，让优秀员工的才华得以施展。一方面，方直科技将提供广阔的晋升空间、发展平台，以及有竞争力的薪酬；另一方面，作为上市公司，公司可以通过股权激励等举措留住人才。黄元忠称，在股权激励方面公司已有计划，公司非常重视对员工的激励，只是需要选择一个合适的时机去实施。
&&深挖教育产业金矿
&&“自2012年教育部颁布了教改措施以来，一纲多本政策使得教材及相关产业发生了翻天覆地的变化，教改纲领中的每一句话对行业而言都蕴含了巨大机会。”黄元忠告诉记者，在整个教育产业，无论是线上还是线下市场，只要找准了自己的定位、明确了自身优势，都有机会成为优秀的公司。
&&对于投资者关注的行业竞争问题，方直科技方面介绍，公司的竞争对手并不少，但由于教育产业市场空间广阔，大部分竞争对手只在局部发力，在行业细分的背景下，不同公司的客户群体不同，难以形成明显的正面冲击。整体来看，方直科技的产品主要在规模、质量、品牌和研发成本上占据优势。
&&公开资料显示，方直科技具有优质的出版社资源和版权资源，为行业内开发版本最多的同步教育软件及服务提供商之一。在同步教育市场，要制作与教材相配套的同步教育软件，首先要取得著作权的授权。而方直科技与多家全国主流出版社建立了稳定的合作关系，能在第一时间掌握教材最新变动情况，针对反馈信息定期补充完善配套软件内容。
&&国金证券分析师认为，大部分A 股软件公司的产品面向企业级用户，基本都是“一锤子买卖”，即销售完产品后，3年~5年后才会有新软件需求的更新。而对于方直科技这样的同步教育软件来说，每年都有新升级的学生用户，每学期都有固定的产品销售需求，有明显的消费属性和刚性需求。
&&有投资者发问，同为教育产业的上市公司，全通教育（300359）等公司是否和方直科技形成竞争关系。黄元忠表示：“我们和全通教育在市场上并没有形成竞争关系，因为定位不一样，而教育市场需求层次非常多。打个简单的比方，你买了朗文字典，还可能会买小学生字典，这并不冲突。”
&&公开资料显示，全通教育是从事家校互动信息服务的专业运营机构，而方直科技则是国内中小学同步教育产品及服务提供商，定位方面存在差异。“教育行业的包容性非常好，关键是提供的服务能否真正让消费者受益。只要能提供好的产品和服务，我认为今后两家公司也不排除有合作机会的可能。”黄元忠强调。
&&据介绍，方直科技的“方直”二字喻为做事方正，内心正直，源自《易经》“君子敬以直内，义以方外”，公司倡导正直、认真的企业文化氛围。黄元忠表示，创业20年以来，公司经历了风餐露宿的创业时期，也遭遇过冷言冷语的冰封阶段，期间无数艰难曲折，才有20年后的些许成就，今后公司将坚持“科技服务教育”理念，继续整合社会优质教育资源，同时也尽力让每一位员工在自己的工作舞台上施展才华。
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线上业务专注内容服务
来源：证券时报网 作者：水菁
&&证券时报记者 水菁
&&基于移动互联网的“在线教育”不仅仅是教育模式的变革与创新，也是从内容制作到销售端的重新定义，其背后蕴藏的庞大市场让平台商跃跃欲试，对于方直科技（300235）这样定位为内容服务商的教育软件企业而言可谓新的发展契机。
&&2月14日来到方直科技的投资者，很多都是带着对公司在线业务的了解目的而来。在回答投资者关于公司在线业务的战略规划时，董事长黄元忠显得非常冷静，他强调：“未来几年公司的业务肯定还是以线下为主，线上为辅，但是最近几年会将公司产品客户端化，这是基本战略。下一步是根据移动互联网对产品进行创新性改革，让知识点更加碎片化。”
&&对于线上业务的拓展方式，投资者表示出了较大的关注。黄元忠并不认为方直科技具备单独做大型平台商的实力，他认为，未来在线交易平台占领国内市场的仅能存活两三家，因此公司不会去做大的平台商，而是布局于应用领域，即通过平台商建立公司的应用平台，进而提供内容服务，“未来几年公司仍将定位为内容服务商，线上部分只是辅助。”他强调说。
&&据他介绍，目前公司在“淘宝同学”上推出了一些产品，但中小学在线教育方面还不是很赚钱。
&&实际上，对于公司在线业务的拓展，黄元忠认为还是需要谨慎看待：“目前来看世界上还没有一家公司在基础教育的在线教育上是很大规模的。”他认为，方直科技在线业务的拓展，需要结合公司在行业内摸爬滚打20年对教育行业的理解和所积累的自身优势而分阶段展开。
&&黄元忠谈到，公司作为国内主要的同步教育软件厂商，竞争优势在于与国内大部分的出版社多年合作，积累下来丰富的教育内容资源及较大规模的教师及学生用户数量，因此，公司未来线上业务发展也将更多通过线下资源的转换获取，并最终将通过线上流量的变现形成业绩贡献。
&&这一理念和业务模式也在公司推广的外教口语一对一的线上业务中得到应验。该业务是去年年初推向市场的，开始时采用的是单纯网络推广的模式，在收效不明显的情况下，10月份开始转向公司线下客户资源推广，并在短短几个月时间内就收到了显著的效果。据黄元忠介绍，一对一外教口语教学在线教育业务2014年的销售目标是数百万，但他同时表示，公司对线上教育还是会谨慎看待，分步推进。此外，公司APP客户端预计将在今年秋季产品的制作中正式开始使用，届时公司产品可以在安卓、iOS上直接运用，为线上业务的拓展进一步打开应用空间。
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方直科技董事长黄元忠：
积极布局移动互联网教育
来源：证券时报网 作者：水菁
&&证券时报记者 水菁
&&投资者在参观完公司研发部门和制作部门后，与方直科技（300235）董事长黄元忠等公司高管进行了面对面的交流。其中，面对在线教育这块近千亿的庞大市场，方直科技将采取怎样的经营策略和战略部署成为投资者关注的焦点。
&&投资者：根据教育部高考改革方案，如果未来高考取消英语，对公司的业绩有什么影响？
&&黄元忠：高考取消英语对民营企业来说更多的是机遇，公司期待更多的变化。英语是世界性应用语言，考试门类很多，我们民营企业希望有更多改革，这样才能抓到先机，而我们的服务和价值就在这个时候体现出来。
&&投资者：公司在线上业务方面有什么战略规划？
&&黄元忠：肯定地说，在一段时间内还是以线下为主，线上为辅，但是最近几年会将公司产品客户端化。公司计划今年线上教育实现几百万的销售，但不敢确定，目前全球还没有一家公司能在基础教育的在线教育上做到很大规模。针对客户群变化，未来不会变的是，把现有的单机产品转为客户端产品，这是基本战略，下一步根据移动互联网教育对产品进行创新性改革，让知识点更加碎片化。
&&投资者：线上业务方面公司是做平台还是内容？
&&黄元忠：公司主要是内容服务商公司，专注于内容。可能会涉及一些应用性平台，但大的平台公司不会去涉及。
&&投资者：请介绍一下口语一对一在线教育项目的推广计划？
&&黄元忠：该项目是去年年初推出的，作为尝试，开始走纯网络推广模式，10月我们把地面资源用上之后，效果很好，以后还会继续推广，今年销售目标是几百万。
&&投资者：公司口语一对一在线教育的业绩如何？
&&黄元忠：今年可能会做到几百万的规模。但是，现在世界上还没有一家教育公司完全通过线上方式实现盈利，公司对这一块比较谨慎。
&&投资者：公司的储备项目有哪些？
&&黄元忠：公司会围绕移动互联等方面做很多事情，这一块未来的整合是必须的。考务系统、机考系统等业务方面会在今年陆续开展，前期起步我们会从小的做起，会委托中介来做兼并收购。我们期望收购的是有一定品牌和客户基础、有一定规模、有科技含量，跟整个产业链切合度较高的企业。
&&投资者：公司有什么扩张计划？
&&黄元忠：2011年的教改今年预计会完成，现在是教改过程中，公司目前更多定位于新教材业务的开发，其中英语是核心。公司销售的季节性非常强，开学前后一个月的销售占公司总量90%。
&&投资者：公司除了中小学教育外，会不会延伸到其他领域？
&&黄元忠：公司定位于九年义务教育领域，但也部分涉及高中和幼儿教育领域，这是根据教育政策纲领的定位所决定的。在幼儿学前教育这块公司一直在关注，但核心定位还在于基础教材，教育这一块并没有固定的标准，而且市场分歧特别大，公司的能力在于快速扩张和复制，所以涉及其他教育领域的可能性不会特别大。教育改革之后我们还在应付改革，之前做了很多模拟考试的产品，2014年主要针对教改，基本定位是跟教材同步。
&&投资者：公司并购方向是怎样的？
&&黄元忠：我们希望能并购一些有一定规模，有一定科技含量的公司。太小的公司或者光有创意的公司暂时还没考虑。公司定位于让每个人都能分享优质教育资源，即科技+文化类公司，所以公司的并购更倾向于科技含量的教育资源。
&&投资者：公司发展到目前阶段存在哪些问题？
&&黄元忠：公司发展面临的主要是人才紧缺的问题。公司对于股权激励和吸引人才方面很重视，我们意识到，需要在互联网、移动互联网及在线教育方面吸引一大批人才。
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谷歌阿里争先布局在线教育
　　热点板块
　　近年来公办教育开放化的信号日趋明显，公办教育资源的逐步开放将成为促进教育产业信息化重要信号。在线教育有以下几方面优势：突破时空、师资限制，知识获取方式更为灵活。我们正在面临一个巨大的新生市场，而在线教育本身也在离我们越来越近，无论是学习的机会还是投资的机会。
　　行业热度正在迅速提升，从业者增多，竞争将非常激烈。
　　无论是BAT、YY战略杀入在线教育领域还是更多拥有流量的互联网公司布局于教育平台，互联网巨头对用户消费习惯有深刻的理解，对用户消费行为有较强的引导作用，行业热度迅速提升；另外一方面擅长于流量经营的互联网公司也将实实在在为传统教育领域带来冲击，无论是思维模式还是盈利模式。这一点与2013年初的手游行业非常相似。
　　无疑淘宝、YY、腾讯等互联网企业拥有的巨大的流量将一方面迅速解决教育机构的生源问题，但另一方面他们也正在面临不懂教育的窘境。
　　线上和线下将长期共存
　　教育行业很难被互联网彻底颠覆，线上和线下将长期共存并有机结合，形成互补。
　　移动互联网将为在线教育带来新的增长动力。
　　碎片化时间、移动互联网市场爆发等因素均将为在线教育带来新的增长动力，目前占在线教育总体市场不足1%，规模非常小，成长空间巨大。多频互动教学，传统机构互联网和移动互联网化加速，尤其在早教、亲子等领域。学习游戏化和社区化趋势将会慢慢出现。未来随着智能电视与4G兴起，家长和学生同时能够学习的家庭终端教育有望爆发新机会。
　　盈利模式能否突破将是在线教育行业发展的关键。
　　以传统内容收费或广告等收费的模式相对落后，成本较高且毛利较低。平台分成等模式是相对较好的盈利模式，但成为平台的门槛较高。中小创业者的机会在于内容领域。巨头的优势在于搭建平台，平台间对优质内容的争夺将会日趋激烈。
　　投资机会
　　在线教育A股相关公司中主要有下几类公司：(1)、传统专注家校互动领域的厂商，具备深入学校和家长的渠道优势，未来有望与内容厂商形成合作，包括全通教育以及拓维信息等；(2)、参与教育部及学校的信息化建设，提供云平台或相关技术支持，包括天喻信息、立思辰、华平股份、中南传媒等；(3)、立足教育软件，积极转型开发更多相关在线教育内容，如方直科技、新南洋、数码视讯、歌华有线等；(4)、提供语音视频工具等技术支持，如科大讯飞等。(5)、提供宽带(高速网络)及终端支持，建立智慧教育平台，如鹏博士。
　　（中信建投吕江峰 刘泽晶）
　　重点公司点评
　　1、中南传媒
　　2013年与公司合作的学校已经超过二百余所，预计2014年和公司合作的学校总数会超过400所。在“电子书包”业务上，公司的销售收入会继续快速提升。
　　2、方直科技
　　主要业务是中小学同步教育软件的研发与销售以及提供网络在线服务。目前已有近700万用户。公司拥有丰富的教育内容资源和客户资源，目前正在试图打通线上线下资源，加快在移动互联网的布局。
　　3、立思辰
　　公司聚焦于教育行业和泛安全行业。预计公司将以信息+资源整合的方式推广教育业务，近期，公司逐步推出移动教育咨询业务，积极推广基于移动互联网的教育发展模式。另一方面，公司也在泛安全领域利用自身客户资源和渠道优势，尝试外延式拓展。
　　4、鹏博士
　　2013年12月与西安百世德教育合资涉足“智慧教育”，未来将依托公司的“云、管、端”闭合平台为用户提供高质量、高体验的智慧教育平台。
　　5、正保远程教育
　　公司定位于“教育培训机构”，多年专注于职业培训领域。目前公司旗下有17个网站(中华会计网校、医学教育网、建设工程教育网等)；涵盖13个行业。目前有270万付费用户；包含20000多小时音视频内容。
　　风险提示
　　1、相关行业增长不达预期的风险；2、相关行业盈利模式仍不够清晰，短期较难盈利的风险；3、行业竞争加剧带来的风险。
　　（中信建投）
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互联网巨头力推传统教育网络化
来源：证券时报网 作者：邝龙
&&见习记者 邝龙
&&全国政协委员、百度董事长李彦宏表示，今年提案聚焦教育话题，建议中小学实现教育资源免费上网。
&&目前在线教育概念持续火热，百度、阿里、腾讯等互联网巨头已纷纷涉猎这一领域。分析人士指出，当前在线教育市场飞速发展，由学生、白领组成的主要客户规模庞大，但值得注意的是，由于传统学历教育对在线教育认同度并不高，善于与传统教育体系结合的公司更被市场看好。
&&三大互联网巨头抢食
&&李彦宏此次的提案建议，国家主管部门牵头制订相关政策，通过各省（自治区、直辖市）教委负责制订本地区实施方案，推动各学校将其教案、课件、试题等资料通过互联网向社会免费公开、共享，鼓励来自非省会城市的优秀中小学校向社会共享教育资源。
&&在李彦宏此次提案的背后，是百度耕耘已久的在线教育计划。目前百度文库已经开设了教育及教师频道，教育频道主要涵盖了小学、初中、高中的各科教材内容；教师频道则拥有不少名校教师的教案资源。
&&值得关注的是，百度文库这一做法与李彦宏此次提案中“引导、鼓励学校和教师高质量开展教育资源公开上网工作”的建议高度契合。
&&除百度外，阿里、腾讯两大互联网集团也在积极布局在线教育领域。阿里巴巴2月宣布投资国外在线教育平台TutorGroup；腾讯目前则拥有腾讯精品课、QQ群教育模式、腾讯大学等不同教育产品。
&&来自iMedia的数据显示，2013年中国在线教育市场规模约924亿元，按照现有增速，2015年这一规模将超过1600亿元。
&&艾媒咨询CEO张毅指出:“学生和白领成为目前教育的主要客户群体，前者是刚需，后者则是提升自我价值，但由于工作的限制，往往无法分身去学习。能满足碎片化学习需求的在线教育，为此提供了大量契机。”
&&传统与网络结合获热捧
&&中信建投分析师刘博生指出，在线教育行业将迅速变成资本和创业的红海，无论是在传统教育公司，还是在互联网领域公司，未来均将面临非常激烈的竞争局面。
&&德勤科技近期也发布报告提示，相对于发达国家开始给予网络课程相应的学位认证，中国传统的学历教育很难为网络教育打开通道，政府、雇主和传统教育机构对网络教育的认同度在短时间内难以提升。
&&在此背景下，善于将传统教育与互联网相结合，并参与教育部及学校信息化建设的部分公司获得了市场热捧。以近期宣布与知名在线教育网络沪江网合作的华平股份（300074）为例，2月26日接受了超过50家机构的调研，机构在随后的研报中指出，凭借“视音频双向传输领域的技术”的优势，华平股份在在线教育领域颇具潜力。
&&此次李彦宏的提案中也强调了对现有教育体系网络化的必要性，他希望可以“通过专项经费、财政补贴等多种方式，完善学校的网络基础设施，提供电子化教育资源制作的培训和服务支持。”
&&同样受到关注的还有出版巨头中南传媒（601098），子公司天闻数媒承担了教育部四所试点学校的建设。据介绍，2013年天闻传媒在数百个学校部署了云课堂，在两个区县部署了教育云。利用“平台+内容+服务”的模式，从三个维度为老师和学生提供课堂内外的教育资源。天闻数媒去年已实现盈亏平衡。
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【深圳商报讯】立思辰（300010）今日公告，公司之控股子公司立思辰合众与葛红艳及葛昕签订了《投资合作框架协议》。拟以1，200万元收购交易方合计持有的乐易考（天津）科技有限公司（简称“乐易考”）31.4%的股权，并出资800万元对乐易考进行增资，本次投资完成后立思辰合众将拥有乐易考51%股权。
公告介绍，乐易考主要经营计算机软件相关技术研发、技术咨询、技术转让、技术服务等，截至2013年末，乐易考总资产为595.58万元，净资产为179.61万元；2013年，乐易考实现营业收入597.12万元，净利润-20.38万元。
对于此次收购资产的目的和对公司的影响，公告称，教育信息化为公司未来发展战略业务，公司通过控股子公司收购暨对外投资方式获得乐易考51%的控股权是公司教育业务向互联网教育迈进的一次重要的战略布局。乐易考的核心团队拥有丰富的教育行业背景以及较为丰富的互联网教育经验，通过互联网教育O2O的模式进行业务布局，帮助大学生通过互联网平台实现与企业招聘的对接，改变了传统的职业培训和入职面试的流程。乐易考依托长年累积的线下资源进行O2O的模式，较在线教育创业公司通过前期大规模“烧钱”来获得用户的方式来说，获得单个用户的成本更低，粘性更强。公司仅输出立思辰在教育行业的品牌影响力以及部分资金，与优秀的创业团队一起切入互联网教育，有利于降低公司进入互联网教育的风险。立思辰联合乐易考后，有望在互联网教育市场占据一席之地。
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证券时报记者 蒋晔
&&近日，在深交所组织的“第三期境外投资者走进上市公司”活动中，数十位境内外投资者走进华平股份（300074），与公司总裁刘晓露、副总裁兼董秘奚峰伟等高管展开互动交流。
&&华平股份表示，公司业务将逐渐向智慧城市、智慧家居、远程医疗和在线教育延伸，以获取新的利润增长点。公司拟将智慧城市、数字医疗、智能家居业务等以子公司的模式运营，母公司以孵化的方式支持子公司发展。同时，华平股份也推出了一系列包括股权激励计划在内的多个管理改革方案，使得员工能够分享公司发展的成果。
&&华平股份主要从事基于IP网络的多媒体通信系统的研究、开发、销售和技术服务，主要产品包括视频会议系统、视频监控指挥系统和行业解决方案。2013年，公司实现销售收入2.55亿元，同比增长27.97%；实现净利润为1.02亿元，同比增长25.41%。
&&技术业内领先
&&奚峰伟表示，华平股份在视频和音频处理方面具有丰富的经验，公司在视频编解码技术、音频控制技术、网络传输技术等多个视频通信领域达到世界领先的水平。
&&据介绍，华平股份开发的视频处理技术可以满足在公网条件下进行高品质的视频应用，因而在业内处于领先地位。公司产品全面支持H.264 High Profile 技术，可在低宽带下实现高清编解码，实现720P动态视频压缩仅需512K带宽、1080P只需1M，实现低带宽条件下的完美高清视频应用。同时，华平产品还支持H.264 SVC（可分级编码）。对于该技术，奚峰伟用了一句话概括，如果其他公司传输一个高清视频文件需要2兆，华平只需要1兆就能解决。
&&实际上，华平股份视频技术在多领域具有较好的适用性。今年1月13日，华平股份发布公告称和同济大学等联合完成的“城市交通智能路网的关键技术及应用”项目获颁国家科技进步奖二等奖。
&&据介绍，该项目在现有路网资源条件下，通过突破融合信息感知、并发处理决策、协同智能控制和实时信息服务等技术瓶颈，实现城市交通智能路网的可测、可管、可控、可用，最终达到路网整体控制效益的协调优化。
&&在互联网语音通信中如何解决回音问题是行业内普遍面临的难题，而华平股份拥有自主知识产权的网络音频处理技术可以有效地实现互联网通讯中的回音消除、语音自动增益和降噪。
&&华平股份自主开发的AEC回音消除技术采用线性回音消除算法，达到500ms的回音拖尾抑制能力，使语音收敛时间小于30ms；AGC语音自动增益技术能够实现在声源5米范围内不会因距离而减弱音量；ANS语音自动降噪技术可以有效消除18db的静态噪声和20db的动态噪声，保证语音质量和音量，从而达到优质的互联网音频通讯效果。
&&华平股份还实现了突破性的网络控制传输技术，采用智能包络修复、自适应传输和增强丢包恢复技术，可以最高承受33%的丢包，实现基于IP网络的高抗误码能力。
&&另外，华平股份的超大规模组网也是其突出技术优势的体现，视音频通信随着终端量的增加，对于系统的处理要求是成倍增加的，华平股份的视频会议和监控可以轻松构建5000点以上的系统，目前是行业内唯一有大量5000点并发案例的公司。
&&相比基础的视频编解码、音频处理、传输控制等技术，华平股份的多网络、多终端融合技术更是其业务实现突破和爆发式增长的关键。华平股份创造性地实现了视频会议、视频监控、即时通信、VOIP等业务的融合，在同一个系统内承载所有业务，包括互联网、无线网和卫星网络，连接电脑、移动终端（手机/平板）和军用通讯终端，成功融合即时通信、视频监控、视频会议和VOIP业务，这也是多媒体通讯的发展趋势。
&&奚峰伟说，公司凭借着多媒体融合通信技术，成功实现应急指挥、视频监控等业务领域的拓展。
&&涉足智慧城市
&&2014年是华平股份的改革创新年，公司制定了新的中长期发展战略， 即在巩固并发展视频会议、应急指挥、图像综合集成等业务的基础上，将业务领域从视频会议向智慧城市、在线教育、远程医疗和智慧家庭等业务领域拓展，力求在新领域获得跨越式发展机会。
&&在当日的调研活动中，投资者非常关心公司在这些新兴领域的业务前景。
&&奚峰伟表示，由于多媒体通信业务的应用范围非常广泛，公司要拓展的业务领域，均可利用公司原有的技术积累，在此基础上进行产品设计与组合，而非进入全新的陌生行业，因此具有一定的可行性，部分产品基本成形，并已获得订单。
&&以智慧城市为例，由于华平股份在视频处理和传输领域有较长时间的技术积累，公司按照安防监控的需求开发的平安城市安防软件平台在国内有一定优势，软件平台可以支持多监控点接入，实战的智能视频分析技术也在逐渐投入使用，包括视频压缩技术、智能检测功能、视频质量诊断和增强、车牌/人像识别等。
&&虽然是安防行业的后进入者，但华平股份已经成功中标多个平安城市的项目，包括2012年11月中标贵州省铜仁市“城市报警与监控系统建设（系统集成商）”项目，金额1.4亿元；2013年1月中标贵州省兴仁县“城市报警与监控系统服务项目”，金额6500万元；2013年2月中标贵州省晴隆县和普安县公安局的城市报警与监控系统项目，金额分别为6358万元和5798万元。
&&今年3月25日，华平股份发布公告称，公司于近日获得中国安全防范产品行业协会颁发的《安防工程企业资质证书》，资质等级1级。该项资质证书增强了华平股份在平安城市、智慧城市等安防工程领域的竞争实力，为公司拓展市场奠定了更为坚实的基础。
&&智能家居也是华平股份即将开展的一项重要业务。公司希望通过建设智能家居的服务平台，向小区居民提供客厅高清晰视频通讯、智能家居远程控制，以及医疗服务、教育服务等信息推送和互动服务等多种产品。
&&奚峰伟说，目前公司想抢占客厅电视屏，在客厅电视屏上放置公司的一个小终端，终端上摄像机的清晰度要求高，主要用于家庭高清视频通讯，针对家庭需求设置的产品。据悉，该终端主版性能强，可加载其他多方面功能，如煤气报警、智能照明控制、智能窗帘控制等，成本1000元左右，家庭用户完全可接受。
&&针对此业务，华平股份在北京成立的子公司，创业团队占20%股份。该团队成员大多是原先在海尔集团从事这方面业务，因而有较为成熟的理念和丰富的经验，相关产品有望于今年推出。
&&拓展在线业务
&&针对在线教育，华平股份也已熟练掌握相关技术，现在最重要的问题是市场推广。据了解，为解决教育资源不平等问题，部分省份拟通过远程教育，提升教育不发达地区的师资力量。按奚峰伟的预计，该行业规模在百亿左右。
&&公开资料显示，去年教育部针对信息化的投资主要有安徽和贵州两地试点。其中，安徽市场由教育部与华平股份合作推广，且取得了较好的市场评价，今后华平股份将会积极争取这一市场。
&&奚峰伟表示，安徽省在5年内有77亿元的教育投资预算，预计与华平股份在线教育业务相关的市场份额在3亿元至5亿元之间。而贵州的教育投资预算有66亿元，与华平股份在线教育业务相关的市场在3亿元左右。据悉，今年3月或4月，教育部有望召开在线课堂推广会，加大在线教育的投入。
&&此外，在线钢琴也是华平股份在线教育的另一项重要业务，主要面向全国每年3000万的琴童考级人群。华平通过搭建网络教育平台并销售相应设备，为老师、学生、评价人员等提供产品及在线服务。华平股份认为，有望在今年8月份推出在线钢琴教育。
&&在远程医疗领域，华平股份此前曾销售基于视频会议系统的数字化手术示教系统，并与同济医疗保持了长期良好的合作关系。目前医疗机构对远程医疗会诊、远程医学教育需求愈加迫切，华平股份现在打算将自主视频产品与医疗设备深度融合并打包销售。
&&华平股份透露，这块业务未来将是家庭远程会诊、医疗信息共享等，近期主要是数字化手术室。去年华平股份在远程医疗领域主要销售核心设备，现在主要销售手术室成套设备，单价将更高。
&&据了解，现在全国存量手术室1500间，手术室用的整套医疗视频设备每套100万元左右，该领域的毛利润大于公司其他业务。
&&变革管理机制
&&随着业务规模的扩大，华平股份在管理架构、运营模式及激励机制方面进行变革，以更好地应对业务发展及转型。
&&2013年底，华平股份开始推行股权激励，计划授予305.06万股股票期权，涉及138名员工，激励计划授予的股票期权的行权价格为21.95元。奚峰伟说，目前证监会无异议函已通过该激励计划，近期将召开股东大会将对相关议案进行审议。
&&值得关注的是，华平股份拟将智慧城市、数字医疗、智能家居业务等以子公司的模式运营，每个子公司均拥有独立的人事、业务和财务权利，子公司以母公司控股的方式组建，公司内部和外部招募的创业团队持有部分子公司股权。母公司以孵化的方式支持子公司发展，并在未来3~5年内以资本市场的行情定价为参考，收购创业团队的股份。
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远程医疗业务下半年将上市销售
来源：证券时报网 作者：杨丽花
&&证券时报记者 杨丽花
&&在“第三期境外投资者走进上市公司”活动中，华平股份（300074）总裁刘晓露、副总裁兼董秘奚峰伟以及医疗事业部负责人袁本祥等就公司热点问题接受了投资者提问。
&&投资者：在线教育特别是在线钢琴，公司的营销准备得怎么样？怎么导入客户？
&&刘晓露：公司不会选择大规模烧钱的方式去营销。公司坚持“七成产品，三成营销”的原则，首先是要把产品做好。其次，钢琴教育方面，受众其实非常集中，公司主要在学校、教育机构特别是琴行实施覆盖。
&&投资者：公司的远程医疗项目有什么吸引力？医院方面有什么阻力？
&&袁本祥：一方面，我们希望把不需要去医院化验、手术的病人，争取选择网上问诊的方式。另一方面，我们要通过医生在线诊疗，建立档案，这样可以建立起医生的名气。通过网上看病，病人可以选择医生，减少出门和在医院排队的麻烦等，也可以为医生打分。
&&现在我们的技术已经非常成熟，甚至医生可以通过麦克风等设备实现为病人听心音。由于现在允许医生多点执业，并且是利用医生的业余时间，医院方面暂时没有阻力。
&&投资者：请问今年将推出数字化手术室的价格、成本以及营销手段？
&&袁本祥：数字化手术室整套设备在国际市场价格低端150万元左右，高端的250万元。我们摒弃以前低价的做法，高端的设备价格在120万元左右，原始医疗数据可以转发到医院的任何地方，且不需要压缩；低端的设备只减少一些数据源，留一部分数据转发，价格在80万左右。我们不是做项目，主张是做一个产品化的东西，只需要少许改动，就可以实现医院的个性化需求。
&&数字化手术室成本其实不高，但是研发的成本很高。如果毛利在50%以下的项目，我们是不会做的。营销方面，不会采取直营手段，会依靠代理商进行销售。
&&投资者：每一家公司都希望成为一个平台类公司，公司怎么打算？
&&奚峰伟：实际上，我们并购过一家公司，以后也会逐步开始。
&&投资者：公司以前是做传统视频设备的，现在转型到智慧城市、远程医疗、在线教育等领域，跨度非常大，也非常前卫。公司为什么选择这个时点转型,转型需要多久可以完成？
&&奚峰伟：现在公司的新业务智慧城市在去年非常热，如今在线教育也非常热门，以后远程医疗也会很热。其实，这些业务华平股份之前都在做，特别是核心技术方面有一些技术积累。属于“一不小心，赶了时髦”。
&&刘晓露：现在开始转型主要还是因为技术成熟，时机成熟。我一直从事数字音乐方面的工作，一直有使音乐教学变得简单的想法，只是以前的技术没有办法实现。现在综合技术成熟了，特别是传输技术达到了教育的需求。
&&而远程医疗也是在去年经过技术分析和市场分析做出的选择。我们一直在关注这个行业，去年发现有市场空间以后，就开始进行技术积累。现在产品研发大概完成了60%，预计今年下半年可以上市销售。
&&智慧家居方面，主要是我们需要这样的生活方式，智慧家居让我们的生活越来越简单方便。特别也是技术的成熟，现在智慧家居的一台终端的价格已经由几万元降低至千元级别，而且还可以实现录像存储、煤气检测、空气质量检测等功能。
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